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怀化市(麻阳苗族自治县、辰溪县、芷江侗族自治县、溆浦县、新晃侗族自治县、洪江市、鹤城区、靖州苗族侗族自治县、会同县、中方县、沅陵县、通道侗族自治县)

嘉兴市(海盐县、海宁市、平湖市、嘉善县、南湖区、秀洲区、桐乡市)

德阳市(绵竹市、旌阳区、罗江区、中江县、什邡市、广汉市)

亳州市(谯城区、涡阳县、利辛县、蒙城县)  海南藏族自治州(共和县、贵南县、兴海县、贵德县、同德县)

南阳市(方城县、内乡县、卧龙区、唐河县、宛城区、社旗县、邓州市、新野县、桐柏县、西峡县、淅川县、南召县、镇平县)

湖州市(吴兴区、安吉县、南浔区、德清县、长兴县)

石河子市(铁门关市、图木舒克市、昆玉市、可克达拉市、北屯市、白杨市、新星市、阿拉尔市、胡杨河市、双河市、五家渠市)

上海市(嘉定区、金山区、青浦区、崇明区、徐汇区、静安区、奉贤区、长宁区、闵行区、黄浦区、松江区、杨浦区、普陀区、虹口区、浦东新区、宝山区)  曲靖市(师宗县、陆良县、宣威市、会泽县、马龙区、麒麟区、罗平县、沾益区、富源县)

六安市(霍山县、舒城县、霍邱县、金安区、金寨县、叶集区、裕安区)

延安市(吴起县、黄龙县、甘泉县、安塞区、富县、黄陵县、延川县、宝塔区、延长县、子长市、志丹县、宜川县、洛川县)

秦皇岛市(抚宁区、山海关区、卢龙县、海港区、青龙满族自治县、昌黎县、北戴河区)

雅安市(雨城区、名山区、芦山县、荥经县、石棉县、汉源县、天全县、宝兴县)

佳木斯市(桦川县、富锦市、抚远市、郊区、桦南县、汤原县、同江市、东风区、向阳区、前进区)

张家口市(崇礼区、宣化区、怀来县、康保县、张北县、桥西区、万全区、赤城县、阳原县、怀安县、沽源县、蔚县、涿鹿县、桥东区、下花园区、尚义县)

吉林市(蛟河市、丰满区、船营区、龙潭区、昌邑区、磐石市、桦甸市、舒兰市、永吉县)

喀什地区(喀什市、英吉沙县、伽师县、莎车县、岳普湖县、麦盖提县、叶城县、巴楚县、泽普县、疏附县、塔什库尔干塔吉克自治县、疏勒县)

温州市(平阳县、苍南县、永嘉县、泰顺县、龙港市、龙湾区、瑞安市、洞头区、乐清市、鹿城区、文成县、瓯海区)

泸州市(纳溪区、叙永县、江阳区、古蔺县、泸县、合江县、龙马潭区)

固原市(西吉县、隆德县、原州区、彭阳县、泾源县)

大连市(中山区、旅顺口区、甘井子区、瓦房店市、庄河市、金州区、沙河口区、长海县、普兰店区、西岗区)

新余市(分宜县、渝水区)

咸宁市(通城县、崇阳县、赤壁市、咸安区、通山县、嘉鱼县)

青岛市(黄岛区、胶州市、莱西市、崂山区、市北区、市南区、即墨区、平度市、李沧区、城阳区)

昌都市(贡觉县、类乌齐县、边坝县、八宿县、左贡县、洛隆县、江达县、卡若区、芒康县、丁青县、察雅县)

淄博市(淄川区、高青县、临淄区、桓台县、张店区、沂源县、博山区、周村区)

株洲市(攸县、荷塘区、石峰区、渌口区、醴陵市、芦淞区、炎陵县、天元区、茶陵县)

韶关市(始兴县、翁源县、乳源瑶族自治县、曲江区、武江区、仁化县、乐昌市、新丰县、浈江区、南雄市)

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鞍山市(立山区、铁东区、海城市、铁西区、台安县、岫岩满族自治县、千山区)

张掖市(甘州区、民乐县、临泽县、肃南裕固族自治县、高台县、山丹县)

昆明市(宜良县、禄劝彝族苗族自治县、官渡区、嵩明县、东川区、呈贡区、盘龙区、富民县、西山区、晋宁区、寻甸回族彝族自治县、石林彝族自治县、安宁市、五华区)

安庆市(怀宁县、迎江区、宿松县、宜秀区、桐城市、潜山市、大观区、望江县、岳西县、太湖县)  安阳市(滑县、安阳县、内黄县、文峰区、龙安区、殷都区、北关区、汤阴县、林州市)

