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德阳市(中江县、广汉市、什邡市、绵竹市、旌阳区、罗江区)

呼和浩特市(托克托县、土默特左旗、玉泉区、新城区、回民区、赛罕区、清水河县、武川县、和林格尔县)

南京市(溧水区、浦口区、鼓楼区、玄武区、雨花台区、江宁区、建邺区、栖霞区、高淳区、六合区、秦淮区)

阿里地区(札达县、日土县、革吉县、措勤县、噶尔县、改则县、普兰县)  益阳市(资阳区、沅江市、赫山区、南县、安化县、桃江县)

衢州市(常山县、开化县、龙游县、江山市、柯城区、衢江区)

五指山市(乐东黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、屯昌县、琼海市、昌江黎族自治县、临高县、万宁市、白沙黎族自治县、澄迈县、文昌市、保亭黎族苗族自治县、陵水黎族自治县、定安县、东方市)

鸡西市(麻山区、鸡东县、虎林市、鸡冠区、恒山区、滴道区、密山市、城子河区、梨树区)

贺州市(八步区、平桂区、富川瑶族自治县、钟山县、昭平县)  营口市(鲅鱼圈区、盖州市、大石桥市、老边区、站前区、西市区)

宜春市(上高县、丰城市、奉新县、万载县、铜鼓县、袁州区、靖安县、高安市、樟树市、宜丰县)

苏州市(相城区、太仓市、昆山市、姑苏区、吴中区、吴江区、常熟市、虎丘区、张家港市)

宝鸡市(金台区、渭滨区、太白县、眉县、凤县、岐山县、凤翔区、千阳县、扶风县、陈仓区、陇县、麟游县)

毕节市(金沙县、大方县、纳雍县、威宁彝族回族苗族自治县、黔西市、赫章县、七星关区、织金县)

七台河市(桃山区、新兴区、勃利县、茄子河区)

肇庆市(高要区、鼎湖区、德庆县、四会市、端州区、怀集县、封开县、广宁县)

佛山市(三水区、禅城区、高明区、顺德区、南海区)

黔西南布依族苗族自治州(普安县、册亨县、贞丰县、兴仁市、兴义市、安龙县、晴隆县、望谟县)

银川市(西夏区、贺兰县、灵武市、金凤区、兴庆区、永宁县)

潍坊市(诸城市、坊子区、昌邑市、寿光市、青州市、潍城区、高密市、昌乐县、临朐县、奎文区、寒亭区、安丘市)

九江市(都昌县、瑞昌市、濂溪区、修水县、彭泽县、永修县、浔阳区、庐山市、武宁县、湖口县、柴桑区、德安县、共青城市)

锡林郭勒盟(二连浩特市、西乌珠穆沁旗、正蓝旗、东乌珠穆沁旗、阿巴嘎旗、太仆寺旗、锡林浩特市、苏尼特右旗、苏尼特左旗、镶黄旗、多伦县、正镶白旗)

和田地区(于田县、策勒县、和田县、和田市、皮山县、墨玉县、洛浦县、民丰县)

海北藏族自治州(刚察县、祁连县、门源回族自治县、海晏县)

湘潭市(雨湖区、湘乡市、岳塘区、韶山市、湘潭县)

吴忠市(利通区、同心县、盐池县、青铜峡市、红寺堡区)

喀什地区(叶城县、麦盖提县、岳普湖县、巴楚县、疏附县、喀什市、伽师县、英吉沙县、莎车县、塔什库尔干塔吉克自治县、泽普县、疏勒县)

赣州市(宁都县、上犹县、于都县、会昌县、章贡区、崇义县、南康区、大余县、信丰县、赣县区、石城县、定南县、全南县、寻乌县、安远县、兴国县、龙南市、瑞金市)

无锡市(惠山区、梁溪区、新吴区、滨湖区、锡山区、宜兴市、江阴市)

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黔东南苗族侗族自治州(剑河县、锦屏县、麻江县、台江县、施秉县、天柱县、三穗县、从江县、榕江县、黎平县、镇远县、岑巩县、丹寨县、凯里市、雷山县、黄平县)

锦州市(古塔区、黑山县、北镇市、太和区、义县、凌海市、凌河区)

威海市(文登区、乳山市、荣成市、环翠区)

铁岭市(调兵山市、西丰县、清河区、开原市、银州区、铁岭县、昌图县)  西藏自治区

葫芦岛市(兴城市、连山区、南票区、龙港区、建昌县、绥中县)

拉萨市(曲水县、城关区、堆龙德庆区、当雄县、尼木县、墨竹工卡县、达孜区、林周县)

石家庄市(长安区、赞皇县、高邑县、藁城区、正定县、井陉矿区、桥西区、行唐县、新华区、鹿泉区、新乐市、裕华区、井陉县、栾城区、元氏县、灵寿县、无极县、晋州市、平山县、赵县、辛集市、深泽县)鞍山市(铁东区、千山区、立山区、铁西区、岫岩满族自治县、台安县、海城市)

