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海北藏族自治州(祁连县、海晏县、刚察县、门源回族自治县)

澳门特别行政区  湘潭市(湘潭县、韶山市、雨湖区、岳塘区、湘乡市)

揭阳市(榕城区、揭西县、惠来县、普宁市、揭东区)

中卫市(海原县、沙坡头区、中宁县)

盐城市(亭湖区、大丰区、响水县、东台市、阜宁县、滨海县、射阳县、盐都区、建湖县)天水市(武山县、清水县、甘谷县、秦安县、麦积区、张家川回族自治县、秦州区)

鹰潭市(月湖区、余江区、贵溪市)  达州市(通川区、开江县、渠县、大竹县、达川区、宣汉县、万源市)

枣庄市(台儿庄区、市中区、滕州市、薛城区、山亭区、峄城区)

东莞市

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泰安市(新泰市、岱岳区、宁阳县、东平县、肥城市、泰山区)

亳州市(涡阳县、蒙城县、利辛县、谯城区)

临沧市(永德县、临翔区、凤庆县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、镇康县、耿马傣族佤族自治县、沧源佤族自治县、云县)

晋城市(沁水县、阳城县、城区、陵川县、泽州县、高平市)

眉山市(彭山区、东坡区、丹棱县、仁寿县、洪雅县、青神县)

淮南市(大通区、田家庵区、凤台县、潘集区、谢家集区、寿县、八公山区)

大同市(广灵县、云冈区、平城区、天镇县、新荣区、灵丘县、左云县、阳高县、云州区、浑源县)

阿勒泰地区(福海县、吉木乃县、青河县、阿勒泰市、布尔津县、富蕴县、哈巴河县)

天津市(北辰区、东丽区、河东区、河西区、宁河区、武清区、西青区、蓟州区、津南区、和平区、宝坻区、滨海新区、南开区、红桥区、河北区、静海区)

郴州市(资兴市、苏仙区、宜章县、嘉禾县、汝城县、永兴县、桂东县、临武县、安仁县、北湖区、桂阳县)

保定市(蠡县、望都县、安国市、容城县、竞秀区、安新县、涿州市、唐县、定州市、清苑区、博野县、高碑店市、满城区、涞源县、定兴县、徐水区、曲阳县、高阳县、阜平县、雄县、易县、莲池区、顺平县、涞水县)

阜阳市(临泉县、界首市、颍州区、颍上县、颍东区、太和县、阜南县、颍泉区)

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哈尔滨市(呼兰区、延寿县、平房区、香坊区、通河县、五常市、阿城区、宾县、巴彦县、道外区、木兰县、双城区、松北区、依兰县、道里区、方正县、南岗区、尚志市)

白山市(抚松县、靖宇县、临江市、长白朝鲜族自治县、江源区、浑江区)

青岛市(胶州市、莱西市、李沧区、市南区、城阳区、市北区、黄岛区、崂山区、即墨区、平度市)  雅安市(名山区、雨城区、芦山县、汉源县、天全县、石棉县、荥经县、宝兴县)

黄南藏族自治州(泽库县、尖扎县、同仁市、河南蒙古族自治县)

庆阳市(镇原县、庆城县、正宁县、合水县、西峰区、华池县、环县、宁县)

漳州市(南靖县、芗城区、平和县、长泰区、华安县、漳浦县、诏安县、龙海区、龙文区、云霄县、东山县)那曲市(比如县、巴青县、色尼区、尼玛县、双湖县、申扎县、索县、班戈县、嘉黎县、聂荣县、安多县)

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惠州市(博罗县、惠阳区、龙门县、惠城区、惠东县)张家界市(慈利县、桑植县、武陵源区、永定区)

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滁州市(琅琊区、凤阳县、定远县、明光市、全椒县、来安县、南谯区、天长市)

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海口市(琼山区、龙华区、美兰区、秀英区)

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扬州市(宝应县、高邮市、江都区、广陵区、邗江区、仪征市)

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锡林郭勒盟(苏尼特左旗、多伦县、苏尼特右旗、镶黄旗、西乌珠穆沁旗、锡林浩特市、正蓝旗、东乌珠穆沁旗、太仆寺旗、阿巴嘎旗、二连浩特市、正镶白旗)

