百性阁文学区-揭开这股热潮背后的故事,改变你的生活方式!

400电话：123456（点击咨询）

百性阁文学区-揭开这股热潮背后的故事,改变你的生活方式!各观看免费《今日汇总》

百性阁文学区-揭开这股热潮背后的故事,改变你的生活方式!各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

百性阁文学区-揭开这股热潮背后的故事,改变你的生活方式!观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

百性阁文学区-揭开这股热潮背后的故事,改变你的生活方式!观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

百性阁文学区-揭开这股热潮背后的故事,改变你的生活方式!各区点热线观看免费《今日发布》

百性阁文学区-揭开这股热潮背后的故事,改变你的生活方式!电话

7天观看免费人工电话为您、百性阁文学区-揭开这股热潮背后的故事,改变你的生活方式!团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

百性阁文学区-揭开这股热潮背后的故事,改变你的生活方式!各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

百性阁文学区-揭开这股热潮背后的故事,改变你的生活方式!电话区域：

呼和浩特市(玉泉区、土默特左旗、武川县、新城区、清水河县、托克托县、赛罕区、回民区、和林格尔县)

焦作市(马村区、沁阳市、中站区、山阳区、修武县、孟州市、武陟县、博爱县、解放区、温县)

襄阳市(樊城区、宜城市、襄州区、保康县、老河口市、枣阳市、谷城县、襄城区、南漳县)

玉树藏族自治州(治多县、曲麻莱县、称多县、玉树市、杂多县、囊谦县)  洛阳市(偃师区、洛龙区、新安县、洛宁县、西工区、老城区、栾川县、涧西区、瀍河回族区、孟津区、汝阳县、宜阳县、伊川县、嵩县)

黑河市(逊克县、嫩江市、五大连池市、爱辉区、北安市、孙吴县)

永州市(宁远县、双牌县、祁阳市、零陵区、江华瑶族自治县、冷水滩区、新田县、江永县、道县、东安县、蓝山县)

金华市(浦江县、兰溪市、磐安县、武义县、义乌市、永康市、东阳市、婺城区、金东区)

汕头市(澄海区、潮南区、金平区、濠江区、南澳县、潮阳区、龙湖区)  池州市(石台县、贵池区、东至县、青阳县)

许昌市(魏都区、长葛市、襄城县、建安区、禹州市、鄢陵县)

萍乡市(上栗县、湘东区、芦溪县、莲花县、安源区)

黔南布依族苗族自治州(贵定县、三都水族自治县、龙里县、长顺县、惠水县、罗甸县、都匀市、瓮安县、平塘县、福泉市、荔波县、独山县)

营口市(西市区、盖州市、老边区、鲅鱼圈区、大石桥市、站前区)

扬州市(邗江区、广陵区、宝应县、仪征市、高邮市、江都区)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、香格里拉市、德钦县)

朝阳市(凌源市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、北票市、双塔区、龙城区、朝阳县、建平县)

沧州市(沧县、献县、吴桥县、新华区、海兴县、孟村回族自治县、黄骅市、东光县、任丘市、河间市、肃宁县、南皮县、泊头市、青县、运河区、盐山县)

阳泉市(平定县、盂县、矿区、郊区、城区)

淄博市(淄川区、高青县、沂源县、张店区、周村区、临淄区、桓台县、博山区)

茂名市(化州市、电白区、茂南区、信宜市、高州市)

铜陵市(郊区、义安区、枞阳县、铜官区)

安庆市(迎江区、宿松县、望江县、太湖县、桐城市、宜秀区、岳西县、怀宁县、大观区、潜山市)

吉安市(永新县、新干县、安福县、井冈山市、吉州区、万安县、吉安县、峡江县、遂川县、永丰县、吉水县、青原区、泰和县)

辽源市(西安区、东辽县、龙山区、东丰县)

衢州市(开化县、江山市、常山县、龙游县、柯城区、衢江区)

