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淄博市(桓台县、周村区、沂源县、博山区、高青县、张店区、淄川区、临淄区)

内江市(东兴区、隆昌市、威远县、资中县、市中区)

广西壮族自治区

牡丹江市(阳明区、宁安市、东宁市、爱民区、海林市、西安区、林口县、绥芬河市、东安区、穆棱市)  潍坊市(诸城市、临朐县、奎文区、安丘市、坊子区、昌乐县、寿光市、高密市、潍城区、寒亭区、昌邑市、青州市)

贵港市(桂平市、港北区、覃塘区、港南区、平南县)

景德镇市(乐平市、浮梁县、昌江区、珠山区)

曲靖市(罗平县、麒麟区、宣威市、师宗县、沾益区、富源县、马龙区、陆良县、会泽县)

吉安市(吉安县、泰和县、永丰县、永新县、吉州区、吉水县、遂川县、新干县、峡江县、青原区、万安县、井冈山市、安福县)  梅州市(梅江区、丰顺县、平远县、大埔县、梅县区、五华县、蕉岭县、兴宁市)

玉树藏族自治州(治多县、玉树市、杂多县、曲麻莱县、囊谦县、称多县)

扬州市(邗江区、广陵区、仪征市、江都区、宝应县、高邮市)

太原市(杏花岭区、小店区、清徐县、迎泽区、古交市、娄烦县、尖草坪区、万柏林区、阳曲县、晋源区)

雅安市(汉源县、天全县、宝兴县、芦山县、石棉县、荥经县、雨城区、名山区)

大理白族自治州(大理市、洱源县、南涧彝族自治县、祥云县、剑川县、巍山彝族回族自治县、云龙县、永平县、宾川县、鹤庆县、弥渡县、漾濞彝族自治县)

贺州市(钟山县、平桂区、八步区、富川瑶族自治县、昭平县)

连云港市(灌南县、连云区、赣榆区、灌云县、东海县、海州区)

广州市(白云区、海珠区、花都区、番禺区、南沙区、越秀区、荔湾区、增城区、黄埔区、天河区、从化区)

莆田市(荔城区、秀屿区、涵江区、仙游县、城厢区)

湛江市(赤坎区、徐闻县、霞山区、雷州市、吴川市、坡头区、廉江市、麻章区、遂溪县)

石河子市(图木舒克市、北屯市、胡杨河市、可克达拉市、新星市、白杨市、双河市、五家渠市、阿拉尔市、昆玉市、铁门关市)

榆林市(绥德县、佳县、靖边县、榆阳区、吴堡县、横山区、子洲县、清涧县、定边县、米脂县、神木市、府谷县)

白山市(长白朝鲜族自治县、靖宇县、临江市、浑江区、抚松县、江源区)

荆州市(石首市、松滋市、荆州区、洪湖市、公安县、监利市、江陵县、沙市区)

襄阳市(襄城区、枣阳市、南漳县、宜城市、襄州区、保康县、老河口市、樊城区、谷城县)

庆阳市(西峰区、华池县、宁县、镇原县、合水县、庆城县、正宁县、环县)

荆门市(掇刀区、京山市、沙洋县、钟祥市、东宝区)

宜春市(上高县、宜丰县、奉新县、袁州区、铜鼓县、万载县、丰城市、高安市、樟树市、靖安县)

清远市(连南瑶族自治县、清新区、阳山县、连山壮族瑶族自治县、佛冈县、连州市、清城区、英德市)

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邯郸市(临漳县、馆陶县、广平县、成安县、涉县、复兴区、曲周县、肥乡区、邱县、永年区、峰峰矿区、武安市、鸡泽县、丛台区、魏县、磁县、大名县、邯山区)

海口市(龙华区、琼山区、秀英区、美兰区)

大庆市(杜尔伯特蒙古族自治县、红岗区、萨尔图区、肇源县、大同区、龙凤区、让胡路区、林甸县、肇州县)

吉林市(桦甸市、磐石市、蛟河市、丰满区、昌邑区、永吉县、船营区、舒兰市、龙潭区)  江门市(鹤山市、蓬江区、开平市、恩平市、江海区、台山市、新会区)

临汾市(蒲县、隰县、乡宁县、洪洞县、永和县、翼城县、汾西县、浮山县、曲沃县、襄汾县、吉县、大宁县、侯马市、安泽县、尧都区、古县、霍州市)

安阳市(龙安区、北关区、汤阴县、林州市、滑县、文峰区、内黄县、殷都区、安阳县)

毕节市(金沙县、七星关区、赫章县、威宁彝族回族苗族自治县、织金县、大方县、黔西市、纳雍县)沧州市(运河区、肃宁县、河间市、孟村回族自治县、盐山县、南皮县、新华区、泊头市、海兴县、沧县、吴桥县、献县、青县、黄骅市、东光县、任丘市)

