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扬州市(邗江区、江都区、宝应县、仪征市、广陵区、高邮市)
池州市(青阳县、东至县、贵池区、石台县)
梅州市(丰顺县、蕉岭县、平远县、梅县区、兴宁市、梅江区、五华县、大埔县)
邯郸市(大名县、鸡泽县、曲周县、峰峰矿区、魏县、磁县、永年区、涉县、邯山区、临漳县、成安县、馆陶县、肥乡区、复兴区、广平县、武安市、邱县、丛台区)
衡水市(饶阳县、武邑县、故城县、武强县、景县、阜城县、桃城区、安平县、深州市、冀州区、枣强县)
承德市(鹰手营子矿区、隆化县、兴隆县、围场满族蒙古族自治县、双桥区、双滦区、承德县、平泉市、丰宁满族自治县、滦平县、宽城满族自治县)
阳江市(江城区、阳西县、阳东区、阳春市)
黔东南苗族侗族自治州(锦屏县、黎平县、从江县、镇远县、雷山县、台江县、岑巩县、麻江县、丹寨县、三穗县、榕江县、施秉县、剑河县、黄平县、凯里市、天柱县)
上饶市(婺源县、广信区、信州区、鄱阳县、横峰县、弋阳县、铅山县、德兴市、万年县、广丰区、余干县、玉山县)
阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善左旗、阿拉善右旗)
吐鲁番市(托克逊县、鄯善县、高昌区)
白城市(通榆县、洮北区、洮南市、镇赉县、大安市)
吉安市(峡江县、遂川县、泰和县、吉安县、吉州区、永新县、万安县、永丰县、井冈山市、青原区、吉水县、安福县、新干县)
金华市(东阳市、磐安县、武义县、永康市、浦江县、兰溪市、婺城区、义乌市、金东区)
儋州市
景德镇市(乐平市、珠山区、昌江区、浮梁县)
荆州市(石首市、荆州区、江陵县、松滋市、公安县、沙市区、监利市、洪湖市)
晋城市(高平市、陵川县、沁水县、阳城县、泽州县、城区)
阜新市(太平区、新邱区、细河区、海州区、彰武县、阜新蒙古族自治县、清河门区)
西安市(莲湖区、雁塔区、周至县、新城区、蓝田县、碑林区、鄠邑区、高陵区、未央区、灞桥区、长安区、临潼区、阎良区)
昭通市(镇雄县、水富市、鲁甸县、彝良县、永善县、威信县、昭阳区、盐津县、大关县、绥江县、巧家县)
山南市(琼结县、扎囊县、桑日县、浪卡子县、乃东区、加查县、洛扎县、贡嘎县、隆子县、曲松县、错那市、措美县)
威海市(环翠区、文登区、乳山市、荣成市)
蚌埠市(五河县、禹会区、淮上区、固镇县、怀远县、蚌山区、龙子湖区)
红河哈尼族彝族自治州(河口瑶族自治县、屏边苗族自治县、石屏县、金平苗族瑶族傣族自治县、建水县、元阳县、弥勒市、绿春县、开远市、蒙自市、泸西县、红河县、个旧市)
遂宁市(大英县、安居区、船山区、射洪市、蓬溪县)
永州市(道县、祁阳市、零陵区、东安县、双牌县、江永县、宁远县、江华瑶族自治县、蓝山县、冷水滩区、新田县)
乌鲁木齐市(沙依巴克区、头屯河区、米东区、新市区、达坂城区、乌鲁木齐县、天山区、水磨沟区)
石河子市(铁门关市、五家渠市、白杨市、双河市、胡杨河市、北屯市、新星市、可克达拉市、阿拉尔市、昆玉市、图木舒克市)
曲靖市(会泽县、沾益区、陆良县、罗平县、师宗县、富源县、麒麟区、宣威市、马龙区)
通化市(梅河口市、柳河县、集安市、辉南县、二道江区、通化县、东昌区)
合肥市(庐江县、蜀山区、庐阳区、肥西县、巢湖市、肥东县、包河区、瑶海区、长丰县)
