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天津市(武清区、红桥区、和平区、北辰区、河西区、蓟州区、宁河区、静海区、河东区、滨海新区、南开区、河北区、宝坻区、津南区、东丽区、西青区)

桂林市(灵川县、兴安县、临桂区、全州县、资源县、龙胜各族自治县、七星区、叠彩区、平乐县、雁山区、恭城瑶族自治县、灌阳县、阳朔县、象山区、秀峰区、永福县、荔浦市)

新疆维吾尔自治区

湘潭市(湘潭县、雨湖区、韶山市、岳塘区、湘乡市)  渭南市(澄城县、韩城市、华阴市、大荔县、白水县、富平县、蒲城县、潼关县、华州区、临渭区、合阳县)

巴中市(巴州区、平昌县、南江县、通江县、恩阳区)

银川市(永宁县、金凤区、贺兰县、兴庆区、灵武市、西夏区)

安庆市(宿松县、迎江区、望江县、岳西县、大观区、太湖县、怀宁县、潜山市、宜秀区、桐城市)

平顶山市(湛河区、汝州市、宝丰县、石龙区、舞钢市、新华区、卫东区、叶县、郏县、鲁山县)  云浮市(云城区、新兴县、云安区、郁南县、罗定市)

安康市(镇坪县、岚皋县、汉滨区、平利县、汉阴县、石泉县、旬阳市、紫阳县、白河县、宁陕县)

金昌市(永昌县、金川区)

德宏傣族景颇族自治州(梁河县、陇川县、盈江县、瑞丽市、芒市)

新乡市(凤泉区、红旗区、新乡县、封丘县、卫滨区、获嘉县、长垣市、牧野区、辉县市、卫辉市、延津县、原阳县)

江门市(鹤山市、恩平市、台山市、蓬江区、开平市、江海区、新会区)

孝感市(孝昌县、汉川市、大悟县、孝南区、应城市、安陆市、云梦县)

湛江市(徐闻县、麻章区、霞山区、廉江市、赤坎区、遂溪县、坡头区、雷州市、吴川市)

佛山市(三水区、禅城区、顺德区、高明区、南海区)

湘西土家族苗族自治州(泸溪县、永顺县、古丈县、花垣县、保靖县、吉首市、龙山县、凤凰县)

双鸭山市(友谊县、集贤县、岭东区、尖山区、四方台区、宝清县、宝山区、饶河县)

玉溪市(峨山彝族自治县、红塔区、华宁县、通海县、新平彝族傣族自治县、江川区、易门县、元江哈尼族彝族傣族自治县、澄江市)

信阳市(光山县、固始县、新县、潢川县、商城县、罗山县、息县、淮滨县、平桥区、浉河区)

广州市(天河区、海珠区、越秀区、南沙区、增城区、花都区、黄埔区、番禺区、从化区、荔湾区、白云区)

商丘市(睢阳区、民权县、梁园区、睢县、永城市、虞城县、夏邑县、宁陵县、柘城县)

鹤壁市(淇县、淇滨区、浚县、鹤山区、山城区)

文山壮族苗族自治州(富宁县、马关县、广南县、西畴县、文山市、砚山县、麻栗坡县、丘北县)

酒泉市(敦煌市、阿克塞哈萨克族自治县、肃北蒙古族自治县、玉门市、肃州区、瓜州县、金塔县)

七台河市(桃山区、新兴区、茄子河区、勃利县)

长治市(襄垣县、屯留区、武乡县、长子县、潞州区、黎城县、潞城区、平顺县、沁源县、沁县、上党区、壶关县)

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肇庆市(广宁县、端州区、高要区、四会市、封开县、德庆县、鼎湖区、怀集县)

黄南藏族自治州(泽库县、同仁市、河南蒙古族自治县、尖扎县)

泉州市(安溪县、金门县、鲤城区、永春县、晋江市、丰泽区、德化县、洛江区、石狮市、南安市、泉港区、惠安县)

赤峰市(翁牛特旗、克什克腾旗、巴林左旗、巴林右旗、喀喇沁旗、元宝山区、红山区、宁城县、松山区、林西县、阿鲁科尔沁旗、敖汉旗)  内蒙古自治区

唐山市(丰润区、迁安市、曹妃甸区、遵化市、开平区、滦南县、玉田县、迁西县、路北区、路南区、丰南区、滦州市、乐亭县、古冶区)

