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宜春市(铜鼓县、高安市、奉新县、万载县、上高县、靖安县、樟树市、宜丰县、丰城市、袁州区)

昭通市(巧家县、威信县、彝良县、镇雄县、永善县、大关县、绥江县、鲁甸县、水富市、昭阳区、盐津县)

汉中市(汉台区、留坝县、宁强县、勉县、镇巴县、略阳县、佛坪县、西乡县、洋县、城固县、南郑区)

信阳市(淮滨县、息县、新县、固始县、光山县、潢川县、商城县、浉河区、罗山县、平桥区)  周口市(沈丘县、西华县、商水县、扶沟县、太康县、川汇区、郸城县、淮阳区、项城市、鹿邑县)

西宁市(城北区、大通回族土族自治县、湟源县、城西区、城中区、城东区、湟中区)

忻州市(宁武县、繁峙县、定襄县、静乐县、代县、五寨县、忻府区、河曲县、神池县、保德县、岢岚县、偏关县、原平市、五台县)

吉林市(桦甸市、磐石市、舒兰市、蛟河市、龙潭区、船营区、丰满区、永吉县、昌邑区)

三亚市(吉阳区、崖州区、天涯区、海棠区)  黑河市(五大连池市、逊克县、嫩江市、北安市、爱辉区、孙吴县)

庆阳市(合水县、正宁县、华池县、镇原县、庆城县、宁县、西峰区、环县)

商丘市(柘城县、睢阳区、宁陵县、夏邑县、虞城县、民权县、睢县、永城市、梁园区)

广元市(青川县、朝天区、昭化区、剑阁县、旺苍县、利州区、苍溪县)

昌都市(贡觉县、八宿县、芒康县、察雅县、丁青县、洛隆县、江达县、边坝县、类乌齐县、卡若区、左贡县)

辽阳市(白塔区、辽阳县、宏伟区、文圣区、灯塔市、弓长岭区、太子河区)

四平市(铁东区、梨树县、双辽市、铁西区、伊通满族自治县)

锡林郭勒盟(苏尼特右旗、苏尼特左旗、太仆寺旗、阿巴嘎旗、东乌珠穆沁旗、锡林浩特市、多伦县、西乌珠穆沁旗、镶黄旗、正镶白旗、正蓝旗、二连浩特市)

玉林市(北流市、玉州区、博白县、福绵区、容县、陆川县、兴业县)

兰州市(永登县、安宁区、榆中县、红古区、城关区、皋兰县、西固区、七里河区)

凉山彝族自治州(盐源县、越西县、宁南县、美姑县、甘洛县、布拖县、会理市、金阳县、昭觉县、会东县、木里藏族自治县、普格县、德昌县、冕宁县、西昌市、喜德县、雷波县)

百色市(田林县、凌云县、靖西市、田阳区、西林县、那坡县、乐业县、田东县、隆林各族自治县、德保县、右江区、平果市)

肇庆市(高要区、封开县、四会市、鼎湖区、德庆县、广宁县、端州区、怀集县)

阿坝藏族羌族自治州(九寨沟县、黑水县、小金县、若尔盖县、马尔康市、金川县、红原县、阿坝县、茂县、汶川县、松潘县、壤塘县、理县)

六安市(舒城县、霍山县、裕安区、霍邱县、金寨县、金安区、叶集区)

酒泉市(阿克塞哈萨克族自治县、金塔县、敦煌市、玉门市、瓜州县、肃北蒙古族自治县、肃州区)

池州市(石台县、青阳县、东至县、贵池区)

抚顺市(顺城区、新抚区、新宾满族自治县、抚顺县、清原满族自治县、望花区、东洲区)

楚雄彝族自治州(牟定县、双柏县、姚安县、元谋县、楚雄市、禄丰市、大姚县、武定县、永仁县、南华县)

张家界市(武陵源区、永定区、桑植县、慈利县)

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通辽市(科尔沁区、科尔沁左翼后旗、开鲁县、奈曼旗、库伦旗、扎鲁特旗、科尔沁左翼中旗、霍林郭勒市)

恩施土家族苗族自治州(恩施市、利川市、巴东县、鹤峰县、宣恩县、建始县、来凤县、咸丰县)

茂名市(化州市、茂南区、电白区、高州市、信宜市)

沧州市(沧县、任丘市、吴桥县、海兴县、运河区、河间市、肃宁县、孟村回族自治县、献县、黄骅市、泊头市、新华区、青县、南皮县、东光县、盐山县)  三门峡市(陕州区、灵宝市、湖滨区、卢氏县、渑池县、义马市)

五指山市(东方市、文昌市、临高县、琼海市、万宁市、琼中黎族苗族自治县、昌江黎族自治县、陵水黎族自治县、乐东黎族自治县、定安县、保亭黎族苗族自治县、白沙黎族自治县、澄迈县、屯昌县)

德阳市(罗江区、旌阳区、中江县、绵竹市、什邡市、广汉市)

红河哈尼族彝族自治州(蒙自市、红河县、弥勒市、建水县、屏边苗族自治县、泸西县、石屏县、个旧市、元阳县、开远市、金平苗族瑶族傣族自治县、绿春县、河口瑶族自治县)承德市(平泉市、双滦区、围场满族蒙古族自治县、双桥区、隆化县、丰宁满族自治县、兴隆县、鹰手营子矿区、滦平县、承德县、宽城满族自治县)

贺州市(富川瑶族自治县、平桂区、昭平县、钟山县、八步区)  安庆市(宿松县、潜山市、望江县、太湖县、大观区、岳西县、桐城市、怀宁县、迎江区、宜秀区)

白银市(景泰县、白银区、会宁县、平川区、靖远县)

十堰市(张湾区、竹山县、郧西县、房县、茅箭区、郧阳区、丹江口市、竹溪县)

抚州市(金溪县、黎川县、东乡区、南丰县、临川区、广昌县、资溪县、南城县、乐安县、宜黄县、崇仁县)珠海市(香洲区、金湾区、斗门区)

鞍山市(岫岩满族自治县、千山区、立山区、台安县、铁西区、海城市、铁东区)

上海市(松江区、奉贤区、普陀区、宝山区、嘉定区、徐汇区、杨浦区、浦东新区、青浦区、崇明区、静安区、黄浦区、闵行区、金山区、长宁区、虹口区)

宜昌市(伍家岗区、枝江市、兴山县、夷陵区、点军区、猇亭区、五峰土家族自治县、西陵区、当阳市、长阳土家族自治县、远安县、宜都市、秭归县)

巴中市(恩阳区、通江县、南江县、巴州区、平昌县)

扬州市(宝应县、江都区、高邮市、邗江区、广陵区、仪征市)

长治市(沁县、潞城区、壶关县、沁源县、潞州区、武乡县、上党区、长子县、黎城县、屯留区、襄垣县、平顺县)

临沂市(沂南县、罗庄区、费县、平邑县、兰陵县、郯城县、临沭县、兰山区、沂水县、河东区、蒙阴县、莒南县)

伊春市(伊美区、丰林县、汤旺县、嘉荫县、金林区、铁力市、友好区、南岔县、乌翠区、大箐山县)

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银川市(金凤区、贺兰县、永宁县、灵武市、西夏区、兴庆区)

盐城市(射阳县、大丰区、阜宁县、滨海县、盐都区、建湖县、亭湖区、东台市、响水县)

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海北藏族自治州(海晏县、刚察县、门源回族自治县、祁连县)

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　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。