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赤峰市(宁城县、敖汉旗、元宝山区、喀喇沁旗、林西县、巴林右旗、克什克腾旗、翁牛特旗、红山区、松山区、阿鲁科尔沁旗、巴林左旗)

廊坊市(永清县、香河县、安次区、广阳区、三河市、霸州市、文安县、固安县、大城县、大厂回族自治县)

酒泉市(阿克塞哈萨克族自治县、金塔县、瓜州县、肃州区、玉门市、肃北蒙古族自治县、敦煌市)

景德镇市(珠山区、浮梁县、乐平市、昌江区)  宁夏回族自治区

乌海市(海南区、海勃湾区、乌达区)

晋城市(沁水县、泽州县、城区、陵川县、高平市、阳城县)

白银市(景泰县、平川区、白银区、靖远县、会宁县)

通化市(柳河县、辉南县、梅河口市、二道江区、集安市、东昌区、通化县)  朝阳市(朝阳县、双塔区、北票市、凌源市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、建平县、龙城区)

信阳市(潢川县、平桥区、淮滨县、浉河区、光山县、新县、商城县、息县、罗山县、固始县)

聊城市(东昌府区、阳谷县、东阿县、临清市、茌平区、冠县、莘县、高唐县)

广州市(海珠区、南沙区、黄埔区、番禺区、越秀区、增城区、天河区、花都区、荔湾区、白云区、从化区)

滨州市(惠民县、滨城区、沾化区、博兴县、无棣县、邹平市、阳信县)

日照市(莒县、五莲县、东港区、岚山区)

滁州市(天长市、琅琊区、定远县、南谯区、凤阳县、来安县、明光市、全椒县)

无锡市(惠山区、新吴区、滨湖区、宜兴市、梁溪区、江阴市、锡山区)

马鞍山市(花山区、含山县、和县、雨山区、博望区、当涂县)

海北藏族自治州(祁连县、海晏县、门源回族自治县、刚察县)

益阳市(赫山区、资阳区、桃江县、南县、沅江市、安化县)

泰州市(姜堰区、靖江市、高港区、泰兴市、兴化市、海陵区)

石嘴山市(惠农区、大武口区、平罗县)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊州区、伊吾县)

开封市(禹王台区、通许县、顺河回族区、兰考县、祥符区、龙亭区、杞县、鼓楼区、尉氏县)

自贡市(自流井区、大安区、富顺县、贡井区、沿滩区、荣县)

阿里地区(札达县、普兰县、日土县、措勤县、革吉县、噶尔县、改则县)

潍坊市(高密市、寒亭区、诸城市、安丘市、奎文区、青州市、寿光市、昌邑市、昌乐县、潍城区、临朐县、坊子区)

淮南市(凤台县、谢家集区、大通区、寿县、潘集区、八公山区、田家庵区)

辽源市(东丰县、西安区、东辽县、龙山区)

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山南市(桑日县、琼结县、乃东区、措美县、贡嘎县、洛扎县、曲松县、扎囊县、浪卡子县、加查县、错那市、隆子县)

普洱市(孟连傣族拉祜族佤族自治县、澜沧拉祜族自治县、景谷傣族彝族自治县、西盟佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县、思茅区、景东彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县)

宿州市(埇桥区、泗县、砀山县、灵璧县、萧县)

昌都市(边坝县、左贡县、芒康县、贡觉县、丁青县、察雅县、类乌齐县、卡若区、洛隆县、江达县、八宿县)  张掖市(民乐县、高台县、甘州区、临泽县、肃南裕固族自治县、山丹县)

张家界市(桑植县、永定区、武陵源区、慈利县)

海口市(秀英区、琼山区、龙华区、美兰区)

汕尾市(陆丰市、海丰县、陆河县、城区)荆州市(监利市、荆州区、沙市区、松滋市、石首市、公安县、洪湖市、江陵县)

阿拉善盟(阿拉善左旗、阿拉善右旗、额济纳旗)  果洛藏族自治州(玛沁县、班玛县、甘德县、达日县、久治县、玛多县)

曲靖市(麒麟区、陆良县、罗平县、富源县、师宗县、沾益区、会泽县、宣威市、马龙区)

德宏傣族景颇族自治州(梁河县、陇川县、芒市、盈江县、瑞丽市)

张家口市(张北县、下花园区、蔚县、沽源县、崇礼区、万全区、怀安县、尚义县、康保县、桥西区、桥东区、怀来县、宣化区、赤城县、阳原县、涿鹿县)锦州市(古塔区、太和区、北镇市、凌海市、义县、黑山县、凌河区)

韶关市(武江区、仁化县、乐昌市、乳源瑶族自治县、新丰县、浈江区、翁源县、曲江区、始兴县、南雄市)

丽江市(古城区、玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、华坪县、永胜县)

徐州市(丰县、沛县、睢宁县、泉山区、鼓楼区、铜山区、云龙区、新沂市、贾汪区、邳州市)

云浮市(新兴县、郁南县、罗定市、云城区、云安区)

荆门市(沙洋县、掇刀区、钟祥市、京山市、东宝区)

鄂州市(鄂城区、华容区、梁子湖区)

河池市(环江毛南族自治县、凤山县、金城江区、天峨县、宜州区、南丹县、都安瑶族自治县、东兰县、罗城仫佬族自治县、大化瑶族自治县、巴马瑶族自治县)

仙桃市(潜江市、天门市、神农架林区)

甘孜藏族自治州(丹巴县、白玉县、理塘县、新龙县、稻城县、九龙县、巴塘县、炉霍县、泸定县、道孚县、色达县、得荣县、石渠县、乡城县、甘孜县、德格县、康定市、雅江县)

泉州市(永春县、泉港区、南安市、晋江市、石狮市、德化县、惠安县、安溪县、鲤城区、洛江区、金门县、丰泽区)

塔城地区(托里县、和布克赛尔蒙古自治县、额敏县、裕民县、沙湾市、乌苏市、塔城市)

衡水市(冀州区、武强县、桃城区、景县、深州市、阜城县、枣强县、饶阳县、故城县、武邑县、安平县)

揭阳市(惠来县、榕城区、揭东区、揭西县、普宁市)

江门市(恩平市、台山市、开平市、蓬江区、鹤山市、新会区、江海区)

哈尔滨市(南岗区、依兰县、宾县、双城区、香坊区、平房区、道里区、木兰县、尚志市、道外区、延寿县、方正县、松北区、五常市、呼兰区、巴彦县、阿城区、通河县)

固原市(隆德县、泾源县、西吉县、原州区、彭阳县)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。