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济源市

镇江市(丹阳市、润州区、扬中市、句容市、京口区、丹徒区)

赣州市(全南县、上犹县、龙南市、寻乌县、宁都县、定南县、兴国县、信丰县、安远县、南康区、会昌县、瑞金市、大余县、章贡区、石城县、赣县区、崇义县、于都县)

天津市(南开区、蓟州区、红桥区、津南区、北辰区、宁河区、和平区、武清区、河北区、河东区、滨海新区、西青区、东丽区、静海区、河西区、宝坻区)  广西壮族自治区

广州市(花都区、从化区、白云区、越秀区、黄埔区、增城区、番禺区、海珠区、天河区、南沙区、荔湾区)

宝鸡市(金台区、陇县、凤县、眉县、陈仓区、渭滨区、凤翔区、千阳县、岐山县、太白县、扶风县、麟游县)

信阳市(商城县、潢川县、淮滨县、浉河区、光山县、固始县、平桥区、新县、罗山县、息县)

太原市(杏花岭区、小店区、清徐县、阳曲县、尖草坪区、古交市、晋源区、万柏林区、迎泽区、娄烦县)  西双版纳傣族自治州(勐海县、景洪市、勐腊县)

泸州市(古蔺县、泸县、合江县、江阳区、叙永县、纳溪区、龙马潭区)

山南市(扎囊县、浪卡子县、曲松县、贡嘎县、洛扎县、隆子县、琼结县、乃东区、错那市、桑日县、措美县、加查县)

包头市(九原区、青山区、达尔罕茂明安联合旗、昆都仑区、固阳县、石拐区、白云鄂博矿区、土默特右旗、东河区)

南阳市(西峡县、社旗县、淅川县、镇平县、邓州市、新野县、唐河县、南召县、卧龙区、内乡县、方城县、桐柏县、宛城区)

辽阳市(宏伟区、辽阳县、灯塔市、弓长岭区、白塔区、太子河区、文圣区)

玉林市(博白县、福绵区、北流市、容县、陆川县、玉州区、兴业县)

邯郸市(馆陶县、永年区、邱县、广平县、大名县、涉县、肥乡区、丛台区、磁县、峰峰矿区、成安县、邯山区、临漳县、曲周县、鸡泽县、魏县、复兴区、武安市)

常德市(安乡县、武陵区、石门县、临澧县、桃源县、鼎城区、澧县、汉寿县、津市市)

扬州市(江都区、广陵区、邗江区、仪征市、宝应县、高邮市)

阿拉善盟(阿拉善左旗、阿拉善右旗、额济纳旗)

成都市(都江堰市、新津区、蒲江县、新都区、彭州市、成华区、温江区、双流区、金牛区、大邑县、青白江区、龙泉驿区、金堂县、锦江区、崇州市、郫都区、青羊区、武侯区、简阳市、邛崃市)

鄂尔多斯市(东胜区、伊金霍洛旗、达拉特旗、乌审旗、杭锦旗、康巴什区、准格尔旗、鄂托克前旗、鄂托克旗)

娄底市(新化县、双峰县、冷水江市、娄星区、涟源市)

济南市(济阳区、历下区、章丘区、平阴县、钢城区、槐荫区、长清区、天桥区、莱芜区、商河县、市中区、历城区)

萍乡市(上栗县、芦溪县、安源区、湘东区、莲花县)

长春市(二道区、公主岭市、德惠市、朝阳区、农安县、南关区、九台区、双阳区、宽城区、榆树市、绿园区)

乌兰察布市(四子王旗、察哈尔右翼前旗、凉城县、集宁区、商都县、兴和县、察哈尔右翼中旗、化德县、卓资县、察哈尔右翼后旗、丰镇市)

金华市(金东区、磐安县、永康市、东阳市、浦江县、婺城区、义乌市、兰溪市、武义县)

昭通市(昭阳区、巧家县、鲁甸县、盐津县、彝良县、永善县、水富市、威信县、绥江县、镇雄县、大关县)

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丽水市(缙云县、云和县、龙泉市、遂昌县、景宁畲族自治县、庆元县、莲都区、青田县、松阳县)

惠州市(惠城区、惠阳区、龙门县、博罗县、惠东县)

海东市(化隆回族自治县、互助土族自治县、循化撒拉族自治县、平安区、民和回族土族自治县、乐都区)

毕节市(威宁彝族回族苗族自治县、织金县、大方县、黔西市、纳雍县、金沙县、七星关区、赫章县)  株洲市(渌口区、天元区、荷塘区、醴陵市、芦淞区、炎陵县、茶陵县、石峰区、攸县)

汕尾市(陆河县、海丰县、陆丰市、城区)

