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达州市(大竹县、渠县、达川区、开江县、宣汉县、万源市、通川区)

雅安市(石棉县、汉源县、名山区、芦山县、天全县、宝兴县、雨城区、荥经县)  成都市(崇州市、新都区、武侯区、锦江区、新津区、大邑县、龙泉驿区、郫都区、蒲江县、邛崃市、成华区、金堂县、青白江区、都江堰市、双流区、彭州市、金牛区、青羊区、温江区、简阳市)

吕梁市(孝义市、汾阳市、交口县、离石区、中阳县、岚县、临县、柳林县、文水县、石楼县、交城县、兴县、方山县)

商洛市(丹凤县、镇安县、商南县、商州区、洛南县、柞水县、山阳县)

肇庆市(四会市、怀集县、端州区、鼎湖区、德庆县、广宁县、高要区、封开县)

温州市(泰顺县、瑞安市、永嘉县、乐清市、文成县、苍南县、龙湾区、平阳县、瓯海区、龙港市、洞头区、鹿城区)  广元市(旺苍县、剑阁县、利州区、青川县、苍溪县、昭化区、朝天区)

钦州市(钦北区、灵山县、浦北县、钦南区)

黔西南布依族苗族自治州(兴仁市、贞丰县、普安县、兴义市、望谟县、册亨县、安龙县、晴隆县)

孝感市(应城市、云梦县、孝南区、孝昌县、大悟县、汉川市、安陆市)

新疆维吾尔自治区

深圳市(罗湖区、南山区、福田区、盐田区、坪山区、宝安区、光明区、龙岗区、龙华区)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、勐海县、景洪市)

昌都市(察雅县、贡觉县、左贡县、八宿县、洛隆县、类乌齐县、芒康县、丁青县、卡若区、江达县、边坝县)

泰州市(海陵区、高港区、姜堰区、兴化市、泰兴市、靖江市)

鄂尔多斯市(准格尔旗、杭锦旗、东胜区、鄂托克旗、伊金霍洛旗、达拉特旗、乌审旗、鄂托克前旗、康巴什区)

湘潭市(湘潭县、湘乡市、雨湖区、岳塘区、韶山市)

淄博市(临淄区、桓台县、博山区、高青县、沂源县、张店区、淄川区、周村区)

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阳泉市(盂县、平定县、郊区、矿区、城区)

扬州市(江都区、高邮市、邗江区、广陵区、仪征市、宝应县)

张家界市(桑植县、永定区、武陵源区、慈利县)

绍兴市(新昌县、嵊州市、上虞区、诸暨市、越城区、柯桥区)

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上饶市(婺源县、横峰县、鄱阳县、广信区、玉山县、德兴市、广丰区、信州区、余干县、弋阳县、铅山县、万年县)

宁德市(屏南县、霞浦县、福安市、周宁县、古田县、蕉城区、寿宁县、柘荣县、福鼎市)

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黔东南苗族侗族自治州(凯里市、雷山县、天柱县、丹寨县、麻江县、榕江县、黎平县、从江县、黄平县、岑巩县、锦屏县、三穗县、镇远县、施秉县、台江县、剑河县)

南宁市(西乡塘区、横州市、马山县、江南区、宾阳县、良庆区、青秀区、上林县、武鸣区、兴宁区、邕宁区、隆安县)

铜仁市(万山区、碧江区、思南县、玉屏侗族自治县、德江县、江口县、印江土家族苗族自治县、松桃苗族自治县、石阡县、沿河土家族自治县)庆阳市(庆城县、正宁县、宁县、合水县、西峰区、华池县、环县、镇原县)

长治市(壶关县、襄垣县、沁县、沁源县、潞州区、屯留区、黎城县、潞城区、上党区、武乡县、平顺县、长子县)  那曲市(班戈县、安多县、色尼区、巴青县、尼玛县、双湖县、聂荣县、比如县、索县、嘉黎县、申扎县)

河池市(都安瑶族自治县、天峨县、东兰县、环江毛南族自治县、南丹县、金城江区、罗城仫佬族自治县、宜州区、大化瑶族自治县、巴马瑶族自治县、凤山县)

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张通社zhangtongshe.com

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近日，港交所官网显示，嘉和生物药业（开曼）控股有限公司（以下简称“嘉和生物”）递交香港联交所上市申请，MorganStanley和浦银国际为新上市申请联席保荐人。

早在2020年，嘉和生物就已在港股上市，彼时正值生物医药投资高潮，嘉和生物上市首日市值便破百亿。而此番再向港股递交上市申请，实则源自去年10月份，嘉和生物反向收购亿腾医药，为港股18A首个创新药企反向收购案例。

