王子不爱丑小鸭吗：释放你的欲望,发现无限乐趣和惊喜！

400电话：123456（点击咨询）

王子不爱丑小鸭吗：释放你的欲望,发现无限乐趣和惊喜！各观看免费《今日汇总》

王子不爱丑小鸭吗：释放你的欲望,发现无限乐趣和惊喜！各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

王子不爱丑小鸭吗：释放你的欲望,发现无限乐趣和惊喜！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

王子不爱丑小鸭吗：释放你的欲望,发现无限乐趣和惊喜！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

王子不爱丑小鸭吗：释放你的欲望,发现无限乐趣和惊喜！各区点热线观看免费《今日发布》

王子不爱丑小鸭吗：释放你的欲望,发现无限乐趣和惊喜！电话

7天观看免费人工电话为您、王子不爱丑小鸭吗：释放你的欲望,发现无限乐趣和惊喜！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

王子不爱丑小鸭吗：释放你的欲望,发现无限乐趣和惊喜！各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

王子不爱丑小鸭吗：释放你的欲望,发现无限乐趣和惊喜！电话区域：

阜阳市(阜南县、太和县、界首市、颍泉区、颍州区、临泉县、颍上县、颍东区)

德宏傣族景颇族自治州(梁河县、盈江县、陇川县、瑞丽市、芒市)

嘉峪关市

鹤岗市(兴安区、南山区、向阳区、工农区、绥滨县、兴山区、东山区、萝北县)  郴州市(桂阳县、临武县、苏仙区、安仁县、汝城县、桂东县、永兴县、宜章县、嘉禾县、北湖区、资兴市)

广州市(增城区、黄埔区、白云区、越秀区、荔湾区、天河区、花都区、从化区、海珠区、南沙区、番禺区)

汕尾市(陆丰市、陆河县、海丰县、城区)

平凉市(灵台县、泾川县、静宁县、崇信县、崆峒区、华亭市、庄浪县)

湖州市(长兴县、南浔区、安吉县、德清县、吴兴区)  蚌埠市(禹会区、蚌山区、淮上区、龙子湖区、怀远县、五河县、固镇县)

南昌市(红谷滩区、安义县、青云谱区、新建区、西湖区、青山湖区、东湖区、南昌县、进贤县)

黄冈市(麻城市、英山县、罗田县、蕲春县、武穴市、浠水县、团风县、红安县、黄州区、黄梅县)

克拉玛依市(乌尔禾区、独山子区、克拉玛依区、白碱滩区)

汕头市(龙湖区、南澳县、潮南区、濠江区、澄海区、金平区、潮阳区)

西藏自治区

三沙市(南沙区、西沙区)

内江市(东兴区、威远县、隆昌市、资中县、市中区)

泰安市(泰山区、肥城市、东平县、宁阳县、岱岳区、新泰市)

商丘市(梁园区、柘城县、永城市、虞城县、宁陵县、夏邑县、睢县、民权县、睢阳区)

包头市(九原区、固阳县、白云鄂博矿区、青山区、石拐区、东河区、昆都仑区、土默特右旗、达尔罕茂明安联合旗)

中卫市(海原县、中宁县、沙坡头区)

晋中市(和顺县、祁县、榆社县、左权县、昔阳县、灵石县、榆次区、太谷区、介休市、寿阳县、平遥县)

昆明市(西山区、晋宁区、宜良县、安宁市、嵩明县、呈贡区、寻甸回族彝族自治县、官渡区、禄劝彝族苗族自治县、富民县、盘龙区、石林彝族自治县、东川区、五华区)

大理白族自治州(永平县、鹤庆县、云龙县、剑川县、宾川县、巍山彝族回族自治县、弥渡县、洱源县、南涧彝族自治县、祥云县、漾濞彝族自治县、大理市)

晋城市(高平市、沁水县、泽州县、阳城县、城区、陵川县)

运城市(垣曲县、盐湖区、绛县、芮城县、永济市、河津市、新绛县、平陆县、稷山县、临猗县、万荣县、闻喜县、夏县)

乐山市(马边彝族自治县、沐川县、犍为县、夹江县、沙湾区、市中区、金口河区、五通桥区、峨边彝族自治县、峨眉山市、井研县)

