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咸宁市(赤壁市、嘉鱼县、通城县、咸安区、通山县、崇阳县)
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贺州市(昭平县、平桂区、钟山县、八步区、富川瑶族自治县)
丹东市(东港市、元宝区、宽甸满族自治县、振安区、振兴区、凤城市)
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韶关市(武江区、仁化县、曲江区、始兴县、新丰县、翁源县、乐昌市、乳源瑶族自治县、浈江区、南雄市)
盘锦市(大洼区、兴隆台区、双台子区、盘山县)
黔西南布依族苗族自治州(普安县、册亨县、安龙县、贞丰县、晴隆县、望谟县、兴义市、兴仁市)
长春市(绿园区、榆树市、宽城区、二道区、双阳区、朝阳区、公主岭市、南关区、德惠市、九台区、农安县)
西安市(蓝田县、鄠邑区、未央区、新城区、灞桥区、雁塔区、阎良区、临潼区、碑林区、莲湖区、长安区、高陵区、周至县)
张掖市(肃南裕固族自治县、山丹县、民乐县、甘州区、高台县、临泽县)
黄山市(休宁县、黟县、黄山区、歙县、祁门县、徽州区、屯溪区)
西双版纳傣族自治州(勐腊县、景洪市、勐海县)
许昌市(鄢陵县、禹州市、建安区、魏都区、长葛市、襄城县)
宁夏回族自治区
哈尔滨市(延寿县、阿城区、通河县、南岗区、平房区、尚志市、巴彦县、五常市、道里区、双城区、道外区、松北区、依兰县、宾县、方正县、呼兰区、木兰县、香坊区)
通化市(东昌区、柳河县、辉南县、集安市、梅河口市、二道江区、通化县)
双鸭山市(宝山区、宝清县、集贤县、四方台区、岭东区、饶河县、尖山区、友谊县)
朔州市(应县、山阴县、右玉县、怀仁市、朔城区、平鲁区)
阿里地区(措勤县、革吉县、噶尔县、普兰县、改则县、日土县、札达县)
重庆市(大足区、綦江区、渝中区、江津区、渝北区、潼南区、永川区、垫江县、巴南区、巫山县、巫溪县、石柱土家族自治县、秀山土家族苗族自治县、南岸区、忠县、合川区、荣昌区、梁平区、城口县、江北区、黔江区、开州区、璧山区、长寿区、武隆区、沙坪坝区、大渡口区、铜梁区、云阳县、彭水苗族土家族自治县、酉阳土家族苗族自治县、九龙坡区、北碚区、万州区、南川区、涪陵区、丰都县、奉节县)
宣城市(广德市、郎溪县、绩溪县、宣州区、泾县、宁国市、旌德县)
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临沧市(永德县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、镇康县、临翔区、云县、沧源佤族自治县、凤庆县、耿马傣族佤族自治县)
安顺市(镇宁布依族苗族自治县、西秀区、紫云苗族布依族自治县、关岭布依族苗族自治县、普定县、平坝区)
永州市(江永县、新田县、道县、东安县、冷水滩区、蓝山县、江华瑶族自治县、宁远县、双牌县、零陵区、祁阳市)
武汉市(青山区、汉南区、洪山区、硚口区、东西湖区、蔡甸区、江夏区、黄陂区、武昌区、江汉区、江岸区、汉阳区、新洲区)
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恩施土家族苗族自治州(恩施市、宣恩县、鹤峰县、来凤县、咸丰县、建始县、巴东县、利川市)
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黄冈市(浠水县、武穴市、红安县、黄州区、罗田县、麻城市、黄梅县、英山县、蕲春县、团风县)
常州市(武进区、钟楼区、溧阳市、新北区、天宁区、金坛区)
榆林市(靖边县、佳县、榆阳区、府谷县、吴堡县、米脂县、横山区、绥德县、清涧县、子洲县、定边县、神木市)
黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、同仁市、泽库县、尖扎县)
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张家口市(下花园区、张北县、万全区、尚义县、赤城县、康保县、宣化区、桥东区、涿鹿县、怀来县、桥西区、怀安县、阳原县、蔚县、崇礼区、沽源县)
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渭南市(韩城市、富平县、合阳县、临渭区、白水县、蒲城县、潼关县、华州区、澄城县、大荔县、华阴市)
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西藏自治区
曲靖市(麒麟区、马龙区、陆良县、罗平县、富源县、沾益区、会泽县、师宗县、宣威市)
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金华市(磐安县、永康市、义乌市、武义县、婺城区、兰溪市、东阳市、金东区、浦江县)
保定市(高碑店市、安国市、蠡县、阜平县、易县、安新县、涞水县、莲池区、定兴县、清苑区、徐水区、顺平县、容城县、高阳县、涿州市、望都县、竞秀区、定州市、满城区、涞源县、唐县、博野县、曲阳县、雄县)
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红河哈尼族彝族自治州(金平苗族瑶族傣族自治县、绿春县、石屏县、弥勒市、元阳县、红河县、蒙自市、个旧市、屏边苗族自治县、河口瑶族自治县、开远市、泸西县、建水县)
湖州市(南浔区、吴兴区、长兴县、德清县、安吉县)
长治市(沁县、黎城县、武乡县、长子县、潞州区、上党区、潞城区、屯留区、襄垣县、平顺县、壶关县、沁源县)
铜川市(印台区、耀州区、王益区、宜君县)
内江市(威远县、东兴区、市中区、隆昌市、资中县)
毕节市(金沙县、七星关区、织金县、黔西市、威宁彝族回族苗族自治县、纳雍县、大方县、赫章县)
锡林郭勒盟(太仆寺旗、阿巴嘎旗、苏尼特左旗、镶黄旗、正蓝旗、正镶白旗、多伦县、锡林浩特市、东乌珠穆沁旗、西乌珠穆沁旗、苏尼特右旗、二连浩特市)
南充市(阆中市、西充县、蓬安县、营山县、仪陇县、高坪区、南部县、顺庆区、嘉陵区)
昌都市(洛隆县、卡若区、丁青县、芒康县、边坝县、江达县、左贡县、贡觉县、八宿县、类乌齐县、察雅县)
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来源：斑马消费
自2019年结束了短暂的A股IPO征途后，溜溜梅母公司溜溜果园，于近期开启了港股征程。
5年间，公司调整产品和渠道，摆脱了对单一梅干产品和经销商的依赖，依靠梅冻等新品以及量贩零食等直营渠道，实现了规模的快速膨胀。
但这种增长是否健康、能否持续，还有待更长时间的观察。
20年造就“梅子王”
在青梅产业化这件事上，做得最好的，不是福建、广东等梅子主产区的企业，而是总部位于安徽芜湖的溜溜果园。
1999年，芜湖人杨帆从北京返乡创立安徽溜溜，投身食品行业。位于长江之滨的安徽芜湖，早在上世纪80年代，就因傻子瓜子而闻名全国，拥有良好的创业氛围。
创业之初，安徽溜溜主要做糕点等产品，面对强烈的市场竞争，一直做得不温不火。直到杨帆发现了青梅产品的市场需求，于2001年推出溜溜梅，才找到了一条真正适合自己的赛道。
2013年，当时的溜溜梅规模还不大，为打响品牌知名度，杨帆进行了一场豪赌，重金邀请当红明星杨幂出任品牌代言人。
“你没事儿吧，你没事儿吧．．．．．．没事儿就吃溜溜梅。”从杨幂口中念出的这段魔性广告，经各大媒体平台的传播，让溜溜梅快速走红。
溜溜果园的起家产品，是由青梅制成的梅干零食。目前，该产品对公司营收的贡献仍超过60%。
2016年，公司引入西梅产品，产品矩阵得以扩大。2019年，推出梅冻产品，为最近几年找到了最大的增长点。
