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晋城市(城区、阳城县、沁水县、陵川县、泽州县、高平市)

吉安市(吉安县、新干县、遂川县、吉水县、泰和县、永新县、安福县、峡江县、吉州区、永丰县、井冈山市、青原区、万安县)

洛阳市(洛宁县、孟津区、宜阳县、瀍河回族区、栾川县、新安县、老城区、伊川县、偃师区、洛龙区、嵩县、涧西区、汝阳县、西工区)

日照市(岚山区、东港区、五莲县、莒县)  仙桃市(神农架林区、潜江市、天门市)

渭南市(蒲城县、白水县、大荔县、澄城县、富平县、合阳县、华阴市、潼关县、临渭区、韩城市、华州区)

淮北市(相山区、杜集区、烈山区、濉溪县)

双鸭山市(宝清县、岭东区、宝山区、饶河县、集贤县、友谊县、尖山区、四方台区)通辽市(科尔沁左翼中旗、开鲁县、库伦旗、科尔沁左翼后旗、奈曼旗、霍林郭勒市、扎鲁特旗、科尔沁区)

朔州市(平鲁区、怀仁市、朔城区、右玉县、山阴县、应县)  营口市(老边区、盖州市、大石桥市、鲅鱼圈区、站前区、西市区)

南阳市(宛城区、方城县、唐河县、内乡县、镇平县、南召县、淅川县、新野县、西峡县、桐柏县、邓州市、卧龙区、社旗县)

五指山市(万宁市、屯昌县、文昌市、临高县、白沙黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、陵水黎族自治县、东方市、琼中黎族苗族自治县、澄迈县、琼海市、定安县、昌江黎族自治县、乐东黎族自治县)

衡阳市(雁峰区、祁东县、南岳区、衡东县、常宁市、衡阳县、珠晖区、衡南县、石鼓区、耒阳市、蒸湘区、衡山县)

曲靖市(会泽县、罗平县、麒麟区、陆良县、马龙区、富源县、沾益区、师宗县、宣威市)

阿坝藏族羌族自治州(若尔盖县、黑水县、金川县、茂县、九寨沟县、汶川县、松潘县、小金县、阿坝县、红原县、壤塘县、马尔康市、理县)

喀什地区(疏附县、英吉沙县、岳普湖县、泽普县、叶城县、疏勒县、麦盖提县、塔什库尔干塔吉克自治县、巴楚县、莎车县、喀什市、伽师县)

平凉市(静宁县、崆峒区、华亭市、庄浪县、灵台县、泾川县、崇信县)

邢台市(新河县、信都区、隆尧县、南宫市、南和区、清河县、威县、内丘县、任泽区、沙河市、柏乡县、广宗县、襄都区、临西县、平乡县、临城县、宁晋县、巨鹿县)

海东市(乐都区、化隆回族自治县、循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县、互助土族自治县、平安区)

嘉兴市(嘉善县、秀洲区、南湖区、海宁市、平湖市、桐乡市、海盐县)

内江市(资中县、东兴区、威远县、市中区、隆昌市)

北京市(怀柔区、丰台区、海淀区、西城区、昌平区、通州区、延庆区、房山区、门头沟区、平谷区、东城区、顺义区、朝阳区、石景山区、大兴区、密云区)

松原市(长岭县、扶余市、乾安县、宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县)

南平市(政和县、延平区、邵武市、武夷山市、建瓯市、顺昌县、浦城县、建阳区、松溪县、光泽县)

张家口市(怀来县、尚义县、蔚县、万全区、张北县、阳原县、沽源县、康保县、宣化区、下花园区、怀安县、涿鹿县、崇礼区、赤城县、桥东区、桥西区)

南通市(如东县、海门区、启东市、海安市、崇川区、通州区、如皋市)

宿迁市(宿豫区、泗洪县、泗阳县、宿城区、沭阳县)

汉中市(略阳县、勉县、镇巴县、西乡县、洋县、宁强县、佛坪县、留坝县、城固县、汉台区、南郑区)

贺州市(昭平县、富川瑶族自治县、钟山县、平桂区、八步区)

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文山壮族苗族自治州(富宁县、砚山县、广南县、麻栗坡县、丘北县、文山市、马关县、西畴县)

威海市(文登区、乳山市、荣成市、环翠区)

铁岭市(铁岭县、银州区、开原市、调兵山市、昌图县、西丰县、清河区)

遂宁市(安居区、蓬溪县、船山区、大英县、射洪市)  芜湖市(无为市、南陵县、繁昌区、鸠江区、镜湖区、湾沚区、弋江区)

张掖市(山丹县、临泽县、民乐县、甘州区、肃南裕固族自治县、高台县)

重庆市(巫山县、渝中区、奉节县、黔江区、铜梁区、巫溪县、潼南区、綦江区、大渡口区、江北区、万州区、长寿区、秀山土家族苗族自治县、南岸区、涪陵区、南川区、忠县、云阳县、沙坪坝区、江津区、北碚区、城口县、垫江县、彭水苗族土家族自治县、合川区、酉阳土家族苗族自治县、石柱土家族自治县、渝北区、荣昌区、巴南区、丰都县、永川区、九龙坡区、武隆区、璧山区、大足区、梁平区、开州区)