九江市(武宁县、柴桑区、庐山市、彭泽县、濂溪区、修水县、永修县、湖口县、共青城市、瑞昌市、都昌县、浔阳区、德安县)

巴音郭楞蒙古自治州(焉耆回族自治县、库尔勒市、和硕县、和静县、博湖县、尉犁县、若羌县、且末县、轮台县)

400电话：123456（点击咨询）

王子不爱丑小鸭吗：释放你的欲望,发现无限乐趣和惊喜！各观看免费《今日汇总》《今日发布》

王子不爱丑小鸭吗：释放你的欲望,发现无限乐趣和惊喜！各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

王子不爱丑小鸭吗：释放你的欲望,发现无限乐趣和惊喜！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

王子不爱丑小鸭吗：释放你的欲望,发现无限乐趣和惊喜！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

王子不爱丑小鸭吗：释放你的欲望,发现无限乐趣和惊喜！各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

王子不爱丑小鸭吗：释放你的欲望,发现无限乐趣和惊喜！电话

7天观看免费人工电话为您、王子不爱丑小鸭吗：释放你的欲望,发现无限乐趣和惊喜！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

王子不爱丑小鸭吗：释放你的欲望,发现无限乐趣和惊喜！中心2025已更新(今日/推荐)

王子不爱丑小鸭吗：释放你的欲望,发现无限乐趣和惊喜！电话区域：

来宾市(合山市、金秀瑶族自治县、武宣县、兴宾区、象州县、忻城县)

赣州市(兴国县、定南县、石城县、崇义县、大余县、赣县区、安远县、瑞金市、章贡区、南康区、龙南市、于都县、信丰县、寻乌县、上犹县、全南县、宁都县、会昌县)

三明市(三元区、将乐县、建宁县、宁化县、尤溪县、永安市、沙县区、大田县、明溪县、清流县、泰宁县)

海南藏族自治州(贵德县、兴海县、同德县、贵南县、共和县)  长治市(沁源县、武乡县、潞州区、平顺县、壶关县、潞城区、长子县、黎城县、上党区、沁县、襄垣县、屯留区)

南京市(栖霞区、六合区、鼓楼区、浦口区、江宁区、雨花台区、建邺区、秦淮区、高淳区、玄武区、溧水区)

漯河市(召陵区、郾城区、临颍县、源汇区、舞阳县)

黑河市(逊克县、孙吴县、北安市、爱辉区、五大连池市、嫩江市)吉安市(遂川县、永新县、万安县、泰和县、新干县、永丰县、青原区、吉州区、吉水县、吉安县、井冈山市、峡江县、安福县)

新乡市(卫辉市、牧野区、凤泉区、获嘉县、辉县市、封丘县、原阳县、卫滨区、新乡县、延津县、红旗区、长垣市)  盘锦市(盘山县、双台子区、大洼区、兴隆台区)

邯郸市(肥乡区、永年区、馆陶县、磁县、成安县、临漳县、峰峰矿区、丛台区、邯山区、广平县、鸡泽县、邱县、复兴区、武安市、曲周县、大名县、魏县、涉县)

马鞍山市(博望区、雨山区、当涂县、和县、含山县、花山区)

香港特别行政区杭州市(临平区、淳安县、富阳区、建德市、西湖区、萧山区、上城区、钱塘区、滨江区、桐庐县、临安区、余杭区、拱墅区)

郑州市(中牟县、新密市、荥阳市、二七区、惠济区、金水区、中原区、巩义市、登封市、上街区、新郑市、管城回族区)

齐齐哈尔市(拜泉县、昂昂溪区、龙沙区、碾子山区、依安县、泰来县、讷河市、克东县、梅里斯达斡尔族区、铁锋区、甘南县、克山县、富裕县、富拉尔基区、建华区、龙江县)

长沙市(长沙县、宁乡市、雨花区、天心区、浏阳市、芙蓉区、望城区、岳麓区、开福区)

南充市(嘉陵区、顺庆区、高坪区、西充县、南部县、阆中市、营山县、蓬安县、仪陇县)

铜仁市(玉屏侗族自治县、松桃苗族自治县、江口县、印江土家族苗族自治县、德江县、碧江区、思南县、万山区、沿河土家族自治县、石阡县)