聊城市(莘县、阳谷县、东阿县、冠县、茌平区、临清市、高唐县、东昌府区)

重庆市(渝中区、奉节县、江北区、永川区、长寿区、潼南区、沙坪坝区、万州区、彭水苗族土家族自治县、九龙坡区、黔江区、开州区、江津区、云阳县、綦江区、梁平区、丰都县、石柱土家族自治县、大渡口区、秀山土家族苗族自治县、酉阳土家族苗族自治县、巫山县、涪陵区、璧山区、武隆区、巫溪县、垫江县、渝北区、忠县、巴南区、荣昌区、南川区、合川区、城口县、南岸区、大足区、北碚区、铜梁区)辽阳市(弓长岭区、宏伟区、太子河区、辽阳县、文圣区、白塔区、灯塔市)

襄阳市(襄州区、宜城市、南漳县、襄城区、樊城区、谷城县、保康县、枣阳市、老河口市)  汕尾市(陆丰市、陆河县、海丰县、城区)

仙桃市(神农架林区、潜江市、天门市)

固原市(泾源县、隆德县、西吉县、彭阳县、原州区)

昆明市(宜良县、安宁市、富民县、西山区、寻甸回族彝族自治县、东川区、五华区、石林彝族自治县、官渡区、晋宁区、禄劝彝族苗族自治县、盘龙区、嵩明县、呈贡区)抚顺市(清原满族自治县、新宾满族自治县、顺城区、东洲区、抚顺县、新抚区、望花区)

齐齐哈尔市(龙江县、甘南县、依安县、建华区、克东县、铁锋区、克山县、龙沙区、碾子山区、梅里斯达斡尔族区、讷河市、泰来县、富拉尔基区、昂昂溪区、富裕县、拜泉县)

贺州市(八步区、富川瑶族自治县、钟山县、平桂区、昭平县)

黔南布依族苗族自治州(福泉市、龙里县、罗甸县、长顺县、平塘县、惠水县、独山县、瓮安县、贵定县、荔波县、三都水族自治县、都匀市)

嘉兴市(桐乡市、海盐县、海宁市、秀洲区、南湖区、嘉善县、平湖市)

嘉峪关市

南通市(海安市、通州区、海门区、崇川区、启东市、如东县、如皋市)

博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、精河县、温泉县、阿拉山口市)

日喀则市(桑珠孜区、江孜县、亚东县、定结县、昂仁县、萨嘎县、岗巴县、南木林县、定日县、仁布县、康马县、聂拉木县、谢通门县、仲巴县、白朗县、萨迦县、吉隆县、拉孜县)

许昌市(长葛市、魏都区、禹州市、鄢陵县、建安区、襄城县)

阜新市(彰武县、海州区、太平区、细河区、阜新蒙古族自治县、清河门区、新邱区)

清远市(连州市、佛冈县、英德市、连山壮族瑶族自治县、阳山县、清城区、连南瑶族自治县、清新区)

张家界市(武陵源区、慈利县、桑植县、永定区)

玉树藏族自治州(囊谦县、杂多县、治多县、玉树市、曲麻莱县、称多县)

铜陵市(义安区、铜官区、枞阳县、郊区)

常州市(钟楼区、天宁区、溧阳市、金坛区、武进区、新北区)

三明市(三元区、永安市、泰宁县、将乐县、尤溪县、沙县区、大田县、建宁县、清流县、明溪县、宁化县)

　　汇通财经APP讯——国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃周四发出严厉警告，称不断升级的全球贸易紧张局势将迫使IMF显著下调经济增长预测。这一罕见预警为下周举行的IMF和世界银行春季会议定下基调，届时全球财经领袖将齐聚华盛顿，商讨如何应对特朗普关税政策引发的市场动荡。

　　增长前景恶化：但衰退尚未到来

　　格奥尔基耶娃明确表示，虽然IMF将“明显下调”增长预测，但最新评估仍不会指向全球经济衰退。今年1月，IMF预测2025年和2026年全球经济增速均为3.3%，这一相对乐观的展望显然已不合时宜。她特别强调：“混乱会带来成本”，暗指特朗普关税政策正在给全球经济增长蒙上阴影。

