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锦州市(黑山县、古塔区、太和区、凌河区、北镇市、义县、凌海市)

江门市(新会区、恩平市、鹤山市、蓬江区、开平市、江海区、台山市)

六盘水市(钟山区、水城区、六枝特区、盘州市)  茂名市(茂南区、信宜市、电白区、化州市、高州市)

邢台市(平乡县、宁晋县、南宫市、隆尧县、临城县、任泽区、临西县、广宗县、威县、南和区、沙河市、巨鹿县、清河县、襄都区、柏乡县、内丘县、信都区、新河县)

甘南藏族自治州(临潭县、玛曲县、卓尼县、合作市、夏河县、碌曲县、舟曲县、迭部县)

秦皇岛市(青龙满族自治县、卢龙县、海港区、山海关区、北戴河区、昌黎县、抚宁区)

衡水市(枣强县、阜城县、饶阳县、桃城区、景县、安平县、冀州区、武强县、故城县、武邑县、深州市)  防城港市(防城区、港口区、东兴市、上思县)

咸阳市(彬州市、武功县、淳化县、秦都区、永寿县、长武县、兴平市、三原县、杨陵区、渭城区、泾阳县、乾县、礼泉县、旬邑县)

铜陵市(郊区、枞阳县、义安区、铜官区)

宜春市(奉新县、丰城市、袁州区、高安市、樟树市、上高县、宜丰县、靖安县、铜鼓县、万载县)

唐山市(遵化市、路北区、丰南区、曹妃甸区、开平区、玉田县、乐亭县、迁西县、迁安市、丰润区、滦州市、路南区、滦南县、古冶区)

益阳市(赫山区、南县、安化县、资阳区、桃江县、沅江市)

宿迁市(宿豫区、沭阳县、泗洪县、宿城区、泗阳县)

海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、乌兰县、格尔木市、都兰县、茫崖市、天峻县)

吕梁市(岚县、方山县、离石区、文水县、交口县、柳林县、石楼县、兴县、临县、交城县、中阳县、孝义市、汾阳市)

怀化市(新晃侗族自治县、沅陵县、鹤城区、洪江市、溆浦县、会同县、中方县、麻阳苗族自治县、靖州苗族侗族自治县、芷江侗族自治县、通道侗族自治县、辰溪县)

泰州市(靖江市、泰兴市、高港区、海陵区、兴化市、姜堰区)

贵阳市(清镇市、修文县、花溪区、南明区、开阳县、息烽县、云岩区、乌当区、白云区、观山湖区)

周口市(项城市、商水县、川汇区、郸城县、淮阳区、鹿邑县、沈丘县、太康县、西华县、扶沟县)

齐齐哈尔市(建华区、泰来县、富拉尔基区、富裕县、龙江县、讷河市、龙沙区、昂昂溪区、克东县、克山县、拜泉县、铁锋区、碾子山区、依安县、甘南县、梅里斯达斡尔族区)

淮南市(凤台县、谢家集区、八公山区、田家庵区、寿县、大通区、潘集区)

绍兴市(诸暨市、上虞区、越城区、柯桥区、嵊州市、新昌县)

兰州市(安宁区、西固区、七里河区、永登县、红古区、皋兰县、城关区、榆中县)

山南市(乃东区、洛扎县、加查县、错那市、隆子县、浪卡子县、琼结县、扎囊县、措美县、贡嘎县、桑日县、曲松县)

钦州市(灵山县、钦北区、浦北县、钦南区)

淮北市(杜集区、濉溪县、相山区、烈山区)

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内江市(资中县、隆昌市、威远县、市中区、东兴区)

西安市(长安区、高陵区、雁塔区、灞桥区、蓝田县、周至县、阎良区、新城区、临潼区、鄠邑区、莲湖区、未央区、碑林区)

牡丹江市(林口县、穆棱市、阳明区、宁安市、东安区、西安区、绥芬河市、爱民区、东宁市、海林市)

怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、泸水市、贡山独龙族怒族自治县、福贡县)  苏州市(吴中区、吴江区、虎丘区、姑苏区、相城区、昆山市、常熟市、太仓市、张家港市)

