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上海市(崇明区、嘉定区、静安区、长宁区、虹口区、黄浦区、普陀区、金山区、松江区、闵行区、杨浦区、徐汇区、青浦区、宝山区、浦东新区、奉贤区)

玉溪市(澄江市、新平彝族傣族自治县、元江哈尼族彝族傣族自治县、江川区、华宁县、易门县、通海县、红塔区、峨山彝族自治县)

贵阳市(观山湖区、修文县、清镇市、云岩区、息烽县、花溪区、开阳县、白云区、乌当区、南明区)

大连市(瓦房店市、长海县、沙河口区、旅顺口区、普兰店区、庄河市、西岗区、甘井子区、金州区、中山区)  辽阳市(太子河区、文圣区、白塔区、灯塔市、宏伟区、辽阳县、弓长岭区)

河源市(连平县、源城区、和平县、紫金县、东源县、龙川县)

唐山市(古冶区、滦州市、丰润区、迁安市、丰南区、路南区、迁西县、玉田县、乐亭县、路北区、滦南县、开平区、曹妃甸区、遵化市)

抚顺市(顺城区、新抚区、新宾满族自治县、东洲区、清原满族自治县、抚顺县、望花区)

徐州市(泉山区、鼓楼区、沛县、铜山区、云龙区、睢宁县、丰县、新沂市、贾汪区、邳州市)  朝阳市(北票市、建平县、双塔区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、朝阳县、凌源市、龙城区)

宜昌市(夷陵区、远安县、秭归县、兴山县、西陵区、当阳市、长阳土家族自治县、五峰土家族自治县、点军区、猇亭区、宜都市、伍家岗区、枝江市)

曲靖市(宣威市、富源县、会泽县、陆良县、麒麟区、沾益区、马龙区、师宗县、罗平县)

孝感市(安陆市、大悟县、孝昌县、汉川市、应城市、孝南区、云梦县)

北京市(通州区、海淀区、朝阳区、延庆区、昌平区、平谷区、石景山区、房山区、顺义区、东城区、西城区、丰台区、怀柔区、密云区、门头沟区、大兴区)

贵港市(港北区、覃塘区、港南区、桂平市、平南县)

乐山市(夹江县、马边彝族自治县、金口河区、五通桥区、峨眉山市、沐川县、市中区、峨边彝族自治县、沙湾区、犍为县、井研县)

南宁市(良庆区、青秀区、宾阳县、兴宁区、江南区、横州市、隆安县、西乡塘区、马山县、上林县、邕宁区、武鸣区)

松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区、乾安县、长岭县、扶余市)

丽水市(庆元县、景宁畲族自治县、松阳县、缙云县、云和县、龙泉市、青田县、遂昌县、莲都区)

信阳市(淮滨县、平桥区、光山县、新县、固始县、潢川县、浉河区、罗山县、商城县、息县)

忻州市(偏关县、岢岚县、河曲县、静乐县、保德县、宁武县、五寨县、神池县、原平市、繁峙县、忻府区、五台县、定襄县、代县)

定西市(岷县、漳县、陇西县、渭源县、安定区、临洮县、通渭县)

广元市(昭化区、朝天区、苍溪县、旺苍县、剑阁县、利州区、青川县)

毕节市(威宁彝族回族苗族自治县、纳雍县、黔西市、大方县、金沙县、赫章县、七星关区、织金县)

漯河市(郾城区、源汇区、召陵区、临颍县、舞阳县)

肇庆市(德庆县、鼎湖区、高要区、端州区、怀集县、广宁县、四会市、封开县)

牡丹江市(阳明区、绥芬河市、东宁市、东安区、林口县、海林市、西安区、穆棱市、宁安市、爱民区)

汕头市(濠江区、潮南区、金平区、潮阳区、澄海区、南澳县、龙湖区)

宝鸡市(千阳县、岐山县、陇县、陈仓区、太白县、扶风县、金台区、麟游县、凤翔区、凤县、眉县、渭滨区)

