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湖州市(南浔区、吴兴区、长兴县、德清县、安吉县)

河源市(龙川县、源城区、东源县、和平县、紫金县、连平县)

乌鲁木齐市(水磨沟区、米东区、乌鲁木齐县、新市区、头屯河区、天山区、达坂城区、沙依巴克区)

漯河市(舞阳县、临颍县、郾城区、召陵区、源汇区)  巴中市(平昌县、通江县、恩阳区、巴州区、南江县)

博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、精河县、温泉县、阿拉山口市)

长治市(潞州区、沁县、屯留区、襄垣县、壶关县、长子县、平顺县、潞城区、上党区、沁源县、黎城县、武乡县)

玉溪市(红塔区、元江哈尼族彝族傣族自治县、江川区、通海县、华宁县、新平彝族傣族自治县、易门县、峨山彝族自治县、澄江市)

昭通市(彝良县、盐津县、镇雄县、永善县、绥江县、威信县、巧家县、水富市、大关县、昭阳区、鲁甸县)  东营市(河口区、利津县、东营区、垦利区、广饶县)

五指山市(临高县、昌江黎族自治县、东方市、澄迈县、定安县、屯昌县、琼中黎族苗族自治县、陵水黎族自治县、文昌市、琼海市、乐东黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、万宁市、白沙黎族自治县)

唐山市(丰润区、迁西县、古冶区、开平区、路南区、滦州市、路北区、曹妃甸区、乐亭县、遵化市、迁安市、滦南县、玉田县、丰南区)

双鸭山市(饶河县、岭东区、尖山区、集贤县、四方台区、宝清县、友谊县、宝山区)

牡丹江市(阳明区、穆棱市、绥芬河市、西安区、爱民区、宁安市、东宁市、东安区、海林市、林口县)

郑州市(荥阳市、登封市、惠济区、上街区、二七区、巩义市、管城回族区、中牟县、新郑市、中原区、新密市、金水区)

成都市(新津区、金堂县、金牛区、郫都区、温江区、邛崃市、锦江区、龙泉驿区、大邑县、新都区、武侯区、双流区、崇州市、蒲江县、简阳市、青羊区、都江堰市、彭州市、成华区、青白江区)

蚌埠市(龙子湖区、禹会区、怀远县、淮上区、蚌山区、五河县、固镇县)

达州市(大竹县、开江县、通川区、达川区、渠县、万源市、宣汉县)

兴安盟(科尔沁右翼前旗、突泉县、扎赉特旗、乌兰浩特市、阿尔山市、科尔沁右翼中旗)

丽水市(青田县、莲都区、景宁畲族自治县、松阳县、云和县、缙云县、遂昌县、龙泉市、庆元县)

庆阳市(合水县、庆城县、正宁县、环县、镇原县、宁县、华池县、西峰区)

芜湖市(镜湖区、繁昌区、弋江区、湾沚区、南陵县、无为市、鸠江区)

荆门市(掇刀区、沙洋县、东宝区、钟祥市、京山市)

赣州市(寻乌县、安远县、定南县、信丰县、赣县区、崇义县、大余县、兴国县、全南县、南康区、于都县、宁都县、上犹县、龙南市、会昌县、石城县、章贡区、瑞金市)

阜新市(海州区、清河门区、新邱区、彰武县、阜新蒙古族自治县、太平区、细河区)

金华市(磐安县、永康市、兰溪市、婺城区、武义县、金东区、东阳市、义乌市、浦江县)

秦皇岛市(昌黎县、卢龙县、青龙满族自治县、山海关区、北戴河区、海港区、抚宁区)

赤峰市(宁城县、克什克腾旗、阿鲁科尔沁旗、红山区、林西县、喀喇沁旗、巴林左旗、松山区、敖汉旗、巴林右旗、元宝山区、翁牛特旗)

济源市

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呼伦贝尔市(鄂伦春自治旗、海拉尔区、根河市、新巴尔虎左旗、额尔古纳市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、扎赉诺尔区、鄂温克族自治旗、陈巴尔虎旗、牙克石市、阿荣旗、新巴尔虎右旗、扎兰屯市、满洲里市)

海南藏族自治州(共和县、同德县、贵德县、兴海县、贵南县)

四平市(梨树县、伊通满族自治县、铁西区、铁东区、双辽市)

三明市(明溪县、清流县、宁化县、将乐县、尤溪县、大田县、建宁县、泰宁县、三元区、永安市、沙县区)  淮南市(大通区、八公山区、潘集区、谢家集区、田家庵区、凤台县、寿县)

抚州市(南城县、宜黄县、资溪县、金溪县、乐安县、崇仁县、黎川县、临川区、东乡区、南丰县、广昌县)

陇南市(徽县、两当县、西和县、文县、成县、康县、宕昌县、武都区、礼县)

商洛市(商南县、洛南县、商州区、丹凤县、山阳县、柞水县、镇安县)茂名市(化州市、信宜市、高州市、茂南区、电白区)