　　贸易体系重构：金融市场剧烈震荡

　　IMF掌门人指出，近期美国加征关税及各国反制措施已导致全球贸易体系发生根本性变化。这种不确定性正在金融市场引发连锁反应，美国国债收益率曲线的异常波动被视为重要预警信号。“如果金融形势恶化，没有人会幸免”，格奥尔基耶娃的这番表态凸显问题的严重性。

　　通胀前景分化：保护主义的双重效应

　　IMF预计，关税措施可能产生相互抵消的影响：一方面推高消费者和生产者的价格，另一方面又可能抑制支出从而降低通胀压力。这种复杂局面将导致各国通胀走势出现明显分化，给货币政策制定者带来全新挑战。

　　小国危机：多边体系面临考验

　　格奥尔基耶娃特别警告，贸易紧张局势可能对较小经济体产生不成比例的冲击。“长远来看，保护主义会削弱生产率，尤其是对较小经济体”，她指出保护产业的政策最终会损害创新和创业精神。为此，她强烈呼吁主要经济体达成保持开放的贸易协议，避免世界走向经济分裂。

　　前瞻与建议

　　在全球经济面临转折的关键时刻，IMF报告传递出明确信号：贸易保护主义正在给增长前景蒙上阴影，但通过国际合作仍可避免最坏结果。对投资者而言，需重点关注三大风险点：美债收益率波动加剧、新兴市场资本外流压力，以及全球供应链重构带来的通胀风险。

　　当增长忧虑遭遇政策不确定性，而实际利率尚未形成压制时，金价仍有望继续冲高。下周IMF报告的详细预测，或将成为黄金多头的下一个催化剂。

　　2025年4月18日，华致酒行（300755.SZ）发布2024年年报。

　　公司营业总收入为94.64亿元，较去年同报告期营业总收入减少6.57亿元，同比较去年同期下降6.49%。归母净利润为4444.59万元，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同报告期归母净利润减少1.91亿元，同比较去年同期下降81.11%。经营活动现金净流入为4.36亿元。

　　公司最新资产负债率为54.13%，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同期资产负债率增加7.95个百分点。

　　公司最新毛利率为9.00%，在已披露的同业公司中排名第5。最新ROE为1.41%，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同期ROE减少4.78个百分点。

　　公司摊薄每股收益为0.11元，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同报告期摊薄每股收益减少0.45元，同比较去年同期下降80.36%。

　　公司最新总资产周转率为1.32次，在已披露的同业公司中排名第3。最新存货周转率为2.60次，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同期存货周转率减少0.06次，同比较去年同期下降2.20%。

　　公司股东户数为2.57万户，前十大股东持股数量为3.03亿股，占总股本比例为72.72%，前十大股东持股情况如下：

　　公司研发总投入为2019.54万元，该研发总投入在近5年同期表现中排名第4，较去年同报告期研发总投入减少638.81万元，同比较去年同期下降24.03%。最新研发投入占比为0.21%，在已披露的同业公司中排名第4，该研发投入占比在近5年同期值中排名第4，较去年同期研发投入占比减少0.05个百分点。

　　4月18日金融一线消息，银行板块继续走高，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行四大行股价均再创历史新高。

　　来源：新茶饮产业联盟

　　北京时间4月17日晚，中国新式茶饮品牌霸王茶姬（股票代码：CHA）正式登陆美国纳斯达克交易所，成为首家在美股市场上市的中国现制茶饮企业。这一里程碑事件不仅标志着霸王茶姬的全球化战略迈出关键一步，更彰显了中国茶饮品牌在全球资本市场的影响力与竞争力。

　　01

　　上市首日惊艳表现，市值飙升引关注

　　图：霸王茶姬董事会主席、CEO张俊杰

　　上市首日，霸王茶姬便展现出强大的吸金能力。此次IPO，霸王茶姬发行价28美元，开盘大涨至33.75美元，市值一度冲破75亿美元（约超540亿元人民币）。引得众多投资者纷纷侧目，其股票交易活跃度在当日美股市场中名列前茅，交易量远超预期，充分彰显了市场对霸王茶姬的高度认可与强烈期待。

　　02

　　迅猛发展态势，数据亮眼彰显实力

　　招股书数据犹如一份闪耀的成绩单，彰显着霸王茶姬的爆发式增长轨迹。在2022-2024年期间，其营收数据一路高歌猛进，从起初的4.92亿元，短短两年内便飙升至124.05亿元，实现了跨越式的突破。净利润方面同样表现卓越，2022年尚处于-9070万元的亏损状态，到2023年便成功扭亏为盈，净利润达8.03亿元，而2024年更是攀升至25.15亿元，净利率高达20.3%，远超行业平均水平，盈利能力令人惊叹。