娄底市(冷水江市、涟源市、双峰县、新化县、娄星区)

桂林市(临桂区、秀峰区、全州县、雁山区、七星区、灌阳县、兴安县、恭城瑶族自治县、龙胜各族自治县、荔浦市、叠彩区、永福县、资源县、阳朔县、平乐县、象山区、灵川县)

梧州市(岑溪市、苍梧县、蒙山县、长洲区、万秀区、藤县、龙圩区)果洛藏族自治州(玛沁县、班玛县、久治县、达日县、玛多县、甘德县)

长治市(黎城县、沁县、上党区、武乡县、沁源县、潞州区、壶关县、平顺县、屯留区、长子县、潞城区、襄垣县)  盘锦市(大洼区、兴隆台区、盘山县、双台子区)

吴忠市(利通区、红寺堡区、盐池县、青铜峡市、同心县)

合肥市(肥西县、蜀山区、庐阳区、肥东县、长丰县、巢湖市、庐江县、包河区、瑶海区)

陇南市(徽县、成县、文县、两当县、西和县、礼县、武都区、康县、宕昌县)吐鲁番市(托克逊县、高昌区、鄯善县)

昌吉回族自治州(阜康市、呼图壁县、昌吉市、奇台县、玛纳斯县、木垒哈萨克自治县、吉木萨尔县)

铁岭市(铁岭县、西丰县、银州区、开原市、调兵山市、清河区、昌图县)

烟台市(海阳市、牟平区、福山区、芝罘区、莱州市、莱阳市、龙口市、莱山区、栖霞市、招远市、蓬莱区)

宜宾市(南溪区、高县、屏山县、江安县、珙县、翠屏区、筠连县、长宁县、叙州区、兴文县)

衢州市(衢江区、龙游县、常山县、江山市、柯城区、开化县)

临夏回族自治州(和政县、临夏县、临夏市、东乡族自治县、广河县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、康乐县、永靖县)

五指山市(临高县、屯昌县、昌江黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、澄迈县、万宁市、定安县、保亭黎族苗族自治县、东方市、琼海市、白沙黎族自治县、乐东黎族自治县、陵水黎族自治县、文昌市)

张掖市(肃南裕固族自治县、高台县、甘州区、民乐县、山丹县、临泽县)

河源市(东源县、龙川县、紫金县、源城区、连平县、和平县)

百色市(田林县、乐业县、靖西市、那坡县、右江区、德保县、田东县、隆林各族自治县、凌云县、西林县、平果市、田阳区)

银川市(兴庆区、贺兰县、西夏区、金凤区、永宁县、灵武市)

滨州市(博兴县、惠民县、阳信县、滨城区、无棣县、邹平市、沾化区)

德州市(德城区、陵城区、武城县、宁津县、临邑县、乐陵市、齐河县、平原县、禹城市、夏津县、庆云县)

朔州市(应县、右玉县、平鲁区、朔城区、山阴县、怀仁市)

海南藏族自治州(贵南县、共和县、同德县、兴海县、贵德县)

黔西南布依族苗族自治州(安龙县、兴义市、普安县、册亨县、晴隆县、贞丰县、望谟县、兴仁市)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

　　根据S3Partners的最新报告，卖空者今年迄今估计增持了115亿美元的特斯拉空仓，而且在该公司周二盘后发布季度财报之前对其的仓位情况总体看跌。

　　特斯拉股价今年已暴跌40%。该公司公布第一季汽车业务营收下滑20%，净利润下降71%。公司首席执行官马斯克表示，从下个月起将大幅削减在特朗普政府的工作时间，把更多的时间花在经营自己旗下的众多企业。

　　S3董事总经理安特曼（MatthewUnterman）写道，今年迄今为止，卖空仓位增加了1，000万股或15%。“如果确认突破近期的空仓阻力位，可能表明看跌信念加深，尤其是在分析师公开质疑领导层关注点的情况下。”

　　安特曼预计，特斯拉股价未来将出现波动，走向取决于“该公司能否抵御住不断升温的悲观情绪”。

　　在连跌三日后，特斯拉股价周二大涨4.6%，收盘约报238美元。