儋州市  菏泽市(牡丹区、定陶区、东明县、鄄城县、巨野县、成武县、曹县、郓城县、单县)

东营市(广饶县、垦利区、利津县、河口区、东营区)

铜仁市(玉屏侗族自治县、石阡县、德江县、印江土家族苗族自治县、万山区、松桃苗族自治县、沿河土家族自治县、思南县、江口县、碧江区)

昭通市(盐津县、绥江县、鲁甸县、镇雄县、水富市、巧家县、永善县、威信县、大关县、彝良县、昭阳区)佳木斯市(郊区、桦川县、东风区、抚远市、富锦市、前进区、桦南县、汤原县、向阳区、同江市)

茂名市(电白区、化州市、高州市、茂南区、信宜市)

绥化市(肇东市、青冈县、绥棱县、海伦市、安达市、庆安县、明水县、北林区、兰西县、望奎县)

内江市(威远县、东兴区、市中区、隆昌市、资中县)

成都市(双流区、都江堰市、龙泉驿区、郫都区、武侯区、锦江区、温江区、青羊区、青白江区、新都区、邛崃市、蒲江县、大邑县、金堂县、新津区、崇州市、成华区、彭州市、简阳市、金牛区)

遂宁市(射洪市、蓬溪县、船山区、安居区、大英县)

贵港市(港南区、港北区、覃塘区、桂平市、平南县)

宁波市(象山县、江北区、宁海县、慈溪市、余姚市、海曙区、奉化区、镇海区、鄞州区、北仑区)

韶关市(武江区、乐昌市、浈江区、乳源瑶族自治县、曲江区、南雄市、新丰县、翁源县、始兴县、仁化县)

兰州市(西固区、榆中县、安宁区、皋兰县、城关区、七里河区、红古区、永登县)

晋城市(沁水县、陵川县、泽州县、阳城县、高平市、城区)

济宁市(邹城市、汶上县、鱼台县、任城区、梁山县、嘉祥县、微山县、兖州区、泗水县、金乡县、曲阜市)

三沙市(西沙区、南沙区)

安阳市(安阳县、滑县、殷都区、北关区、汤阴县、文峰区、龙安区、内黄县、林州市)

抚州市(崇仁县、临川区、南城县、宜黄县、资溪县、黎川县、南丰县、乐安县、金溪县、东乡区、广昌县)

廊坊市(安次区、大城县、三河市、霸州市、文安县、大厂回族自治县、固安县、广阳区、永清县、香河县)

吉林市(桦甸市、永吉县、丰满区、龙潭区、舒兰市、磐石市、蛟河市、船营区、昌邑区)

　　来源：华尔街见闻

　　野村指出，特朗普关税妥协后，可能会使用弱美元大棒，因为弱美元短期内不会导致物价立刻上涨，还能减少贸易赤字。因此作为降低关税的条件，特朗普可能会施压日本合作，一起让美元贬值、日元升值。但日元急剧升值可能导致日本GDP两年内下滑0.7%-1.4%，日本政府可能难以接受。

　　特朗普可能会施压日本，要么接受高关税，要么合作推动日元升值。

　　4月24日周四，日本财务大臣加藤胜信将于4月24日在华盛顿与贝森特就外汇问题展开谈判。据新华社报道，日本经济再生大臣赤泽亮上周与美方进行了首轮谈判。随后，据环球时报，日本首相石破茂上周表态称，在与美国政府举行的关税谈判中，日本“不打算做出重大让步，也不会急于达成协议”。

　　根据野村证券4月23日的研报，美国可能会在外汇谈判中施压日本，要求日本配合美国通过让美元贬值、日元升值来减少美国贸易赤字，并以此为条件降低关税。

　　特朗普的核心目标是减少贸易赤字，关税和弱美元政策都能实现这一目标。此前，关税政策引发了市场暴跌和公众批评，特朗普做出了妥协，也因此变得更加谨慎。相比之下，弱美元政策不会立刻引发物价上涨或经济放缓，因此特朗普可能会选择这一策略，通过施压日本合作来推动美元贬值。

　　然而，日本政府面临日元快速升值带来的巨大经济风险，可能难以接受特朗普的要求。野村证券预计，日元升值可能导致日本GDP在两年内下降0.67%至1.41%。

　　特朗普妥协关税下一步：发挥弱美元优势

　　野村指出，目前关税与外汇谈判的具体关联尚不清楚，但美国方面要求进行外汇谈判，因此加藤还是得准备好应对一种情况，就是美国政府可能会把外汇问题和关税问题绑在一起，施压日本做出让步。毕竟美国不是第一次施压日元升值，逼日本开放市场、增加美国进口。