据此前披露的信息，合并后的新公司更名为“亿腾嘉和医药集团有限公司”，原亿腾医药股东占比77.43%，原嘉和生物股东占比22.57%，亿腾医药实际控制人将成为合并公司的控股股东。

由于此次反向并购发生在2019年港交所反向收购（借壳上市）监管新规之后，反向收购后的嘉和生物将被当作新上市申请人处理。换句话说，此番收购，并非单纯为了快速上市“抄近道”，相反，合并后双方还需接受监管机构与市场的严格检验。

不过，双方的战略布局为其提供了底气：嘉和生物强劲的研发实力与具有潜力的产品管线，以及亿腾医药成熟的商业化能力和稳定现金流，两者优势互补，有相当的想象空间。

ZHANGTONGSHE

根据此前的合并协议，嘉和生物将以合并方式收购亿腾医药集团（标的公司），于合并生效时间，嘉和生物的全资附属GenEdd（合并附属公司）将被合并并入标的公司，而标的公司将作为存续实体并成为公司的全资附属公司。

亿腾医药，作为一家综合型的专业生物制药公司，通过向跨国公司收购品牌药物资产，以及从全球生物制药公司授权引进创新专利药物的开发及商业化权利，已建立富竞争力、市场潜力巨大的原研药及创新药组合。亿腾医药历经逾二十年的营运，已成功完成多款创新药在中国上市，彰显其强大的临床开发及管理能力。此外，亿腾医药于其过往资产收购中，获跨国公司转让生产设施及管理体系，通过营运该等生产设施及管理体系，展示了世界级的制造、供应链管理、技术转移及质量控制体系。

公司已建立优质产品组合，包括五款主要产品，其中包括三款原研产品，即稳可信、希刻劳、亿瑞平，以及两款创新产品(Vascepa、Mulpleta)，这些主要产品已全部实现商业化。每款产品均针对大型或快速增长的治疗领域的医疗需求，包括抗感染、CVD及呼吸系统疾病。亿腾医药为其所有主要产品于中国的上市许可持有人。亿腾医药还有五款其他产品，包括景助达、罗可曼及三款siRNA候选药物。就景助达及罗可曼而言，亿腾医药持有营销及分销权，公司亦已获授权引进三款创新临床前siRNA候选药物。

亿腾医药是其所有主要产品于中国的上市许可持有人，2022年至2024年度，其大部分收入来自于销售原研产品。

来自其五大客户的收入为1,360.0百万元、1,515.4百万元及1,891.3百万元，占其各期间总收入约65.6%、65.8%及74.3%。

其中，来自其最大客户的收入为1,197.3百万元、1,306.9百万元及1,393.2百万元，占其各期间总收入约57.7%、56.7%及54.7%。

从财务表现来看，2022年至2024年度，亿腾医药的收入分别为2,073.8百万元、2,303.8百万元及2,546.0百万元。其销售额的稳步增长主要归功于产品组合的强劲表现及潜力。

而嘉和生物则和亿腾医药形成了很好的互补。

嘉和生物2007年成立于上海，主要从事肿瘤及自体免疫药物的开发及商业化，透过建立丰富及创新的候选药物及管线，致力于首先为中国患者提供创新疗法，并逐步为全球患者提供创新疗法。

整体来看，嘉和生物有三个核心产品，即GB221、GB226及GB242，以及三种其他主要药物，即GB491、GB492及GB223。其已投资于研发、营销的候选药物以及研发其他新候选药物，即GB241、GB251、GB261及GB263T，全部目前均处于I/II/III期临床开发阶段或正接受国家药监局的审查以获取新药申请批准。

此外，嘉和生物还拥有多特异性抗体创新药发现技术平台。该平台已通过众多临床阶段候选药物以及与TRC2004,Inc.订立的重大对外许可交易而得到验证，除特许权使用费及被许可方权益外，该交易的价值包括数千万美元的首付款及高达443百万美元的里程碑费用。

考虑到获得的成就和未来的目标，双方公司正在积极评估及增加所需资源及能力，共同推动作为一家综合生物制药公司的下一阶段发展。

在嘉和生物看来，这场反向收购是原因充分的。

亿腾医药拥有领先的创新专利药物及原研药的多元化组合、行业领先的销售及营销网络支援管线商业化、稳健的财务业绩可支援未来研发工作、先进制造平台及全球供应链体系。

而这些也恰恰是需要快速推进候选药物研发，抢占市场份额并保持竞争力的嘉和生物所需要的。

对于此次合并，嘉和生物表示是透过发行代价股份的方式悉数结算，其本身不会有现金支出。截至2024年12月31日的剩余首次公开发售所得款项约人民币669.9百万元，合并完成后，经扩大集团将有充足现金资源以发展及扩展其业务。

编辑｜吴晓晴    来源｜医药魔方