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凉山彝族自治州(冕宁县、越西县、甘洛县、金阳县、雷波县、会理市、普格县、布拖县、美姑县、宁南县、昭觉县、喜德县、德昌县、木里藏族自治县、会东县、盐源县、西昌市)

德阳市(广汉市、中江县、绵竹市、旌阳区、罗江区、什邡市)

赣州市(章贡区、安远县、南康区、石城县、崇义县、信丰县、于都县、瑞金市、全南县、宁都县、上犹县、会昌县、寻乌县、赣县区、定南县、龙南市、兴国县、大余县)

信阳市(罗山县、淮滨县、固始县、新县、平桥区、光山县、息县、浉河区、潢川县、商城县)  九江市(共青城市、濂溪区、柴桑区、都昌县、瑞昌市、浔阳区、修水县、彭泽县、德安县、永修县、庐山市、武宁县、湖口县)

许昌市(襄城县、长葛市、魏都区、鄢陵县、建安区、禹州市)

广西壮族自治区

河池市(环江毛南族自治县、罗城仫佬族自治县、凤山县、金城江区、巴马瑶族自治县、都安瑶族自治县、大化瑶族自治县、东兰县、南丹县、天峨县、宜州区)

钦州市(浦北县、钦南区、灵山县、钦北区)  吐鲁番市(托克逊县、鄯善县、高昌区)

鄂尔多斯市(乌审旗、准格尔旗、鄂托克旗、杭锦旗、鄂托克前旗、东胜区、达拉特旗、康巴什区、伊金霍洛旗)

韶关市(仁化县、乳源瑶族自治县、武江区、浈江区、乐昌市、曲江区、翁源县、南雄市、始兴县、新丰县)

怒江傈僳族自治州(福贡县、泸水市、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县)

黄山市(休宁县、歙县、屯溪区、祁门县、徽州区、黟县、黄山区)

太原市(尖草坪区、迎泽区、娄烦县、杏花岭区、小店区、晋源区、古交市、阳曲县、清徐县、万柏林区)

石河子市(阿拉尔市、胡杨河市、可克达拉市、图木舒克市、昆玉市、北屯市、铁门关市、白杨市、双河市、五家渠市、新星市)

大庆市(林甸县、让胡路区、杜尔伯特蒙古族自治县、肇源县、龙凤区、肇州县、红岗区、萨尔图区、大同区)

重庆市(巴南区、大渡口区、黔江区、璧山区、石柱土家族自治县、巫山县、巫溪县、酉阳土家族苗族自治县、秀山土家族苗族自治县、江北区、潼南区、奉节县、渝北区、彭水苗族土家族自治县、梁平区、荣昌区、涪陵区、丰都县、南川区、北碚区、沙坪坝区、忠县、大足区、九龙坡区、綦江区、城口县、开州区、永川区、铜梁区、万州区、垫江县、武隆区、江津区、渝中区、云阳县、合川区、南岸区、长寿区)

宁波市(海曙区、象山县、慈溪市、北仑区、镇海区、余姚市、奉化区、宁海县、江北区、鄞州区)

承德市(丰宁满族自治县、鹰手营子矿区、双桥区、滦平县、隆化县、承德县、双滦区、宽城满族自治县、兴隆县、围场满族蒙古族自治县、平泉市)

芜湖市(无为市、南陵县、镜湖区、湾沚区、鸠江区、繁昌区、弋江区)

果洛藏族自治州(班玛县、久治县、玛沁县、玛多县、甘德县、达日县)

辽源市(东辽县、龙山区、西安区、东丰县)

海口市(美兰区、龙华区、秀英区、琼山区)

张家口市(下花园区、怀安县、崇礼区、康保县、桥东区、宣化区、赤城县、张北县、涿鹿县、万全区、沽源县、桥西区、蔚县、怀来县、阳原县、尚义县)

厦门市(集美区、思明区、海沧区、翔安区、湖里区、同安区)

温州市(平阳县、洞头区、乐清市、瑞安市、苍南县、永嘉县、龙湾区、泰顺县、龙港市、文成县、瓯海区、鹿城区)

咸阳市(武功县、渭城区、乾县、永寿县、秦都区、礼泉县、旬邑县、彬州市、杨陵区、淳化县、兴平市、泾阳县、三原县、长武县)

抚州市(南丰县、黎川县、乐安县、宜黄县、崇仁县、资溪县、金溪县、广昌县、南城县、临川区、东乡区)

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昌都市(八宿县、边坝县、卡若区、贡觉县、芒康县、类乌齐县、江达县、左贡县、察雅县、洛隆县、丁青县)

黄南藏族自治州(同仁市、泽库县、河南蒙古族自治县、尖扎县)

蚌埠市(怀远县、五河县、禹会区、蚌山区、固镇县、龙子湖区、淮上区)

临沧市(沧源佤族自治县、永德县、耿马傣族佤族自治县、云县、临翔区、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、镇康县、凤庆县)  泰州市(姜堰区、海陵区、靖江市、高港区、泰兴市、兴化市)

