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五指山市(临高县、屯昌县、保亭黎族苗族自治县、万宁市、定安县、乐东黎族自治县、东方市、白沙黎族自治县、琼海市、澄迈县、文昌市、陵水黎族自治县、昌江黎族自治县、琼中黎族苗族自治县)

自贡市(沿滩区、荣县、富顺县、大安区、贡井区、自流井区)

洛阳市(汝阳县、涧西区、偃师区、孟津区、瀍河回族区、嵩县、新安县、洛宁县、伊川县、西工区、宜阳县、栾川县、洛龙区、老城区)

黄冈市(浠水县、麻城市、蕲春县、武穴市、黄州区、黄梅县、英山县、团风县、红安县、罗田县)  吉林市(磐石市、龙潭区、永吉县、船营区、舒兰市、桦甸市、丰满区、蛟河市、昌邑区)

玉树藏族自治州(治多县、称多县、杂多县、曲麻莱县、囊谦县、玉树市)

淄博市(博山区、淄川区、沂源县、张店区、桓台县、周村区、临淄区、高青县)

衢州市(衢江区、常山县、江山市、开化县、柯城区、龙游县)拉萨市(林周县、墨竹工卡县、当雄县、曲水县、达孜区、尼木县、堆龙德庆区、城关区)

廊坊市(固安县、文安县、大厂回族自治县、霸州市、香河县、三河市、广阳区、大城县、安次区、永清县)  肇庆市(高要区、广宁县、怀集县、德庆县、封开县、端州区、鼎湖区、四会市)

咸宁市(赤壁市、咸安区、嘉鱼县、通山县、崇阳县、通城县)

临沂市(临沭县、罗庄区、兰山区、兰陵县、费县、河东区、蒙阴县、郯城县、沂水县、平邑县、莒南县、沂南县)

抚顺市(清原满族自治县、抚顺县、新宾满族自治县、望花区、东洲区、顺城区、新抚区)

西藏自治区

云浮市(新兴县、郁南县、云城区、罗定市、云安区)

牡丹江市(海林市、阳明区、宁安市、绥芬河市、林口县、爱民区、东宁市、穆棱市、东安区、西安区)

茂名市(信宜市、高州市、化州市、茂南区、电白区)

海西蒙古族藏族自治州(格尔木市、天峻县、茫崖市、德令哈市、都兰县、乌兰县)

许昌市(长葛市、魏都区、襄城县、建安区、禹州市、鄢陵县)

青岛市(市南区、胶州市、崂山区、城阳区、即墨区、莱西市、黄岛区、李沧区、市北区、平度市)

通辽市(奈曼旗、科尔沁左翼中旗、扎鲁特旗、科尔沁左翼后旗、霍林郭勒市、库伦旗、科尔沁区、开鲁县)

临汾市(古县、浮山县、永和县、大宁县、翼城县、吉县、乡宁县、蒲县、曲沃县、侯马市、霍州市、安泽县、洪洞县、尧都区、汾西县、隰县、襄汾县)

柳州市(鱼峰区、柳城县、柳江区、柳南区、融水苗族自治县、柳北区、鹿寨县、三江侗族自治县、融安县、城中区)

郑州市(上街区、新密市、登封市、金水区、中原区、管城回族区、新郑市、中牟县、惠济区、荥阳市、二七区、巩义市)

乌兰察布市(凉城县、察哈尔右翼后旗、察哈尔右翼中旗、丰镇市、商都县、兴和县、集宁区、四子王旗、察哈尔右翼前旗、卓资县、化德县)

北海市(铁山港区、合浦县、海城区、银海区)

焦作市(孟州市、马村区、沁阳市、中站区、武陟县、博爱县、山阳区、解放区、修武县、温县)

梅州市(大埔县、五华县、梅县区、兴宁市、梅江区、蕉岭县、丰顺县、平远县)

钦州市(钦北区、灵山县、钦南区、浦北县)

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日照市(东港区、岚山区、莒县、五莲县)

石嘴山市(大武口区、惠农区、平罗县)

德州市(齐河县、陵城区、武城县、禹城市、德城区、临邑县、平原县、宁津县、夏津县、乐陵市、庆云县)

山南市(措美县、贡嘎县、扎囊县、琼结县、浪卡子县、加查县、隆子县、洛扎县、错那市、乃东区、曲松县、桑日县)  漳州市(华安县、漳浦县、云霄县、平和县、诏安县、长泰区、芗城区、东山县、龙海区、龙文区、南靖县)

珠海市(金湾区、香洲区、斗门区)