　　门店规模的扩张堪称迅猛。2022年末，全球门店数量仅1087家，到2024年末，这一数字已如火箭般激增至6440家，近乎实现6倍的飞跃。其中，海外市场的拓展成果斐然，已在马来西亚、新加坡、泰国等地成功布局156家门店，而洛杉矶首店也在紧锣密鼓地筹备中，即将揭开神秘面纱。

　　03

　　差异化战略铸就品牌韧性

　　资金布局剑指全球扩张

　　回溯霸王茶姬的发展源头，2017年，创始人张俊杰在云南昆明种下了品牌的第一颗种子。从创业伊始，张俊杰便精准定位新中式国风茶饮赛道，巧妙地将鲜奶与原叶茶融合，致力于打造独具特色的茶饮产品。其中，“伯牙绝弦”这一爆款产品脱颖而出，以其清新淡雅的口感和诗意的命名，深受消费者喜爱。仅过去三年，“伯牙绝弦”的销售量就突破6亿杯，在2024年，它与另外两款大单品更是占据公司总GMV的61%，成为拉动品牌业绩增长的核心引擎。

　　在商业模式上，霸王茶姬采用“托管特许经营模式”，特别是创新性的“1+1+9+N”加盟策略成效显著。这一策略极大地降低了加盟商的风险，吸引了众多合作伙伴的加入，加盟店如雨后春笋般在全球各地落地生根。加盟店营收贡献超九成，为品牌迅速实现规模化扩张提供了有力支撑，助力品牌在短短数年内实现从区域品牌向全球品牌的华丽转身。

　　此次IPO募集的4.11亿美元资金，将成为霸王茶姬未来发展的强大助推器。这笔资金将着重投入全球供应链体系升级。品牌将深化与云南、福建、四川等国内茶叶原产地的合作，建立长期稳定的合作关系，从源头把控茶叶品质，确保原叶茶的稳定供应。同时，大力拓展国际市场，计划2025年新增1000-1500家门店。通过精准的市场调研，在全球范围内筛选优质商业地段开设门店，加速品牌在全球的布局。此外，还将推进数字化转型，利用大数据、人工智能等先进技术优化门店运营与产品研发，提升运营效率，更好地满足消费者需求。

　　04

　　品牌影响力辐射全球

　　引领中国茶饮新风尚

　　在全球茶饮市场的激烈竞争格局中，古茗、蜜雪冰城等品牌纷纷选择港股上市，而霸王茶姬独辟蹊径，坚定地赴美上市，这一决策彰显了其独特的战略眼光与全球化视野。凭借鲜明的新中式国风品牌定位，霸王茶姬将中国传统文化元素巧妙融入茶饮产品与门店设计中。从京剧花旦脸谱作为品牌logo，到产品设计中融入戏曲服装、传统刺绣、篆刻等元素，再到门店装修采用木质构店、篆书饰墙的禅意中国风格，每一处细节都散发着浓厚的东方文化魅力，吸引着全球消费者的目光。

　　通过不断推出符合现代消费者口味的茶饮产品，霸王茶姬迅速占领市场份额。其产品不仅涵盖传统的原叶鲜奶茶，还结合时下流行元素，开发出纯茶、鲜果茶等创新茶饮，形成了丰富多元的产品线，满足了消费者多样化的需求。同时，注重消费者体验，打造舒适时尚的消费环境。无论是标准门店的惬意舒适，还是新一代“TEABAR”概念茶空间的先锋时尚，都为消费者带来了别具一格的茶饮体验，提升了品牌形象，增强了客户粘性与复购率。

　　图：中国新茶饮产业联盟霸王茶姬游学

　　随着霸王茶姬的成功上市，中国茶饮品牌在国际市场的话语权有望进一步提升。其在产品创新、品牌传播、市场拓展等方面的成功经验，为其他中国茶饮品牌提供了宝贵的借鉴。未来，霸王茶姬或将重塑全球茶饮竞争格局，让世界品味到中国茶饮独特的魅力，推动中国茶饮文化在全球范围内的广泛传播与发展，成为中国茶饮行业走向世界的一张亮丽名片。