西宁市(大通回族土族自治县、城北区、湟源县、城东区、城中区、湟中区、城西区)

营口市(盖州市、鲅鱼圈区、西市区、大石桥市、站前区、老边区)

保山市(腾冲市、龙陵县、施甸县、隆阳区、昌宁县)赤峰市(喀喇沁旗、元宝山区、翁牛特旗、松山区、克什克腾旗、阿鲁科尔沁旗、红山区、林西县、巴林右旗、宁城县、巴林左旗、敖汉旗)

牡丹江市(穆棱市、林口县、海林市、宁安市、绥芬河市、东宁市、阳明区、西安区、东安区、爱民区)  临沂市(费县、临沭县、罗庄区、平邑县、莒南县、蒙阴县、兰山区、兰陵县、郯城县、沂南县、河东区、沂水县)

商洛市(商南县、镇安县、丹凤县、山阳县、洛南县、商州区、柞水县)

吕梁市(文水县、孝义市、石楼县、交口县、汾阳市、中阳县、交城县、柳林县、兴县、临县、岚县、方山县、离石区)

庆阳市(合水县、正宁县、西峰区、庆城县、宁县、镇原县、华池县、环县)西藏自治区

西安市(蓝田县、未央区、灞桥区、长安区、新城区、雁塔区、莲湖区、鄠邑区、碑林区、阎良区、高陵区、临潼区、周至县)

防城港市(港口区、上思县、东兴市、防城区)

阿克苏地区(温宿县、拜城县、阿克苏市、新和县、库车市、阿瓦提县、沙雅县、乌什县、柯坪县)

菏泽市(牡丹区、鄄城县、巨野县、曹县、定陶区、单县、郓城县、成武县、东明县)

五指山市(白沙黎族自治县、琼海市、屯昌县、澄迈县、万宁市、琼中黎族苗族自治县、乐东黎族自治县、陵水黎族自治县、定安县、临高县、昌江黎族自治县、文昌市、东方市、保亭黎族苗族自治县)

崇左市(龙州县、江州区、扶绥县、天等县、大新县、凭祥市、宁明县)

大理白族自治州(漾濞彝族自治县、大理市、南涧彝族自治县、巍山彝族回族自治县、剑川县、洱源县、宾川县、云龙县、鹤庆县、弥渡县、永平县、祥云县)

泸州市(纳溪区、古蔺县、泸县、龙马潭区、合江县、江阳区、叙永县)

渭南市(大荔县、富平县、华阴市、华州区、潼关县、蒲城县、澄城县、韩城市、白水县、合阳县、临渭区)

岳阳市(云溪区、平江县、华容县、湘阴县、君山区、岳阳县、临湘市、岳阳楼区、汨罗市)

呼和浩特市(新城区、武川县、玉泉区、赛罕区、和林格尔县、托克托县、清水河县、土默特左旗、回民区)

株洲市(天元区、石峰区、炎陵县、芦淞区、茶陵县、攸县、荷塘区、醴陵市、渌口区)

茂名市(化州市、信宜市、电白区、茂南区、高州市)

昌吉回族自治州(呼图壁县、木垒哈萨克自治县、阜康市、奇台县、昌吉市、玛纳斯县、吉木萨尔县)

三亚市(崖州区、天涯区、海棠区、吉阳区)

延边朝鲜族自治州(延吉市、和龙市、敦化市、龙井市、珲春市、图们市、安图县、汪清县)

作者|梁争誉

遭遇“前所未有的外部行业压力和公司内部环境变化的严峻考验”后，上海贵酒“披星戴帽”。

4月21日，上海贵酒上市主体岩石股份（600696.SH）披露2024年财报。报告期内，上海贵酒实现营收2.85亿元，同比下降82.54%，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营收为2.68亿元，同比下降83.51%，归属于上市公司股东的净利润-2.17亿元——这是上海贵酒时隔7年再现亏损。

由于相关经营数据触及《上海证券交易所股票上市规则》第9.3.2条第一款第（一）项规定，上海贵酒股票于2025年4月23日起被实施退市风险警示，股票简称变更为“*ST岩石（维权）”，股票价格的日涨跌幅限制为5%，将在风险警示板交易。

草蛇灰线，伏脉千里。上海贵酒“披星戴帽”早有预兆。

2024年9月，上海市公安局奉贤分局对上海贵酒关联公司海银财富涉嫌非法集资犯罪立案侦查，上海贵酒实际控制人、时任董事长韩啸被采取刑事强制措施。受此影响，上海贵酒业务合作伙伴和授信银行纷纷采取法律手段要求其偿还债务和归还贷款，经营和偿债双双承压。

今年1月，上海贵酒发布2024年度业绩预亏公告，预期营收低于3亿元且净利润为负值，意味着其走到被实施退市风险预警的悬崖边上。

随着年报正式披露，上海贵酒不出意料“披星戴帽”。根据上交所上市规则，若上海贵酒2025年度经审计的利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且营业收入低于3亿元，公司股票将被终止上市。