嘉兴市(南湖区、桐乡市、海宁市、嘉善县、秀洲区、平湖市、海盐县)  临沂市(沂水县、河东区、兰山区、莒南县、平邑县、沂南县、临沭县、费县、蒙阴县、罗庄区、兰陵县、郯城县)

松原市(乾安县、长岭县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、扶余市、宁江区)

包头市(九原区、白云鄂博矿区、东河区、昆都仑区、石拐区、固阳县、达尔罕茂明安联合旗、土默特右旗、青山区)

哈尔滨市(松北区、道外区、香坊区、延寿县、木兰县、南岗区、呼兰区、尚志市、依兰县、道里区、巴彦县、阿城区、通河县、宾县、方正县、五常市、双城区、平房区)迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、香格里拉市、德钦县)

克拉玛依市(克拉玛依区、白碱滩区、乌尔禾区、独山子区)

楚雄彝族自治州(禄丰市、楚雄市、牟定县、永仁县、南华县、姚安县、元谋县、大姚县、双柏县、武定县)

忻州市(忻府区、岢岚县、繁峙县、河曲县、神池县、宁武县、原平市、偏关县、保德县、五台县、静乐县、代县、定襄县、五寨县)

宁德市(寿宁县、霞浦县、周宁县、屏南县、福安市、柘荣县、福鼎市、古田县、蕉城区)

乌兰察布市(察哈尔右翼后旗、化德县、凉城县、兴和县、商都县、察哈尔右翼前旗、四子王旗、察哈尔右翼中旗、卓资县、集宁区、丰镇市)

重庆市(彭水苗族土家族自治县、黔江区、酉阳土家族苗族自治县、奉节县、开州区、綦江区、渝中区、梁平区、潼南区、南川区、北碚区、万州区、巫溪县、江津区、巴南区、石柱土家族自治县、沙坪坝区、武隆区、璧山区、长寿区、云阳县、渝北区、九龙坡区、永川区、江北区、巫山县、忠县、垫江县、城口县、大渡口区、大足区、荣昌区、秀山土家族苗族自治县、涪陵区、铜梁区、丰都县、合川区、南岸区)

蚌埠市(蚌山区、怀远县、固镇县、龙子湖区、五河县、禹会区、淮上区)

定西市(陇西县、通渭县、渭源县、安定区、岷县、临洮县、漳县)

常州市(金坛区、溧阳市、钟楼区、天宁区、新北区、武进区)

郴州市(桂阳县、宜章县、临武县、嘉禾县、永兴县、汝城县、安仁县、资兴市、桂东县、北湖区、苏仙区)

贵阳市(白云区、云岩区、开阳县、乌当区、修文县、花溪区、清镇市、南明区、观山湖区、息烽县)

铁岭市(铁岭县、调兵山市、西丰县、开原市、银州区、清河区、昌图县)

徐州市(沛县、云龙区、新沂市、丰县、泉山区、铜山区、鼓楼区、邳州市、贾汪区、睢宁县)

廊坊市(大城县、大厂回族自治县、广阳区、香河县、文安县、三河市、固安县、安次区、霸州市、永清县)

新余市(渝水区、分宜县)

漯河市(舞阳县、召陵区、临颍县、郾城区、源汇区)

　　作者丨李域

　　编辑丨巫燕玲，江佩佩

　　美国资产周一重演股债汇三杀。

　　当地时间4月21日，美股三大指数全线下跌，道琼斯工业指数、纳斯达克指数、标普500指数均跌逾2%。

　　美债波动率也再度回升，长期美债的抛售导致收益率曲线急剧变陡。美元指数跌0.88%报98.35，创三年来新低，盘中一度连续跌破99、98两大整数位关口；美元兑日元跌破141关口，跌0.94%报140.85。

　　昨夜，美股大跌！道指跌近1000点

　　据Wind，截至4月21日收盘，美股大幅收跌，道指跌971.82点。

　　大型科技股全线下跌，Wind美国科技七巨头指数大跌3.06%。特斯拉下跌5.75%，市值蒸发446亿美元；英伟达下跌4.51%，市值蒸发1118亿美元。美股“七巨头”市值合计蒸发4046亿美元（合人民币2.95万亿元）。

　　热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数上涨0.20%，中金科工业、禾赛科技涨逾6%，多尼斯涨逾5%，好未来涨逾2%。

　　美元持续走弱、美债反弹

　　美元指数下行态势明显。

　　今年以来，美元持续走弱，据Wind数据，2025年2月以来，美元指数从109上方连续3个月逐步下跌至100附近，在100的整数关口震荡多日后进一步跌破99。截至4月21日15时，美元指数报98.3097，日内下跌幅度为0.94%，年内美元指数跌幅为9.38%，其中4月跌幅为5.66%。

