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庆阳市(宁县、华池县、庆城县、正宁县、镇原县、环县、合水县、西峰区)

延安市(洛川县、志丹县、延长县、宜川县、黄龙县、黄陵县、甘泉县、安塞区、延川县、吴起县、宝塔区、子长市、富县)

无锡市(新吴区、滨湖区、江阴市、锡山区、梁溪区、惠山区、宜兴市)

巴彦淖尔市(乌拉特前旗、乌拉特后旗、乌拉特中旗、磴口县、杭锦后旗、临河区、五原县)  海南藏族自治州(同德县、兴海县、共和县、贵南县、贵德县)

合肥市(庐江县、包河区、巢湖市、庐阳区、肥西县、长丰县、肥东县、瑶海区、蜀山区)

阳江市(阳西县、阳东区、阳春市、江城区)

曲靖市(沾益区、麒麟区、罗平县、陆良县、富源县、会泽县、马龙区、宣威市、师宗县)黄山市(黄山区、休宁县、歙县、徽州区、祁门县、黟县、屯溪区)

莆田市(荔城区、秀屿区、城厢区、涵江区、仙游县)  柳州市(三江侗族自治县、融安县、鹿寨县、柳北区、鱼峰区、柳南区、融水苗族自治县、柳江区、城中区、柳城县)

嘉峪关市

崇左市(凭祥市、扶绥县、宁明县、龙州县、天等县、江州区、大新县)

淮南市(寿县、潘集区、大通区、谢家集区、田家庵区、凤台县、八公山区)

三明市(永安市、建宁县、将乐县、宁化县、三元区、沙县区、泰宁县、大田县、清流县、尤溪县、明溪县)

保山市(隆阳区、昌宁县、龙陵县、施甸县、腾冲市)

阿勒泰地区(青河县、布尔津县、吉木乃县、阿勒泰市、富蕴县、哈巴河县、福海县)

白城市(大安市、洮北区、通榆县、镇赉县、洮南市)

十堰市(张湾区、竹溪县、郧阳区、丹江口市、房县、郧西县、茅箭区、竹山县)

通化市(辉南县、梅河口市、通化县、柳河县、东昌区、二道江区、集安市)

廊坊市(固安县、永清县、安次区、三河市、大城县、霸州市、大厂回族自治县、广阳区、香河县、文安县)

清远市(连南瑶族自治县、佛冈县、英德市、阳山县、清新区、清城区、连山壮族瑶族自治县、连州市)

西藏自治区

广安市(华蓥市、武胜县、前锋区、邻水县、广安区、岳池县)

菏泽市(单县、巨野县、曹县、东明县、鄄城县、成武县、定陶区、郓城县、牡丹区)

榆林市(府谷县、绥德县、子洲县、吴堡县、清涧县、靖边县、佳县、米脂县、神木市、榆阳区、横山区、定边县)

丹东市(振安区、东港市、振兴区、元宝区、宽甸满族自治县、凤城市)

南宁市(兴宁区、马山县、上林县、武鸣区、隆安县、良庆区、江南区、宾阳县、横州市、青秀区、西乡塘区、邕宁区)

三亚市(吉阳区、海棠区、天涯区、崖州区)

临沂市(沂水县、兰陵县、罗庄区、河东区、平邑县、沂南县、兰山区、临沭县、蒙阴县、郯城县、费县、莒南县)

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阜阳市(颍东区、颍上县、颍州区、颍泉区、界首市、太和县、阜南县、临泉县)

威海市(荣成市、乳山市、文登区、环翠区)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善右旗、阿拉善左旗)

鹤壁市(淇滨区、鹤山区、山城区、淇县、浚县)  潮州市(潮安区、饶平县、湘桥区)

长沙市(雨花区、长沙县、天心区、望城区、宁乡市、芙蓉区、开福区、浏阳市、岳麓区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、阿合奇县、乌恰县、阿克陶县)

资阳市(乐至县、安岳县、雁江区)新疆维吾尔自治区

长治市(上党区、潞城区、长子县、襄垣县、屯留区、沁县、平顺县、武乡县、壶关县、黎城县、沁源县、潞州区)  滨州市(阳信县、无棣县、邹平市、滨城区、惠民县、沾化区、博兴县)

衡阳市(祁东县、石鼓区、衡阳县、衡山县、耒阳市、南岳区、衡东县、珠晖区、蒸湘区、衡南县、常宁市、雁峰区)

南充市(顺庆区、阆中市、蓬安县、西充县、高坪区、仪陇县、嘉陵区、南部县、营山县)

泉州市(洛江区、泉港区、鲤城区、丰泽区、惠安县、晋江市、金门县、石狮市、永春县、南安市、安溪县、德化县)贺州市(钟山县、昭平县、富川瑶族自治县、八步区、平桂区)

东营市(垦利区、河口区、广饶县、利津县、东营区)

安阳市(安阳县、龙安区、内黄县、滑县、文峰区、林州市、北关区、殷都区、汤阴县)

九江市(濂溪区、修水县、都昌县、彭泽县、永修县、瑞昌市、德安县、共青城市、湖口县、武宁县、柴桑区、庐山市、浔阳区)

郴州市(桂东县、苏仙区、永兴县、宜章县、嘉禾县、汝城县、北湖区、资兴市、桂阳县、安仁县、临武县)

济源市

大同市(新荣区、浑源县、天镇县、阳高县、广灵县、云州区、平城区、灵丘县、云冈区、左云县)

黔南布依族苗族自治州(都匀市、荔波县、贵定县、惠水县、长顺县、福泉市、瓮安县、独山县、三都水族自治县、龙里县、平塘县、罗甸县)

鞍山市(立山区、铁东区、铁西区、千山区、海城市、岫岩满族自治县、台安县)

临汾市(洪洞县、吉县、曲沃县、尧都区、隰县、侯马市、大宁县、翼城县、安泽县、襄汾县、汾西县、霍州市、永和县、乡宁县、古县、浮山县、蒲县)

平凉市(崇信县、庄浪县、崆峒区、华亭市、泾川县、静宁县、灵台县)

海口市(龙华区、美兰区、琼山区、秀英区)

朔州市(山阴县、平鲁区、怀仁市、朔城区、右玉县、应县)

鄂州市(鄂城区、梁子湖区、华容区)

忻州市(五寨县、偏关县、原平市、河曲县、繁峙县、保德县、五台县、神池县、定襄县、宁武县、代县、静乐县、岢岚县、忻府区)

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吉林市(蛟河市、船营区、永吉县、龙潭区、桦甸市、丰满区、舒兰市、磐石市、昌邑区)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

　　根据S3Partners的最新报告，卖空者今年迄今估计增持了115亿美元的特斯拉空仓，而且在该公司周二盘后发布季度财报之前对其的仓位情况总体看跌。

　　特斯拉股价今年已暴跌40%。该公司公布第一季汽车业务营收下滑20%，净利润下降71%。公司首席执行官马斯克表示，从下个月起将大幅削减在特朗普政府的工作时间，把更多的时间花在经营自己旗下的众多企业。

　　S3董事总经理安特曼（MatthewUnterman）写道，今年迄今为止，卖空仓位增加了1，000万股或15%。“如果确认突破近期的空仓阻力位，可能表明看跌信念加深，尤其是在分析师公开质疑领导层关注点的情况下。”

　　安特曼预计，特斯拉股价未来将出现波动，走向取决于“该公司能否抵御住不断升温的悲观情绪”。

　　在连跌三日后，特斯拉股价周二大涨4.6%，收盘约报238美元。