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湘潭市(雨湖区、岳塘区、湘潭县、韶山市、湘乡市)

白银市(白银区、会宁县、平川区、景泰县、靖远县)

仙桃市(天门市、潜江市、神农架林区)

贵阳市(修文县、花溪区、南明区、白云区、乌当区、清镇市、观山湖区、云岩区、开阳县、息烽县)  怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、泸水市、福贡县、兰坪白族普米族自治县)

来宾市(忻城县、武宣县、兴宾区、金秀瑶族自治县、合山市、象州县)

盐城市(响水县、盐都区、亭湖区、大丰区、建湖县、东台市、阜宁县、射阳县、滨海县)

临汾市(霍州市、浮山县、隰县、襄汾县、翼城县、吉县、侯马市、汾西县、洪洞县、尧都区、大宁县、古县、乡宁县、永和县、曲沃县、蒲县、安泽县)

嘉峪关市  三门峡市(湖滨区、卢氏县、灵宝市、义马市、渑池县、陕州区)

巴中市(平昌县、通江县、恩阳区、巴州区、南江县)

阿里地区(普兰县、札达县、革吉县、措勤县、改则县、噶尔县、日土县)

洛阳市(新安县、嵩县、汝阳县、涧西区、老城区、洛宁县、宜阳县、偃师区、洛龙区、西工区、孟津区、伊川县、瀍河回族区、栾川县)

金昌市(金川区、永昌县)

内江市(市中区、威远县、资中县、隆昌市、东兴区)

自贡市(沿滩区、贡井区、荣县、自流井区、富顺县、大安区)

济源市

黄冈市(团风县、黄梅县、浠水县、武穴市、蕲春县、黄州区、罗田县、红安县、麻城市、英山县)

常德市(桃源县、安乡县、石门县、津市市、武陵区、汉寿县、澧县、临澧县、鼎城区)

长春市(绿园区、双阳区、九台区、公主岭市、德惠市、农安县、二道区、宽城区、朝阳区、南关区、榆树市)

银川市(永宁县、贺兰县、西夏区、兴庆区、金凤区、灵武市)

黔西南布依族苗族自治州(兴义市、晴隆县、望谟县、册亨县、安龙县、贞丰县、兴仁市、普安县)

黄石市(阳新县、西塞山区、大冶市、铁山区、黄石港区、下陆区)

汉中市(南郑区、宁强县、洋县、镇巴县、西乡县、略阳县、佛坪县、汉台区、城固县、勉县、留坝县)

葫芦岛市(南票区、建昌县、龙港区、兴城市、绥中县、连山区)

柳州市(融安县、柳江区、柳南区、鱼峰区、柳北区、鹿寨县、城中区、三江侗族自治县、融水苗族自治县、柳城县)

衢州市(龙游县、开化县、柯城区、江山市、衢江区、常山县)

南平市(光泽县、武夷山市、建阳区、建瓯市、延平区、顺昌县、邵武市、松溪县、浦城县、政和县)

四平市(双辽市、铁西区、梨树县、铁东区、伊通满族自治县)

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商丘市(宁陵县、睢县、梁园区、睢阳区、民权县、夏邑县、永城市、柘城县、虞城县)

西宁市(湟中区、城中区、城北区、湟源县、城东区、大通回族土族自治县、城西区)

昌都市(芒康县、贡觉县、类乌齐县、丁青县、八宿县、卡若区、边坝县、察雅县、洛隆县、左贡县、江达县)

伊春市(金林区、丰林县、大箐山县、铁力市、伊美区、汤旺县、乌翠区、南岔县、友好区、嘉荫县)  鞍山市(海城市、铁东区、台安县、立山区、千山区、岫岩满族自治县、铁西区)

德宏傣族景颇族自治州(陇川县、芒市、梁河县、盈江县、瑞丽市)

永州市(东安县、双牌县、江永县、道县、零陵区、蓝山县、冷水滩区、江华瑶族自治县、新田县、宁远县、祁阳市)

阿坝藏族羌族自治州(若尔盖县、小金县、马尔康市、金川县、汶川县、阿坝县、红原县、黑水县、九寨沟县、茂县、壤塘县、松潘县、理县)贺州市(钟山县、昭平县、平桂区、八步区、富川瑶族自治县)

喀什地区(岳普湖县、伽师县、疏附县、巴楚县、泽普县、莎车县、麦盖提县、英吉沙县、喀什市、叶城县、疏勒县、塔什库尔干塔吉克自治县)  烟台市(招远市、海阳市、莱阳市、福山区、莱山区、栖霞市、蓬莱区、牟平区、莱州市、芝罘区、龙口市)

新疆维吾尔自治区

临沂市(兰山区、蒙阴县、费县、沂水县、莒南县、河东区、罗庄区、沂南县、临沭县、郯城县、平邑县、兰陵县)

湘西土家族苗族自治州(龙山县、古丈县、凤凰县、泸溪县、吉首市、永顺县、花垣县、保靖县)益阳市(南县、沅江市、资阳区、安化县、赫山区、桃江县)

那曲市(巴青县、索县、尼玛县、聂荣县、安多县、双湖县、嘉黎县、申扎县、比如县、色尼区、班戈县)

辽源市(西安区、龙山区、东辽县、东丰县)

三亚市(吉阳区、海棠区、天涯区、崖州区)

亳州市(利辛县、谯城区、涡阳县、蒙城县)

达州市(宣汉县、万源市、开江县、大竹县、通川区、达川区、渠县)

昆明市(安宁市、西山区、石林彝族自治县、五华区、富民县、东川区、晋宁区、官渡区、寻甸回族彝族自治县、盘龙区、嵩明县、呈贡区、宜良县、禄劝彝族苗族自治县)

中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)

郑州市(登封市、惠济区、荥阳市、巩义市、中原区、新密市、金水区、二七区、中牟县、新郑市、上街区、管城回族区)

贵港市(桂平市、港南区、平南县、覃塘区、港北区)

佳木斯市(桦川县、东风区、桦南县、前进区、富锦市、同江市、抚远市、汤原县、郊区、向阳区)

绥化市(庆安县、青冈县、望奎县、兰西县、北林区、明水县、肇东市、海伦市、绥棱县、安达市)

南京市(高淳区、浦口区、鼓楼区、六合区、栖霞区、秦淮区、玄武区、江宁区、溧水区、雨花台区、建邺区)

曲靖市(陆良县、麒麟区、沾益区、马龙区、富源县、宣威市、罗平县、师宗县、会泽县)

扬州市(江都区、仪征市、邗江区、宝应县、高邮市、广陵区)

海口市(龙华区、琼山区、美兰区、秀英区)

延边朝鲜族自治州(和龙市、汪清县、敦化市、图们市、安图县、珲春市、龙井市、延吉市)

　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。