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昆明市(呈贡区、东川区、五华区、嵩明县、石林彝族自治县、西山区、官渡区、宜良县、盘龙区、禄劝彝族苗族自治县、安宁市、晋宁区、富民县、寻甸回族彝族自治县)

和田地区(和田县、于田县、墨玉县、民丰县、皮山县、和田市、策勒县、洛浦县)

雅安市(天全县、石棉县、荥经县、雨城区、汉源县、芦山县、宝兴县、名山区)

资阳市(安岳县、雁江区、乐至县)  迪庆藏族自治州(香格里拉市、德钦县、维西傈僳族自治县)

烟台市(莱山区、牟平区、福山区、莱阳市、芝罘区、招远市、海阳市、栖霞市、蓬莱区、龙口市、莱州市)

广安市(岳池县、华蓥市、武胜县、前锋区、广安区、邻水县)

渭南市(合阳县、蒲城县、潼关县、澄城县、临渭区、韩城市、华州区、富平县、白水县、大荔县、华阴市)淄博市(张店区、高青县、周村区、淄川区、博山区、沂源县、桓台县、临淄区)

信阳市(光山县、息县、浉河区、淮滨县、平桥区、罗山县、商城县、固始县、新县、潢川县)  黑河市(嫩江市、孙吴县、北安市、爱辉区、逊克县、五大连池市)

楚雄彝族自治州(元谋县、南华县、双柏县、大姚县、武定县、永仁县、姚安县、楚雄市、禄丰市、牟定县)

绵阳市(安州区、北川羌族自治县、三台县、江油市、平武县、涪城区、游仙区、梓潼县、盐亭县)

东营市(利津县、河口区、广饶县、东营区、垦利区)

六盘水市(水城区、钟山区、盘州市、六枝特区)

宁夏回族自治区

舟山市(定海区、嵊泗县、普陀区、岱山县)

鹤壁市(淇县、浚县、鹤山区、淇滨区、山城区)

榆林市(清涧县、府谷县、榆阳区、绥德县、吴堡县、米脂县、子洲县、佳县、神木市、靖边县、定边县、横山区)

鄂尔多斯市(伊金霍洛旗、达拉特旗、鄂托克前旗、鄂托克旗、康巴什区、乌审旗、东胜区、杭锦旗、准格尔旗)

秦皇岛市(北戴河区、山海关区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、海港区、抚宁区)

大庆市(萨尔图区、龙凤区、肇州县、红岗区、肇源县、让胡路区、林甸县、大同区、杜尔伯特蒙古族自治县)

盘锦市(兴隆台区、双台子区、大洼区、盘山县)

萍乡市(上栗县、安源区、湘东区、芦溪县、莲花县)

武汉市(蔡甸区、江岸区、新洲区、黄陂区、江夏区、青山区、洪山区、东西湖区、汉南区、江汉区、汉阳区、硚口区、武昌区)

珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)

三亚市(吉阳区、海棠区、崖州区、天涯区)

通辽市(扎鲁特旗、科尔沁区、科尔沁左翼后旗、库伦旗、奈曼旗、科尔沁左翼中旗、霍林郭勒市、开鲁县)

甘孜藏族自治州(白玉县、甘孜县、新龙县、泸定县、炉霍县、九龙县、丹巴县、乡城县、理塘县、得荣县、康定市、雅江县、色达县、德格县、稻城县、道孚县、巴塘县、石渠县)

丽江市(古城区、永胜县、华坪县、玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县)

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清远市(连山壮族瑶族自治县、连州市、清新区、连南瑶族自治县、清城区、佛冈县、阳山县、英德市)

来宾市(金秀瑶族自治县、忻城县、象州县、武宣县、兴宾区、合山市)

荆门市(京山市、东宝区、掇刀区、钟祥市、沙洋县)

六安市(叶集区、裕安区、霍山县、金安区、舒城县、霍邱县、金寨县)  普洱市(景东彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、思茅区、孟连傣族拉祜族佤族自治县、西盟佤族自治县、墨江哈尼族自治县、澜沧拉祜族自治县、景谷傣族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县)

湖州市(长兴县、安吉县、南浔区、德清县、吴兴区)

怀化市(中方县、洪江市、鹤城区、新晃侗族自治县、沅陵县、靖州苗族侗族自治县、辰溪县、通道侗族自治县、麻阳苗族自治县、会同县、溆浦县、芷江侗族自治县)

临汾市(尧都区、浮山县、侯马市、襄汾县、隰县、大宁县、安泽县、永和县、吉县、蒲县、古县、曲沃县、翼城县、乡宁县、霍州市、洪洞县、汾西县)双鸭山市(尖山区、四方台区、宝清县、饶河县、宝山区、岭东区、集贤县、友谊县)

林芝市(工布江达县、察隅县、米林市、朗县、巴宜区、墨脱县、波密县)  湘潭市(韶山市、岳塘区、湘潭县、雨湖区、湘乡市)

常州市(溧阳市、天宁区、武进区、新北区、金坛区、钟楼区)

昌都市(芒康县、贡觉县、边坝县、洛隆县、八宿县、江达县、卡若区、察雅县、左贡县、丁青县、类乌齐县)

枣庄市(峄城区、滕州市、市中区、薛城区、台儿庄区、山亭区)泸州市(泸县、龙马潭区、合江县、叙永县、纳溪区、古蔺县、江阳区)

厦门市(集美区、海沧区、翔安区、同安区、思明区、湖里区)

马鞍山市(博望区、当涂县、雨山区、和县、花山区、含山县)

宜宾市(南溪区、屏山县、筠连县、翠屏区、长宁县、珙县、高县、江安县、兴文县、叙州区)

青岛市(平度市、莱西市、崂山区、即墨区、李沧区、市北区、市南区、城阳区、黄岛区、胶州市)

曲靖市(会泽县、沾益区、麒麟区、富源县、师宗县、陆良县、马龙区、罗平县、宣威市)

海北藏族自治州(刚察县、海晏县、祁连县、门源回族自治县)

咸宁市(赤壁市、通城县、通山县、嘉鱼县、崇阳县、咸安区)

日照市(五莲县、莒县、东港区、岚山区)

张家口市(康保县、沽源县、桥东区、崇礼区、阳原县、桥西区、下花园区、张北县、怀安县、蔚县、尚义县、万全区、怀来县、赤城县、宣化区、涿鹿县)

黔西南布依族苗族自治州(晴隆县、贞丰县、普安县、兴义市、安龙县、册亨县、兴仁市、望谟县)

酒泉市(敦煌市、阿克塞哈萨克族自治县、金塔县、瓜州县、肃州区、玉门市、肃北蒙古族自治县)

河源市(东源县、连平县、和平县、龙川县、紫金县、源城区)

文山壮族苗族自治州(西畴县、文山市、富宁县、麻栗坡县、马关县、砚山县、丘北县、广南县)

济宁市(任城区、微山县、泗水县、嘉祥县、曲阜市、汶上县、鱼台县、金乡县、兖州区、邹城市、梁山县)

吴忠市(盐池县、红寺堡区、同心县、利通区、青铜峡市)

牡丹江市(宁安市、林口县、穆棱市、爱民区、东宁市、阳明区、西安区、绥芬河市、东安区、海林市)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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