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塔城地区(沙湾市、塔城市、额敏县、裕民县、托里县、乌苏市、和布克赛尔蒙古自治县)

海南藏族自治州(贵南县、贵德县、共和县、兴海县、同德县)

阳江市(阳东区、阳西县、江城区、阳春市)

岳阳市(君山区、汨罗市、华容县、湘阴县、云溪区、岳阳县、岳阳楼区、临湘市、平江县)  西藏自治区

广西壮族自治区

松原市(宁江区、乾安县、扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县)

海东市(乐都区、互助土族自治县、平安区、化隆回族自治县、循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县)

韶关市(乳源瑶族自治县、浈江区、乐昌市、仁化县、始兴县、新丰县、翁源县、曲江区、武江区、南雄市)  怀化市(辰溪县、洪江市、会同县、靖州苗族侗族自治县、新晃侗族自治县、沅陵县、中方县、芷江侗族自治县、麻阳苗族自治县、溆浦县、鹤城区、通道侗族自治县)

吐鲁番市(鄯善县、高昌区、托克逊县)

聊城市(东阿县、阳谷县、茌平区、高唐县、临清市、东昌府区、冠县、莘县)

乌鲁木齐市(头屯河区、米东区、天山区、新市区、沙依巴克区、水磨沟区、达坂城区、乌鲁木齐县)

十堰市(张湾区、房县、竹山县、丹江口市、郧西县、竹溪县、郧阳区、茅箭区)

太原市(迎泽区、阳曲县、尖草坪区、万柏林区、晋源区、小店区、娄烦县、清徐县、杏花岭区、古交市)

甘孜藏族自治州(九龙县、甘孜县、泸定县、炉霍县、稻城县、理塘县、石渠县、乡城县、白玉县、色达县、康定市、德格县、道孚县、得荣县、雅江县、丹巴县、新龙县、巴塘县)

阿里地区(日土县、噶尔县、改则县、札达县、普兰县、措勤县、革吉县)

杭州市(余杭区、淳安县、西湖区、上城区、桐庐县、拱墅区、临安区、建德市、临平区、富阳区、滨江区、钱塘区、萧山区)

自贡市(自流井区、沿滩区、富顺县、荣县、大安区、贡井区)

宝鸡市(岐山县、太白县、陇县、金台区、陈仓区、麟游县、眉县、扶风县、渭滨区、千阳县、凤翔区、凤县)

乌海市(乌达区、海勃湾区、海南区)

铜陵市(义安区、郊区、铜官区、枞阳县)

长治市(武乡县、沁源县、襄垣县、平顺县、屯留区、沁县、潞城区、黎城县、潞州区、长子县、壶关县、上党区)

崇左市(扶绥县、宁明县、天等县、凭祥市、江州区、龙州县、大新县)

南充市(嘉陵区、高坪区、阆中市、南部县、顺庆区、蓬安县、仪陇县、营山县、西充县)

信阳市(潢川县、淮滨县、光山县、息县、固始县、平桥区、新县、商城县、罗山县、浉河区)

武威市(古浪县、天祝藏族自治县、凉州区、民勤县)

来宾市(兴宾区、合山市、象州县、武宣县、金秀瑶族自治县、忻城县)

鄂尔多斯市(乌审旗、鄂托克前旗、达拉特旗、杭锦旗、鄂托克旗、东胜区、康巴什区、准格尔旗、伊金霍洛旗)

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曲靖市(马龙区、麒麟区、沾益区、陆良县、师宗县、富源县、会泽县、宣威市、罗平县)

西安市(临潼区、高陵区、未央区、碑林区、鄠邑区、蓝田县、周至县、灞桥区、莲湖区、阎良区、新城区、雁塔区、长安区)

肇庆市(四会市、鼎湖区、怀集县、封开县、德庆县、端州区、广宁县、高要区)

宜宾市(翠屏区、江安县、叙州区、珙县、长宁县、高县、兴文县、筠连县、屏山县、南溪区)  玉树藏族自治州(囊谦县、治多县、玉树市、曲麻莱县、杂多县、称多县)

常州市(溧阳市、钟楼区、武进区、金坛区、天宁区、新北区)

景德镇市(昌江区、浮梁县、乐平市、珠山区)

佳木斯市(同江市、抚远市、东风区、桦南县、郊区、前进区、桦川县、向阳区、富锦市、汤原县)邵阳市(绥宁县、武冈市、新邵县、隆回县、新宁县、洞口县、双清区、邵东市、北塔区、大祥区、邵阳县、城步苗族自治县)