普洱市(澜沧拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、西盟佤族自治县、墨江哈尼族自治县、景东彝族自治县、思茅区、孟连傣族拉祜族佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县)

大兴安岭地区(漠河市、塔河县、呼玛县)

衡水市(深州市、冀州区、安平县、故城县、阜城县、武邑县、枣强县、饶阳县、景县、武强县、桃城区)玉树藏族自治州(称多县、治多县、玉树市、囊谦县、曲麻莱县、杂多县)

江门市(恩平市、蓬江区、江海区、鹤山市、台山市、开平市、新会区)  丽江市(古城区、玉龙纳西族自治县、永胜县、华坪县、宁蒗彝族自治县)

运城市(平陆县、夏县、绛县、芮城县、稷山县、新绛县、盐湖区、永济市、闻喜县、临猗县、万荣县、垣曲县、河津市)

鄂尔多斯市(鄂托克前旗、鄂托克旗、东胜区、准格尔旗、乌审旗、杭锦旗、康巴什区、伊金霍洛旗、达拉特旗)

西安市(新城区、蓝田县、临潼区、雁塔区、莲湖区、碑林区、周至县、鄠邑区、阎良区、灞桥区、未央区、长安区、高陵区)西宁市(城中区、湟中区、大通回族土族自治县、城西区、湟源县、城东区、城北区)

临夏回族自治州(积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏县、广河县、和政县、东乡族自治县、永靖县、临夏市、康乐县)

无锡市(滨湖区、宜兴市、江阴市、梁溪区、新吴区、惠山区、锡山区)

三明市(沙县区、三元区、宁化县、建宁县、大田县、尤溪县、清流县、永安市、明溪县、将乐县、泰宁县)

来宾市(金秀瑶族自治县、象州县、兴宾区、忻城县、武宣县、合山市)

大理白族自治州(弥渡县、宾川县、云龙县、南涧彝族自治县、漾濞彝族自治县、鹤庆县、剑川县、永平县、洱源县、祥云县、巍山彝族回族自治县、大理市)

通化市(东昌区、梅河口市、二道江区、辉南县、通化县、集安市、柳河县)

湘西土家族苗族自治州(泸溪县、吉首市、龙山县、保靖县、花垣县、永顺县、凤凰县、古丈县)

泰州市(姜堰区、靖江市、泰兴市、海陵区、兴化市、高港区)

澳门特别行政区

海西蒙古族藏族自治州(茫崖市、格尔木市、德令哈市、天峻县、都兰县、乌兰县)

烟台市(海阳市、龙口市、莱州市、福山区、蓬莱区、牟平区、芝罘区、莱阳市、招远市、栖霞市、莱山区)

日喀则市(定日县、聂拉木县、岗巴县、昂仁县、萨迦县、吉隆县、桑珠孜区、拉孜县、仁布县、萨嘎县、仲巴县、康马县、亚东县、南木林县、白朗县、谢通门县、定结县、江孜县)

乌兰察布市(察哈尔右翼中旗、集宁区、察哈尔右翼前旗、商都县、察哈尔右翼后旗、凉城县、兴和县、丰镇市、四子王旗、卓资县、化德县)

济宁市(任城区、金乡县、梁山县、泗水县、嘉祥县、微山县、兖州区、邹城市、曲阜市、汶上县、鱼台县)

清远市(清新区、阳山县、连州市、佛冈县、连山壮族瑶族自治县、清城区、连南瑶族自治县、英德市)

景德镇市(昌江区、浮梁县、乐平市、珠山区)

　　中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2025年4月21日贷款市场报价利率（LPR）为1年期LPR为3.1%，5年期以上LPR为3.6%，均较上期维持不变。这是LPR连续六个月“按兵不动”。

　　综合业内分析来看，4月LPR报价保持不变主要有三点原因，一是作为LPR的定价锚，7天期逆回购利率保持稳定；二是银行净息差仍处在低位，商业银行缺乏下调LPR报价加点的动力；三是一季度经济延续企稳回升态势，短期降息的迫切性不强。

　　4月16日，国家统计局发布数据，初步核算，一季度国内生产总值318758亿元，按不变价格计算，同比增长5.4%，比上年四季度环比增长1.2%；4月13日，中国人民银行罕见于周末发布一季度金融数据，2025年一季度社会融资规模增量累计达到15.18万亿元，比上年同期多2.37万亿元；其中，对实体经济发放的人民币贷款增加9.7万亿元，同比多增5862亿元，双双超过市场预期。