呼和浩特市(托克托县、武川县、赛罕区、新城区、回民区、土默特左旗、玉泉区、和林格尔县、清水河县)

广告传媒行业出现重磅并购！

4月9日晚间，梯媒龙头分众传媒发布公告表示，公司拟以发行股份及支付现金的方式购买张继学、重庆京东、百度在线等50个交易对方持有的新潮传媒100%股权。本次交易完成后，新潮传媒将成为上市公司全资子公司。经初步协商，新潮传媒100%股权预估值为83亿元。

分众传媒由知名浙商江南春于2003年创立，2005年登陆美国纳斯达克，被称为“中国广告传媒股第一股”，2015年公司借壳回归A股。

新潮传媒由张继学创立，2014年进入电梯媒体赛道后迅速抢占市场，先后获得京东、百度、顾家、好未来、欧普、元璟资本、源码资本的青睐，估值一度达到200亿元人民币。

曾因价格战打得“头破血流”的两个“死对头”，今日却选择握手言和。83亿元的买卖对于估值曾超百亿的新潮传媒来说划算吗？

新潮传媒创始人张继学称：“如果此次交易是用现金方式，我认为是贱卖了，但是如果是发行股份，就不一定了。”

京东、百度账面巨亏近六成

成立于2007年的新潮传媒，于2014年进入梯媒赛道并迅速抢占市场，先后获得京东、百度、顾家、好未来、欧普、元璟资本、源码资本的青睐，公司估值一度达到200亿元人民币，披露的融资金额都已经接近90亿元。

目前，重庆京东持有新潮传媒18.4745%的股权，创始人张继学持有公司10.6888%的股权，百度持有8.9938%的股权，欧普照明持有1.7217%的股权。

2018年，百度领投新潮传媒21亿元，若按照当前估值83亿元计算，其持股的对应价值约为7.46亿元，账面亏损约64.48%。

京东于2019年战略投资新潮传媒10亿元，后在2021年继续领投，该轮新潮传媒融资4亿美元。按当前估值计算，其持股18.4745%对应价值约为15.33亿元，2021年京东具体投资金额数据没有明确披露，大致估算目前账面亏损近六成。

另外，按照本次83亿元的收购价格，欧普照明2017年出资的1.5亿元在8年后“缩水”至1.43亿元。

从业绩来看，2022年-2024年前三季度，新潮传媒营业收入分别为19.40亿元、19.32亿元和14.97亿元，营收逐年下滑；净利润也难逃亏损“噩梦”，分别亏损4.69亿元、2.79亿元和509.85万元。直到2024年第四季度，新潮传媒才脱离亏损状态。

截至2024年9月末，新潮传媒资产总额为44.53亿元，负债总额为10.31亿元。

新潮传媒经历了什么？实际上，这与“一场千亿级的仗”脱不开关系。

效仿滴滴、快的合并，投资方推动并购？

2018年，新潮传媒内部发布《关于全面争夺分众亿元级客户的通知》，表示2015-2017年在分众传媒投放超过1亿元的客户，凡是客户广告决策人与新湖合伙人见面，即可获端价值1000万元新湖广告资源，在该客户与分众传媒合作价格的基础上，直接打5折，效果和分众一样，价格是分众的一半。

在员工提成上，该通知称：“凡抢下分众亿元级客户，业务提成按原标准的200%核发。”

这场价格战可谓是打的“两败俱伤”。

2019年，分众传媒实现营业收入121.36亿元，同比下降16.6%；归母净利润18.75亿元，同比下降67.8%；毛利率从2018年的66.21%骤降到45.21%，此后始终未能回到2017年的“巅峰”。新潮传媒也陷入连年亏损的窘境。

这场价格战很难分出谁是赢家，昔日“宿敌”如今握手言和，不少市场声音认为是分众传媒“赢了”。

对于“为什么要卖？是新潮不行了吗？”的质疑，张继学表示恰恰相反：“今天的新潮是历史上最好的时期。此时选择和分众合作，是选择一条更优实现梦想的路径。新潮的点位和客户，正好与分众互补，能全方位的覆盖主流生活圈，更好地为客户服务。在眼下经济政策和户外广告数字化的多重利好下，毋庸置疑，协作的价值提升远大于竞争。”