重庆市(涪陵区、渝北区、城口县、璧山区、酉阳土家族苗族自治县、忠县、綦江区、巴南区、黔江区、九龙坡区、万州区、南川区、云阳县、江津区、铜梁区、大足区、潼南区、沙坪坝区、梁平区、永川区、彭水苗族土家族自治县、奉节县、武隆区、巫山县、荣昌区、大渡口区、江北区、丰都县、石柱土家族自治县、垫江县、秀山土家族苗族自治县、巫溪县、长寿区、合川区、南岸区、北碚区、开州区、渝中区)

南通市(如东县、海安市、通州区、海门区、崇川区、启东市、如皋市)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、温泉县、博乐市、阿拉山口市)

400电话：123456（点击咨询）

百性阁文学区-揭开这股热潮背后的故事,改变你的生活方式!各观看免费《今日汇总》《今日发布》

百性阁文学区-揭开这股热潮背后的故事,改变你的生活方式!各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

百性阁文学区-揭开这股热潮背后的故事,改变你的生活方式!观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

百性阁文学区-揭开这股热潮背后的故事,改变你的生活方式!观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

百性阁文学区-揭开这股热潮背后的故事,改变你的生活方式!各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

百性阁文学区-揭开这股热潮背后的故事,改变你的生活方式!电话

7天观看免费人工电话为您、百性阁文学区-揭开这股热潮背后的故事,改变你的生活方式!团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

百性阁文学区-揭开这股热潮背后的故事,改变你的生活方式!中心2025已更新(今日/推荐)

百性阁文学区-揭开这股热潮背后的故事,改变你的生活方式!电话区域：

哈密市(伊州区、伊吾县、巴里坤哈萨克自治县)

克拉玛依市(乌尔禾区、克拉玛依区、白碱滩区、独山子区)

锡林郭勒盟(苏尼特右旗、西乌珠穆沁旗、正镶白旗、苏尼特左旗、多伦县、太仆寺旗、阿巴嘎旗、正蓝旗、镶黄旗、东乌珠穆沁旗、锡林浩特市、二连浩特市)

天水市(清水县、秦安县、张家川回族自治县、麦积区、甘谷县、秦州区、武山县)  南昌市(新建区、青山湖区、红谷滩区、南昌县、西湖区、安义县、青云谱区、进贤县、东湖区)

珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)

沈阳市(沈河区、苏家屯区、沈北新区、辽中区、大东区、浑南区、法库县、铁西区、和平区、康平县、新民市、皇姑区、于洪区)

滨州市(滨城区、阳信县、博兴县、惠民县、沾化区、邹平市、无棣县)白银市(白银区、景泰县、靖远县、平川区、会宁县)

平顶山市(鲁山县、湛河区、舞钢市、新华区、宝丰县、卫东区、石龙区、叶县、郏县、汝州市)  郑州市(新郑市、新密市、登封市、上街区、巩义市、荥阳市、管城回族区、中牟县、二七区、惠济区、中原区、金水区)

汕尾市(海丰县、城区、陆丰市、陆河县)

海北藏族自治州(刚察县、海晏县、祁连县、门源回族自治县)

荆州市(松滋市、江陵县、荆州区、洪湖市、石首市、监利市、公安县、沙市区)东营市(利津县、东营区、广饶县、河口区、垦利区)

兴安盟(科尔沁右翼前旗、科尔沁右翼中旗、突泉县、乌兰浩特市、扎赉特旗、阿尔山市)

娄底市(涟源市、冷水江市、新化县、娄星区、双峰县)

和田地区(和田市、民丰县、和田县、洛浦县、于田县、策勒县、皮山县、墨玉县)

宜昌市(长阳土家族自治县、远安县、当阳市、猇亭区、夷陵区、点军区、五峰土家族自治县、伍家岗区、枝江市、西陵区、兴山县、秭归县、宜都市)

白山市(靖宇县、长白朝鲜族自治县、临江市、浑江区、抚松县、江源区)

固原市(彭阳县、泾源县、原州区、隆德县、西吉县)

三亚市(海棠区、天涯区、吉阳区、崖州区)

