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全国服务区域：
太原市(小店区、迎泽区、清徐县、晋源区、万柏林区、尖草坪区、杏花岭区、娄烦县、古交市、阳曲县)
内蒙古自治区
保山市(隆阳区、施甸县、龙陵县、昌宁县、腾冲市)
延安市(富县、志丹县、宝塔区、黄龙县、洛川县、子长市、延川县、延长县、宜川县、安塞区、黄陵县、吴起县、甘泉县)
白山市(浑江区、长白朝鲜族自治县、江源区、靖宇县、临江市、抚松县)
兴安盟(科尔沁右翼中旗、突泉县、科尔沁右翼前旗、阿尔山市、扎赉特旗、乌兰浩特市)
新余市(分宜县、渝水区)
昆明市(晋宁区、寻甸回族彝族自治县、富民县、西山区、盘龙区、五华区、嵩明县、呈贡区、官渡区、东川区、安宁市、宜良县、石林彝族自治县、禄劝彝族苗族自治县)
阳泉市(郊区、盂县、平定县、城区、矿区)
临沧市(沧源佤族自治县、云县、凤庆县、镇康县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、临翔区、耿马傣族佤族自治县、永德县)
内江市(隆昌市、市中区、东兴区、威远县、资中县)
梅州市(五华县、平远县、丰顺县、蕉岭县、大埔县、梅县区、梅江区、兴宁市)
莆田市(荔城区、仙游县、城厢区、秀屿区、涵江区)
平凉市(崆峒区、庄浪县、静宁县、崇信县、泾川县、华亭市、灵台县)
邵阳市(洞口县、邵东市、双清区、大祥区、武冈市、绥宁县、城步苗族自治县、新宁县、北塔区、新邵县、隆回县、邵阳县)
舟山市(定海区、嵊泗县、普陀区、岱山县)
朔州市(山阴县、右玉县、平鲁区、怀仁市、应县、朔城区)
遵义市(习水县、道真仡佬族苗族自治县、凤冈县、播州区、红花岗区、绥阳县、仁怀市、正安县、余庆县、桐梓县、汇川区、务川仡佬族苗族自治县、赤水市、湄潭县)
怀化市(新晃侗族自治县、通道侗族自治县、辰溪县、会同县、洪江市、鹤城区、溆浦县、麻阳苗族自治县、沅陵县、中方县、靖州苗族侗族自治县、芷江侗族自治县)
南通市(崇川区、海安市、通州区、启东市、如东县、海门区、如皋市)
上饶市(信州区、横峰县、玉山县、广丰区、鄱阳县、广信区、婺源县、铅山县、万年县、德兴市、余干县、弋阳县)
衢州市(衢江区、柯城区、江山市、开化县、常山县、龙游县)
安顺市(普定县、紫云苗族布依族自治县、西秀区、平坝区、关岭布依族苗族自治县、镇宁布依族苗族自治县)
中卫市(沙坡头区、海原县、中宁县)
吉安市(吉安县、峡江县、井冈山市、永丰县、新干县、安福县、万安县、永新县、泰和县、吉州区、遂川县、青原区、吉水县)
锡林郭勒盟(二连浩特市、正镶白旗、太仆寺旗、苏尼特右旗、锡林浩特市、西乌珠穆沁旗、阿巴嘎旗、东乌珠穆沁旗、多伦县、苏尼特左旗、正蓝旗、镶黄旗)
兰州市(榆中县、永登县、西固区、皋兰县、城关区、七里河区、安宁区、红古区)
黄石市(铁山区、阳新县、西塞山区、下陆区、大冶市、黄石港区)
新疆维吾尔自治区
泉州市(泉港区、晋江市、南安市、石狮市、惠安县、永春县、金门县、丰泽区、鲤城区、安溪县、德化县、洛江区)
重庆市(铜梁区、巴南区、忠县、荣昌区、秀山土家族苗族自治县、彭水苗族土家族自治县、云阳县、万州区、丰都县、永川区、黔江区、綦江区、石柱土家族自治县、大足区、城口县、酉阳土家族苗族自治县、大渡口区、江津区、合川区、璧山区、长寿区、垫江县、开州区、巫山县、江北区、武隆区、潼南区、巫溪县、渝中区、奉节县、涪陵区、渝北区、梁平区、南川区、沙坪坝区、北碚区、南岸区、九龙坡区)
三亚市(海棠区、天涯区、吉阳区、崖州区)
江门市(新会区、台山市、开平市、恩平市、江海区、蓬江区、鹤山市)