广元市(旺苍县、昭化区、朝天区、苍溪县、利州区、青川县、剑阁县)  嘉峪关市

榆林市(横山区、府谷县、吴堡县、绥德县、定边县、神木市、佳县、榆阳区、子洲县、米脂县、靖边县、清涧县)

开封市(尉氏县、兰考县、杞县、龙亭区、鼓楼区、通许县、祥符区、禹王台区、顺河回族区)

铜仁市(沿河土家族自治县、玉屏侗族自治县、德江县、万山区、印江土家族苗族自治县、思南县、松桃苗族自治县、石阡县、江口县、碧江区)沈阳市(法库县、康平县、新民市、沈北新区、于洪区、辽中区、苏家屯区、大东区、皇姑区、和平区、铁西区、浑南区、沈河区)

鹤岗市(兴山区、向阳区、绥滨县、南山区、东山区、萝北县、工农区、兴安区)

三门峡市(卢氏县、陕州区、灵宝市、渑池县、湖滨区、义马市)

肇庆市(四会市、端州区、鼎湖区、德庆县、高要区、怀集县、封开县、广宁县)

葫芦岛市(南票区、连山区、龙港区、绥中县、兴城市、建昌县)

武汉市(江夏区、青山区、新洲区、武昌区、黄陂区、江汉区、硚口区、江岸区、蔡甸区、汉阳区、东西湖区、汉南区、洪山区)

三亚市(吉阳区、天涯区、海棠区、崖州区)

济南市(历城区、长清区、钢城区、章丘区、槐荫区、历下区、济阳区、市中区、天桥区、商河县、平阴县、莱芜区)

固原市(隆德县、西吉县、原州区、泾源县、彭阳县)

南通市(崇川区、启东市、海安市、海门区、通州区、如东县、如皋市)

柳州市(城中区、鱼峰区、融水苗族自治县、柳南区、融安县、鹿寨县、柳北区、柳城县、柳江区、三江侗族自治县)

武威市(天祝藏族自治县、凉州区、民勤县、古浪县)

遵义市(赤水市、凤冈县、余庆县、务川仡佬族苗族自治县、湄潭县、播州区、仁怀市、桐梓县、汇川区、红花岗区、道真仡佬族苗族自治县、正安县、习水县、绥阳县)

丽江市(玉龙纳西族自治县、永胜县、华坪县、宁蒗彝族自治县、古城区)

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红河哈尼族彝族自治州(绿春县、石屏县、开远市、蒙自市、金平苗族瑶族傣族自治县、屏边苗族自治县、泸西县、建水县、河口瑶族自治县、元阳县、个旧市、红河县、弥勒市)

烟台市(芝罘区、蓬莱区、莱阳市、海阳市、牟平区、招远市、福山区、莱山区、栖霞市、龙口市、莱州市)

　　财联社4月23日讯（编辑潇湘）越来越多证据表明，随着美国总统特朗普发起的关税战持续升级，有关外资加速抛售美国国债的担忧在4月确实可能已演变为现实。

　　最新的信号来自纽约梅隆银行提供的跨境资金流动数据（iFlow），该银行为全球客户管理着约53万亿美元的资产，并提供有关资产配置趋势的见解。

　　纽约梅隆银行美洲宏观策略师JohnVelis在周二发布的客户报告中指出，“美国国债的避险属性正遭受日益严峻的质疑，我们的数据清晰印证了这一趋势转变。”

　　Velis通过图表展示了跨境美国国债资金流动的情况：截至4月11日当周，外资抛售规模“接近偏离正常值一个完整标准差”，创下近年来最剧烈的单周抛售纪录。

　　纽约梅隆银行的数据显示，自4月4日以来的11个交易日中，有8个交易日出现了外国卖盘。

　　华尔街始终担忧，随着特朗普运用关税工具重塑全球贸易格局，美债对海外投资者的吸引力可能持续衰减。

　　白宫宣称加征关税旨在引导制造业回流，但美国财政赤字高度依赖主要贸易伙伴的融资支持。若外资持续撤离美债，或将推高债券收益率，导致美国政府融资成本攀升，更将波及美国中产阶级——住房抵押贷款和汽车贷款等长期利率均与美债收益率挂钩。

　　据业内最新估计，目前外国投资者持有的美债比例约为30%，已明显低于了2008年时接近50%的水平。

　　日本财务省周二公布的初步数据也显示，截至4月4日的一周内，日本私人机构（包括银行和养老基金）抛售了价值175亿美元的长期外国债券，接下来的七天内又出售了36亿美元。这也是自2005年有记录以来，两周内最大规模的抛售之一。

　　本月的美债抛售潮，始于4月2日特朗普意外推出超预期规模的对等关税。一周后，债市剧烈震荡迫使特朗普宣布对部分国家的高额关税暂缓90天执行，为与其他国家领导人达成贸易协议争取时间。

