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北京市(通州区、房山区、西城区、昌平区、大兴区、密云区、平谷区、丰台区、怀柔区、朝阳区、海淀区、门头沟区、顺义区、石景山区、延庆区、东城区)

淮北市(烈山区、濉溪县、相山区、杜集区)

毕节市(威宁彝族回族苗族自治县、大方县、织金县、纳雍县、黔西市、赫章县、金沙县、七星关区)

伊春市(南岔县、丰林县、乌翠区、金林区、嘉荫县、铁力市、汤旺县、大箐山县、伊美区、友好区)  宜春市(丰城市、靖安县、高安市、宜丰县、奉新县、万载县、樟树市、上高县、袁州区、铜鼓县)

黔东南苗族侗族自治州(黄平县、麻江县、天柱县、镇远县、剑河县、施秉县、丹寨县、榕江县、雷山县、锦屏县、岑巩县、从江县、三穗县、台江县、黎平县、凯里市)

河池市(巴马瑶族自治县、凤山县、南丹县、大化瑶族自治县、天峨县、都安瑶族自治县、金城江区、罗城仫佬族自治县、环江毛南族自治县、宜州区、东兰县)

驻马店市(平舆县、遂平县、驿城区、泌阳县、汝南县、新蔡县、上蔡县、西平县、确山县、正阳县)

南充市(阆中市、高坪区、嘉陵区、南部县、顺庆区、营山县、仪陇县、西充县、蓬安县)  保定市(满城区、唐县、博野县、安新县、莲池区、雄县、竞秀区、定兴县、曲阳县、清苑区、涿州市、涞源县、蠡县、定州市、安国市、阜平县、高碑店市、徐水区、易县、容城县、望都县、高阳县、涞水县、顺平县)

江门市(新会区、蓬江区、恩平市、江海区、开平市、台山市、鹤山市)

重庆市(开州区、荣昌区、万州区、巫山县、合川区、潼南区、江津区、大渡口区、铜梁区、北碚区、渝中区、石柱土家族自治县、梁平区、酉阳土家族苗族自治县、彭水苗族土家族自治县、长寿区、丰都县、垫江县、巴南区、大足区、秀山土家族苗族自治县、渝北区、武隆区、沙坪坝区、綦江区、巫溪县、奉节县、南岸区、黔江区、江北区、城口县、璧山区、忠县、永川区、九龙坡区、涪陵区、云阳县、南川区)

武威市(天祝藏族自治县、民勤县、古浪县、凉州区)

营口市(西市区、老边区、盖州市、鲅鱼圈区、大石桥市、站前区)

廊坊市(大厂回族自治县、安次区、三河市、广阳区、永清县、文安县、霸州市、香河县、固安县、大城县)

锦州市(古塔区、太和区、北镇市、义县、黑山县、凌河区、凌海市)

泸州市(纳溪区、龙马潭区、合江县、古蔺县、江阳区、叙永县、泸县)

赤峰市(林西县、巴林右旗、巴林左旗、松山区、阿鲁科尔沁旗、喀喇沁旗、克什克腾旗、宁城县、红山区、敖汉旗、元宝山区、翁牛特旗)

眉山市(东坡区、仁寿县、丹棱县、青神县、洪雅县、彭山区)

宜宾市(翠屏区、兴文县、筠连县、珙县、南溪区、江安县、高县、长宁县、屏山县、叙州区)

大连市(沙河口区、甘井子区、瓦房店市、旅顺口区、金州区、长海县、西岗区、中山区、庄河市、普兰店区)

安顺市(平坝区、西秀区、关岭布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、普定县、镇宁布依族苗族自治县)

鄂州市(鄂城区、梁子湖区、华容区)

昌吉回族自治州(木垒哈萨克自治县、呼图壁县、吉木萨尔县、昌吉市、奇台县、阜康市、玛纳斯县)

大兴安岭地区(塔河县、呼玛县、漠河市)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、勐海县、景洪市)