果洛藏族自治州(玛沁县、班玛县、玛多县、久治县、达日县、甘德县)

濮阳市(清丰县、华龙区、范县、濮阳县、台前县、南乐县)楚雄彝族自治州(楚雄市、大姚县、武定县、永仁县、禄丰市、姚安县、南华县、元谋县、双柏县、牟定县)

六安市(金寨县、霍山县、叶集区、舒城县、裕安区、金安区、霍邱县)  中卫市(海原县、中宁县、沙坡头区)

武威市(民勤县、天祝藏族自治县、凉州区、古浪县)

昆明市(宜良县、嵩明县、官渡区、富民县、呈贡区、东川区、禄劝彝族苗族自治县、石林彝族自治县、西山区、寻甸回族彝族自治县、盘龙区、晋宁区、安宁市、五华区)

齐齐哈尔市(拜泉县、甘南县、克东县、龙沙区、龙江县、铁锋区、碾子山区、梅里斯达斡尔族区、富裕县、昂昂溪区、克山县、讷河市、泰来县、富拉尔基区、建华区、依安县)哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊州区、伊吾县)

龙岩市(漳平市、新罗区、长汀县、永定区、连城县、武平县、上杭县)

仙桃市(神农架林区、天门市、潜江市)

辽源市(龙山区、东丰县、东辽县、西安区)

景德镇市(昌江区、乐平市、浮梁县、珠山区)

汉中市(汉台区、镇巴县、勉县、洋县、城固县、留坝县、佛坪县、宁强县、略阳县、南郑区、西乡县)

宁波市(宁海县、鄞州区、江北区、余姚市、慈溪市、奉化区、北仑区、镇海区、象山县、海曙区)

新余市(分宜县、渝水区)

克拉玛依市(白碱滩区、独山子区、克拉玛依区、乌尔禾区)

天水市(张家川回族自治县、甘谷县、清水县、秦州区、麦积区、武山县、秦安县)

厦门市(思明区、同安区、翔安区、湖里区、海沧区、集美区)

铜仁市(思南县、沿河土家族自治县、万山区、石阡县、印江土家族苗族自治县、玉屏侗族自治县、江口县、松桃苗族自治县、德江县、碧江区)

那曲市(班戈县、色尼区、索县、比如县、巴青县、嘉黎县、申扎县、聂荣县、尼玛县、双湖县、安多县)

长治市(屯留区、潞城区、沁源县、武乡县、上党区、长子县、潞州区、襄垣县、黎城县、沁县、壶关县、平顺县)

锦州市(凌河区、黑山县、北镇市、义县、古塔区、太和区、凌海市)

黄石市(下陆区、铁山区、大冶市、黄石港区、阳新县、西塞山区)

绵阳市(涪城区、北川羌族自治县、平武县、三台县、梓潼县、盐亭县、江油市、安州区、游仙区)

　　来源：券业观研

　　仅用时4个多月，华夏基金“ETF一哥”张弘弢的管理规模就从4555.89亿元彻底归零。

　　4月19日，华夏基金发布公告，张弘弢因个人原因卸任华夏中证红利质量ETF及联接基金，并已在中国基金业协会完成变更登记，离任生效日为2025年4月17日。

　　张弘弢此次卸任产品与以往不同，已按规定在中基协办理了注销手续，而非简单的变更手续。目前，中基协官网的基金经理人员信息中已无法查询到张弘弢的相关信息。但在天天基金网上，仍列有其总经理助理等职务。因此，关于其是否会从华夏基金离职的市场传闻尚无定论。

　　这一消息不仅宣告了华夏基金“张弘弢时代”的终结，更将这家被动投资巨头推至战略转型的十字路口。

　　01

　　从“ETF帝国”到管理规模归零

　　张弘弢被誉为华夏基金“ETF一哥”，2004年其作为研发团队核心成员，参与推出中国首只ETF产品华夏上证50ETF。

　　2020年第四季度，公募基金市场异常火爆，催生了首批三位管理规模超千亿的基金经理，张坤、张清华和张弘弢，被市场称为“三张”。

　　发展至2024年三季度末，张弘弢的管理规模已达4561.44亿元，在全市场3757位基金经理中排名第十，仅次于管理货币基金的基金经理柳军。

　　正当市场普遍预期张弘弢将在ETF领域续写辉煌之际，他出人意料地宣布大规模卸任。2024年11月，张弘弢首次卸任7只产品，其管理规模在半年内骤降至8.34亿元，最终于2025年4月清零。