安阳市(文峰区、安阳县、内黄县、林州市、殷都区、龙安区、滑县、北关区、汤阴县)

孝感市(汉川市、孝昌县、大悟县、孝南区、云梦县、应城市、安陆市)

马鞍山市(和县、博望区、含山县、花山区、当涂县、雨山区)

宁德市(古田县、蕉城区、周宁县、寿宁县、柘荣县、霞浦县、福安市、福鼎市、屏南县)

朔州市(平鲁区、应县、朔城区、右玉县、怀仁市、山阴县)

丽江市(玉龙纳西族自治县、华坪县、永胜县、宁蒗彝族自治县、古城区)

绍兴市(上虞区、越城区、嵊州市、新昌县、柯桥区、诸暨市)

资阳市(安岳县、雁江区、乐至县)

临汾市(洪洞县、安泽县、蒲县、浮山县、大宁县、翼城县、古县、永和县、汾西县、隰县、吉县、霍州市、襄汾县、乡宁县、尧都区、侯马市、曲沃县)

　　面对不确定性陡增的市场，基金经理们纷纷开始下调这一持仓指标。

　　券商中国记者梳理公募基金一季报发现，今年一季度，由于多位知名基金经理下调了持股集中度，前十大重仓股持股市值占基金净值比明显下降，持仓愈加分散。

　　多位基金经理在一季报中表示，当前市场不确定性较高、行情变化较快，下调持股集中度可以更好地防御风险、降低波动。同时，考虑到贸易摩擦的长期性，下一阶段的配置思路是在不确定性中寻找确定性的结构性机会。

　　多位基金经理下调持股集中度

　　比如，今年一季度的“冠军基”鹏华碳中和主题A，便在今年一季度显著降低了持股集中度，前十大重仓股持股市值占基金净值比从去年末的63.74%，下降到了今年一季度末的44.06%。

　　具体来看，在去年末，该基金前八大重仓股的仓位均在5%以上，其中第一大重仓股北特科技的仓位达到8.23%；但在今年一季度末，该基金仅剩前三大重仓股的仓位在5%以上，第一大重仓股双林股份的仓位为5.87%。

　　再比如，金梓才管理的财通匠心优选一年持有在提高股票仓位的同时，却下调了持股集中度，前十大重仓股持股市值占基金净值比从去年末的87.31%，下降到了今年一季度末的61.93%。

　　具体来看，在去年末，该基金前七大重仓股的仓位都在9%以上，但在今年一季度末，该基金仅有前两大重仓股的仓位超过了7%，其中，他大幅加仓至第一大重仓股的海光信息，持股市值占基金净值比为7.87%。

　　此外，彭凌志管理的国泰优势行业在股票仓位并没有明显变化的情况下，前十大重仓股持股市值占基金净值比从去年末的76.07%，下降到了今年一季度末的46.35%，持股集中度也明显下降。

　　具体来看，该基金减持了中芯国际、北方华创、中科飞测、中微公司等半导体个股，同时加仓了恒玄科技、兆易创新、润泽科技、光环新网，在调仓后，北方华创跃升至第一大重仓股，但个股仓位却从9.35%下降到6.35%。

　　整体来看，Wind数据显示，如果按股票仓位超过50%的口径统计权益类基金，截至一季度，权益基金的平均持股集中度为43.98%，相比去年末的44.19%有所下降，其中约2900只权益类基金的持股集中度下滑，占比约48%，这意味着将近一半的权益基金的持股集中度都进一步分散。

　　通过分散持仓抵御风险

　　对于为何下降持股集中度，多位基金经理都在季报中表达了对未来不确定性的考量，以及通过分散持仓抵御风险的思考。

　　安信策略精选的基金经理张竞表示：“从投资角度，我们无法精确预知未来的政策变化。与其判断充满变化的市场，不如保持乐观和勤奋，积极思考当下我们有哪些更有把握的策略可以去做。”