大同市(云州区、浑源县、左云县、平城区、新荣区、云冈区、广灵县、灵丘县、天镇县、阳高县)
克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、乌恰县、阿图什市、阿合奇县)
阿克苏地区(乌什县、柯坪县、阿克苏市、拜城县、库车市、阿瓦提县、沙雅县、温宿县、新和县)
信阳市(固始县、光山县、商城县、潢川县、淮滨县、罗山县、新县、息县、平桥区、浉河区)
大理白族自治州(洱源县、宾川县、祥云县、剑川县、南涧彝族自治县、巍山彝族回族自治县、大理市、云龙县、永平县、鹤庆县、漾濞彝族自治县、弥渡县)
临夏回族自治州(东乡族自治县、广河县、康乐县、永靖县、临夏县、和政县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏市)
吴忠市(盐池县、红寺堡区、同心县、利通区、青铜峡市)
七台河市(新兴区、桃山区、茄子河区、勃利县)
邯郸市(邯山区、馆陶县、曲周县、邱县、鸡泽县、武安市、永年区、磁县、肥乡区、涉县、成安县、临漳县、魏县、复兴区、丛台区、峰峰矿区、大名县、广平县)
绍兴市(新昌县、嵊州市、诸暨市、越城区、上虞区、柯桥区)
赣州市(全南县、瑞金市、章贡区、于都县、崇义县、会昌县、石城县、安远县、大余县、赣县区、寻乌县、宁都县、兴国县、信丰县、定南县、龙南市、南康区、上犹县)
海东市(平安区、化隆回族自治县、循化撒拉族自治县、乐都区、互助土族自治县、民和回族土族自治县)
贵港市(港南区、平南县、港北区、桂平市、覃塘区)
扬州市(高邮市、宝应县、仪征市、江都区、邗江区、广陵区)
日喀则市(岗巴县、萨嘎县、定结县、白朗县、定日县、江孜县、仲巴县、南木林县、亚东县、桑珠孜区、康马县、拉孜县、谢通门县、昂仁县、聂拉木县、仁布县、吉隆县、萨迦县)
柳州市(柳北区、柳江区、鹿寨县、鱼峰区、融水苗族自治县、柳城县、三江侗族自治县、柳南区、融安县、城中区)
白城市(镇赉县、大安市、通榆县、洮南市、洮北区)
平顶山市(舞钢市、湛河区、宝丰县、鲁山县、卫东区、石龙区、叶县、汝州市、郏县、新华区)
呼和浩特市(和林格尔县、武川县、清水河县、玉泉区、土默特左旗、托克托县、赛罕区、新城区、回民区)
玉林市(兴业县、陆川县、博白县、福绵区、容县、玉州区、北流市)
吕梁市(孝义市、交口县、兴县、中阳县、交城县、石楼县、汾阳市、方山县、柳林县、离石区、岚县、临县、文水县)
玉树藏族自治州(杂多县、玉树市、治多县、称多县、曲麻莱县、囊谦县)
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运城市(夏县、稷山县、永济市、河津市、平陆县、万荣县、绛县、临猗县、闻喜县、盐湖区、新绛县、芮城县、垣曲县)
恩施土家族苗族自治州(恩施市、宣恩县、利川市、建始县、鹤峰县、巴东县、来凤县、咸丰县)
苏州市(常熟市、虎丘区、太仓市、相城区、姑苏区、张家港市、吴江区、吴中区、昆山市)
林芝市(墨脱县、朗县、工布江达县、米林市、巴宜区、波密县、察隅县)
宜昌市(点军区、当阳市、西陵区、伍家岗区、远安县、兴山县、秭归县、枝江市、夷陵区、五峰土家族自治县、猇亭区、长阳土家族自治县、宜都市)
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丹东市(振兴区、宽甸满族自治县、振安区、凤城市、元宝区、东港市)
吉林市(永吉县、龙潭区、磐石市、昌邑区、船营区、蛟河市、丰满区、桦甸市、舒兰市)
蚌埠市(蚌山区、龙子湖区、禹会区、五河县、固镇县、怀远县、淮上区)