据弗若斯特沙利文数据，于2024年，溜溜果园在中国果类零食行业排名第一，市场份额4.9%；天然果冻行业排名第一，市场份额45.7%；在中国梅产品行业排名第一，市场份额7.0%。2021年-2024年，连续4年在青梅、西梅果类零食行业排名第一（以上均按零售额计）。
搭上量贩零食快车
2022年-2024年，溜溜果园营业收入分别为11.74亿元、13.22亿元和16.16亿元；归母净利润分别为0.68亿元、0.99亿元和1.48亿元，整体呈现出高速增长的态势。
而根据此前披露的数据，公司曾在2016年-2018年陷入成长瓶颈，营收卡在8亿元的规模难以突破，归母净利润更是连续3年出现明显下滑。
溜溜果园靠什么重新找到了增长密码？
通过对招股书的分析，不难发现，渠道在其中起到了至关重要的作用。
“直营+经销”是溜溜果园一直采取的销售策略，但过去，经销渠道是核心，对公司营收贡献超过9成。
最近几年，公司重点布局直销渠道，在2024年以59.2%的营收贡献率，首次超过经销渠道。其中，零售商在公司收入中的占比，从2021年的12.9%增至2024年的50.6%。
零售商中，最重要的是连锁量贩零食店。
近年，量贩零食如火如荼，各品牌在全国各地疯狂开店，行业大战硝烟四起。量贩零食以品牌产品引流、低价白牌产品获利。溜溜梅需要新的渠道，来扩大市场规模。于是，双方找到了契合点。
2022年，公司相继与鸣鸣很忙、好想来等量贩零食品牌建立业务关系，到2024年，前五大客户中，量贩零食占据前三，其中，对鸣鸣很忙和好想来的收入分别为2.29亿元和1.93亿元，这两个量贩零食品牌合计贡献了公司26.1%的营收。
由此带来的大客户依赖症明显提升。2022年-2024年，前五大客户对公司营收的贡献，从12.7%猛增至33.1%。
量贩零食在终端价格取胜，这就要求上游供应商，也能给出足够低的价格。受此影响，在青梅、西梅等主要原材料持续上涨的背景下，2022-2024年，溜溜果园的梅干均价从39.4元/千克降至35.2元/千克；梅冻从27.2元/千克降至18.6元/千克。同期，公司核心产品毛利率整体下滑，综合毛利率从38.6%降至36.0%。
面对量贩零食等零售商客户，溜溜果园无法像对经销商那般要求“先款后货”，普遍给予30-60天的账期，这就导致公司应收账款快速增长，并带来经营性现金流的下降。
溜溜果园的直销渠道强势增长，已不可避免地波及经销渠道。2022年-2024年，公司的经销收入从8.74亿元降至6.59亿元，经销商数量已开始出现负增长。
再启资本征途
溜溜果园由杨帆、李慧敏夫妇在2009年创立，6年后，公司终于得到资本的垂青。
2015年，北京红杉出资1.35亿元，拿到15%股权，当时公司的估值为9亿元。次年，资深投资人李青以1.03亿元，参与溜溜果园B轮融资，拿下5%股份，公司的估值快速增至20.6亿元。
此后的2019年-2021年，公司相继完成C轮融资。期间，李青将全部股权，以1.185亿元转让给深圳君荣，提前套现离场。同时，公司通过老股转让、增发等方式，引入诺享瑾鸿、诺享东辰等外部股东，估值增至24亿元左右。
2019年，溜溜果园启动A股IPO，拟登陆深交所创业板。然而仅仅半年，就因“市场环境”而主动终止。
显然，溜溜果园并没有放弃资本道路，默默备战的这些年，股东阵营陆续调整。
2024年底，公司D轮融资启动，华安基金、兴农基金，分别出资4000万元和3500万元，获得溜溜果园1.80%和1.57%股权，赶上了末班车。照此测算，溜溜果园的整体估值降至22亿元。
让人难以理解的是，最早携资入股的红杉资本，却在苦苦守候近十年后，于2024年6月，经溜溜果园减资回购，彻底退出。
新闻结尾
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虞书欣大失败陈靖可那咋了