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青岛市(黄岛区、城阳区、即墨区、市南区、胶州市、李沧区、市北区、平度市、崂山区、莱西市)

郑州市(荥阳市、登封市、中原区、金水区、惠济区、巩义市、管城回族区、二七区、中牟县、上街区、新密市、新郑市)

辽源市(东丰县、东辽县、龙山区、西安区)

松原市(长岭县、扶余市、乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区)  泰州市(海陵区、泰兴市、高港区、靖江市、姜堰区、兴化市)

绵阳市(北川羌族自治县、游仙区、涪城区、梓潼县、安州区、江油市、平武县、盐亭县、三台县)

赤峰市(松山区、阿鲁科尔沁旗、元宝山区、喀喇沁旗、巴林右旗、巴林左旗、克什克腾旗、敖汉旗、林西县、红山区、宁城县、翁牛特旗)

威海市(环翠区、荣成市、乳山市、文登区)天水市(甘谷县、武山县、清水县、秦安县、秦州区、张家川回族自治县、麦积区)

长沙市(天心区、浏阳市、望城区、开福区、岳麓区、宁乡市、长沙县、雨花区、芙蓉区)  贵港市(港南区、平南县、港北区、覃塘区、桂平市)

南通市(海门区、通州区、海安市、启东市、崇川区、如皋市、如东县)

济源市

保山市(龙陵县、施甸县、腾冲市、昌宁县、隆阳区)

孝感市(汉川市、孝昌县、安陆市、大悟县、应城市、孝南区、云梦县)

阿里地区(革吉县、札达县、噶尔县、普兰县、日土县、措勤县、改则县)

南宁市(良庆区、隆安县、武鸣区、宾阳县、江南区、邕宁区、兴宁区、马山县、横州市、青秀区、西乡塘区、上林县)

荆州市(洪湖市、荆州区、公安县、监利市、松滋市、石首市、江陵县、沙市区)

商丘市(永城市、民权县、梁园区、宁陵县、虞城县、柘城县、睢阳区、睢县、夏邑县)

六安市(金安区、叶集区、裕安区、霍山县、金寨县、霍邱县、舒城县)

汕尾市(海丰县、陆河县、城区、陆丰市)

台州市(三门县、天台县、黄岩区、温岭市、玉环市、椒江区、路桥区、临海市、仙居县)

铁岭市(开原市、清河区、银州区、铁岭县、西丰县、调兵山市、昌图县)

宿迁市(沭阳县、泗洪县、泗阳县、宿城区、宿豫区)

中山市

南平市(光泽县、延平区、松溪县、武夷山市、顺昌县、政和县、邵武市、浦城县、建阳区、建瓯市)

株洲市(渌口区、茶陵县、醴陵市、炎陵县、石峰区、攸县、荷塘区、天元区、芦淞区)

秦皇岛市(青龙满族自治县、卢龙县、抚宁区、昌黎县、海港区、北戴河区、山海关区)

塔城地区(乌苏市、和布克赛尔蒙古自治县、裕民县、沙湾市、额敏县、塔城市、托里县)

果洛藏族自治州(玛沁县、甘德县、久治县、班玛县、达日县、玛多县)

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西藏自治区

梅州市(梅县区、五华县、兴宁市、丰顺县、平远县、大埔县、蕉岭县、梅江区)

阿拉善盟(阿拉善左旗、额济纳旗、阿拉善右旗)

郴州市(北湖区、永兴县、临武县、桂阳县、安仁县、宜章县、桂东县、苏仙区、资兴市、汝城县、嘉禾县)  新余市(渝水区、分宜县)

眉山市(东坡区、仁寿县、丹棱县、彭山区、青神县、洪雅县)

淮安市(盱眙县、金湖县、淮阴区、淮安区、涟水县、清江浦区、洪泽区)

黄冈市(蕲春县、罗田县、浠水县、麻城市、黄州区、武穴市、黄梅县、团风县、英山县、红安县)甘孜藏族自治州(白玉县、巴塘县、得荣县、九龙县、色达县、德格县、甘孜县、丹巴县、理塘县、炉霍县、乡城县、新龙县、雅江县、稻城县、泸定县、石渠县、康定市、道孚县)

哈尔滨市(南岗区、依兰县、平房区、尚志市、道里区、道外区、呼兰区、巴彦县、延寿县、松北区、双城区、通河县、香坊区、木兰县、方正县、阿城区、五常市、宾县)  朔州市(怀仁市、应县、平鲁区、山阴县、朔城区、右玉县)

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、同仁市、泽库县、尖扎县)

大庆市(红岗区、龙凤区、让胡路区、肇州县、杜尔伯特蒙古族自治县、萨尔图区、肇源县、林甸县、大同区)

连云港市(海州区、连云区、灌云县、灌南县、东海县、赣榆区)丽江市(玉龙纳西族自治县、古城区、华坪县、宁蒗彝族自治县、永胜县)

保定市(高碑店市、竞秀区、曲阳县、莲池区、博野县、清苑区、涿州市、涞源县、容城县、满城区、定州市、望都县、易县、蠡县、高阳县、阜平县、雄县、涞水县、徐水区、唐县、顺平县、安新县、定兴县、安国市)

黔南布依族苗族自治州(独山县、荔波县、瓮安县、长顺县、罗甸县、福泉市、三都水族自治县、龙里县、贵定县、惠水县、都匀市、平塘县)

营口市(大石桥市、鲅鱼圈区、盖州市、西市区、站前区、老边区)

清远市(连山壮族瑶族自治县、连州市、阳山县、清城区、英德市、佛冈县、连南瑶族自治县、清新区)

衡水市(武邑县、武强县、景县、冀州区、安平县、饶阳县、深州市、故城县、桃城区、阜城县、枣强县)

崇左市(大新县、凭祥市、天等县、扶绥县、江州区、龙州县、宁明县)

陇南市(武都区、文县、宕昌县、成县、徽县、礼县、西和县、康县、两当县)

丽水市(云和县、遂昌县、松阳县、庆元县、龙泉市、缙云县、景宁畲族自治县、莲都区、青田县)

克拉玛依市(独山子区、乌尔禾区、白碱滩区、克拉玛依区)

凉山彝族自治州(西昌市、盐源县、木里藏族自治县、美姑县、喜德县、布拖县、昭觉县、越西县、德昌县、冕宁县、金阳县、会理市、会东县、雷波县、普格县、宁南县、甘洛县)

曲靖市(沾益区、陆良县、富源县、师宗县、马龙区、宣威市、罗平县、麒麟区、会泽县)

承德市(丰宁满族自治县、鹰手营子矿区、双桥区、承德县、平泉市、双滦区、宽城满族自治县、隆化县、滦平县、围场满族蒙古族自治县、兴隆县)

荆门市(掇刀区、钟祥市、京山市、东宝区、沙洋县)

吉安市(吉州区、万安县、吉水县、安福县、新干县、泰和县、永新县、青原区、永丰县、吉安县、遂川县、井冈山市、峡江县)

锦州市(义县、凌河区、凌海市、黑山县、太和区、古塔区、北镇市)

南京市(六合区、高淳区、玄武区、建邺区、雨花台区、江宁区、鼓楼区、栖霞区、秦淮区、溧水区、浦口区)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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