怀化市(洪江市、溆浦县、鹤城区、通道侗族自治县、会同县、中方县、芷江侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、辰溪县、沅陵县、麻阳苗族自治县、新晃侗族自治县)

东莞市

武汉市(武昌区、黄陂区、东西湖区、蔡甸区、江岸区、青山区、新洲区、洪山区、江夏区、汉南区、硚口区、汉阳区、江汉区)

重庆市(丰都县、南岸区、铜梁区、渝北区、合川区、石柱土家族自治县、巫山县、大足区、忠县、巫溪县、云阳县、荣昌区、彭水苗族土家族自治县、大渡口区、黔江区、万州区、奉节县、梁平区、巴南区、永川区、綦江区、武隆区、涪陵区、开州区、潼南区、城口县、沙坪坝区、璧山区、南川区、九龙坡区、秀山土家族苗族自治县、长寿区、垫江县、江北区、北碚区、江津区、酉阳土家族苗族自治县、渝中区)

宝鸡市(眉县、麟游县、岐山县、渭滨区、陇县、太白县、金台区、千阳县、陈仓区、扶风县、凤县、凤翔区)

大同市(云州区、阳高县、新荣区、天镇县、云冈区、灵丘县、浑源县、左云县、平城区、广灵县)

石河子市(胡杨河市、可克达拉市、新星市、阿拉尔市、铁门关市、昆玉市、双河市、五家渠市、白杨市、北屯市、图木舒克市)

鞍山市(千山区、铁东区、岫岩满族自治县、立山区、海城市、铁西区、台安县)

淮南市(凤台县、八公山区、大通区、田家庵区、潘集区、谢家集区、寿县)

清远市(连南瑶族自治县、连山壮族瑶族自治县、清新区、佛冈县、阳山县、英德市、连州市、清城区)

黔东南苗族侗族自治州(天柱县、三穗县、丹寨县、岑巩县、从江县、镇远县、雷山县、台江县、黎平县、黄平县、施秉县、剑河县、凯里市、榕江县、麻江县、锦屏县)

去年最亮眼的是杭州，最“亏”的是杭州银行。

其他银行亏钱亏客户，杭州银行亏的，是一个脱颖而出的机会。

只看数据，杭州银行赚了不少。2024年实现营收383.82亿元，归母净利润169.83亿元，同比分别增长9.61%和18.07%，已经远超预期。

人均薪酬在连降两年之后，也迎来了上涨，怎么看都是“优等生”。

图片

但深究报表，增长其实与经营关系不大，更像是财技的结果。

在深度周期里，给出逆势增长的数据固然令人兴奋，但沉溺在数字游戏中的杭州银行，似乎忘了眼前的当务之急。

那就是自己以基建客户为主的贷款结构已经不再适应时代需要了，大基建时代结束之后，杭州银行必须找到更通顺的增长逻辑。

答案其实已经摆在了案头——杭州六小龙横空出世，没有哪家银行，比杭州银行更接近本轮AI和高端制造产业浪潮的中心。对一家深耕区域经济的城商行来说，这样的机会千载难逢。

问题是杭州银行似乎对此并不上心，不管是因为贷款结构僵化难动，还是保守的战略路线，杭州银行都没能赶上这阵弯道超车的东风。

而这样的机会，也许不会再有了。

图片

杭州银行的业绩增长是怎么来的？

一言以蔽之，有财技也有偶然性，就是和经营关系不大。

在过去四年里，杭州银行拨备覆盖率均维持在500%以上的高水平。

根据财政部2019年9月发布的《金融企业财务规则(征求意见稿)》，银行业金融机构的拨备覆盖率基本标准为150%，对于超过监管要求2倍以上的，应视为存在隐藏利润的倾向，要对超额计提部分还原成未分配利润进行分配。

