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盐城市(建湖县、滨海县、射阳县、盐都区、东台市、大丰区、亭湖区、响水县、阜宁县)

广西壮族自治区

本溪市(桓仁满族自治县、平山区、溪湖区、本溪满族自治县、南芬区、明山区)

玉树藏族自治州(玉树市、治多县、曲麻莱县、称多县、杂多县、囊谦县)  阳江市(阳西县、阳东区、阳春市、江城区)

怒江傈僳族自治州(福贡县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市、兰坪白族普米族自治县)

莆田市(仙游县、涵江区、荔城区、城厢区、秀屿区)

梅州市(蕉岭县、丰顺县、兴宁市、梅县区、平远县、五华县、梅江区、大埔县)大同市(浑源县、阳高县、云冈区、广灵县、左云县、天镇县、灵丘县、平城区、新荣区、云州区)

济南市(莱芜区、章丘区、济阳区、商河县、天桥区、市中区、槐荫区、平阴县、历下区、历城区、钢城区、长清区)  襄阳市(襄城区、保康县、老河口市、谷城县、樊城区、枣阳市、南漳县、宜城市、襄州区)

日照市(东港区、五莲县、莒县、岚山区)

抚顺市(顺城区、抚顺县、新宾满族自治县、望花区、东洲区、清原满族自治县、新抚区)

镇江市(京口区、丹徒区、扬中市、句容市、丹阳市、润州区)

内江市(资中县、市中区、隆昌市、东兴区、威远县)

延安市(宝塔区、吴起县、子长市、延川县、甘泉县、延长县、富县、黄龙县、志丹县、宜川县、洛川县、黄陵县、安塞区)

常德市(桃源县、石门县、汉寿县、临澧县、澧县、安乡县、武陵区、鼎城区、津市市)

马鞍山市(当涂县、博望区、雨山区、和县、含山县、花山区)

柳州市(融水苗族自治县、柳城县、城中区、柳南区、鱼峰区、柳江区、柳北区、融安县、鹿寨县、三江侗族自治县)

德州市(乐陵市、夏津县、陵城区、禹城市、临邑县、庆云县、德城区、宁津县、齐河县、武城县、平原县)

株洲市(芦淞区、渌口区、茶陵县、荷塘区、炎陵县、攸县、天元区、石峰区、醴陵市)

六安市(金寨县、霍邱县、裕安区、金安区、舒城县、霍山县、叶集区)

平顶山市(汝州市、石龙区、舞钢市、鲁山县、卫东区、宝丰县、新华区、叶县、湛河区、郏县)

唐山市(滦南县、古冶区、路北区、丰润区、丰南区、遵化市、迁安市、迁西县、路南区、开平区、乐亭县、玉田县、滦州市、曹妃甸区)

江门市(江海区、台山市、蓬江区、开平市、鹤山市、恩平市、新会区)

石嘴山市(大武口区、平罗县、惠农区)

淄博市(周村区、张店区、桓台县、博山区、高青县、临淄区、淄川区、沂源县)

新余市(分宜县、渝水区)

泰州市(泰兴市、海陵区、兴化市、高港区、靖江市、姜堰区)

长春市(南关区、九台区、宽城区、二道区、朝阳区、公主岭市、双阳区、德惠市、绿园区、榆树市、农安县)

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漯河市(召陵区、临颍县、舞阳县、源汇区、郾城区)

深圳市(南山区、宝安区、龙华区、福田区、坪山区、光明区、盐田区、龙岗区、罗湖区)

连云港市(灌南县、赣榆区、连云区、海州区、东海县、灌云县)

三亚市(海棠区、吉阳区、崖州区、天涯区)  怀化市(靖州苗族侗族自治县、麻阳苗族自治县、通道侗族自治县、新晃侗族自治县、芷江侗族自治县、辰溪县、会同县、中方县、鹤城区、洪江市、沅陵县、溆浦县)

湘西土家族苗族自治州(吉首市、凤凰县、永顺县、古丈县、花垣县、泸溪县、保靖县、龙山县)

扬州市(江都区、邗江区、高邮市、宝应县、仪征市、广陵区)

嘉兴市(嘉善县、海宁市、海盐县、桐乡市、平湖市、秀洲区、南湖区)渭南市(潼关县、临渭区、大荔县、澄城县、富平县、华州区、合阳县、白水县、华阴市、蒲城县、韩城市)

乌鲁木齐市(天山区、米东区、沙依巴克区、新市区、达坂城区、水磨沟区、头屯河区、乌鲁木齐县)  黔南布依族苗族自治州(平塘县、龙里县、三都水族自治县、长顺县、荔波县、独山县、贵定县、福泉市、都匀市、惠水县、罗甸县、瓮安县)

哈尔滨市(方正县、南岗区、宾县、阿城区、五常市、松北区、依兰县、延寿县、道里区、平房区、巴彦县、呼兰区、木兰县、尚志市、通河县、道外区、双城区、香坊区)

保山市(昌宁县、龙陵县、施甸县、隆阳区、腾冲市)

宁夏回族自治区贺州市(钟山县、富川瑶族自治县、平桂区、昭平县、八步区)

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揭阳市(揭西县、榕城区、普宁市、惠来县、揭东区)

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十堰市(郧阳区、竹山县、丹江口市、郧西县、茅箭区、房县、竹溪县、张湾区)

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阿勒泰地区(富蕴县、青河县、阿勒泰市、布尔津县、吉木乃县、福海县、哈巴河县)

　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。