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白银市(白银区、景泰县、会宁县、平川区、靖远县)

邢台市(临西县、巨鹿县、临城县、隆尧县、新河县、信都区、襄都区、南宫市、任泽区、广宗县、柏乡县、宁晋县、沙河市、威县、内丘县、平乡县、南和区、清河县)

广元市(昭化区、朝天区、旺苍县、青川县、利州区、苍溪县、剑阁县)

临沧市(云县、临翔区、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、耿马傣族佤族自治县、镇康县、永德县、凤庆县、沧源佤族自治县)  铜仁市(思南县、德江县、沿河土家族自治县、江口县、松桃苗族自治县、碧江区、石阡县、万山区、玉屏侗族自治县、印江土家族苗族自治县)

马鞍山市(当涂县、含山县、花山区、雨山区、和县、博望区)

齐齐哈尔市(富拉尔基区、讷河市、克山县、克东县、龙沙区、碾子山区、富裕县、梅里斯达斡尔族区、建华区、泰来县、依安县、拜泉县、昂昂溪区、铁锋区、龙江县、甘南县)

张家界市(慈利县、桑植县、武陵源区、永定区)

南充市(嘉陵区、顺庆区、南部县、阆中市、仪陇县、蓬安县、营山县、高坪区、西充县)  昭通市(永善县、盐津县、绥江县、鲁甸县、镇雄县、昭阳区、威信县、水富市、大关县、彝良县、巧家县)

温州市(永嘉县、泰顺县、乐清市、龙港市、文成县、鹿城区、苍南县、平阳县、洞头区、龙湾区、瓯海区、瑞安市)

台州市(椒江区、仙居县、天台县、三门县、临海市、路桥区、温岭市、玉环市、黄岩区)

崇左市(大新县、凭祥市、龙州县、江州区、宁明县、天等县、扶绥县)

通辽市(库伦旗、奈曼旗、科尔沁左翼后旗、霍林郭勒市、扎鲁特旗、开鲁县、科尔沁左翼中旗、科尔沁区)

辽阳市(辽阳县、太子河区、灯塔市、弓长岭区、宏伟区、白塔区、文圣区)

淮南市(潘集区、凤台县、田家庵区、谢家集区、寿县、大通区、八公山区)

七台河市(桃山区、勃利县、茄子河区、新兴区)

昆明市(宜良县、嵩明县、寻甸回族彝族自治县、官渡区、五华区、晋宁区、西山区、呈贡区、富民县、石林彝族自治县、盘龙区、东川区、安宁市、禄劝彝族苗族自治县)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、德钦县、香格里拉市)

泰州市(兴化市、高港区、泰兴市、靖江市、海陵区、姜堰区)

甘南藏族自治州(玛曲县、临潭县、舟曲县、迭部县、卓尼县、碌曲县、夏河县、合作市)

烟台市(龙口市、福山区、栖霞市、海阳市、莱州市、芝罘区、蓬莱区、莱山区、牟平区、莱阳市、招远市)

嘉兴市(平湖市、海盐县、南湖区、桐乡市、秀洲区、海宁市、嘉善县)

宿迁市(泗洪县、泗阳县、沭阳县、宿城区、宿豫区)

朝阳市(建平县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、双塔区、龙城区、朝阳县、北票市、凌源市)

常德市(武陵区、桃源县、津市市、安乡县、汉寿县、石门县、鼎城区、澧县、临澧县)

果洛藏族自治州(班玛县、甘德县、达日县、玛多县、久治县、玛沁县)

黔南布依族苗族自治州(福泉市、瓮安县、三都水族自治县、长顺县、龙里县、荔波县、独山县、平塘县、惠水县、都匀市、贵定县、罗甸县)

荆州市(松滋市、石首市、监利市、荆州区、公安县、沙市区、江陵县、洪湖市)

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商丘市(睢县、夏邑县、虞城县、柘城县、宁陵县、永城市、睢阳区、民权县、梁园区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、阿合奇县、乌恰县、阿克陶县)

西藏自治区

宜昌市(枝江市、五峰土家族自治县、西陵区、秭归县、夷陵区、远安县、点军区、当阳市、伍家岗区、兴山县、长阳土家族自治县、宜都市、猇亭区)  阿坝藏族羌族自治州(小金县、红原县、马尔康市、松潘县、金川县、理县、九寨沟县、汶川县、黑水县、茂县、壤塘县、阿坝县、若尔盖县)

大同市(新荣区、灵丘县、左云县、浑源县、天镇县、广灵县、阳高县、云州区、平城区、云冈区)

临汾市(安泽县、蒲县、浮山县、永和县、曲沃县、翼城县、吉县、汾西县、洪洞县、乡宁县、古县、尧都区、霍州市、襄汾县、隰县、大宁县、侯马市)

广州市(黄埔区、越秀区、南沙区、番禺区、荔湾区、增城区、海珠区、天河区、花都区、从化区、白云区)伊犁哈萨克自治州(昭苏县、巩留县、奎屯市、特克斯县、伊宁市、尼勒克县、伊宁县、霍尔果斯市、霍城县、察布查尔锡伯自治县、新源县)