西宁市(大通回族土族自治县、城东区、城中区、湟中区、湟源县、城西区、城北区)

衡水市(武邑县、冀州区、阜城县、故城县、景县、饶阳县、枣强县、武强县、深州市、桃城区、安平县)盘锦市(兴隆台区、大洼区、盘山县、双台子区)

攀枝花市(东区、西区、仁和区、盐边县、米易县)  安康市(平利县、宁陕县、紫阳县、旬阳市、镇坪县、汉阴县、岚皋县、白河县、石泉县、汉滨区)

百色市(平果市、右江区、隆林各族自治县、靖西市、凌云县、田东县、田林县、德保县、那坡县、田阳区、乐业县、西林县)

南通市(海门区、崇川区、通州区、如东县、海安市、启东市、如皋市)

文山壮族苗族自治州(广南县、文山市、富宁县、麻栗坡县、砚山县、马关县、丘北县、西畴县)松原市(宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县、扶余市、长岭县、乾安县)

厦门市(翔安区、海沧区、思明区、同安区、湖里区、集美区)

南昌市(安义县、进贤县、青山湖区、新建区、西湖区、红谷滩区、南昌县、青云谱区、东湖区)

宜春市(丰城市、樟树市、铜鼓县、万载县、奉新县、高安市、袁州区、宜丰县、上高县、靖安县)

巴音郭楞蒙古自治州(博湖县、和静县、且末县、若羌县、库尔勒市、轮台县、焉耆回族自治县、和硕县、尉犁县)

嘉兴市(海宁市、平湖市、南湖区、桐乡市、秀洲区、海盐县、嘉善县)

黄山市(休宁县、徽州区、屯溪区、祁门县、歙县、黄山区、黟县)

菏泽市(定陶区、巨野县、东明县、鄄城县、单县、牡丹区、曹县、郓城县、成武县)

绍兴市(新昌县、柯桥区、越城区、上虞区、嵊州市、诸暨市)

双鸭山市(岭东区、友谊县、集贤县、宝山区、饶河县、四方台区、尖山区、宝清县)

昌吉回族自治州(吉木萨尔县、奇台县、木垒哈萨克自治县、玛纳斯县、阜康市、昌吉市、呼图壁县)

石河子市(新星市、阿拉尔市、可克达拉市、图木舒克市、胡杨河市、白杨市、昆玉市、双河市、铁门关市、五家渠市、北屯市)

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营口市(站前区、盖州市、西市区、鲅鱼圈区、老边区、大石桥市)

作者|梁争誉

遭遇“前所未有的外部行业压力和公司内部环境变化的严峻考验”后，上海贵酒“披星戴帽”。

4月21日，上海贵酒上市主体岩石股份（600696.SH）披露2024年财报。报告期内，上海贵酒实现营收2.85亿元，同比下降82.54%，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营收为2.68亿元，同比下降83.51%，归属于上市公司股东的净利润-2.17亿元——这是上海贵酒时隔7年再现亏损。

由于相关经营数据触及《上海证券交易所股票上市规则》第9.3.2条第一款第（一）项规定，上海贵酒股票于2025年4月23日起被实施退市风险警示，股票简称变更为“*ST岩石（维权）”，股票价格的日涨跌幅限制为5%，将在风险警示板交易。

草蛇灰线，伏脉千里。上海贵酒“披星戴帽”早有预兆。

2024年9月，上海市公安局奉贤分局对上海贵酒关联公司海银财富涉嫌非法集资犯罪立案侦查，上海贵酒实际控制人、时任董事长韩啸被采取刑事强制措施。受此影响，上海贵酒业务合作伙伴和授信银行纷纷采取法律手段要求其偿还债务和归还贷款，经营和偿债双双承压。

今年1月，上海贵酒发布2024年度业绩预亏公告，预期营收低于3亿元且净利润为负值，意味着其走到被实施退市风险预警的悬崖边上。

随着年报正式披露，上海贵酒不出意料“披星戴帽”。根据上交所上市规则，若上海贵酒2025年度经审计的利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且营业收入低于3亿元，公司股票将被终止上市。

4月23日开盘，*ST岩石一字跌停，报7.69元/股，跌幅4.94%。根据Wind数据，最近6个月，*ST岩石股价跌幅超过30%。股价震荡，吸引散户资金逆势流入。截至2024年末，上海贵酒普通股股东总户数约4.60万户，较2024年6月末增加2.21万户。

自1993年上市以来，600696上市公司地位不变，股票简称却曾经10次更改，从“福建豪盛”“ST豪盛”“匹凸匹”“*ST匹凸”“岩石股份”到“*ST岩石”，第11次更名后，600696的上市公司地位已摇摇欲坠。