　　这不得不提到特朗普政府的主要目的。野村指出，特朗普第二任期的主要目标之一是削减美国贸易赤字，他通常有两种手段——关税和削弱美元。

　　具体来说，关税会提高进口商品的价格，并削弱海外商品在美国市场的竞争力，美国从而可以减少进口。而美元贬值也能够减少美国的贸易赤字，因为美元贬值将提高美国商品在国际市场上的竞争力，促进美国出口增长，同时减少进口。

　　最重要的是，弱美元政策相比关税有明显的优势。例如，关税会带来肉眼可见的问题，比如美国本土价格上涨、经济放缓、被公众批评。而这些问题通常在实施弱美元政策的初期不会出现，因为大部分美国进出口合同以美元结算，美元贬值初期不会像关税那样，让美国进口商品的国内物价立即上涨，而且同时美国商品在国际市场上会更便宜，会增加美国出口，有助于减少贸易赤字。

　　但需要注意的是，美元贬值也有风险，市场觉得美元没那么值钱了，金融市场吸引力变小，资金会从美国流出至其他国家。1985年《广场协议》后，美元贬值得太快，还引发了1987年的股市崩盘。

　　特朗普此前宣布对等关税就面临了这些问题，华尔街的批评、百姓的指责，还引发金融市场暴跌，市场担心关税会推高物价引发经济放缓。特朗普后续的妥协也表明，此次事件显然对特朗普政府产生了影响，使其在关税政策上变得更加谨慎。

　　所以，考虑到弱美元的优势，不太会像关税那样引发公众批评和物价快速上涨，特朗普政府很可能会决定采取弱美元策略作为下一步行动。因此，特朗普想达成类似《广场协议》的“海湖庄园协议”来压制美元。在1985年的《广场协议》中，各国和美国达成共识，合作解决美元过度升值的问题。

　　特朗普的“小算盘”

　　在达成《广场协议》后，世界主要经济体曾担心美元贬值会引起全球经济和金融动荡，因此各国协调合作，通过有序控制美元贬值来避免这种冲击。但如今，世界经济体不再那么担心美元崩溃，所以不太可能和特朗普政府合作，通过共同干预外汇市场来削弱美元。

　　特朗普政府可能会将施压日本作为推动“海湖庄园协议”的一步，希望美国的贸易伙伴在贬值美元方面合作。因为日本被认为是一个容易施压的国家，特朗普可能会要求日本合作削弱美元，来换取降低日本关税税率的条件。

　　如果日本同意在协调干预中卖出美元，购买日元，导致日元快速升值，那么美国的美元贬值政策可能会很有效。

　　日本的“两难”

　　当年《广场协议》签完后，美元贬值，日元升值。一开始，日元升值对日本经济也有好处，比如让日本进口商品更便宜，帮助稳定物价，还能促进个人消费的复苏。但要是日元升值太快，就会对日本经济造成很大伤害。

　　野村测算发现，日元快速升值可能导致日本GDP在两年内下降0.67%至1.41%范围之间。

　　野村认为，特朗普政府如果想让日本帮忙，一起让美元贬值、日元升值，作为降低关税的条件。但日本政府很清楚，日元快速升值对日本经济伤害很大，所以很难答应特朗普的要求。

　　美元贬值势头难以遏制

　　野村指出，在分析美元贬值对美国经济和贸易的影响时，通常可以看美元实际有效汇率（REER），它能体现美国产品在国际市场上的价格竞争力。简单来说，这个指数越高，说明美元越强，美国产品在国际市场上就越贵，竞争力就越弱。

　　2025年3月最新数据显示，美元实际有效汇率（REER）是109.5，该数值在历史上在相对较高，仅比1985年3月《广场协议》前的116.4低5.9个百分点，表示美元相对强势，美国产品在国际市场上价格不低，竞争力不够强。

　　当年《广场协议》签完后，美元开始快速贬值。为了稳定美元，各国在1987年2月又签了个《卢浮宫协议》，希望联手干预汇率市场，让美元不再那么快贬值。然而，这些努力都没用，美元实际有效汇率（REER）还是继续下跌，到1988年12月跌到了78.5。

　　野村称，历史经验表明，一旦美元贬值趋势形成，并开始积累动能，即使其他国家合作干预，也很难遏制美元的下行趋势。因此，操控汇率的措施风险较大。

　　4月24日金融一线消息，兴业银行发布公告，经国家金融监督管理总局和中国人民银行批准，兴业银行在全国银行间债券市场成功发行了“兴业银行股份有限公司2025年第一期无固定期限资本债券（债券通）”（以下简称本期债券）。

　　本期债券于2025年4月22日簿记建档，并于2025年4月24日发行完毕。本期债券发行规模为人民币300亿元，前5年票面利率为2.09%，每5年调整一次，在第5年及之后的每个付息日附发行人有条件赎回权。

　　本期债券募集资金将依据适用法律和主管部门的批准，用于补充公司其他一级资本。