换言之，杭州银行随时都有充分的空间释放利润，以此“营造”净利润双位数增长的局面。

事实上它大概率也是这么做的，过去四年里，杭州银行的拨备率一直走低，2024年更是相对大幅降低，如此一来，净利润的高速增长，很有可能只是数字游戏。

图片

另一方面，这种增长来自金融投资。

杭州银行的资产构成主要是贷款和金融投资，占总资产的比重分别为42.62%和45.98%。

发放贷款赚的是利息收入，2024年为628.68亿元，同比增长4.24%。

相比之下，金融投资的获利增长更为显著，其中公允价值变动损益同比增长74.82%，汇兑损益更是同比增长近500%。

图片

但这两者与经营关系不大。公允价值增长主要来自基金和债券投资等交易性金融资产的价值变动，而汇兑收益则与汇率波动有关，都存在一定偶然性。

但在偶然之外，杭州银行也的确有其过人之处，甚至在不少行业人士眼中，它有着不逊于全国性股份制银行的基本面，曾是最有潜力的城商行。

体现在数据上，就是在13家城商行群雄割据的浙江，2024年上半年只有两家城商行营收突破百亿，一家是宁波银行(344.37亿元)，另一家是杭州银行(193.4亿元)。

但与宁波银行的“白手起家”不同，杭州银行开局属于摸了满手王炸。

过去数十年里，随着G20、亚运会等重大活动的开展，杭州的固定资产投资一度冲高至20.8%的高点。

图片

极高的资金需求创造了无数业务机会，大股东为杭州财政的杭州银行因此得以借势腾飞的同时，也形成了如今的资产结构。

图片

公司贷款占杭州银行贷款总额的比重始终维持在60%以上，其中与基建相关的三大行业——水利、环境和公共设施管理业，租赁和商务服务业，交通运输、仓储和邮政业合计占比也维持在40%以上。

图片

兴业证券研究显示，杭州银行2013年基建相关贷款占对公贷款占比仅为23%，到了2023年上半年，该比例增加至63%，明显高于可比同业。

基建相关贷款，往往意味着较好的资产质量和较为长期的贷款期限，它们构成了杭州银行的稳固基本盘。

但这样的贷款结构，其实是把双刃剑。

一方面，杭州银行似乎养成了“基建依赖”。

2017年，杭州固定资产投资增速下滑至1.7%，杭州银行营收也随之下滑至近十年的最低点2.83%。近年杭州固定资产增速又从2019年的11.6%下滑至2024年上半年的0.8%，连带着杭州银行的营收增速也从2019年的25.53%走低至今年上半年的5.36%。

而站在银行经营层面，基建项目占比过多，会造成两个问题。

其一，基建项目往往利息较低，这意味着净息差压力。

同区域城商行中，杭州银行净息差水平仅高于上海银行，后者是因为金融投资占比过高，最能生息的贷款及垫款较少，加上资金成本不占优势，导致净息差垫底。

图片

其二，会对银行风险资本造成大量占用。

2024年，杭州银行资本充足率为13.80%，同比上升1.29%，看似家底丰厚，实际上每隔三年就得来一次增发配股再融资。

且由于银行资产业务需要消耗风险资本，因而较重的发展模式，意味着杭州银行在开拓新业务时多少会受到资本充足率的限制，这也是杭州银行过去数十年一直保持上述资产结构的重要原因。

这种占用也影响到了杭州银行的分红。在净利润多年保持高增长的情况下，2021年开始，杭州银行的分红比例已经连续三年低于25%。

图片

在形成如此僵化的业务结构之前，杭州银行其实是最具创新基因的城商行。

这得益于一个人。

1996年，杭州银行成立。同年，有个在浙江银行学校当老师的年轻人加入了进来，从计财部干起，一路官至行长、副董事长。

他叫俞胜法，这个名字不如马云耀眼，但不管是蚂蚁金服还是网商银行，在中国最具创新精神的金融帝国背后，他是真正的奠基人之一。

俞胜法是技术派，他最为人知的观点，是2018年接受采访时那句：“技术和金融是完全融合的，相辅相成”。

他在杭州银行时就开始落地这一观念。2009年，杭州银行率先成立了浙江省科技金融专营机构——杭州科技支行，2010年就推出了投贷联动模式。杭州银行对科创类贷款的尝试，甚至比业内公认的科创贷专家建行更早。

直至今日，在杭州银行身上仍能看到这一基因。在部分“杭州六小龙”和不少上市公司背后，都有杭州银行的影子：

今年1月，思看科技作为浙江2025首单IPO在A股上市，曾是杭州银行的客户；

杭州银行针对脑机接口企业推出“未来收益权质押贷款”，“六小龙”之一的强脑科技以此获得5亿元授信；

早在2020年，宇树科技就与杭州银行建立了合作。

......

