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铜仁市(江口县、印江土家族苗族自治县、石阡县、沿河土家族自治县、万山区、玉屏侗族自治县、德江县、碧江区、松桃苗族自治县、思南县)

南平市(顺昌县、武夷山市、松溪县、邵武市、浦城县、政和县、光泽县、建阳区、延平区、建瓯市)

枣庄市(薛城区、台儿庄区、山亭区、峄城区、市中区、滕州市)

黔东南苗族侗族自治州(榕江县、岑巩县、丹寨县、三穗县、天柱县、镇远县、从江县、雷山县、剑河县、麻江县、施秉县、台江县、锦屏县、黎平县、凯里市、黄平县)  拉萨市(墨竹工卡县、尼木县、堆龙德庆区、曲水县、当雄县、城关区、林周县、达孜区)

兰州市(城关区、西固区、皋兰县、安宁区、七里河区、永登县、红古区、榆中县)

湖州市(长兴县、安吉县、南浔区、吴兴区、德清县)

荆门市(沙洋县、京山市、掇刀区、东宝区、钟祥市)阿克苏地区(阿瓦提县、库车市、阿克苏市、拜城县、新和县、沙雅县、乌什县、温宿县、柯坪县)

百色市(那坡县、田东县、西林县、隆林各族自治县、凌云县、右江区、乐业县、靖西市、平果市、德保县、田林县、田阳区)  珠海市(斗门区、香洲区、金湾区)

上海市(嘉定区、静安区、奉贤区、杨浦区、普陀区、闵行区、长宁区、黄浦区、徐汇区、青浦区、崇明区、浦东新区、虹口区、金山区、宝山区、松江区)

通化市(东昌区、集安市、二道江区、柳河县、辉南县、通化县、梅河口市)

黔南布依族苗族自治州(荔波县、长顺县、三都水族自治县、平塘县、都匀市、独山县、福泉市、惠水县、龙里县、贵定县、罗甸县、瓮安县)

安康市(紫阳县、平利县、镇坪县、岚皋县、汉阴县、宁陕县、石泉县、白河县、旬阳市、汉滨区)

山南市(加查县、洛扎县、扎囊县、曲松县、错那市、琼结县、乃东区、浪卡子县、贡嘎县、桑日县、隆子县、措美县)

厦门市(思明区、集美区、湖里区、海沧区、翔安区、同安区)

漯河市(郾城区、召陵区、舞阳县、临颍县、源汇区)

兴安盟(阿尔山市、科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗、扎赉特旗、突泉县)

鹰潭市(余江区、贵溪市、月湖区)

大同市(浑源县、云冈区、新荣区、云州区、广灵县、阳高县、左云县、平城区、灵丘县、天镇县)

福州市(福清市、连江县、仓山区、晋安区、永泰县、平潭县、台江区、闽清县、马尾区、长乐区、罗源县、闽侯县、鼓楼区)

海北藏族自治州(刚察县、祁连县、门源回族自治县、海晏县)

阜新市(阜新蒙古族自治县、太平区、细河区、清河门区、海州区、彰武县、新邱区)

澳门特别行政区

宣城市(郎溪县、绩溪县、广德市、旌德县、宁国市、宣州区、泾县)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、景洪市、勐海县)

张掖市(肃南裕固族自治县、山丹县、民乐县、甘州区、临泽县、高台县)

鹤岗市(兴安区、绥滨县、向阳区、萝北县、工农区、东山区、南山区、兴山区)

宜昌市(远安县、夷陵区、秭归县、长阳土家族自治县、枝江市、猇亭区、五峰土家族自治县、西陵区、伍家岗区、兴山县、宜都市、当阳市、点军区)

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鄂州市(华容区、鄂城区、梁子湖区)

昆明市(五华区、禄劝彝族苗族自治县、东川区、呈贡区、宜良县、石林彝族自治县、官渡区、嵩明县、盘龙区、晋宁区、富民县、西山区、寻甸回族彝族自治县、安宁市)

赣州市(瑞金市、宁都县、崇义县、全南县、寻乌县、大余县、上犹县、信丰县、定南县、南康区、赣县区、龙南市、石城县、安远县、章贡区、于都县、兴国县、会昌县)

赤峰市(巴林右旗、克什克腾旗、喀喇沁旗、敖汉旗、松山区、阿鲁科尔沁旗、宁城县、红山区、巴林左旗、元宝山区、林西县、翁牛特旗)  乐山市(峨边彝族自治县、峨眉山市、井研县、金口河区、沙湾区、马边彝族自治县、市中区、犍为县、沐川县、五通桥区、夹江县)

株洲市(石峰区、渌口区、茶陵县、荷塘区、攸县、天元区、醴陵市、炎陵县、芦淞区)

娄底市(冷水江市、娄星区、双峰县、新化县、涟源市)

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、泽库县、同仁市、尖扎县)常德市(澧县、临澧县、安乡县、鼎城区、津市市、石门县、汉寿县、武陵区、桃源县)

宁夏回族自治区  马鞍山市(博望区、和县、当涂县、雨山区、含山县、花山区)

渭南市(澄城县、潼关县、合阳县、韩城市、富平县、蒲城县、华阴市、临渭区、白水县、大荔县、华州区)

眉山市(彭山区、仁寿县、洪雅县、东坡区、丹棱县、青神县)

喀什地区(莎车县、喀什市、疏勒县、麦盖提县、泽普县、叶城县、岳普湖县、英吉沙县、疏附县、塔什库尔干塔吉克自治县、巴楚县、伽师县)江门市(恩平市、开平市、鹤山市、蓬江区、台山市、江海区、新会区)

开封市(通许县、祥符区、杞县、兰考县、尉氏县、顺河回族区、禹王台区、鼓楼区、龙亭区)

内江市(资中县、市中区、隆昌市、东兴区、威远县)

淮南市(谢家集区、八公山区、凤台县、寿县、田家庵区、潘集区、大通区)

保山市(昌宁县、龙陵县、隆阳区、腾冲市、施甸县)

淮安市(涟水县、金湖县、洪泽区、清江浦区、淮阴区、盱眙县、淮安区)

衡水市(深州市、阜城县、故城县、饶阳县、桃城区、枣强县、武邑县、武强县、冀州区、安平县、景县)

烟台市(龙口市、招远市、栖霞市、牟平区、福山区、芝罘区、莱山区、海阳市、莱州市、莱阳市、蓬莱区)

吉安市(永新县、新干县、万安县、安福县、吉州区、泰和县、永丰县、吉水县、遂川县、峡江县、青原区、井冈山市、吉安县)

那曲市(尼玛县、双湖县、巴青县、申扎县、聂荣县、嘉黎县、班戈县、索县、安多县、比如县、色尼区)

九江市(德安县、柴桑区、瑞昌市、庐山市、永修县、湖口县、濂溪区、浔阳区、都昌县、修水县、彭泽县、武宁县、共青城市)

阳江市(阳西县、阳东区、江城区、阳春市)

香港特别行政区

海南藏族自治州(贵德县、贵南县、共和县、同德县、兴海县)

德阳市(什邡市、广汉市、中江县、罗江区、绵竹市、旌阳区)

白山市(抚松县、临江市、长白朝鲜族自治县、江源区、靖宇县、浑江区)

衡阳市(石鼓区、衡山县、常宁市、蒸湘区、衡阳县、祁东县、衡东县、南岳区、衡南县、珠晖区、雁峰区、耒阳市)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。