牡丹江市(绥芬河市、东安区、林口县、西安区、阳明区、海林市、东宁市、宁安市、穆棱市、爱民区)  萍乡市(莲花县、安源区、湘东区、上栗县、芦溪县)

丽江市(古城区、宁蒗彝族自治县、永胜县、玉龙纳西族自治县、华坪县)

驻马店市(西平县、新蔡县、平舆县、驿城区、正阳县、泌阳县、确山县、上蔡县、遂平县、汝南县)

南阳市(卧龙区、桐柏县、镇平县、新野县、社旗县、唐河县、邓州市、方城县、宛城区、淅川县、南召县、内乡县、西峡县)鹤壁市(鹤山区、浚县、淇滨区、淇县、山城区)

铜仁市(玉屏侗族自治县、思南县、江口县、印江土家族苗族自治县、松桃苗族自治县、德江县、沿河土家族自治县、万山区、碧江区、石阡县)

抚顺市(抚顺县、清原满族自治县、新抚区、顺城区、东洲区、新宾满族自治县、望花区)

重庆市(铜梁区、彭水苗族土家族自治县、永川区、武隆区、万州区、丰都县、石柱土家族自治县、大渡口区、忠县、南川区、黔江区、江北区、渝北区、巫山县、城口县、璧山区、潼南区、长寿区、巴南区、垫江县、北碚区、酉阳土家族苗族自治县、沙坪坝区、江津区、合川区、奉节县、梁平区、巫溪县、綦江区、荣昌区、大足区、渝中区、秀山土家族苗族自治县、开州区、南岸区、涪陵区、九龙坡区、云阳县)

东营市(广饶县、河口区、东营区、利津县、垦利区)

临沂市(河东区、沂南县、费县、平邑县、罗庄区、蒙阴县、临沭县、莒南县、郯城县、兰山区、兰陵县、沂水县)

鸡西市(恒山区、麻山区、鸡冠区、虎林市、城子河区、密山市、梨树区、鸡东县、滴道区)

金昌市(金川区、永昌县)

雅安市(汉源县、雨城区、名山区、天全县、石棉县、荥经县、芦山县、宝兴县)

辽阳市(太子河区、白塔区、宏伟区、辽阳县、弓长岭区、灯塔市、文圣区)

桂林市(资源县、恭城瑶族自治县、阳朔县、荔浦市、平乐县、龙胜各族自治县、七星区、象山区、临桂区、雁山区、灵川县、秀峰区、永福县、灌阳县、全州县、兴安县、叠彩区)

哈尔滨市(尚志市、通河县、南岗区、松北区、宾县、阿城区、道外区、方正县、五常市、呼兰区、双城区、延寿县、木兰县、依兰县、香坊区、平房区、道里区、巴彦县)

三明市(沙县区、永安市、清流县、将乐县、建宁县、尤溪县、宁化县、大田县、明溪县、三元区、泰宁县)

宜昌市(夷陵区、远安县、枝江市、兴山县、宜都市、五峰土家族自治县、猇亭区、长阳土家族自治县、秭归县、西陵区、伍家岗区、点军区、当阳市)

淮南市(八公山区、田家庵区、寿县、凤台县、大通区、谢家集区、潘集区)

绍兴市(上虞区、新昌县、诸暨市、越城区、柯桥区、嵊州市)

鹤岗市(东山区、萝北县、工农区、南山区、兴山区、绥滨县、兴安区、向阳区)

　　汇通财经APP讯——国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃周四发出严厉警告，称不断升级的全球贸易紧张局势将迫使IMF显著下调经济增长预测。这一罕见预警为下周举行的IMF和世界银行春季会议定下基调，届时全球财经领袖将齐聚华盛顿，商讨如何应对特朗普关税政策引发的市场动荡。

　　增长前景恶化：但衰退尚未到来

　　格奥尔基耶娃明确表示，虽然IMF将“明显下调”增长预测，但最新评估仍不会指向全球经济衰退。今年1月，IMF预测2025年和2026年全球经济增速均为3.3%，这一相对乐观的展望显然已不合时宜。她特别强调：“混乱会带来成本”，暗指特朗普关税政策正在给全球经济增长蒙上阴影。