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承德市(滦平县、双滦区、平泉市、兴隆县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、双桥区、承德县、隆化县、鹰手营子矿区)

临夏回族自治州(康乐县、东乡族自治县、和政县、临夏县、广河县、永靖县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏市)

澳门特别行政区

钦州市(钦北区、浦北县、钦南区、灵山县)  海北藏族自治州(海晏县、门源回族自治县、刚察县、祁连县)

鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)

北海市(银海区、合浦县、铁山港区、海城区)

白山市(临江市、抚松县、靖宇县、长白朝鲜族自治县、浑江区、江源区)岳阳市(岳阳楼区、岳阳县、临湘市、云溪区、平江县、君山区、华容县、湘阴县、汨罗市)

长沙市(望城区、长沙县、芙蓉区、天心区、浏阳市、雨花区、开福区、岳麓区、宁乡市)  郴州市(资兴市、宜章县、永兴县、桂阳县、汝城县、苏仙区、临武县、桂东县、北湖区、嘉禾县、安仁县)

伊犁哈萨克自治州(奎屯市、尼勒克县、伊宁市、伊宁县、霍城县、巩留县、特克斯县、昭苏县、霍尔果斯市、察布查尔锡伯自治县、新源县)

安康市(平利县、岚皋县、宁陕县、汉阴县、紫阳县、白河县、旬阳市、汉滨区、石泉县、镇坪县)

淮北市(烈山区、相山区、杜集区、濉溪县)甘南藏族自治州(玛曲县、迭部县、碌曲县、临潭县、舟曲县、合作市、夏河县、卓尼县)

绥化市(青冈县、北林区、望奎县、兰西县、庆安县、安达市、绥棱县、海伦市、肇东市、明水县)

怒江傈僳族自治州(福贡县、兰坪白族普米族自治县、泸水市、贡山独龙族怒族自治县)

沈阳市(新民市、法库县、和平区、皇姑区、大东区、沈河区、辽中区、于洪区、沈北新区、苏家屯区、浑南区、康平县、铁西区)

马鞍山市(花山区、博望区、和县、当涂县、含山县、雨山区)

郑州市(金水区、巩义市、管城回族区、登封市、上街区、新密市、惠济区、新郑市、中原区、二七区、荥阳市、中牟县)

塔城地区(沙湾市、额敏县、乌苏市、托里县、裕民县、塔城市、和布克赛尔蒙古自治县)

内江市(市中区、资中县、东兴区、威远县、隆昌市)

镇江市(扬中市、丹徒区、京口区、句容市、丹阳市、润州区)

龙岩市(连城县、漳平市、新罗区、武平县、上杭县、永定区、长汀县)

眉山市(彭山区、仁寿县、青神县、丹棱县、洪雅县、东坡区)

商丘市(睢阳区、睢县、宁陵县、柘城县、梁园区、民权县、虞城县、夏邑县、永城市)

沧州市(孟村回族自治县、吴桥县、黄骅市、任丘市、青县、东光县、南皮县、盐山县、献县、新华区、泊头市、沧县、运河区、河间市、肃宁县、海兴县)

荆门市(掇刀区、京山市、钟祥市、沙洋县、东宝区)

武汉市(硚口区、江汉区、青山区、江夏区、汉阳区、新洲区、蔡甸区、武昌区、江岸区、洪山区、黄陂区、东西湖区、汉南区)

宿州市(萧县、泗县、砀山县、埇桥区、灵璧县)

成都市(武侯区、新都区、彭州市、邛崃市、温江区、锦江区、龙泉驿区、双流区、郫都区、崇州市、成华区、蒲江县、都江堰市、大邑县、新津区、青白江区、简阳市、金堂县、青羊区、金牛区)

来源：@全景网微博

在中国半导体产业的版图中，功率半导体因其“电能转换心脏”的定位，始终是国产替代的主战场。

而在这片战场上，一家深耕三十年的企业——捷捷微电，正以独具优势的IDM模式、持续攀升的业绩以及前瞻性的产能布局，悄然构筑起护城河。2024年，其归母净利润同比飙升116%至4.73亿元的表现，更让市场看到了功率半导体国产化浪潮中的黄金机遇。