　　尽管华夏ETF规模连续20年稳居行业第一（2024年末非货ETF规模6584.81亿元），部分产品却深陷“规模越大、亏损越重”的怪圈。其中，张弘弢管理的华夏科创板50ETF联接A任职期间回报率为-22.40%；华夏科创50ETF任职期间回报率-29.93%，大幅跑输同类平均水平，导致基民持有期累计亏损超328亿元。

　　张弘弢的离任暴露出华夏基金在被动投资领域的人才储备短板。接任者杨斯琪虽具备10年从业经验，但管理超500亿元规模产品的履历尚属空白，而主动权益领域周克平、郑泽鸿等明星基金经理的相继离职，进一步加剧了市场对其投研团队稳定性的担忧。

　　02

　　“能源一哥”“科技名将”纷纷卸任

　　除张弘弢外，去年7月，华夏基金权益投资团队核心成员也出现人事变动。根据公告，郑泽鸿于2024年7月12日卸任华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合等 4 只基金，卸任时管理规模合计达166亿元。

　　公开资料显示，郑泽鸿在2016年加入华夏基金，其管理的华夏能源革新股票曾因精准布局新能源赛道，于2021年一季度末以226亿元规模登顶全市场最大新能源主题基金，公司官方公众号“华夏基金财富家”当时专文称其为“能源一哥“。

　　然而其后期管理业绩显著承压。Choice数据显示，在郑泽鸿任职期间，华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合、华夏成长先锋一年持有混合的任职回报率分别为-19.40%、-14%、-26.44%，均低于同期偏股混合型基金平均收益水平。

　　此次卸任距其2021年巅峰期仅三年，折射出华夏基金主动权益管理团队近年来面临的业绩压力。值得关注的是，郑泽鸿卸任后，上述产品由华夏基金新生代基金经理刘自强、严筱筱接棒，但截至2024年末，相关基金规模已较卸任时缩水超40%。

　　在“能源一哥”郑泽鸿清仓式卸任八个月后，华夏基金旗下的“科技名将”周克平上月也对其管理的所有产品进行了清仓式离任。

　　华夏基金3月8日公告，因个人原因，周克平旗下已于3月6日同时卸任华夏核心科技6个月定开、华夏创新未来混合（LOF）、华夏创新视野一年。自此，周克平已无在管产品。

　　周克平是华夏基金从“零”培养的基金经理。根据公开资料显示，周克平于2014年7月在北京大学光华管理学院取得硕士学位后加入华夏基金，历任机构权益投资部研究员、投资经理助理，至卸任已在公司积累了超过10年的投研经验。

　　自去年6月起，周克平开始逐步卸任其管理的产品。截至2024年年末，其在管规模已缩减至33.43亿元。回顾过去几个季度，从2020年四季度至2023年一季度末，周克平曾连续10个季度位列百亿基金经理阵营。

　　由于周克平在科技板块的专注，华夏基金曾为其冠以“科技名将”的称号。然而，Choice数据显示，在其任期内，此次卸任的华夏创新视野一年A、华夏创新未来、华夏核心科技6个月定开A等产品均出现不同程度的亏损，跌幅分别为37.41%、40.95%和6.14%。

　　值得注意的是，除了华夏核心科技6个月定开A，周克平历任产品的任职回报在同类产品中的排名均处于后30%，这引发了市场对其投资策略和业绩表现的广泛讨论。

　　03

　　被动投资狂欢下的主动权益失速

　　除核心人物卸任引业内关注，华夏基金2024年财报也呈现出“冰火两重天”的景象。

　　根据天天基金网显示，2022-2024年，华夏基金旗下基金净利润分别为1121.83亿元、-559.89亿元、1331.90亿元，虽在2024年净利润转正，但合计仍亏损349.82亿元。管理费方面，2022-2024年分别收取94.48亿元、100.14亿元、108.43亿元，合计303.03亿元。

　　根据中信证券年报，华夏基金全年实现营收80.31亿元（同比+9.61%），净利润21.58亿元（同比+7.20%），管理规模突破2.46万亿元。这一增长主要依赖被动投资的爆发式扩张，而主动权益业务的低迷已成为显性短板。

　　在2024年“活跃资本市场”政策下，华夏基金通过降费策略（宽基ETF管理费降至0.15%）和主题产品布局（如碳中和ETF、科创100ETF）持续吸引增量资金，全年股票ETF净申购额超1200亿元。

　　Choice金融终端显示，2024年华夏基金权益类产品平均收益率仅为-18.72%，大幅低于同期偏股混合型基金-8.56%的平均水平。其中，华夏优势精选股票全年亏损33.12%，在746只同类产品中排名倒数第11；曾被寄予厚望的华夏智造升级混合A、华夏新起点混合C等产品跌幅均超 30%。2024年主动权益收益排名前50的产品中竟无华夏身影，与2023年“华夏北交所创新中小企业精选混合”摘得年度冠军的盛况形成强烈反差。