和田地区(策勒县、和田市、于田县、墨玉县、和田县、皮山县、民丰县、洛浦县)保山市(施甸县、龙陵县、腾冲市、昌宁县、隆阳区)

西安市(鄠邑区、碑林区、临潼区、长安区、阎良区、新城区、未央区、蓝田县、高陵区、周至县、莲湖区、雁塔区、灞桥区)  大连市(旅顺口区、长海县、西岗区、甘井子区、中山区、金州区、瓦房店市、庄河市、普兰店区、沙河口区)

七台河市(新兴区、勃利县、茄子河区、桃山区)

淮南市(凤台县、八公山区、潘集区、大通区、谢家集区、寿县、田家庵区)

宁波市(鄞州区、象山县、宁海县、江北区、奉化区、余姚市、海曙区、北仑区、慈溪市、镇海区)昆明市(石林彝族自治县、宜良县、寻甸回族彝族自治县、盘龙区、呈贡区、东川区、五华区、嵩明县、富民县、禄劝彝族苗族自治县、安宁市、晋宁区、官渡区、西山区)

玉树藏族自治州(治多县、囊谦县、杂多县、曲麻莱县、称多县、玉树市)

南昌市(西湖区、红谷滩区、青云谱区、东湖区、南昌县、青山湖区、新建区、进贤县、安义县)

儋州市

上海市(奉贤区、杨浦区、松江区、金山区、徐汇区、青浦区、黄浦区、闵行区、普陀区、静安区、崇明区、长宁区、嘉定区、宝山区、浦东新区、虹口区)

益阳市(安化县、资阳区、桃江县、沅江市、赫山区、南县)

广西壮族自治区

铜仁市(沿河土家族自治县、印江土家族苗族自治县、松桃苗族自治县、碧江区、石阡县、思南县、玉屏侗族自治县、江口县、德江县、万山区)

湛江市(坡头区、吴川市、赤坎区、徐闻县、麻章区、雷州市、遂溪县、廉江市、霞山区)

漯河市(源汇区、临颍县、舞阳县、郾城区、召陵区)

赤峰市(松山区、巴林左旗、阿鲁科尔沁旗、林西县、喀喇沁旗、翁牛特旗、敖汉旗、巴林右旗、红山区、宁城县、克什克腾旗、元宝山区)

海西蒙古族藏族自治州(格尔木市、天峻县、德令哈市、茫崖市、都兰县、乌兰县)

东营市(利津县、广饶县、河口区、垦利区、东营区)

信阳市(息县、商城县、淮滨县、光山县、固始县、罗山县、潢川县、平桥区、新县、浉河区)

衡水市(桃城区、饶阳县、冀州区、景县、武强县、故城县、安平县、武邑县、枣强县、深州市、阜城县)

防城港市(上思县、港口区、东兴市、防城区)

十堰市(茅箭区、房县、郧阳区、郧西县、竹山县、丹江口市、张湾区、竹溪县)

　　北京时间4月17日晚，霸王茶姬正式敲钟纳斯达克，成为新茶饮行业第5家上市公司，也是首家在美股上市的新茶饮公司。

　　作为快速成长的新茶饮新贵，霸王茶姬受到美股投资者的热情追捧。上市当天，公司股价高开20.54%至33.75美元，盘中最高涨超48%。截至当日收盘，霸王茶姬涨15.86%，报32.44美元，总市值近60亿美元。

　　与同行业其他上市公司相比，霸王茶姬此次上市进程推进颇快。从3月26日公开递交招股书到4月17日上市，历时不足1个月。

　　赚钱能力最强的新茶饮企业

　　2017年，霸王茶姬第一家门店在云南开设。此后数年，这家主打原叶鲜奶茶、走国风路线的新茶饮品牌在西南地区深耕不辍，但在全国范围内，影响力尚未打开。

　　转折发生于2021年。当年，霸王茶姬接受了复星、XVC和琮碧秋实等投资方超3亿元的融资，在明确了战略和打法后，开启了全国化新征程。

　　在2022年、2023年和2024年底，霸王茶姬门店总数分别为1087家、3511家、6440家，呈倍增之势。作为后发者，其终以“黑马”之姿闯进新茶饮头部阵营。

　　伴随着门店规模的快速扩大和品牌势能的强势崛起，霸王茶姬的业绩也迎来爆发。2022年至2024年，霸王茶姬营收分别为4.92亿元、46.40亿元、124.06亿元；净利润分别为-9070万元、8.03亿元、25.15亿元。

　　横向对比来看，2024年霸王茶姬的净利润仅次于蜜雪冰城，显著高于古茗、茶百道，而后二者的门店数量远高于霸王茶姬。

　　取得这样的成绩，离不开其高超的赚钱能力。2024年，霸王茶姬的毛利率为51.5%，净利率达20.3%，领跑整个新茶饮行业，这也使其成为加盟商眼中的“香饽饽”。招股书显示，截至2024年年底，共有3195位加盟商加入霸王茶姬。2023年和2024年，霸王茶姬闭店率仅为0.5%和1.5%，低于其他上市茶饮企业。