01

三十年深耕从晶闸管龙头到功率平台型厂商1995年，捷捷微电在江苏启东成立，以晶闸管（一种基础功率半导体器件）为切口进入半导体领域。在“方片式”晶闸管技术被海外垄断的时代，公司凭借自主工艺突破，成为国内首家实现规模化量产的企业，成功打破外企定价权。此后二十余年，公司以晶闸管为支点，逐步向MOSFET、IGBT、碳化硅器件等高阶领域延伸，形成了覆盖消费电子、工业控制、新能源汽车的全场景产品矩阵。

截至目前，捷捷微电已经在芯片研发、定制化设计、全流程制造等方面构筑起了强大的竞争优势，并取得了显著的市场地位。

首先在芯片研发能力和定制化设计能力方面，公司根据终端产品需求多样化和升级换代快的特点，依托于芯片研发设计技术优势，目前已经研发并生产多种型号和规格的标准产品，并通过对客户需求的评估生产个性化产品。

目前形成了以芯片研发和制造为核心、器件封装为配套的完整的生产链，不断提升公司芯片的研发与创新能力，促进新产品、新技术、新材料应用、新工艺的研发成果产业化，突出芯片研发和制造水平，走差异化发展道路。截至2024年底，公司已拥有276项专利（含91项发明专利），晶闸管产品性能比肩英飞凌、安森美等国际巨头，成为华为、格力、比亚迪等企业的核心供应商。

同时，公司在功率半导体分立器件的运作模式中采取的是以IDM模式为主、部分Fabless+封测的模式，与其他依赖代工的Fabless模式不同，捷捷微电自建晶圆产线，掌握芯片设计、晶圆制造、封装测试全链条能力。这种模式在功率半导体领域尤为重要——器件的性能高度依赖工艺经验积累，而自有产线能快速响应客户定制需求。

而且捷捷微电已经将多项专利技术和专有技术全面融入生产工艺，形成完善的制造管理体系，不仅提高了产品的各项性能指标，也能够按照客户需求调整生产工艺，拓宽产品种类。

凭借于此，公司逐步打开高端客户的市场空间，境内市场份额迅速提高。

其产品正在逐步实现以国产替代进口，降低我国晶闸管、二极管、防护类器件市场对进口的依赖。同时也得到了国外知名厂商的认可，公司产品现已出口至韩国、日本、西班牙和中国台湾地区等电子元器件技术较为发达的国家或地区。公司生产的中高端产品实现替代进口及对外出口上升的趋势，打破了中国电子元器件领域晶闸管、防护类器件受遏于国外技术制约的局面。

公司现有国内外知名客户如海尔集团、中兴通讯、正浩创新、三花等在前期小批量试用公司产品后，不断增加对公司产品的采购数量，现已成为公司重要客户。与此同时，更多国内外知名半导体分立器件制造商或下游行业的知名企业正在与公司开展技术、生产和质量等方面的全面接触，对公司产品进行考核、认定、现场审核或小批量试用等不同阶段，公司客户结构向大型化、国际化方向发展，品牌知名度和市场影响力日益增强。

核心技术与研发能力、产品质量控制能力以及全行业覆盖的市场与销售体系等强大竞争壁垒加持下，公司2024年实现业绩大幅增长。

02

全产品线发力归母净利翻倍增长有余多产品业务全面增长，推动捷捷微电营收规模大幅提升。

公告资料显示，其控股子公司捷捷微电(南通)科技有限公司生产设备在功率半导体领域处于国内领先水平，2024年，随着南通子公司产能不断提升，公司的半导体芯片销售量同比增长63.10%、半导体芯片生产量同比增长43.93%；同时下游市场应用领域需求的逐步回暖、产品结构升级和客户需求增长等因素驱动下，公司半导体器件销售量同比增加32.25%、半导体器件生产量同比增长31.52%。