临夏回族自治州(康乐县、临夏县、东乡族自治县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏市、和政县、永靖县、广河县)  洛阳市(洛宁县、孟津区、老城区、新安县、宜阳县、偃师区、西工区、伊川县、涧西区、嵩县、洛龙区、栾川县、汝阳县、瀍河回族区)

咸阳市(泾阳县、秦都区、武功县、渭城区、杨陵区、三原县、礼泉县、淳化县、永寿县、乾县、彬州市、兴平市、旬邑县、长武县)

儋州市

石家庄市(新乐市、裕华区、高邑县、正定县、井陉矿区、行唐县、辛集市、井陉县、新华区、无极县、桥西区、赞皇县、平山县、栾城区、深泽县、元氏县、晋州市、灵寿县、长安区、鹿泉区、赵县、藁城区)阿里地区(革吉县、改则县、普兰县、日土县、札达县、措勤县、噶尔县)

拉萨市(堆龙德庆区、曲水县、尼木县、墨竹工卡县、城关区、达孜区、林周县、当雄县)

黔东南苗族侗族自治州(台江县、岑巩县、剑河县、丹寨县、镇远县、凯里市、三穗县、雷山县、从江县、黎平县、麻江县、施秉县、榕江县、锦屏县、黄平县、天柱县)

平顶山市(石龙区、鲁山县、叶县、新华区、湛河区、卫东区、宝丰县、舞钢市、郏县、汝州市)

鞍山市(铁东区、台安县、岫岩满族自治县、铁西区、海城市、千山区、立山区)

克拉玛依市(乌尔禾区、独山子区、白碱滩区、克拉玛依区)

无锡市(锡山区、江阴市、新吴区、梁溪区、惠山区、滨湖区、宜兴市)

吉安市(新干县、吉州区、吉安县、遂川县、永新县、万安县、安福县、峡江县、青原区、永丰县、井冈山市、吉水县、泰和县)

铜川市(王益区、宜君县、耀州区、印台区)

永州市(东安县、蓝山县、江永县、新田县、双牌县、宁远县、零陵区、祁阳市、江华瑶族自治县、冷水滩区、道县)

鄂州市(鄂城区、梁子湖区、华容区)

本溪市(明山区、本溪满族自治县、平山区、南芬区、溪湖区、桓仁满族自治县)

遵义市(汇川区、道真仡佬族苗族自治县、务川仡佬族苗族自治县、桐梓县、赤水市、习水县、余庆县、绥阳县、仁怀市、正安县、红花岗区、播州区、凤冈县、湄潭县)

桂林市(灌阳县、象山区、永福县、临桂区、龙胜各族自治县、恭城瑶族自治县、全州县、资源县、平乐县、秀峰区、灵川县、叠彩区、兴安县、荔浦市、阳朔县、雁山区、七星区)

吴忠市(利通区、红寺堡区、盐池县、青铜峡市、同心县)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、博乐市、温泉县、阿拉山口市)

郑州市(中牟县、管城回族区、登封市、巩义市、新密市、金水区、上街区、新郑市、荥阳市、二七区、惠济区、中原区)

　　来源：华尔街见闻

　　野村指出，特朗普关税妥协后，可能会使用弱美元大棒，因为弱美元短期内不会导致物价立刻上涨，还能减少贸易赤字。因此作为降低关税的条件，特朗普可能会施压日本合作，一起让美元贬值、日元升值。但日元急剧升值可能导致日本GDP两年内下滑0.7%-1.4%，日本政府可能难以接受。

　　特朗普可能会施压日本，要么接受高关税，要么合作推动日元升值。

　　4月24日周四，日本财务大臣加藤胜信将于4月24日在华盛顿与贝森特就外汇问题展开谈判。据新华社报道，日本经济再生大臣赤泽亮上周与美方进行了首轮谈判。随后，据环球时报，日本首相石破茂上周表态称，在与美国政府举行的关税谈判中，日本“不打算做出重大让步，也不会急于达成协议”。

　　根据野村证券4月23日的研报，美国可能会在外汇谈判中施压日本，要求日本配合美国通过让美元贬值、日元升值来减少美国贸易赤字，并以此为条件降低关税。

　　特朗普的核心目标是减少贸易赤字，关税和弱美元政策都能实现这一目标。此前，关税政策引发了市场暴跌和公众批评，特朗普做出了妥协，也因此变得更加谨慎。相比之下，弱美元政策不会立刻引发物价上涨或经济放缓，因此特朗普可能会选择这一策略，通过施压日本合作来推动美元贬值。

　　然而，日本政府面临日元快速升值带来的巨大经济风险，可能难以接受特朗普的要求。野村证券预计，日元升值可能导致日本GDP在两年内下降0.67%至1.41%。

　　特朗普妥协关税下一步：发挥弱美元优势

　　野村指出，目前关税与外汇谈判的具体关联尚不清楚，但美国方面要求进行外汇谈判，因此加藤还是得准备好应对一种情况，就是美国政府可能会把外汇问题和关税问题绑在一起，施压日本做出让步。毕竟美国不是第一次施压日元升值，逼日本开放市场、增加美国进口。

