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常德市(桃源县、临澧县、汉寿县、安乡县、澧县、鼎城区、津市市、武陵区、石门县)

常州市(新北区、溧阳市、金坛区、钟楼区、武进区、天宁区)

大理白族自治州(弥渡县、洱源县、鹤庆县、永平县、漾濞彝族自治县、宾川县、云龙县、大理市、剑川县、巍山彝族回族自治县、祥云县、南涧彝族自治县)

儋州市  南京市(玄武区、栖霞区、江宁区、浦口区、溧水区、雨花台区、六合区、鼓楼区、高淳区、建邺区、秦淮区)

烟台市(福山区、芝罘区、莱山区、龙口市、蓬莱区、招远市、牟平区、莱阳市、栖霞市、海阳市、莱州市)

包头市(东河区、土默特右旗、昆都仑区、青山区、固阳县、九原区、石拐区、达尔罕茂明安联合旗、白云鄂博矿区)

拉萨市(林周县、当雄县、达孜区、堆龙德庆区、曲水县、墨竹工卡县、城关区、尼木县)肇庆市(封开县、端州区、鼎湖区、广宁县、高要区、怀集县、德庆县、四会市)

乐山市(犍为县、夹江县、五通桥区、沐川县、峨边彝族自治县、市中区、金口河区、沙湾区、峨眉山市、马边彝族自治县、井研县)  六安市(舒城县、裕安区、霍山县、金寨县、叶集区、金安区、霍邱县)

萍乡市(莲花县、湘东区、上栗县、安源区、芦溪县)

内江市(隆昌市、资中县、东兴区、市中区、威远县)

泸州市(泸县、龙马潭区、合江县、纳溪区、江阳区、叙永县、古蔺县)

连云港市(灌云县、海州区、赣榆区、连云区、灌南县、东海县)

绵阳市(游仙区、江油市、梓潼县、安州区、涪城区、北川羌族自治县、三台县、盐亭县、平武县)

三沙市(西沙区、南沙区)

汕头市(潮阳区、澄海区、濠江区、潮南区、金平区、龙湖区、南澳县)

泉州市(泉港区、石狮市、晋江市、南安市、金门县、丰泽区、洛江区、永春县、安溪县、德化县、鲤城区、惠安县)

运城市(临猗县、万荣县、夏县、闻喜县、稷山县、盐湖区、永济市、绛县、垣曲县、河津市、平陆县、新绛县、芮城县)

德宏傣族景颇族自治州(盈江县、瑞丽市、芒市、陇川县、梁河县)

宣城市(宁国市、旌德县、宣州区、广德市、郎溪县、泾县、绩溪县)

安顺市(关岭布依族苗族自治县、镇宁布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、西秀区、普定县、平坝区)

玉树藏族自治州(称多县、杂多县、囊谦县、玉树市、曲麻莱县、治多县)

果洛藏族自治州(甘德县、班玛县、久治县、达日县、玛沁县、玛多县)

新疆维吾尔自治区

宁波市(宁海县、江北区、余姚市、北仑区、奉化区、鄞州区、镇海区、象山县、慈溪市、海曙区)

呼伦贝尔市(扎赉诺尔区、莫力达瓦达斡尔族自治旗、满洲里市、阿荣旗、新巴尔虎右旗、新巴尔虎左旗、鄂温克族自治旗、陈巴尔虎旗、额尔古纳市、根河市、牙克石市、鄂伦春自治旗、扎兰屯市、海拉尔区)

枣庄市(峄城区、市中区、薛城区、台儿庄区、山亭区、滕州市)

葫芦岛市(建昌县、南票区、绥中县、连山区、兴城市、龙港区)

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扬州市(宝应县、广陵区、高邮市、邗江区、江都区、仪征市)

内蒙古自治区

保山市(龙陵县、腾冲市、隆阳区、昌宁县、施甸县)

衡水市(枣强县、武强县、武邑县、桃城区、安平县、饶阳县、冀州区、阜城县、深州市、故城县、景县)  厦门市(海沧区、集美区、翔安区、思明区、湖里区、同安区)

日照市(岚山区、五莲县、莒县、东港区)

渭南市(合阳县、临渭区、富平县、华阴市、蒲城县、大荔县、澄城县、白水县、华州区、潼关县、韩城市)

西安市(长安区、鄠邑区、高陵区、雁塔区、阎良区、新城区、灞桥区、周至县、临潼区、蓝田县、未央区、莲湖区、碑林区)淮北市(濉溪县、相山区、杜集区、烈山区)

阿勒泰地区(哈巴河县、富蕴县、布尔津县、吉木乃县、福海县、阿勒泰市、青河县)  吐鲁番市(鄯善县、高昌区、托克逊县)

商丘市(宁陵县、梁园区、睢阳区、睢县、永城市、虞城县、柘城县、民权县、夏邑县)

鞍山市(立山区、铁西区、千山区、海城市、铁东区、台安县、岫岩满族自治县)

本溪市(溪湖区、本溪满族自治县、南芬区、桓仁满族自治县、明山区、平山区)泰安市(岱岳区、新泰市、东平县、泰山区、宁阳县、肥城市)

阿克苏地区(温宿县、乌什县、阿瓦提县、库车市、沙雅县、新和县、柯坪县、拜城县、阿克苏市)

荆州市(洪湖市、江陵县、公安县、荆州区、监利市、石首市、沙市区、松滋市)

吴忠市(红寺堡区、同心县、盐池县、青铜峡市、利通区)

吉林市(船营区、丰满区、昌邑区、磐石市、龙潭区、蛟河市、桦甸市、舒兰市、永吉县)

眉山市(彭山区、丹棱县、洪雅县、仁寿县、青神县、东坡区)

佛山市(高明区、禅城区、南海区、顺德区、三水区)

石嘴山市(平罗县、大武口区、惠农区)

济源市

南平市(建瓯市、松溪县、政和县、邵武市、建阳区、延平区、顺昌县、浦城县、武夷山市、光泽县)

沧州市(任丘市、海兴县、沧县、献县、东光县、新华区、青县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、孟村回族自治县、运河区、黄骅市、河间市、泊头市)

周口市(鹿邑县、西华县、商水县、扶沟县、项城市、郸城县、淮阳区、太康县、沈丘县、川汇区)

崇左市(天等县、龙州县、宁明县、扶绥县、凭祥市、江州区、大新县)

平顶山市(郏县、卫东区、石龙区、新华区、湛河区、汝州市、叶县、舞钢市、鲁山县、宝丰县)

绍兴市(上虞区、诸暨市、嵊州市、柯桥区、新昌县、越城区)

邯郸市(曲周县、丛台区、磁县、广平县、肥乡区、武安市、魏县、复兴区、涉县、邯山区、邱县、馆陶县、鸡泽县、大名县、永年区、成安县、峰峰矿区、临漳县)

武汉市(洪山区、硚口区、江岸区、黄陂区、武昌区、新洲区、江夏区、汉阳区、汉南区、蔡甸区、青山区、东西湖区、江汉区)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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