　　同时，天天基金网显示，华夏基金主动权益管理规模正经历显著收缩，股票型与混合型基金规模三年累计降幅均超四成。截至2024年末，华夏基金主动权益类产品（含股票型、混合型）管理规模为3200亿元，较2021年峰值缩水超1300亿元。股票型基金规模从2021年末的434.19亿元降至248.93亿元，降幅42.67%；混合型基金规模从2102.07亿元腰斩至1157.94亿元，降幅达44.91%。

　　与头部同业相比，华夏基金主动权益规模占比显著偏低。易方达、嘉实基金同期主动权益占比均超25%，而华夏基金15%的占比已落后行业平均水平（22%）。

　　究其原因，业绩不佳是成为华夏基金去主动权益管理规模缩水的核心导火索。2022至2023年，华夏基金旗下权益类产品合计亏损达1758亿元，在全行业148家基金公司中排名倒数第二，严重挫伤投资者信心。以华夏中证800指数增强基金为例，2024年基金份额缩水45%，净资产规模同比下降40%，赎回压力显著加剧。

　　券业观研认为，在ETF规模竞争陷入红海、主动权益又难出爆款的情况下，华夏基金亟需打破“被动强、主动弱”的失衡结构，否则可能面临客户流失与品牌溢价双重损耗。

　　04

　　总结

　　华夏基金的上述人事调整并非个案，其面临的挑战正成为公募行业共性问题的缩影。

　　2024年，资本市场ETF数量突破1000只，仅中证500ETF就有18家机构发行。华夏基金虽以规模优势维持管理费收入，但宽基ETF平均费率已降至0.12%，较2020年下降60%，压缩利润空间达23%。

　　同时，易方达、华泰柏瑞等对手加速追赶，华夏基金非货ETF规模领先优势从2023年的1200亿元缩窄至500亿元。在中证A500ETF等新赛道布局中，其市场份额被国泰、银华等中型基金公司分食。

　　此外，受到历史遗留问题影响，华夏基金品牌风险持续发酵。2023年，“夏云龙老鼠仓案”及“童汀违规交易案”曝光后，华夏基金被暂停特定客户资产管理业务6个月，暴露出内部风控漏洞。2024年中证A500ETF宣传中“规模最大”表述引发监管问询，再度反映出营销合规管理的薄弱环节。

　　张弘弢的卸任，本质上是中国公募基金行业从“规模扩张”转向“能力建设”的缩影。券业观研认为，当ETF规模红利见顶，华夏基金单一依赖某类业务的时代已然过去，唯有构建“被动投资稳健底盘+主动管理特色引擎”的双轮驱动模式，才能在监管趋严、竞争加剧的市场中突围。

　　包括MetaPlatformsInc．的扎克伯格、甲骨文的SafraCatz、摩根大通的杰米·戴蒙在内的内部人士，赶在特朗普的关税声明冲击市场前套现了价值数十亿美元的股票。 

　　据追踪内部人士交易的WashingtonService分析，扎克伯格第一季度通过他的ChanZuckerbergInitiative及其相关基金会抛售了110万股股票，价值7.33亿美元。所有抛售都发生在1月和2月，当时Meta股价仍在600美元上方，情人节当天触及逾736美元的高点。此后市场大跌，这家社交媒体公司的股价重挫32%。

　　甲骨文首席执行官Catz是另一位大卖家，在这家科技巨头的股价下跌超过30%前，她抛售了380万股价值7.05亿美元的股票。据彭博亿万富豪指数，相关收益加上她剩余的股份和投资组合，使她坐拥的财富达到24亿美元。

　　美国最大银行摩根大通的首席执行官戴蒙在第一季度抛售了约2.34亿美元股票。据彭博亿万富豪指数，他的资产净值为30亿美元。

　　第一季度市场大幅动荡。虽然科技股在特朗普上任之初飙升，但在4月2日所谓“解放日”前，关税的不确定性引发全球市场大跌，造成数万亿美元的损失。马斯克这位全球首富的财富今年迄今已缩水1，290亿美元，因为关税的不确定性可能影响从手机到半导体的各种产品，重创了科技行业股票。而一些亿万富豪已经在利用这个机会逢低买入，增加持股。

　　根据WashingtonService的数据，今年第一季度有3，867名内部人士抛售了价值155亿美元的股票，去年同期有4，702名内部人士抛售了总价值281亿美元的股票。去年的大部分抛售来自贝佐斯，他在去年2月出售了价值超过85亿美元的亚马逊股票。今年第一季度的抛售分布则较为均匀，10位最大卖家抛售了价值超过38亿美元的股票。