　　纽约梅隆银行追踪的数据显示，4月11日当外资加速撤离美债时，10年期美债收益率曾一度逼近4.5%。尽管市场对中美达成贸易协议的预期推动美债价格周二有所反弹，但10年期美债收益率全天也仅回落了不到2个基点至4.393%。

　　值得一提的是，周二最新进行的2年期美债标售，也显示出海外投资者需求低迷。当天美国财政部标售了690亿美元的两年期国债，这是本周美国财政部1830亿美元总国债发行量的一部分。

　　最终，两年期美债标售的得标利率高达3.795%，比预发行利率3.789%高出0.6个基点，这是自去年10月以来最大的尾部利差。表明投资者要求获得更高的补偿以消化此次售债。其中尤其值得注意的是，通常代表外国央行等机构的间接竞标者此次获配所占比例仅为56.2%，这是自2023年3月硅谷银行危机最严重时期以来的最低值。

　　知名财经博客网站ZeroHedge表示，虽然间接竞标者需求在两周前很强劲，但这一次却崩溃了，如果比例再下降10-20%，美联储可能别无选择，只能重启量化宽松政策，以提供其明确应该做的事情：成为美国国债的“最后买家”。

　　LPLFinancial首席固定收益策略师LawrenceGillum表示：“毫无疑问，外国投资者抛售美元资产的现象已经发生，并加剧了市场波动。再加上对美联储独立性的担忧，以及过早降息可能造成的非受迫性政策失误，长期国债收益率持续走高也就不足为奇了。”

　　“我们看到欧洲投资者正在将部分投资汇回，”NorthlightAssetManagement首席投资官ChrisZaccarelli表示，“我们预计，只要关税政策和其他反全球化政策得到认真讨论，这种趋势就会持续下去。”

专题：第九届中国企业领袖读享盛典

　　2025第九届中国企业领袖读享盛典于4月22-23日在北京举办。华润啤酒副总裁，贵州金沙酒业董事长范世凯出席并致辞。

　　范世凯指出，在这个信息过载的时代，企业家需要的不仅仅是知识的增量，更是认知的提升。总裁读书会构建的共享认知生态，让商业思变和心智生产力同频共振，金沙酒业践行的上游战略，让品质坚守与时代脉搏深度交融，这二者看似路径不同，却都在完成对商业本质的溯源和重构。

　　他表示，中国人的精神世界里，好书与美酒从来都是相映成辉的知己。而摘要酒正是金沙酒业对书酒文化的当代诠释。金沙酒业将以上游战略为指引，在书酒共生的长河中守护文化的根脉，让传统工艺与现代精神相拥，让地理基因与人文情怀共振，让每一滴酒都成为传递东方智慧的媒介。

　　4月18日深夜，重药控股连收重庆证监局行政监管措施与深交所监管函，直指其2023年年报存在四类财务确认违规：未实质取得货权却确认收入、无商业实质交易入账、期后大额异常退货、收入确认时点与会计政策不符。值得关注的是，此次暴雷恰逢公司实控权由重庆国资委转至国务院国资委不足百日，业内猜测这或是新任控股方主动“挤水分”的结果。

　　千亿联合体的“阿喀琉斯之踵”

　　2023年初，通用技术集团入主重药控股，将其与中国医药合并打造出年营收超千亿的流通巨头。但规模神话难掩经营隐忧：2022-2024年净利润三连降，2024年预告净利腰斩，应收账款周转天数高达150天，远超同行均值。数据显示，其2023年801亿元营收仅转化6.55亿元净利，净利率不足0.8%，而同期国药控股净利率为2.3%。

　　重药控股73%网点分布在川渝云贵地区，这些区域公立医院平均回款周期长达9-12个月，叠加集采压价与账期延长，形成“规模越大、资金链越紧”的恶性循环。更严峻的是，其与中国医药的协同效应未能显现——两家企业应收账款周转天数均在150天高位徘徊，合并后资金效率不升反降。

　　市值管理考核下的业绩迷途

　　此次财务造假风波，恰逢国资委将市值管理纳入央企考核的关键节点。2023年报显示，重药控股管理层股权激励行权条件要求净利润年复合增长率不低于10%，而实际业绩已连续三年负增长。

　　这种现象并非孤例。2023年白云山第四季度突然计提3亿元亏损，被指是为新任管理层卸下历史包袱；九州通2022年也曾因提前确认收入被问询。这些案例折射出流通企业在规模扩张与质量提升间的集体迷失——商务部数据显示，TOP5企业已占据医药流通市场52%份额，但行业平均净利率从2018年的1.8%下滑至2023年的1.2%。

　　此刻摆在重药控股面前的，不仅是财务洗澡的阵痛，更是如何将千亿规模转化为真实价值的终极命题。当潮水退去，唯有真正穿上“效率救生衣”的企业，才能穿越行业周期。

　　本文结合AI工具生成