财务状况恶化

内外承压的情况下，2024年上海贵酒营收大幅下降，时隔多年再次出现亏损。

报告期内，上海贵酒实现营业收入2.85亿元，较2023年的16.29亿元下降82.54%；扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入2.68亿元，较2023年的16.25亿元下降83.51%。

营收骤降，既与白酒行业进入调整周期有关，也指向上海贵酒内部治理风险暴露。

2024年，白酒行业的存量竞争依然激烈。

国家统计局数据显示，截至2024年，白酒行业产量已经连续8年下滑。白酒行业的产量峰值出现在2016年，全国规上白酒企业完成酿酒总产量1358.36万千升，随后便连续下滑，2024年进一步降至414.5万千升，较峰值下降近7成。

行业规模收缩，品牌分化现象愈发突出，贵州茅台、五粮液等头部品牌的市场份额持续上升，中小品牌在挤压中面临的生存压力不断加大。

从内部治理来看，自海银财富暴雷后，上海贵酒出现资金承压、相关权益无法兑现的问题，叠加公司实际控制人被公安机关采取强制措施和控股股东及其一致行动人所持公司股票被司法冻结等一系列事件影响，经销商关系受挫，对于补货、备货持更加审慎观望态度，销售业绩受到明显冲击。

营收骤降，上海贵酒出现巨额亏损。

2024年，上海贵酒归属于上市公司股东的净利润为-2.17亿元——这是自2015年韩氏父子拿下岩石股份控制权后，上海贵酒第二次出现亏损，第一次发生在2016年。

根据Wind数据，2017年至2023年，上海贵酒累计实现归母净利润2.43亿元，而2016年和2024年的累计亏损则达到4.63亿元。韩氏父子入主岩石股份，是一笔不折不扣的赔本买卖。

“2024年白酒行业进入深度调整周期，终端动销放缓，消费动能不足，价格倒挂现象普遍。”白酒行业分析师蔡学飞认为，上海贵酒作为中小品牌，因产品力不足、渠道薄弱，在行业向优势品牌集中的趋势下，市场份额进一步被挤压，确实经营环境比较恶劣，企业竞争力也比较差。

对于上海贵酒2024年度财务报表，审计机构中兴财光华会计师事务所（以下简称“中兴财光华”）出具带与持续经营相关的重大不确定性段的保留意见。

中兴财光华表示，上海贵酒流动负债高于流动资产约7.60亿元，2024年度由于资金紧张导致内部人员减少、生产环节及新建厂房施工均已暂停，对外供应商货款、银行借款等债务违约引发诉讼，导致主要银行账户被司法冻结、部分资产被法院查封，上海贵酒已在财务报表中披露了拟采取的改善措施，“但可能导致对持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况仍然存在重大不确定性。”

布局基酒销售业务

内忧外患压顶，上海贵酒计划布局基酒销售业务，开拓新的业绩增长点。

上海贵酒称，公司是一家具备完整产供销一体化体系的白酒企业，自产基酒作为基础性产品，是公司持续发展经营的重要保障。

上海贵酒在贵州仁怀拥有自有酒厂高酱酒业，目前工厂既有产能为1600吨/年，“未来如果有新的资金注入，将可以逐步恢复‘酱香白酒技改、扩产工程’项目的推进，实现产能和储能的提升。”

在基酒销售上，上海贵酒表示将积极寻找酒企和酒商作为基酒的主要销售渠道，提供定制化的基酒解决方案，满足客户个性化需求；同时通过与其他白酒品牌的合作，提供稳定的基酒供应，扩大市场份额。

蔡学飞表示，白酒行业基酒产能过剩，但优质酱香基酒仍具稀缺性，“上海贵酒通过高酱酒业整合基酒资源，确实可以切入中端酱酒供应链市场，而且布局基酒销售也可盘活上海贵酒的存量产能，降低对成品酒业务的依赖，为企业增长提供新赛道。”

开拓基酒销售业务是上海贵酒面向未来的打法，但眼下更为紧迫的是，如何“摘帽”，进而保住上市地位。

为争取撤销退市风险警示，上海贵酒也表示将通过多项措施改善经营状况，包括聚焦战略转型，布局基酒销售业务，及积极寻找合适的战略投资者等。

蔡学飞认为，上海贵酒的困境是行业周期性调整与内部治理风险叠加的结果，短期可以通过资产处置和渠道修复止血，但是长期看，上海贵酒还是需要在品牌价值、产品聚焦、基酒业务差异以及营销模式创新上进行突破。

（文章来源：时代财经）