　　贸易体系重构：金融市场剧烈震荡

　　IMF掌门人指出，近期美国加征关税及各国反制措施已导致全球贸易体系发生根本性变化。这种不确定性正在金融市场引发连锁反应，美国国债收益率曲线的异常波动被视为重要预警信号。“如果金融形势恶化，没有人会幸免”，格奥尔基耶娃的这番表态凸显问题的严重性。

　　通胀前景分化：保护主义的双重效应

　　IMF预计，关税措施可能产生相互抵消的影响：一方面推高消费者和生产者的价格，另一方面又可能抑制支出从而降低通胀压力。这种复杂局面将导致各国通胀走势出现明显分化，给货币政策制定者带来全新挑战。

　　小国危机：多边体系面临考验

　　格奥尔基耶娃特别警告，贸易紧张局势可能对较小经济体产生不成比例的冲击。“长远来看，保护主义会削弱生产率，尤其是对较小经济体”，她指出保护产业的政策最终会损害创新和创业精神。为此，她强烈呼吁主要经济体达成保持开放的贸易协议，避免世界走向经济分裂。

　　前瞻与建议

　　在全球经济面临转折的关键时刻，IMF报告传递出明确信号：贸易保护主义正在给增长前景蒙上阴影，但通过国际合作仍可避免最坏结果。对投资者而言，需重点关注三大风险点：美债收益率波动加剧、新兴市场资本外流压力，以及全球供应链重构带来的通胀风险。

　　当增长忧虑遭遇政策不确定性，而实际利率尚未形成压制时，金价仍有望继续冲高。下周IMF报告的详细预测，或将成为黄金多头的下一个催化剂。

　　2025年4月18日，华致酒行（300755.SZ）发布2024年年报。

　　公司营业总收入为94.64亿元，较去年同报告期营业总收入减少6.57亿元，同比较去年同期下降6.49%。归母净利润为4444.59万元，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同报告期归母净利润减少1.91亿元，同比较去年同期下降81.11%。经营活动现金净流入为4.36亿元。

　　公司最新资产负债率为54.13%，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同期资产负债率增加7.95个百分点。

　　公司最新毛利率为9.00%，在已披露的同业公司中排名第5。最新ROE为1.41%，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同期ROE减少4.78个百分点。

　　公司摊薄每股收益为0.11元，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同报告期摊薄每股收益减少0.45元，同比较去年同期下降80.36%。

　　公司最新总资产周转率为1.32次，在已披露的同业公司中排名第3。最新存货周转率为2.60次，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同期存货周转率减少0.06次，同比较去年同期下降2.20%。

　　公司股东户数为2.57万户，前十大股东持股数量为3.03亿股，占总股本比例为72.72%，前十大股东持股情况如下：

　　公司研发总投入为2019.54万元，该研发总投入在近5年同期表现中排名第4，较去年同报告期研发总投入减少638.81万元，同比较去年同期下降24.03%。最新研发投入占比为0.21%，在已披露的同业公司中排名第4，该研发投入占比在近5年同期值中排名第4，较去年同期研发投入占比减少0.05个百分点。

　　4月18日金融一线消息，银行板块继续走高，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行四大行股价均再创历史新高。

　　来源：新茶饮产业联盟

　　北京时间4月17日晚，中国新式茶饮品牌霸王茶姬（股票代码：CHA）正式登陆美国纳斯达克交易所，成为首家在美股市场上市的中国现制茶饮企业。这一里程碑事件不仅标志着霸王茶姬的全球化战略迈出关键一步，更彰显了中国茶饮品牌在全球资本市场的影响力与竞争力。

　　01

　　上市首日惊艳表现，市值飙升引关注

　　图：霸王茶姬董事会主席、CEO张俊杰

　　上市首日，霸王茶姬便展现出强大的吸金能力。此次IPO，霸王茶姬发行价28美元，开盘大涨至33.75美元，市值一度冲破75亿美元（约超540亿元人民币）。引得众多投资者纷纷侧目，其股票交易活跃度在当日美股市场中名列前茅，交易量远超预期，充分彰显了市场对霸王茶姬的高度认可与强烈期待。

　　02

　　迅猛发展态势，数据亮眼彰显实力

　　招股书数据犹如一份闪耀的成绩单，彰显着霸王茶姬的爆发式增长轨迹。在2022-2024年期间，其营收数据一路高歌猛进，从起初的4.92亿元，短短两年内便飙升至124.05亿元，实现了跨越式的突破。净利润方面同样表现卓越，2022年尚处于-9070万元的亏损状态，到2023年便成功扭亏为盈，净利润达8.03亿元，而2024年更是攀升至25.15亿元，净利率高达20.3%，远超行业平均水平，盈利能力令人惊叹。