　　这不得不提到特朗普政府的主要目的。野村指出，特朗普第二任期的主要目标之一是削减美国贸易赤字，他通常有两种手段——关税和削弱美元。

　　具体来说，关税会提高进口商品的价格，并削弱海外商品在美国市场的竞争力，美国从而可以减少进口。而美元贬值也能够减少美国的贸易赤字，因为美元贬值将提高美国商品在国际市场上的竞争力，促进美国出口增长，同时减少进口。

　　最重要的是，弱美元政策相比关税有明显的优势。例如，关税会带来肉眼可见的问题，比如美国本土价格上涨、经济放缓、被公众批评。而这些问题通常在实施弱美元政策的初期不会出现，因为大部分美国进出口合同以美元结算，美元贬值初期不会像关税那样，让美国进口商品的国内物价立即上涨，而且同时美国商品在国际市场上会更便宜，会增加美国出口，有助于减少贸易赤字。

　　但需要注意的是，美元贬值也有风险，市场觉得美元没那么值钱了，金融市场吸引力变小，资金会从美国流出至其他国家。1985年《广场协议》后，美元贬值得太快，还引发了1987年的股市崩盘。

　　特朗普此前宣布对等关税就面临了这些问题，华尔街的批评、百姓的指责，还引发金融市场暴跌，市场担心关税会推高物价引发经济放缓。特朗普后续的妥协也表明，此次事件显然对特朗普政府产生了影响，使其在关税政策上变得更加谨慎。

　　所以，考虑到弱美元的优势，不太会像关税那样引发公众批评和物价快速上涨，特朗普政府很可能会决定采取弱美元策略作为下一步行动。因此，特朗普想达成类似《广场协议》的“海湖庄园协议”来压制美元。在1985年的《广场协议》中，各国和美国达成共识，合作解决美元过度升值的问题。

　　特朗普的“小算盘”

　　在达成《广场协议》后，世界主要经济体曾担心美元贬值会引起全球经济和金融动荡，因此各国协调合作，通过有序控制美元贬值来避免这种冲击。但如今，世界经济体不再那么担心美元崩溃，所以不太可能和特朗普政府合作，通过共同干预外汇市场来削弱美元。

　　特朗普政府可能会将施压日本作为推动“海湖庄园协议”的一步，希望美国的贸易伙伴在贬值美元方面合作。因为日本被认为是一个容易施压的国家，特朗普可能会要求日本合作削弱美元，来换取降低日本关税税率的条件。

　　如果日本同意在协调干预中卖出美元，购买日元，导致日元快速升值，那么美国的美元贬值政策可能会很有效。

　　日本的“两难”

　　当年《广场协议》签完后，美元贬值，日元升值。一开始，日元升值对日本经济也有好处，比如让日本进口商品更便宜，帮助稳定物价，还能促进个人消费的复苏。但要是日元升值太快，就会对日本经济造成很大伤害。

　　野村测算发现，日元快速升值可能导致日本GDP在两年内下降0.67%至1.41%范围之间。

　　野村认为，特朗普政府如果想让日本帮忙，一起让美元贬值、日元升值，作为降低关税的条件。但日本政府很清楚，日元快速升值对日本经济伤害很大，所以很难答应特朗普的要求。

　　美元贬值势头难以遏制

　　野村指出，在分析美元贬值对美国经济和贸易的影响时，通常可以看美元实际有效汇率（REER），它能体现美国产品在国际市场上的价格竞争力。简单来说，这个指数越高，说明美元越强，美国产品在国际市场上就越贵，竞争力就越弱。

　　2025年3月最新数据显示，美元实际有效汇率（REER）是109.5，该数值在历史上在相对较高，仅比1985年3月《广场协议》前的116.4低5.9个百分点，表示美元相对强势，美国产品在国际市场上价格不低，竞争力不够强。

　　当年《广场协议》签完后，美元开始快速贬值。为了稳定美元，各国在1987年2月又签了个《卢浮宫协议》，希望联手干预汇率市场，让美元不再那么快贬值。然而，这些努力都没用，美元实际有效汇率（REER）还是继续下跌，到1988年12月跌到了78.5。

　　野村称，历史经验表明，一旦美元贬值趋势形成，并开始积累动能，即使其他国家合作干预，也很难遏制美元的下行趋势。因此，操控汇率的措施风险较大。

　　4月24日金融一线消息，兴业银行发布公告，经国家金融监督管理总局和中国人民银行批准，兴业银行在全国银行间债券市场成功发行了“兴业银行股份有限公司2025年第一期无固定期限资本债券（债券通）”（以下简称本期债券）。

　　本期债券于2025年4月22日簿记建档，并于2025年4月24日发行完毕。本期债券发行规模为人民币300亿元，前5年票面利率为2.09%，每5年调整一次，在第5年及之后的每个付息日附发行人有条件赎回权。

　　本期债券募集资金将依据适用法律和主管部门的批准，用于补充公司其他一级资本。