三沙市(南沙区、西沙区)
海西蒙古族藏族自治州(都兰县、德令哈市、茫崖市、乌兰县、天峻县、格尔木市)
榆林市(绥德县、榆阳区、米脂县、府谷县、佳县、靖边县、子洲县、清涧县、定边县、神木市、吴堡县、横山区)
辽源市(西安区、龙山区、东辽县、东丰县)
黄冈市(罗田县、黄州区、武穴市、蕲春县、麻城市、黄梅县、英山县、团风县、红安县、浠水县)
潍坊市(寿光市、奎文区、寒亭区、青州市、安丘市、潍城区、临朐县、高密市、坊子区、诸城市、昌乐县、昌邑市)
铜陵市(铜官区、枞阳县、义安区、郊区)
毕节市(纳雍县、金沙县、织金县、大方县、七星关区、赫章县、黔西市、威宁彝族回族苗族自治县)
营口市(站前区、盖州市、西市区、老边区、大石桥市、鲅鱼圈区)
厦门市(同安区、思明区、湖里区、集美区、海沧区、翔安区)
台州市(天台县、温岭市、三门县、路桥区、椒江区、黄岩区、仙居县、临海市、玉环市)
怀化市(鹤城区、中方县、新晃侗族自治县、会同县、辰溪县、洪江市、麻阳苗族自治县、溆浦县、芷江侗族自治县、通道侗族自治县、沅陵县、靖州苗族侗族自治县)
黄山市(歙县、祁门县、屯溪区、黄山区、徽州区、休宁县、黟县)
大理白族自治州(宾川县、弥渡县、南涧彝族自治县、大理市、漾濞彝族自治县、祥云县、剑川县、鹤庆县、洱源县、永平县、巍山彝族回族自治县、云龙县)
西藏自治区
葫芦岛市(绥中县、南票区、龙港区、连山区、建昌县、兴城市)
鸡西市(梨树区、密山市、鸡冠区、鸡东县、恒山区、麻山区、滴道区、虎林市、城子河区)
济南市(天桥区、历城区、章丘区、槐荫区、济阳区、历下区、长清区、莱芜区、钢城区、市中区、平阴县、商河县)
大连市(西岗区、普兰店区、瓦房店市、甘井子区、旅顺口区、沙河口区、中山区、长海县、庄河市、金州区)
衢州市(开化县、江山市、龙游县、常山县、衢江区、柯城区)
赣州市(章贡区、会昌县、赣县区、上犹县、南康区、定南县、龙南市、兴国县、崇义县、寻乌县、瑞金市、于都县、大余县、信丰县、石城县、宁都县、安远县、全南县)
佛山市(三水区、禅城区、高明区、顺德区、南海区)
濮阳市(清丰县、范县、台前县、濮阳县、南乐县、华龙区)
五指山市(澄迈县、保亭黎族苗族自治县、陵水黎族自治县、乐东黎族自治县、文昌市、屯昌县、万宁市、昌江黎族自治县、定安县、东方市、琼中黎族苗族自治县、白沙黎族自治县、琼海市、临高县)
六安市(霍山县、叶集区、霍邱县、裕安区、金安区、舒城县、金寨县)
东营市(利津县、东营区、广饶县、垦利区、河口区)
湛江市(吴川市、雷州市、徐闻县、霞山区、廉江市、遂溪县、坡头区、赤坎区、麻章区)
石嘴山市(平罗县、惠农区、大武口区)
辽阳市(太子河区、文圣区、灯塔市、弓长岭区、宏伟区、辽阳县、白塔区)
保定市(安国市、定州市、涞水县、竞秀区、蠡县、满城区、莲池区、徐水区、高碑店市、阜平县、安新县、容城县、高阳县、涞源县、望都县、唐县、涿州市、易县、雄县、曲阳县、清苑区、顺平县、博野县、定兴县)
信阳市(浉河区、潢川县、息县、新县、平桥区、淮滨县、商城县、固始县、罗山县、光山县)
玉林市(福绵区、陆川县、兴业县、博白县、北流市、容县、玉州区)
长治市(平顺县、壶关县、潞州区、沁县、潞城区、屯留区、武乡县、沁源县、黎城县、长子县、襄垣县、上党区)