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台州市(玉环市、临海市、路桥区、椒江区、仙居县、温岭市、黄岩区、三门县、天台县)
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衡水市(枣强县、冀州区、武强县、故城县、阜城县、饶阳县、景县、桃城区、深州市、安平县、武邑县)
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雅安市(荥经县、雨城区、芦山县、天全县、汉源县、名山区、石棉县、宝兴县)
盘锦市(双台子区、大洼区、盘山县、兴隆台区)
4月21日，古越龙山发布通知称，为维护青花醉系列的价格体系，四款产品禁止经销商线上销售。作为中高端产品，青花醉系列承载着古越龙山提升毛利率的重任。一份维护中高端产品价格体系的通知，也揭开了古越龙山高端化受阻、产品毛利率低的问题。事实上，作为“黄酒一哥”，古越龙山2024年业绩增收不增利再次未达目标，这已是古越龙山连续第四年未达业绩目标。反观稳坐黄酒“第二把交椅”的会稽山，2024年营收、净利润实现双位数增长，业绩紧追古越龙山。
业内人士表示，古越龙山当前的困境反映了黄酒行业的共性问题，即消费场景单一、年轻化转型滞后。其毛利率差距与会稽山的拉大，核心在于产品结构失衡，基础款占比过高导致溢价能力薄弱。虽然发力高端化是必然选择，但黄酒的高端认知培育需要长期投入，短期内可能进一步压缩利润空间。
业绩被追
作为“黄酒一哥”，古越龙山2024年业绩增收不增利，净利润近乎腰斩。年报显示，古越龙山2024年实现营收19.36亿元，同比增长8.55%；实现净利润2.06亿元，同比增长-48.17%。古越龙山交出的2024年业绩答卷，与此前定下的2024年酒类销售增长12%以上、利润增长12%以上的业绩目标相比，可谓是相差甚远。
事实上，古越龙山此次并非首次未达到业绩目标。北京商报记者梳理了解到，古越龙山2021年业绩目标是酒类销售增长20%、利润增长20%。2022—2023年目标有所下调，酒类销售增长12%以上、利润增长12%以上。从业绩来看，古越龙山如今已是连续第四年未完成业绩目标。
在业绩增长不及预期的同时，“黄酒一哥”的地位也逐渐被会稽山追赶。北京商报记者梳理了解到，2021—2024年，古越龙山实现营收分别为15.77亿元、16.20亿元、17.84亿元、19.36亿元；会稽山实现营收分别为12.50亿元、12.27亿元、14.11亿元、16.31亿元。从营收来看，尽管会稽山始终低于古越龙山，但两家企业营收之间的差距呈现出缩小的趋势；在净利润方面，古越龙山和会稽山长期处于“你追我赶”的态势。
事实上，从经营计划来看，会稽山似乎比“黄酒一哥”更有信心。对于2025年的业绩目标，会稽山表示要力争2025年酒类销售同比增长15%—20%。反观古越龙山，再次下调业绩目标，酒类销售增长6%以上、利润增长3%以上。
酒类营销专家蔡学飞表示，古越龙山的增速低于会稽山，可能直接原因还是会稽山最近几年加快了产品结构升级，较高的售价带动了企业增长。此外，会稽山近年来积极借助国潮趋势，加快推进品牌年轻化传播以及转型。同时，积极布局电商等新渠道也起到了推动价值。
毛利率低
黄酒市场不仅面临着消费市场受限的问题，产品毛利率低也是行业规模和盈利水平增长缓慢的诸多因素之一。作为“黄酒一哥”，古越龙山也面临着产品走不出江浙沪以及产品毛利率相对较低的困境。
整体来看，2024年，古越龙山酒类产品毛利率为37.46%，同比增长-0.69%；会稽山酒类产品毛利率为52.75%，同比增长6.80%。从毛利率来看，古越龙山酒类产品毛利率不仅相对较低，同时还出现了小幅下滑。2022—2023年，古越龙山酒类产品毛利率分别为35.81%、38.16%；会稽山酒类产品毛利率分别为42.26%、45.95%。