首都经济贸易大学蒋泽中教授对搜狐财经表示：“从进攻方和收购方来讲，我觉得是双赢的。从进攻方来讲，一就是凸显自己的实力，扩大了市场份额；第二是消灭竞争对手；第三就是会摊薄他的运营成本。目标公司也是换股，吃不了什么亏。”

蒋泽中认为：“这几年的传媒虽然总体市场是在扩大，但是其实主要是搞新媒体，而不是靠他们这种传统线下媒体，因此他们两家（分众、新潮）应该是有比较强的危机意识，所以抱团取暖。”

回想2015年滴滴与快的合并事件，阿里、腾讯等资本方为结束烧钱竞争、加速获利而推动资源整合，分众、新潮或与该案例相似。

蒋泽中对搜狐财经表示：“此次并购谁来推动？无疑是资本推动的。投资方现在或许不看好（新潮），所以用这种方式等于是改弦更张了，由投资原来的新潮改投资分众了，所以才会有这种换股收购这种方式。新潮借这个机会进入上市公司之后，它的股权就可以套现，这就是它的主要意图了，实际上是另一种获利方式。”

据新潮传媒关于并购事项的声明，当前交易处于公告预案阶段，还需履行法定审批程序，存在一定的不确定性。在审批期间，未完成交割前，新潮传媒依然是一家独立法人企业。

新潮传媒提到：本次并购不是新潮传媒“退场”，而是对新潮传媒社区媒体价值的认可。合并后，张继学将出任集团的首席增长官，他表示：“将用AI和算法打造中国最先进的线下数字化广告平台”。

83亿元是贵还是便宜？

分众传媒主营业务为生活圈媒体的开发和运营，主要产品为楼宇媒体（包含电梯电视媒体和电梯海报媒体）和影院银幕广告媒体等。公司电梯电视媒体自营设备约109.7万台，电梯海报媒体自营设备约154.9万台，影院媒体合作影院1835家，约1.3万个影厅。

官方数据显示，新潮传媒已在全国超200个城市有70万部电梯智能屏，每天覆盖45000个社区、1.8亿中产家庭人群，已经服务了23000多个客户。

根据中国广告协会发布的《2024年全球及中国户外广告市场报告》，2024年户外广告企业中，分众传媒排名第一，占据14.5%的市场份额；新潮传媒市场份额为2.7%，排名第三。在户外视频广告企业中，分众传媒、新潮传媒分别以19.4%、4.4%的市场份额占据第一、第二的位置。

分众传媒表示，新潮传媒资源点位与上市公司重合度较低。本次交易完成后，公司将进一步聚焦主业，拓展优质资源点位，优化媒体资源覆盖的密度和结构。

东吴证券分析师张良卫及分析师张家琦认为：“过往分众传媒和新潮传媒竞争激烈，在价格上起到相互牵制的影响，在收购完成后，一方面分众自身点位未来提价的价格传导将会更为顺利，另一方面新潮单点位过往价值量低于分众，未来收购的新潮点位价值量也有大幅提升的空间。”

华安证券分析师金荣认为：“重组后公司在户外广告赛道的资源点位布局进一步完善，品牌营销网络覆盖范围扩大，竞争压力减小情况下，点位价格空间得到一定释放，价量有望双升。另外，成本端费用因整合而有一定程度下降，利润侧有望受益增长。”

新潮传媒官网显示，公司估值一度近200亿元人民币，如今83亿元就做了买卖，可谓是打了惊天“巨折”。

到底是不是“贱卖”了？张继学称：“如果此次交易是用现金方式，我认为是贱卖了，但是如果是发行股份，就不一定了。基于对国内经济大循环的看好，分众合并新潮后，协作发展对股东的回报和客户的价值提升，我认为是更好的。”

据了解，本次交易将以股份对价作为主要支付手段，剩余部分采用少量现金形式，股份和现金对价比例尚未确定。