　　事实上，霸王茶姬的赚钱奥秘并不复杂，可简单概括为在产品和供应链上做“减法”，在数字化技术和自动化设备上做“加法”。

　　通过实施大单品策略，2022年、2023年和2024年，霸王茶姬在中国产生的订单金额中，分别有约79%、87%和91%来自招牌茶拿铁产品（即原叶鲜奶茶），其中约44%、57%和61%来自前三款最畅销的茶拿铁产品。以明星单品“伯牙绝弦”为例，其过去3年累计售出超6亿杯。

　　霸王茶姬表示，专注于简单的核心菜单使其能够通过更集中、简化和高效的供应链管理以及高度自动化生产设备，来确保产品质量、一致性和便利性。这最终导致其庞大的门店网络运营效率和服务质量的提高。

　　将现代东方茶推向世界

　　“中国是茶叶的发源地，但至今未诞生一个世界级的茶品牌，这是一个非常令人心痛和值得深思的现象。”在2024年5月举行的“2024年国际茶日·现代东方茶创新论坛”上，霸王茶姬创始人、董事会主席、首席执行官张俊杰这样感慨。

　　也正是在这场活动上，张俊杰透露了霸王茶姬的雄心和未来愿景：未来在100个国家有霸王茶姬的身影、一年为茶友提供150亿杯茶，有30万个伙伴遍布全球，通过一杯茶链接消费者的每一天。

　　如何达成这一愿景？霸王茶姬的答案是，把喝茶这件事做成现代咖啡那样，通过“三杯茶”场景，重建喝茶的共识。

　　所谓“三杯茶”场景，第一个是指对标星巴克，让喝茶这件事变得生活化。“霸王茶姬要像素级对标星巴克。”张俊杰曾说。第二个是指对标雀巢，即未来在家庭和办公室等场景出现一台小小的自动化萃茶机。第三个是指对标可口可乐，希望通过打造一款兼具美味健康，同时又带有能量性和功能性的预制茶饮料，将东方茶推向全球每个角落。

　　显然，对于成立尚不足8年的霸王茶姬来说，对标星巴克，仍是当下的重点任务。

　　据了解，霸王茶姬自研萃茶工艺和设备，将其用于新产品线的开拓。2025年，霸王茶姬推出称为“CHAGEENOW”的现萃系列产品，已率先在上海地区测试。整体来看，霸王茶姬的Tealatte、Teaspresso、Teapuccino产品线分别对应咖啡领域的拿铁、美式和卡布奇诺。

　　除了开拓新产品线，霸王茶姬也在加速海外扩张。招股书显示，截至2024年底，霸王茶姬在海外共有156家门店，覆盖地区包括马来西亚、新加坡、泰国。近期，霸王茶姬将在美国洛杉矶落地北美市场的第一家门店。

　　一个有趣的细节是，此次上市，霸王茶姬的股票代码定为“CHA”，即“茶”的拼音，这显示了其全球化布局的战略定力。在业内人士看来，通过将“茶”这一极具中国特色的元素融入股票代码，霸王茶姬不仅向全球投资者传递了其核心业务和文化底蕴，且有助于提升品牌的辨识度和影响力。

　　从规模扩张到内功修炼

　　尽管多家调研机构的研究报告显示，新茶饮行业在未来仍会保持低速增长，但不可否认的是随着供给快速扩大及产品同质化，行业竞争已进入红海。

　　从行业上市公司的2024年年报来看，同店GMV等核心经营指标均有所下滑。霸王茶姬也未能幸免。招股书显示，从2024年第三季度开始，霸王茶姬的同店GMV增速已经趋缓，到了第四季度，同店GMV相较上一年同比出现了18.4%的负增长。

　　面向未来，霸王茶姬如何继续高质量、可持续发展？答案或许藏在内功修炼和组织效率的提升上。

　　招股书显示，2025年，霸王茶姬计划在中国和全球范围内新开1000至1500家门店。较为克制的计划开店数量意味着公司在2025年不再过度追求门店规模扩张，而是转向门店精细化运营。

　　从此次上市的募资用途看，增强核心竞争力成为关键。霸王茶姬表示，此次预计募资净额约为3.96亿美元，主要用于科技投入、新品研发、品牌建设、构建海外供应链网络等。

　　在近期的一次分享中，张俊杰还特别提到了组织构建问题。他表示，霸王茶姬的组织有两个特点，第一是具有多元性，第二是具有一元性。所谓多元性是指在招聘的时候，没有任何偏好性，不设各种限制，员工的行业跨度、年龄跨度、地域跨度、背景差异都很大，不戴帽子不设限。所谓一元性，是指员工“都是具有同一种味道的人，不装不端，只做正确的事，不做别人想看到的事”。

　　“我用50%以上的时间找人，发现好的人，再充分地激发信任和授权。最终整个组织逐渐变成了一个‘人人都是founder（创始人）’的状态。”张俊杰表示，霸王茶姬坚定走的一条路（做一品牌、多品类、全渠道的全球化）是一群人共同选择的路，跪着也要把它走完。

　　作者：郑俊婷