　　4月中旬，有权威人士告诉记者，当前世界政治经济格局正在经历深刻变化，不确定性影响加大，贸易保护主义抬头，对我国经济的外溢影响也需要观察。我国宏观政策还有空间和余力，将根据形势需要和外部影响动态调整，加强逆周期调节。

　　招联首席研究员、上海金融与发展实验室副主任董希淼解读称，从近期公布的经济金融数据来看，降低利率短期不具有紧迫性。从利率本身看，目前无论是新发放的企业贷款还是住房贷款，利率均较上年明显下降，处于历史低位。因此，短期内LPR下行的可能性降低，而降准的必要性更大。

　　董希淼预计，二季度央行将实施全面降准0.5个百分点，进一步传递出提振投资者信心、维护资本市场稳定的明确信号。降准可释放长期稳定的低成本资金，有助于进一步降低银行资金成本，推动银行更好地服务实体经济，促进经济高质量发展，为应对外部冲击、稳定资产价格等奠定更加坚实的基础。

　　财政和货币政策将打好“组合拳”

　　4月政治局会议召开在即，面对更加复杂严峻的外部环境，市场对于新一轮增量政策抱有高度期待。国盛证券首席经济学家熊园表示，虽然一季度经济偏强、GDP同比增速高达5.4%，但基于CPI、PPI等指标看，需求偏弱的特征未见实质改观，再考虑到二季度起关税冲击将逐步显现、亟待政策加码，近期高层也多次表态要将推出新的增量政策。

　　例如，4月9日，国务院总理李强主持召开经济形势专家和企业家座谈会，并提到根据形势需要及时推出新的增量政策；又如，4月17日，李强在主持国务院第十三次专题学习时表示，要讲究政策时机，在一些关键的时间窗口，推动各方面政策措施早出手、快出手，对预期形成积极影响。

　　中诚信国际研究院院长袁海霞预计，未来财政政策可能从三方面发力：一是根据实际情况进一步加大中央政府财政发力的力度，超长期特别国债的额度可能会有所提升，“两重”“两新”的支持范围也可能进一步扩大；二是可以根据财政发力的力度或者外部形势的变化设立外贸稳定基金，对受外部冲击的行业、企业进行必要的支持；三是加快发行和使用政府债券的节奏和力度，更好地服务实体经济的发展。

　　至于货币政策，袁海霞提到，央行去年以来多次提到“择机降准降息”，未来“择机”可能需要考虑三个方面：一是经济基本面的动态变化；二是外部环境的变化，尤其是关税博弈的进展；三是综合考虑对汇率、利率等的影响。

　　袁海霞认为，未来货币政策可能会配合财政政策、配合政府债券发行的力度，进行适时的降准或者结构性降息，以对冲政府债券发行对市场流动性的影响。考虑到我国金融机构存款准备金率平均为6.6%，未来降准还是有比较大的空间的，二、三季度可能会有一到两次的降准。另外，中期借贷便利到期的时点主要集中到年末，届时央行可能更多地会采用买断式逆回购去对冲对流动性的影响。

　　袁海霞还指出，从降低实体经济的融资成本的角度来讲，结构性的降息大概率今年也会发生。全面降息也是有一定的空间和必要性的，但落地的前提是要解决好非银资金的空转问题以及对银行净息差的影响。

　　中国银河证券首席经济学家章俊认为，25BP—50BP降准很有可能在4月政治局会议前后落地，以进一步支持信贷扩张，并节约银行成本，缓解净息差压力；20BP左右的降息可能在美联储再次开启降息进一步确认之后落地，大概率在5月或6月。章俊还称，如果更加兼顾汇率稳定，央行也可能采取不一样的“降息”，即保持政策利率不变，单独引导5年期LPR下行，实现降低融资成本。

　　“此外，央行还有可能聚焦外贸、消费和科技创设新的结构性货币政策工具，或对现有的工具进一步优化；同时，调降部分结构性货币政策工具的资金利率，引导信贷投向，以降低企业融资成本。”章俊如是说。

　　提振消费、稳定股市楼市仍是关键

　　对于降准降息预期，野村中国首席经济学家陆挺近日在媒体交流会上表示，央行现在提供流动性的方式有很多，比如二级市场购买国债、买断式回购等。在陆挺看来，虽然二季度可能降准降息，但更应关注的是财政政策的精准发力。 