兴安盟(突泉县、科尔沁右翼中旗、阿尔山市、科尔沁右翼前旗、扎赉特旗、乌兰浩特市)

牡丹江市(海林市、阳明区、穆棱市、爱民区、东安区、宁安市、林口县、绥芬河市、东宁市、西安区)

石家庄市(晋州市、高邑县、深泽县、无极县、平山县、长安区、赞皇县、井陉县、正定县、新华区、井陉矿区、赵县、新乐市、裕华区、行唐县、元氏县、辛集市、灵寿县、鹿泉区、桥西区、藁城区、栾城区)

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自贡市(荣县、富顺县、大安区、自流井区、贡井区、沿滩区)

开封市(祥符区、禹王台区、龙亭区、通许县、鼓楼区、杞县、尉氏县、兰考县、顺河回族区)

九江市(都昌县、浔阳区、湖口县、共青城市、柴桑区、永修县、修水县、德安县、武宁县、彭泽县、濂溪区、庐山市、瑞昌市)

漯河市(召陵区、临颍县、郾城区、源汇区、舞阳县)  铜川市(印台区、耀州区、宜君县、王益区)

双鸭山市(宝清县、集贤县、宝山区、饶河县、岭东区、四方台区、友谊县、尖山区)

西安市(碑林区、雁塔区、鄠邑区、莲湖区、未央区、新城区、周至县、灞桥区、临潼区、蓝田县、长安区、高陵区、阎良区)

益阳市(沅江市、赫山区、资阳区、南县、安化县、桃江县)平顶山市(舞钢市、叶县、卫东区、石龙区、湛河区、宝丰县、鲁山县、汝州市、新华区、郏县)

玉树藏族自治州(囊谦县、玉树市、曲麻莱县、杂多县、称多县、治多县)  徐州市(泉山区、邳州市、云龙区、沛县、睢宁县、鼓楼区、贾汪区、新沂市、铜山区、丰县)

汕头市(潮南区、潮阳区、金平区、龙湖区、濠江区、澄海区、南澳县)

河源市(源城区、连平县、和平县、龙川县、紫金县、东源县)

巴中市(通江县、南江县、巴州区、平昌县、恩阳区)呼和浩特市(土默特左旗、和林格尔县、武川县、回民区、赛罕区、玉泉区、清水河县、新城区、托克托县)

铜仁市(万山区、松桃苗族自治县、石阡县、碧江区、德江县、印江土家族苗族自治县、江口县、玉屏侗族自治县、沿河土家族自治县、思南县)

鄂尔多斯市(鄂托克前旗、乌审旗、鄂托克旗、准格尔旗、伊金霍洛旗、达拉特旗、东胜区、杭锦旗、康巴什区)

济源市

郑州市(金水区、新郑市、中牟县、惠济区、荥阳市、巩义市、新密市、登封市、管城回族区、二七区、中原区、上街区)

菏泽市(牡丹区、定陶区、鄄城县、东明县、巨野县、单县、曹县、郓城县、成武县)

南通市(崇川区、如东县、通州区、海门区、启东市、海安市、如皋市)

岳阳市(君山区、汨罗市、云溪区、平江县、临湘市、湘阴县、岳阳县、华容县、岳阳楼区)

东营市(垦利区、河口区、利津县、东营区、广饶县)

西藏自治区

乌鲁木齐市(天山区、水磨沟区、沙依巴克区、米东区、达坂城区、头屯河区、新市区、乌鲁木齐县)

新乡市(卫滨区、辉县市、延津县、长垣市、封丘县、卫辉市、原阳县、获嘉县、凤泉区、牧野区、新乡县、红旗区)

林芝市(米林市、波密县、墨脱县、朗县、察隅县、工布江达县、巴宜区)

楚雄彝族自治州(禄丰市、元谋县、牟定县、武定县、南华县、姚安县、双柏县、永仁县、大姚县、楚雄市)

三沙市(西沙区、南沙区)

儋州市

萍乡市(芦溪县、莲花县、湘东区、安源区、上栗县)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。