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大理白族自治州(鹤庆县、祥云县、南涧彝族自治县、漾濞彝族自治县、永平县、云龙县、弥渡县、巍山彝族回族自治县、宾川县、剑川县、大理市、洱源县)

襄阳市(襄州区、南漳县、樊城区、襄城区、老河口市、宜城市、谷城县、枣阳市、保康县)

海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、格尔木市、都兰县、天峻县、德令哈市、茫崖市)

厦门市(集美区、思明区、海沧区、翔安区、湖里区、同安区)  玉溪市(江川区、元江哈尼族彝族傣族自治县、峨山彝族自治县、红塔区、通海县、华宁县、澄江市、易门县、新平彝族傣族自治县)

宁波市(慈溪市、余姚市、江北区、宁海县、鄞州区、奉化区、象山县、镇海区、海曙区、北仑区)

和田地区(策勒县、墨玉县、于田县、和田县、和田市、洛浦县、皮山县、民丰县)

东营市(广饶县、垦利区、东营区、利津县、河口区)

博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、精河县、阿拉山口市、博乐市)  太原市(清徐县、万柏林区、娄烦县、小店区、晋源区、迎泽区、古交市、杏花岭区、尖草坪区、阳曲县)

衡阳市(衡阳县、石鼓区、衡东县、耒阳市、祁东县、衡南县、衡山县、珠晖区、雁峰区、常宁市、南岳区、蒸湘区)

仙桃市(天门市、潜江市、神农架林区)

锡林郭勒盟(太仆寺旗、二连浩特市、东乌珠穆沁旗、苏尼特左旗、镶黄旗、正蓝旗、苏尼特右旗、锡林浩特市、西乌珠穆沁旗、阿巴嘎旗、多伦县、正镶白旗)

大庆市(林甸县、大同区、红岗区、杜尔伯特蒙古族自治县、让胡路区、萨尔图区、龙凤区、肇源县、肇州县)

泸州市(古蔺县、叙永县、泸县、江阳区、龙马潭区、合江县、纳溪区)

盐城市(盐都区、东台市、射阳县、响水县、亭湖区、大丰区、建湖县、阜宁县、滨海县)

保山市(腾冲市、龙陵县、施甸县、隆阳区、昌宁县)

宜宾市(翠屏区、屏山县、江安县、叙州区、南溪区、兴文县、高县、珙县、筠连县、长宁县)

黔西南布依族苗族自治州(晴隆县、册亨县、望谟县、普安县、贞丰县、安龙县、兴仁市、兴义市)

白山市(抚松县、江源区、靖宇县、长白朝鲜族自治县、临江市、浑江区)

松原市(长岭县、宁江区、扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县)

南平市(浦城县、延平区、邵武市、光泽县、顺昌县、建瓯市、武夷山市、松溪县、政和县、建阳区)

来宾市(金秀瑶族自治县、兴宾区、忻城县、武宣县、象州县、合山市)

昆明市(西山区、禄劝彝族苗族自治县、石林彝族自治县、富民县、呈贡区、寻甸回族彝族自治县、嵩明县、五华区、盘龙区、宜良县、晋宁区、东川区、官渡区、安宁市)

七台河市(新兴区、勃利县、茄子河区、桃山区)

日照市(岚山区、五莲县、莒县、东港区)

呼和浩特市(和林格尔县、新城区、玉泉区、托克托县、回民区、赛罕区、清水河县、武川县、土默特左旗)

塔城地区(乌苏市、塔城市、裕民县、托里县、额敏县、和布克赛尔蒙古自治县、沙湾市)

嘉峪关市

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延边朝鲜族自治州(和龙市、汪清县、敦化市、延吉市、安图县、龙井市、珲春市、图们市)

萍乡市(芦溪县、莲花县、上栗县、安源区、湘东区)

丽水市(松阳县、龙泉市、青田县、莲都区、云和县、遂昌县、缙云县、庆元县、景宁畲族自治县)

西藏自治区  石嘴山市(大武口区、平罗县、惠农区)

伊春市(大箐山县、汤旺县、丰林县、铁力市、金林区、南岔县、嘉荫县、友好区、乌翠区、伊美区)

沧州市(盐山县、黄骅市、献县、肃宁县、沧县、南皮县、东光县、运河区、海兴县、任丘市、泊头市、新华区、孟村回族自治县、河间市、青县、吴桥县)

滨州市(邹平市、无棣县、惠民县、博兴县、滨城区、沾化区、阳信县)德阳市(什邡市、广汉市、绵竹市、旌阳区、中江县、罗江区)

海东市(循化撒拉族自治县、平安区、民和回族土族自治县、化隆回族自治县、乐都区、互助土族自治县)  兴安盟(突泉县、扎赉特旗、科尔沁右翼前旗、阿尔山市、科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市)

鹤岗市(兴安区、南山区、工农区、萝北县、东山区、绥滨县、向阳区、兴山区)

河源市(东源县、连平县、源城区、和平县、紫金县、龙川县)

齐齐哈尔市(富拉尔基区、依安县、讷河市、碾子山区、昂昂溪区、甘南县、富裕县、克山县、泰来县、梅里斯达斡尔族区、克东县、铁锋区、建华区、龙江县、龙沙区、拜泉县)葫芦岛市(连山区、建昌县、南票区、兴城市、龙港区、绥中县)

乌兰察布市(察哈尔右翼前旗、察哈尔右翼后旗、兴和县、集宁区、凉城县、四子王旗、察哈尔右翼中旗、卓资县、丰镇市、商都县、化德县)

邵阳市(邵阳县、绥宁县、双清区、隆回县、洞口县、城步苗族自治县、北塔区、邵东市、大祥区、新邵县、武冈市、新宁县)

定西市(岷县、通渭县、临洮县、渭源县、漳县、安定区、陇西县)

承德市(承德县、双桥区、双滦区、平泉市、鹰手营子矿区、滦平县、围场满族蒙古族自治县、兴隆县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县)

湖州市(安吉县、长兴县、德清县、吴兴区、南浔区)

韶关市(乳源瑶族自治县、浈江区、始兴县、武江区、翁源县、南雄市、新丰县、乐昌市、仁化县、曲江区)

贺州市(富川瑶族自治县、钟山县、八步区、平桂区、昭平县)

武威市(天祝藏族自治县、凉州区、民勤县、古浪县)

烟台市(福山区、栖霞市、海阳市、蓬莱区、莱山区、龙口市、芝罘区、牟平区、莱阳市、招远市、莱州市)

黄山市(黟县、歙县、屯溪区、休宁县、祁门县、徽州区、黄山区)

喀什地区(疏附县、塔什库尔干塔吉克自治县、岳普湖县、英吉沙县、伽师县、叶城县、喀什市、麦盖提县、泽普县、莎车县、疏勒县、巴楚县)

常州市(新北区、钟楼区、天宁区、溧阳市、金坛区、武进区)

毕节市(织金县、纳雍县、大方县、黔西市、金沙县、威宁彝族回族苗族自治县、赫章县、七星关区)

宿迁市(宿豫区、沭阳县、宿城区、泗洪县、泗阳县)

天津市(河东区、宝坻区、河西区、西青区、武清区、河北区、静海区、南开区、和平区、蓟州区、滨海新区、宁河区、津南区、北辰区、东丽区、红桥区)

阿克苏地区(乌什县、沙雅县、柯坪县、阿克苏市、新和县、拜城县、库车市、温宿县、阿瓦提县)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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