4月23日开盘，*ST岩石一字跌停，报7.69元/股，跌幅4.94%。根据Wind数据，最近6个月，*ST岩石股价跌幅超过30%。股价震荡，吸引散户资金逆势流入。截至2024年末，上海贵酒普通股股东总户数约4.60万户，较2024年6月末增加2.21万户。

自1993年上市以来，600696上市公司地位不变，股票简称却曾经10次更改，从“福建豪盛”“ST豪盛”“匹凸匹”“*ST匹凸”“岩石股份”到“*ST岩石”，第11次更名后，600696的上市公司地位已摇摇欲坠。

财务状况恶化

内外承压的情况下，2024年上海贵酒营收大幅下降，时隔多年再次出现亏损。

报告期内，上海贵酒实现营业收入2.85亿元，较2023年的16.29亿元下降82.54%；扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入2.68亿元，较2023年的16.25亿元下降83.51%。

营收骤降，既与白酒行业进入调整周期有关，也指向上海贵酒内部治理风险暴露。

2024年，白酒行业的存量竞争依然激烈。

国家统计局数据显示，截至2024年，白酒行业产量已经连续8年下滑。白酒行业的产量峰值出现在2016年，全国规上白酒企业完成酿酒总产量1358.36万千升，随后便连续下滑，2024年进一步降至414.5万千升，较峰值下降近7成。

行业规模收缩，品牌分化现象愈发突出，贵州茅台、五粮液等头部品牌的市场份额持续上升，中小品牌在挤压中面临的生存压力不断加大。

从内部治理来看，自海银财富暴雷后，上海贵酒出现资金承压、相关权益无法兑现的问题，叠加公司实际控制人被公安机关采取强制措施和控股股东及其一致行动人所持公司股票被司法冻结等一系列事件影响，经销商关系受挫，对于补货、备货持更加审慎观望态度，销售业绩受到明显冲击。

营收骤降，上海贵酒出现巨额亏损。

2024年，上海贵酒归属于上市公司股东的净利润为-2.17亿元——这是自2015年韩氏父子拿下岩石股份控制权后，上海贵酒第二次出现亏损，第一次发生在2016年。

根据Wind数据，2017年至2023年，上海贵酒累计实现归母净利润2.43亿元，而2016年和2024年的累计亏损则达到4.63亿元。韩氏父子入主岩石股份，是一笔不折不扣的赔本买卖。

“2024年白酒行业进入深度调整周期，终端动销放缓，消费动能不足，价格倒挂现象普遍。”白酒行业分析师蔡学飞认为，上海贵酒作为中小品牌，因产品力不足、渠道薄弱，在行业向优势品牌集中的趋势下，市场份额进一步被挤压，确实经营环境比较恶劣，企业竞争力也比较差。

对于上海贵酒2024年度财务报表，审计机构中兴财光华会计师事务所（以下简称“中兴财光华”）出具带与持续经营相关的重大不确定性段的保留意见。

中兴财光华表示，上海贵酒流动负债高于流动资产约7.60亿元，2024年度由于资金紧张导致内部人员减少、生产环节及新建厂房施工均已暂停，对外供应商货款、银行借款等债务违约引发诉讼，导致主要银行账户被司法冻结、部分资产被法院查封，上海贵酒已在财务报表中披露了拟采取的改善措施，“但可能导致对持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况仍然存在重大不确定性。”

布局基酒销售业务

内忧外患压顶，上海贵酒计划布局基酒销售业务，开拓新的业绩增长点。

上海贵酒称，公司是一家具备完整产供销一体化体系的白酒企业，自产基酒作为基础性产品，是公司持续发展经营的重要保障。

上海贵酒在贵州仁怀拥有自有酒厂高酱酒业，目前工厂既有产能为1600吨/年，“未来如果有新的资金注入，将可以逐步恢复‘酱香白酒技改、扩产工程’项目的推进，实现产能和储能的提升。”

在基酒销售上，上海贵酒表示将积极寻找酒企和酒商作为基酒的主要销售渠道，提供定制化的基酒解决方案，满足客户个性化需求；同时通过与其他白酒品牌的合作，提供稳定的基酒供应，扩大市场份额。

蔡学飞表示，白酒行业基酒产能过剩，但优质酱香基酒仍具稀缺性，“上海贵酒通过高酱酒业整合基酒资源，确实可以切入中端酱酒供应链市场，而且布局基酒销售也可盘活上海贵酒的存量产能，降低对成品酒业务的依赖，为企业增长提供新赛道。”

开拓基酒销售业务是上海贵酒面向未来的打法，但眼下更为紧迫的是，如何“摘帽”，进而保住上市地位。

为争取撤销退市风险警示，上海贵酒也表示将通过多项措施改善经营状况，包括聚焦战略转型，布局基酒销售业务，及积极寻找合适的战略投资者等。

蔡学飞认为，上海贵酒的困境是行业周期性调整与内部治理风险叠加的结果，短期可以通过资产处置和渠道修复止血，但是长期看，上海贵酒还是需要在品牌价值、产品聚焦、基酒业务差异以及营销模式创新上进行突破。

（文章来源：时代财经）