　　陆挺认为，当务之急是增加一些中央政府的财政支出、加快已有的债务融资框架额度里面的拨付和支出，尤其是在刺激消费和稳定房地产方面可以做更多的事情。

　　对于提振消费，陆挺提出了两方面建议：一是考虑耐用品消费之外的消费刺激，尤其是旅游、酒店、餐饮等服务行业，在这方面有一定的潜力；二是借此机会下决心去改革社保体系，因为提高消费能力和消费意愿的关键在于完善社会福利体系。对于后者，陆挺进一步指出，应逐步缩小城乡居民与职工社保体系的差距，将城乡居民纳入职工社保体系；将失业大学生纳入失业保险体系；进一步提高1.7亿农村老人的养老金收入，等等。

　　在稳定房地产方面，陆挺认为，虽然部分特定区域，如发达城市、沿海地区的楼市，出现局部复苏迹象，但全国范围内的房地产市场企稳复苏还未出现。对此，陆挺建议，从开发商角度，要让市场继续出清，不能让债务不停滚动；同时，加大保交房力度，这实际上也是对开发商的支持，此外还可以进行一定的收储。

　　4月18日，李强主持召开国务院常务会议，研究稳就业稳经济推动高质量发展的若干举措。会议强调，面对复杂严峻的外部环境，要深入贯彻中央经济工作会议精神，锚定经济社会发展目标，加大逆周期调节力度，着力稳就业、稳外贸、促消费、扩内需，并明确提出“持续稳定股市”和“持续推动房地产市场平稳健康发展”两大重点任务。相关举措将直达企业和群众，确保政策高效落地见效。

　　值得注意的是，本次国常会将“持续稳定股市”放在“推动房地产市场平稳健康发展”之前，顺序较去年12月中央政治局会议与2025年政府工作报告中先楼市后股市的说法有所调整。

　　陆挺在上述媒体交流会上表示，近期央行宣布必要时向中央汇金公司提供充足的再贷款支持，这一政策对于稳定股市非常重要。央行行长潘功胜3月在十四届全国人大三次会议经济主题记者会上也表示，用好支持资本市场的两项货币政策工具，与证监会探索常态化的制度安排，支持资本市场稳定发展。

　　今日银行冲高回落，早盘工农中建交五大行等一度再创历史新高，后跳水翻绿，截至收盘，39只银行股收绿，28股跌逾1%。A股顶流银行ETF（512800）早盘上冲刷新历史最高价，随后掉头向下，场内价格收跌1.29%，止步日线9连阳。

　　值得一提的是，上周（4.14~4.18）市场波动加剧，银行ETF（512800）稳步上行，板块（申万）区间逆市涨逾4%，摘得A股所有行业涨幅第一！在市场整体量能有限的前提下，今日变脸翻绿，或受市场短期风格切换影响。

　　消息面上，最新LPR数据今日出炉，连续6个月按兵不动。当前，商业银行净息差水平整体偏低，出于呵护商业银行合理利润，央行缺乏调整LPR加点的意愿。此外，4月以来，多家银行已密集下调存款利率，缓解银行负债端成本。

　　机构预测，目前无论是新发放的企业贷款还是住房贷款利率均处于历史低位，降低利率在短期内不具有紧迫性，因此短期内LPR下行的可能性降低，而降准的必要性更大。届时有望进一步降低银行的资金成本。

　　展望后市，银行板块上涨势头能否延续？

• 从资金角度看，今年以来，农业银行、邮储银行、招商银行、中信银行、杭州银行等多家上市银行被举牌；此外，从最新披露的基金一季报来看，多只基金产品加大了对银行股的配置力度。
• 从交易层面看，长江证券指出，当前市场环境下银行股展现出明显的“类债资产”属性，具备防御避险和股息率跟随利率中枢下行的特征。从2023年以来的走势可以清晰看到，在市场风险偏好大幅回落和利率中枢加速下行的两种情形下，银行股估值修复的节奏会明显加快。
• 从估值水平看，尽管近期多只银行股价创出历史新高，但从市净率角度看，当前A股42只银行股除招商银行PB为03倍外，其余均为破净状态，整体PB平均数仅0.62倍。在《上市公司监管指引第10号——市值管理》导向下，银行估值修复空间可期。

　　顺势而起，攻守兼备！看好银行板块配置性价比的投资者可以关注银行ETF（512800）。银行ETF（512800）被动跟踪中证银行指数，成份股囊括A股42家上市银行，近三成仓位布局工商银行、农业银行、交通银行等国有大行，捕捉“高股息”主题机会；约七成仓位聚焦招商银行、兴业银行、江苏银行等高成长性股份行、城商行、农商行，是跟踪银行板块整体行情的高效投资工具。

　　数据来源：沪深交易所等。

　　风险提示：银行ETF被动跟踪中证银行指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.7.15。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。