　　门店规模的扩张堪称迅猛。2022年末，全球门店数量仅1087家，到2024年末，这一数字已如火箭般激增至6440家，近乎实现6倍的飞跃。其中，海外市场的拓展成果斐然，已在马来西亚、新加坡、泰国等地成功布局156家门店，而洛杉矶首店也在紧锣密鼓地筹备中，即将揭开神秘面纱。

　　03

　　差异化战略铸就品牌韧性

　　资金布局剑指全球扩张

　　回溯霸王茶姬的发展源头，2017年，创始人张俊杰在云南昆明种下了品牌的第一颗种子。从创业伊始，张俊杰便精准定位新中式国风茶饮赛道，巧妙地将鲜奶与原叶茶融合，致力于打造独具特色的茶饮产品。其中，“伯牙绝弦”这一爆款产品脱颖而出，以其清新淡雅的口感和诗意的命名，深受消费者喜爱。仅过去三年，“伯牙绝弦”的销售量就突破6亿杯，在2024年，它与另外两款大单品更是占据公司总GMV的61%，成为拉动品牌业绩增长的核心引擎。

　　在商业模式上，霸王茶姬采用“托管特许经营模式”，特别是创新性的“1+1+9+N”加盟策略成效显著。这一策略极大地降低了加盟商的风险，吸引了众多合作伙伴的加入，加盟店如雨后春笋般在全球各地落地生根。加盟店营收贡献超九成，为品牌迅速实现规模化扩张提供了有力支撑，助力品牌在短短数年内实现从区域品牌向全球品牌的华丽转身。

　　此次IPO募集的4.11亿美元资金，将成为霸王茶姬未来发展的强大助推器。这笔资金将着重投入全球供应链体系升级。品牌将深化与云南、福建、四川等国内茶叶原产地的合作，建立长期稳定的合作关系，从源头把控茶叶品质，确保原叶茶的稳定供应。同时，大力拓展国际市场，计划2025年新增1000-1500家门店。通过精准的市场调研，在全球范围内筛选优质商业地段开设门店，加速品牌在全球的布局。此外，还将推进数字化转型，利用大数据、人工智能等先进技术优化门店运营与产品研发，提升运营效率，更好地满足消费者需求。

　　04

　　品牌影响力辐射全球

　　引领中国茶饮新风尚

　　在全球茶饮市场的激烈竞争格局中，古茗、蜜雪冰城等品牌纷纷选择港股上市，而霸王茶姬独辟蹊径，坚定地赴美上市，这一决策彰显了其独特的战略眼光与全球化视野。凭借鲜明的新中式国风品牌定位，霸王茶姬将中国传统文化元素巧妙融入茶饮产品与门店设计中。从京剧花旦脸谱作为品牌logo，到产品设计中融入戏曲服装、传统刺绣、篆刻等元素，再到门店装修采用木质构店、篆书饰墙的禅意中国风格，每一处细节都散发着浓厚的东方文化魅力，吸引着全球消费者的目光。

　　通过不断推出符合现代消费者口味的茶饮产品，霸王茶姬迅速占领市场份额。其产品不仅涵盖传统的原叶鲜奶茶，还结合时下流行元素，开发出纯茶、鲜果茶等创新茶饮，形成了丰富多元的产品线，满足了消费者多样化的需求。同时，注重消费者体验，打造舒适时尚的消费环境。无论是标准门店的惬意舒适，还是新一代“TEABAR”概念茶空间的先锋时尚，都为消费者带来了别具一格的茶饮体验，提升了品牌形象，增强了客户粘性与复购率。

　　图：中国新茶饮产业联盟霸王茶姬游学

　　随着霸王茶姬的成功上市，中国茶饮品牌在国际市场的话语权有望进一步提升。其在产品创新、品牌传播、市场拓展等方面的成功经验，为其他中国茶饮品牌提供了宝贵的借鉴。未来，霸王茶姬或将重塑全球茶饮竞争格局，让世界品味到中国茶饮独特的魅力，推动中国茶饮文化在全球范围内的广泛传播与发展，成为中国茶饮行业走向世界的一张亮丽名片。