中国食品产业分析师朱丹蓬分析称，黄酒受困于区域，并没有做强做大做精做透，这就使得黄酒品类成为了细分赛道。当黄酒成为细分赛道时，没有品牌效应、规模效应以及全国化布局，导致整个产品毛利率相对偏低。
意识到毛利率不高的古越龙山，将目光瞄准高端化。古越龙山对此表示，公司要优化产品结构，推动国酿事业部高效运转，打造以“国酿”“青花醉”系列为代表的核心高端产品，巩固和壮大不同层次的产品系列，带动产品结构优化和毛利率提升，引领绍兴黄酒走向高端市场。然而布局高端化的古越龙山，高端产品的毛利率依然不超50%。
从产品档次来看，古越龙山2024年中高档酒、普通酒毛利率分别为44.32%、18.58%，同比增长分别为-0.37%、-2.75%；会稽山2024年中高档酒、普通黄酒及其他酒毛利率分别为61.57%、34.62%，同比增长分别为6.80%、1.39%。2022—2023年，古越龙山中高档酒毛利率分别为43.37%、44.69%，普通酒毛利率分别为17.49%、21.34%；会稽山中高档酒毛利率分别为49.80%、54.77%，普通酒毛利率分别为30.97%、33.23%。
酒业专家欧阳千里表示，会稽山和古越龙山都为黄酒上市公司，前者是民企，后者是国企，前者风格小步快跑，后者风格大开大合。从市场上来看，会稽山要比古越龙山灵活得多，坚定地走高端化、年轻化的路线。反观古越龙山，做事情需要考虑诸多方面，往往陷于“既要”“又要”“还要”的困局。
打响“保卫战”
黄酒一直带给消费者“低价”“亲民”的感受，并不会与“高档”挂钩。北京商报记者在走访北京部分终端市场发现，目前古越龙山、会稽山旗下多款黄酒产品售价区间约10—50元/瓶。当终端价格长期盘踞中低端时，黄酒企业的利润空间被压缩。
面对这一局面，古越龙山、会稽山4月初相继对旗下多款产品采取提价措施。针对提价原因，古越龙山与会稽山都将此举视为呼唤黄酒产品的价值回归。会稽山方面表示，此次上调部分重点产品销售价格将对黄酒产品价值回归产生积极影响，但本次提价对公司销售量的影响具有不确定性，对公司未来业绩产生的影响尚存在不确定性。
事实上，作为“黄酒一哥”，古越龙山除了提价外，近年来不断在高端市场试水。北京商报记者在天猫平台古越龙山酒类旗舰店注意到，古越龙山高端产品绍兴黄酒四十年陈国酿1959白玉版500ml花雕酒礼盒装，折后价1959.25元/瓶，截至发稿，销量仅为3笔。古越龙山此前推出的高端产品，消费者似乎并不买账。
天猫平台，古越龙山销量排名前三的产品，销量分别为6000+、5000+、2000+，产品售价分别为99.9元/500ml×6瓶、23.9元/500ml×2瓶、198元/1.5L×6坛；会稽山官方旗舰店内，销量排名前三的产品，销量分别为3万+、2万+、1万+，产品售价分别为23.75元/500ml×1瓶、198.55元/1.5L×6坛、245.1元/500ml×12瓶。从排名来看，销量前三的产品基本都是价格相对较低的普通黄酒。
朱丹蓬表示，古越龙山一直在做全国化布局，这对于企业的整体利润蚕食比较大。反观竞争对手，在全国化布局方面不激进。从市场整体发展来看，在白酒如此庞大的体量之下，黄酒已经失去了全国化布局的可能性。同时，因为受众群体相对较小、体量也并不大，使得高端产品市场接受度相对较低，产品的抗风险能力相对较弱。从目前发展来看，古越龙山想要保住“黄酒一哥”的称号会有一定难度。
来源：北京商报翟枫瑞
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