但力度显然不够，信息传输、软件和信息技术服务业的贷款占比在2023年出现了下降，2024年占比也不到1%。

风险资本难以腾挪只是一方面。杭州银行的创新基因被冲淡，或与几任董事长背景有关。

除了宋建斌是内部提拔的，杭州银行董事长均来自政府任命，此前经历多以从政为主，这对竞争本地基建项目颇有帮助，也塑造了杭州银行的基本盘。

图片

但国资背景的另一面，是他们的经营风格往往趋于保守，而尝试新业务，通常也意味着要承担风险。对杭州银行的领导班子来说，身份决定脑袋，稳定经营胜过一切。

而转型改革势必伴随着阵痛，若阵痛过于剧烈，“国有资产流失”的帽子太重，没有哪个脑袋能承担得起。

图片

颇讽刺的是，杭州银行经营战略比较保守，人事任命上又比较“奔放”。

杭州银行行长大多也是内部提拔，外部聘请算是特例，但少有的特例也“翻了车”。

4月2日下午，市场传出杭州银行行长虞利明疑似失联，晚间，杭州银行发布公告，称虞利明辞去所有职务，即刻生效。彼时，虞利明任职刚满2年零3个月。

杭州银行表示“经营正常，辞职不会影响管理”，但对是否失联避而不谈。

此前杭州银行董监高的辞职公告中，均会对任职期间做出的重要贡献表示感谢，而虞利明的辞职公告中，并未提及“感谢”二字。

图片

彼时杭州银行内部人士对“券商中国”坦言：事发突然，很错愕。

据财新报道，虞利明此番被带走或主要牵扯早期认知经历，特别是在杭州金投及旗下杭州工商信托股份有限公司(下称“杭州工商信托”)任职期间之事，或与地产风险暴露有关。

从2011年开始，虞利明在杭州工商信托任董事长长达11年，内部人士评价其“敬业务实，为人亲和”。

但就在2020年至2022年，杭州工商信托业绩下滑明显，营收从11.1亿元降至-2.32亿元，净利润也从6.18亿元转为净亏损2.19亿元。

业绩暴跌，或与对房地产信托的高度依赖有关。2020年其房地产信托占比高达62.14%，远超行业平均水平，不良率更是从2020年的13.85%一路飙升至2023年的52.77%，相当于一半资产都已“沦陷”。

2022年底，杭州工商信托即将披露首次业绩亏损之际，虞利明辞去公司一切职务，随后被提名为杭州银行行长，次年3月正式获批上任。

杭州工商信托实控人为杭州财政局，算得上是杭州银行的平级机构，在杭州工商信托经营不善的虞利明能在保留职级的情况下平移调动，实在匪夷所思。

更具戏剧性的是杭州工商信托的新任董事长余南军，此人来自杭州银行，曾任杭州银行投资银行部总经理等职务。

两方“交叉”换人，参看职务和时间点，意味深长。

背后反映的问题是，一个追求稳健经营的银行，在寻求行长人选时为何如此“草率”？

这究竟是决策受到外部因素影响的结果？还是杭州银行的背调等内控机制形同虚设？抑或是隐秘的利益交换？

我们不得而知。

只是在公告发布当天，杭州银行十分罕见地在没有发布年报的情况下先发布一季报，以此对冲公告的负面影响。次日，杭州银行股价小幅震荡后，重回平静。

图片

我们很少用“平静”来形容一家企业。

但杭州银行颇有这种感觉，用远超监管水平的拨备率缓慢释放利润，用一切可能的利好对冲负面，不求多有突破，但求在风浪里不至翻船。只求岁月静好，不求大富大贵。

这种平静并非毫无意义。经理人杂志统计显示，杭州银行的员工总数历年均为正增长，也即从未进行过总体裁员。

即便是在招行也宣布要过“紧日子”的当下，杭州银行反倒提高了人均薪酬，短期来看杭州银行的保守战略的确卓有成效。

但个体的保守无法永远抵御周期的压力，没有谁能永远回避转型的试炼。当存量竞争愈发激烈，大基建时代走得越来越远之后，盈利能力、业务结构都不占优的杭州银行，又该去哪里寻找增长点？