体现到业绩端则是公司功率半导体芯片、功率半导体器件、功率器件封测、其他业务收入分别同比增长44.59%、30.47%、4.09%、111.11%至8.83亿元、19.05亿元、1763.36万元、3879.27万元，推动营收总规模同比大幅增长35.05%至28.45亿元。

传导至利润端，毛利率提升和费用率全面优化使得公司归母净利润实现翻倍增长。

首先通过供应链体系优化、生产效率提升及研发投入加大等举措，有效实现降本增效，产品竞争力显著提升，捷捷微电2024年综合毛利率提升至36.34%，同比提升2.21个百分点，同时销售费用率、管理费用率、研发费用率及财务费用率分别降至2.33%、4.53%和9.56%，较上年同期均实现不同程度优化。最终公司归母净利润达到4.73亿元，同比大幅增长115.87%，归母净利率由去年同期的10.4%大幅提升至16.63%。

03

需求增长+国产替代未来增长可期

功率半导体分立器件的下游行业分布面极为广阔，终端产品的更新换代及科技进步引导的新产品面世，都为功率半导体分立器件带来不断增长的市场空间。功率半导体分立器件是连接弱电和强电的桥梁，无处不在，为了合理高效地利用电能，现在发达国家电能的75%需要经过功率半导体分立器件变换或控制后使用。目前我国经过变换或控制后使用的电能仅占30%，70%电能仍采用传统的传输方式，远远达不到应用电力电子技术才能实现的效果。随着我国在民用和工业各个领域对能源节约政策的深入落实，新技术、新工艺、新产品将陆续被研发和推广应用，满足市场需求的扩展和转变。

2015年，我国半导体分立器件行业的整体销售规模为1999.7亿元，至2023年销售规模已达3971.9亿元，2015年至2023年，我国半导体分立器件的销售规模年均复合增长率达到8.96%。

近年来，新能源汽车/充电桩、智能装备制造、物联网、光伏新能源等新兴应用领域将成为国内半导体分立器件产业的持续增长点，我国分立器件市场各应用领域均保持着较高的增长速度行业呈现良好的发展态势。在国家产业支持和下游行业需求的拉动下，国内半导体分立器件行业内企业在技术研发、先进设备方面进行了大量投资，紧跟国际先进企业的技术发展，并向中高端产品领域渗透。

从市场需求来看，2015年至2023年国内半导体分立器件市场需求保持了7.51%的年均复合增长，2023年国内半导体分立器件市场需求达到3527.9亿元。其中，半导体功率器件仍是带动中国半导体分立器件市场加速增长的主要动力。

技术水平的提升使得分立器件应用领域逐步拓展，国产替代空间巨大，推动了国内半导体分立器件需求的高速增长。根据中国半导体行业协会预测，到2025年分立器件的市场需求将达到3987.1亿元。

与此同时，国产化率提升还将进一步推升捷捷微电这样的国产龙头发展速度。

随着新基建、物联网、云计算等新一代信息技术的发展，功率半导体芯片的应用领域越加广泛，同时新兴技术的发展也对功率半导体芯片提出了轻薄小、更高功率密度、更低功耗、更高的性能需求。而我国高端功率半导体领域长期被欧美日企业垄断，各类功率半导体器件的国产化率处于较低水平，功率半导体企业的市场占有率亦相对较低，在中美贸易摩擦和科技对垒的大环境下，进口替代空间巨大。

捷捷微电经过多年的经营积累，已掌握了独立的功率半导体技术，产品的品质以及稳定性等获得了全球一线品牌的认可。同时，公司南通基地二期项目将于2026年投产，届时8英寸线产能可达30万片/月，支撑50亿元级营收。叠加深沟槽超级结、碳化硅外延等新工艺导入，公司正从“国产替代”向“技术领先”跨越。

功率半导体的竞争是一场“长跑”，而捷捷微电用三十年时间证明：专注工艺迭代、坚持垂直整合、拥抱下游创新，方能穿越周期。随着自身产品竞争力持续增强，这家隐形冠军正步入新纪元，在需求增长和国产替代双重浪潮下，其业绩高增长或许才刚刚开始。