　　“本次美元指数跌破100点，从信用视角来看，是美国广义国家信用出现缝隙的结果。”天风证券策略首席分析师吴开达对21世纪经济报道记者表示，从供求视角来看，“制造业回流”与“强美元”的错位暗示着美元信用正在遭受更深层次的挑战，“拆解近期美债价格异动背后的原因，指向了以美债为代表的美国资产即期信用，即广义国家信用的偿还压力受到了挑战，市场开始担忧美元资产”。

　　申万宏源证券首席经济学家赵伟认为，4月7日以前，美元的走弱主因是美国衰退预期的升温。1月10日以来，美国经济持续走弱，花旗经济意外指数由14.5回落至-19.5。衰退担忧下，市场的降息预期也逐步回升，由1.2次一度升至4月4日的4.2次，10年期美债利率随之大幅回落62bp、导致了美元的相对疲软。

　　4月7日以来，美债利率反弹、但美元仍在走弱，或因海外资金在“逃离美国”。

　　在赵伟看来，在关税等政策不确定性冲击下，美国经济或仍将继续走弱。美国关税政策一方面导致经济、贸易不确定性快速飙升，冲击企业经营活动；另一方面，关税也导致通胀预期大幅升温，压制消费者信心。综合GTAP模型、弹性测算、外资预测等，关税对美国GDP的冲击或达3个百分点。

　　海外资金在“逃离美国”

　　全球投资者对美国资产的抛售，仍在持续。

　　为什么长端收益率出现快速上行？

　　天风证券策略首席分析师吴开达指出，短期来看，上周美债拍卖不佳及基差交易或是主要原因。美债期限溢价的走扩可能是由于美联储购债、美债的供给端或需求端的变化。而考虑到近期美联储缩表的节奏并未变快，一季度美债供给量较大也并非边际变化，因此引燃本次美债收益率的或正是上周国债拍卖结果的不佳。

　　此外，基差交易引发的去杠杆行为，也将导致美债波动率被放大。

　　中金公司指出，基差交易的风险主要来自回购展期、期货保证金和高杠杆：

　　第一，回购展期风险。基差交易一般会尽量压低借贷成本，即选择隔夜回购进行融资。这就需要回购不断展期，无法锁定利率水平。如果回购市场流动性不足，回购展期成本跳涨，基差交易的成本将提升，甚至产生亏损。

　　第二，保证金风险。基差交易需要维持一定水平的期货保证金。通常情况下，国债期货与现货是同向波动的，因此基差交易者做多现货可以有效对冲期货卖盘，但如果国债市场波动变大出现价格错位，即期货现货可能价格走向不同，可能使得投资者期货亏损大于现货市场收益，期货被逼仓，甚至被迫平仓，并卖出现货。

　　第三，杠杆风险。因为基差交易往往带高杠杆。由于当下市场的高波动性、美债供过于求的状态，使得基差交易去化引发美债风险的可能性在大幅增加。

　　从长期视角来看，吴开达认为，地缘格局的复杂化及美国财政问题日趋严峻动摇了美债“安全资产”的定位。近年来逆全球化程度的持续放大，国际关系的不确定性日益严重，海外投资者加速抛售美债。以中国央行和日本养老金为首的传统海外美债买盘，近年来对于美国国债的支撑不再。截至2025年1月，美债海外持有比例降至23.54%的低位。

　　美国经济衰退风险上升

　　美国“对等关税”引发全球震荡。

　　近期，高盛首席执行官DavidSolomon表示，美国经济衰退的可能性正在上升。Solomon称，未来道路的不确定性对美国和全球经济构成了重大风险。即便在关税升级前，全球经济增长就已放缓，而新政策几乎“重置”了全球对未来增长的预期。他指出，高盛的企业与投资客户普遍担忧短期与长期的不确定性正在限制他们做出关键决策的能力。

　　此前，摩根大通CEO杰米·戴蒙指出，经济面临“相当大的动荡”。他表示，尽管摩根大通报告第一季度利润上升，但“在地缘政治和贸易相关紧张局势推动的市场波动加剧的情况下，客户已经变得更加谨慎”。

　　“全球市场异动无疑给投资者带来了一定程度的恐慌，尤其是在美国是否会进入经济衰退期、‘对等关税’给中国经济带来的影响上，投资者的担忧是不可避免的，贸易政策在过去几个月经历了快速变化，人们很难进行历史回溯并预测未来。”面对全球市场的大幅波动，富达基金投资策略总监孟峤建议投资者冷静分析，并且试图去了解异动背后的主要诱因，避免在市场情绪宣泄期盲目操作。