　　在行业层面，张竞表示自己秉持均衡原则，在能力圈范围内，将持仓分散到6至7个相关度不高的行业，避免单一行业占比过高。由于配置的行业之间相关度不高，在市场波动时可以避免行业间同涨同跌，减少整个产品的净值波动风险，提高组合的稳定性。

　　华泰柏瑞景气驱动混合的基金经理陈乐在季报中表示，集中度层面，为了控制回撤和降低个股对整体组合的影响，尽量让行业分散，该基金前十大持股的集中度相对较低。

　　具体到调仓逻辑上，陈乐表示，2025年一季度相较于2024年底整体增加了科技仓位的配置，增加互联网和半导体的持仓，考虑到全球较大的AI产业趋势，同时国内半导体产业的自主可控在加速发展，所以全年可能保持一定的持仓；但本季度整体减仓新能源，主要是考虑到光伏的供需关系，海风的开工情况，大储的竞争格局松动，锂电材料的供需关系；此外，本季度适当减仓汽车零部件，主要考虑的是机器人相关的投资让汽车零部件公司的估值变得过贵。

　　易方达供给改革的基金经理杨宗昌也在季报中表示，考虑到新兴行业相关股票一般股价波动率较大，对组合的细分行业集中度和个股持股集中度做了一些分散，整体组合行业分布相比之前更为均衡。

　　诺安改革趋势灵活配置的基金经理杨琨则在季报中坦言，目前面临的变量很多，不可准确预测的事件更多。从投资角度看，所得到的信息总是有限的，而且很多事情变化速度也比预期的快。为了更好地应对市场的变化，获得更好的投资收益，同时考虑到人类的局限性，未来持股集中度会逐渐下降。

　　“虽然分散投资不能回避系统性风险，但是可以降低非系统性风险，尤其是在外部环境不确定性较大的背景下。”杨琨表示。

　　在不确定性中寻找确定性

　　除了分散持仓抵御风险外，面对贸易摩擦、地缘冲突等风险因素带来的不确定性，基金经理们纷纷在不确定性中寻找确定性机会。

　　华安医药生物股票基金的基金经理桑翔宇表示，进入二季度，市场逐步从“预期市场”走入看重兑现的“基本面市场”，美国关税政策带来了极大的市场波动和不确定性，考虑到中美博弈的长期性，下一阶段的配置思路是在不确定性中寻找确定性的结构性机会。

　　他认为，创新药在今年迎来了三端共振，是基本面的强兑现年份，产业景气周期加速向上，属于医药中确定性最强板块。

　　中欧成长先锋的基金经理刘伟伟也表示，二季度宏观经济面临外部环境的不确定性，基金的组合配置上应该在不确定的世界中寻找确定性的产业趋势。

　　全年维度看，他依旧认为科技成长是主线，继续看好智驾、互联网、国产算力、端侧、锂电储能等产业方向。其中，智能驾驶是今年最强的产业趋势，随着头部车企提出“智驾平权”的理念，其他车企也纷纷跟进，国内智驾渗透率将在今年实现快速提升，跨越10%的临界点，看好智驾产业链中的整车、芯片、连接器和激光雷达等公司。

　　摩根均衡优选混合的基金经理倪权生表示，该基金的组合策略是，在假设总量增长有限的情况下寻找确定性，这类盈利改善的确定性一部分来源于供给侧的格局改善，也来源于需求仍有较好增长的细分领域。

　　“基于供给侧优化的逻辑，我们重点布局养殖、上游资源、化纤原料等，这些行业过去几年因盈利恶化或政策影响，资本开支受到约束，供给有望收紧，进而带来盈利反转。而在需求端，我们重点关注出口链和算力相关领域。近年来随着中国制造业企业在全球竞争力的提升，制造业出口结构由初级产品向复杂产品提升，如工程机械、电力设备等，在全球基建浪潮中具有提升市场份额的能力。算力方面，随着AI技术的进步，其模型训练和场景应用在国内和海外均处于快速发展中，前期我们认为算力基础设施的受益确定性仍然较强。”倪权生表示。

　　（文章来源：券商中国）