镇江市(句容市、润州区、扬中市、丹阳市、丹徒区、京口区)
兰州市(安宁区、七里河区、城关区、永登县、皋兰县、红古区、西固区、榆中县)
张家界市(慈利县、永定区、武陵源区、桑植县)
百色市(德保县、靖西市、右江区、田林县、乐业县、那坡县、凌云县、平果市、西林县、田阳区、田东县、隆林各族自治县)
泰安市(肥城市、岱岳区、宁阳县、新泰市、泰山区、东平县)
杭州市(临安区、建德市、拱墅区、萧山区、余杭区、西湖区、临平区、上城区、钱塘区、富阳区、桐庐县、滨江区、淳安县)
乌兰察布市(察哈尔右翼中旗、化德县、商都县、凉城县、察哈尔右翼后旗、卓资县、四子王旗、丰镇市、兴和县、集宁区、察哈尔右翼前旗)
黑河市(孙吴县、逊克县、北安市、五大连池市、嫩江市、爱辉区)
抚州市(南城县、崇仁县、宜黄县、资溪县、南丰县、金溪县、黎川县、临川区、乐安县、东乡区、广昌县)
巴中市(平昌县、恩阳区、通江县、南江县、巴州区)
金昌市(金川区、永昌县)
三门峡市(卢氏县、渑池县、灵宝市、湖滨区、陕州区、义马市)
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德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、陇川县、梁河县、盈江县、芒市)
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4月15日,近期全球市场“股债汇”三杀!美国不得不低头了?新浪证券连线长城证券首席经济学家汪毅为投资者解析关税对垒下的投资逻辑与机会。>>视频直播
汪毅认为,当前博弈本质是“国际秩序主导权争夺”。相较于美国的胁迫式外交,中国通过提前布局周边关系、主动提供合作方案,展现出更强的战略准备与诚意。尽管小国受制于现实压力可能摇摆,但中国在争取欧盟等大型经济体、巩固区域合作等方面已抢占先机。长期来看,产业链自主性与内部市场规模将成为破局关键。接下来的关键在于观察这两个经济体之间的多层博弈:金融市场博弈、与其他国家的谈判博弈,以及各自经济韧性的博弈。
他表示,美债的崩盘将是特朗普政府最致命的压力点。美债市场的崩盘不仅会影响到美国政府的融资能力,而且还会对全球的金融市场造成冲击。如果控制不好,衰退预期将升级为大萧条预期,容易引发信用危机。局势一旦蔓延,美元资产的信用就会崩溃。美债无人购买,借新还旧的剧本也无法继续进行。
汪毅指出,他对今年往后的内需非常有信心。外部刺激逼迫我们进行改革,如果没有外部刺激,内部改革可能还提不上日程,或者比较慢。但外部刺激之后,国家更加统一地认识到,要在内需层面下大力气,在消费层面刺激,相信后续会有一系列政策出台。当然,如果配合一定的总量政策,比如降息等,国内经济会运转得更好。未来,中国经济的韧性至关重要。只要中国经济能走出自身的循环体系,资本市场比较稳定,外部国家关系也能争取到支持,那么美国对我们的负面影响就没那么大,我们之间的差距会越来越小,应该会有一个比较好的结果。
关税战本质:现代战争的第三种形态,中国需战略蔑视、战术重视
汪毅指出,关税战是继“热战”“冷战”“金融战”后演化出的新型现代战争形式。其核心逻辑在于美国试图通过高关税政策重塑全球经贸格局,迫使制造业回流以解决自身“制造业空心化”危机。汪毅强调,美国此举并非单纯追求关税收入,而是出于国家安全考量,意图重建供应链安全并巩固其全球霸权地位。
他以企业视角类比国家竞争:美国作为全球最大消费国(客户),中国作为最大生产国(供应商),双方博弈如同大客户要求供应商降价10%的“二选一”游戏。但美国策略存在矛盾——制造业利润微薄,且人口结构、劳动力成本、产业惯性、科技替代悖论等因素制约其重建制造业的可行性。汪毅直言:“美国若想靠关税战重塑制造业竞争力,短期内几无可能,长期亦是浩大工程。”“”若未来人工智能与机器人普及,制造业回流更无必要,“美国更可能以制造业为幌子,构建排除中国的小圈子”。
汪毅强调,美国加征关税的逻辑并非单纯追求贸易收入,而是“安全性储备”——重建本土制造能力,防范供应链风险。但这一策略存在矛盾:美国服务业占经济主导地位,制造业利润微薄,且劳动力成本高昂,“人均收入达三四万美元时,有多少人愿进厂当工人?”此外,美国两党掣肘与政策反复性(如关税豁免“闹剧”)进一步削弱了其战略执行力。
汪毅指出,美国真正意图是打造“高关税联盟”,将中国孤立于全球产业链之外。但这一策略面临挑战:中国既是最大供应商,也是全球第二大消费市场,“任何国家都无法忽视与中国合作”。例如,东南亚国家在中美间“选边站”的代价巨大,越南等国的转口贸易受关税打击后,已寻求与中国深化合作。
对中国而言,关税战倒逼产业升级与内需转型。汪毅称:“中国的家电、手机、造船业已抢占日韩市场,未来需向更高附加值产业链攀升,这是结构性矛盾的必然。”
中国外贸韧性凸显:一季度出口增速5.8%,高端产品竞争力成亮点
尽管关税战阴云笼罩,中国一季度外贸数据仍显韧性。汪毅分析称,一季度出口同比增长5.8%,其中3月增速达12.4%,部分源于“抢出口”效应。从结构看,高新技术产品(+7.3%)、家电(+12.5%)及劳动密集型产品(+10.1%)出口表现亮眼,显示中国产业链升级成效显著。
不过,隐忧并存:对美出口增速放缓至4.5%,汽车出口受欧盟反补贴调查拖累增速回落,电子产品则因美国关税政策反复面临不确定性。汪毅指出,未来需重点关注四、五月出口数据,若下滑明显,需通过内需刺激对冲风险。他特别强调与欧盟的谈判重要性:“适度让利换取贸易进展,是稳住高端市场的关键。”
破局之道:内需改革与全球博弈,中国需“以时间换空间”
面对关税战长期化趋势,汪毅认为中国已前瞻布局“双循环”战略,核心在于激发内需潜力。他提出四大改革方向:
收入分配改革:提高住户部门分配比例,加大个税起征点调整及特定群体(如灵活就业者、育儿家庭)转移支付;
服务消费扩容:补齐医疗、教育、养老等民生短板,释放服务消费潜力;
债务与市场维稳:化解地方政府债务风险,稳定楼市、股市以提振居民消费信心;
产业链韧性强化:通过区域合作(如东盟、拉美)分散市场风险,避免被美国“小圈子”孤立。
汪毅总结称,中美博弈本质是经济韧性的较量。中国凭借完整的产业链、庞大的内需市场及政策执行力,有望在持久战中占据主动。“关键是以改革换时间,等待美国内部矛盾激化或政策转向,同时加速构建自主可控的经济循环体系。”
(注:本文观点Ai辅助,内容均整理自长城证券汪毅公开演讲内容)
新闻结尾
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