王爷别太坏-让每一个夜晚都充满惊喜,带你领略不一样的电影世界!各观看《今日汇总》
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红河哈尼族彝族自治州(石屏县、元阳县、蒙自市、屏边苗族自治县、泸西县、弥勒市、建水县、红河县、金平苗族瑶族傣族自治县、绿春县、个旧市、河口瑶族自治县、开远市)
昭通市(彝良县、大关县、盐津县、巧家县、威信县、水富市、昭阳区、镇雄县、鲁甸县、绥江县、永善县)
海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、格尔木市、茫崖市、都兰县、天峻县、德令哈市)
黄石市(铁山区、下陆区、西塞山区、大冶市、阳新县、黄石港区)
新余市(渝水区、分宜县)
宁德市(古田县、福安市、蕉城区、屏南县、霞浦县、福鼎市、柘荣县、周宁县、寿宁县)
资阳市(安岳县、雁江区、乐至县)
徐州市(贾汪区、睢宁县、铜山区、新沂市、沛县、泉山区、云龙区、邳州市、鼓楼区、丰县)
白城市(通榆县、洮北区、大安市、镇赉县、洮南市)
安康市(旬阳市、紫阳县、平利县、宁陕县、镇坪县、岚皋县、汉阴县、白河县、石泉县、汉滨区)
六盘水市(水城区、钟山区、六枝特区、盘州市)
湖州市(长兴县、德清县、吴兴区、安吉县、南浔区)
内江市(东兴区、隆昌市、威远县、市中区、资中县)
塔城地区(塔城市、和布克赛尔蒙古自治县、乌苏市、裕民县、沙湾市、额敏县、托里县)
黔南布依族苗族自治州(瓮安县、贵定县、福泉市、荔波县、惠水县、三都水族自治县、龙里县、都匀市、罗甸县、独山县、长顺县、平塘县)
怀化市(会同县、鹤城区、中方县、辰溪县、芷江侗族自治县、沅陵县、通道侗族自治县、麻阳苗族自治县、洪江市、靖州苗族侗族自治县、新晃侗族自治县、溆浦县)
邢台市(内丘县、临城县、襄都区、沙河市、宁晋县、威县、巨鹿县、柏乡县、新河县、南和区、清河县、信都区、任泽区、广宗县、隆尧县、南宫市、临西县、平乡县)
绥化市(北林区、肇东市、绥棱县、望奎县、海伦市、安达市、明水县、庆安县、青冈县、兰西县)
衢州市(江山市、柯城区、衢江区、开化县、常山县、龙游县)
巴彦淖尔市(临河区、五原县、磴口县、乌拉特后旗、乌拉特中旗、杭锦后旗、乌拉特前旗)
鹰潭市(月湖区、贵溪市、余江区)
贵港市(桂平市、港南区、平南县、覃塘区、港北区)
大理白族自治州(剑川县、云龙县、宾川县、弥渡县、巍山彝族回族自治县、大理市、南涧彝族自治县、祥云县、漾濞彝族自治县、鹤庆县、洱源县、永平县)
商丘市(夏邑县、虞城县、睢阳区、柘城县、宁陵县、睢县、梁园区、永城市、民权县)
铜陵市(义安区、郊区、铜官区、枞阳县)
沈阳市(铁西区、于洪区、大东区、沈河区、辽中区、康平县、和平区、皇姑区、法库县、新民市、沈北新区、苏家屯区、浑南区)
贺州市(钟山县、八步区、富川瑶族自治县、平桂区、昭平县)
滨州市(沾化区、博兴县、惠民县、无棣县、阳信县、邹平市、滨城区)
保定市(清苑区、阜平县、竞秀区、定兴县、安国市、定州市、安新县、顺平县、容城县、涞源县、蠡县、曲阳县、易县、唐县、望都县、莲池区、雄县、高阳县、涿州市、徐水区、满城区、高碑店市、涞水县、博野县)
淮安市(洪泽区、盱眙县、淮安区、清江浦区、涟水县、金湖县、淮阴区)
陇南市(成县、徽县、武都区、文县、两当县、康县、礼县、宕昌县、西和县)
延边朝鲜族自治州(敦化市、图们市、珲春市、汪清县、龙井市、安图县、延吉市、和龙市)
湘潭市(湘乡市、韶山市、雨湖区、岳塘区、湘潭县)
濮阳市(清丰县、华龙区、濮阳县、范县、南乐县、台前县)
阳泉市(矿区、郊区、城区、盂县、平定县)
济南市(历城区、济阳区、历下区、市中区、商河县、章丘区、槐荫区、平阴县、长清区、钢城区、莱芜区、天桥区)
济源市
武汉市(黄陂区、蔡甸区、武昌区、江夏区、新洲区、硚口区、洪山区、汉南区、江汉区、青山区、汉阳区、东西湖区、江岸区)
张掖市(甘州区、肃南裕固族自治县、山丹县、临泽县、民乐县、高台县)
朔州市(山阴县、怀仁市、应县、右玉县、朔城区、平鲁区)
仙桃市(天门市、潜江市、神农架林区)
内蒙古自治区
湛江市(霞山区、麻章区、坡头区、徐闻县、雷州市、赤坎区、廉江市、吴川市、遂溪县)
益阳市(桃江县、赫山区、沅江市、资阳区、南县、安化县)
长沙市(宁乡市、天心区、长沙县、雨花区、岳麓区、浏阳市、芙蓉区、望城区、开福区)
通辽市(开鲁县、科尔沁左翼中旗、霍林郭勒市、扎鲁特旗、科尔沁左翼后旗、库伦旗、奈曼旗、科尔沁区)
南京市(鼓楼区、栖霞区、溧水区、浦口区、雨花台区、玄武区、建邺区、江宁区、秦淮区、高淳区、六合区)
黄南藏族自治州(泽库县、河南蒙古族自治县、尖扎县、同仁市)
漳州市(芗城区、龙海区、漳浦县、平和县、诏安县、华安县、龙文区、东山县、长泰区、云霄县、南靖县)
长春市(二道区、九台区、绿园区、朝阳区、双阳区、南关区、公主岭市、德惠市、农安县、榆树市、宽城区)
滁州市(全椒县、天长市、琅琊区、南谯区、明光市、来安县、凤阳县、定远县)
常州市(金坛区、溧阳市、武进区、天宁区、钟楼区、新北区)
大连市(庄河市、中山区、沙河口区、旅顺口区、西岗区、甘井子区、长海县、金州区、普兰店区、瓦房店市)
常德市(津市市、石门县、鼎城区、汉寿县、桃源县、武陵区、安乡县、澧县、临澧县)
兰州市(西固区、皋兰县、城关区、永登县、榆中县、七里河区、红古区、安宁区)
梧州市(长洲区、苍梧县、龙圩区、藤县、万秀区、蒙山县、岑溪市)
临夏回族自治州(临夏县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、广河县、东乡族自治县、永靖县、临夏市、康乐县、和政县)
咸阳市(永寿县、长武县、礼泉县、武功县、乾县、三原县、渭城区、旬邑县、杨陵区、秦都区、兴平市、淳化县、泾阳县、彬州市)
长治市(潞州区、武乡县、沁源县、黎城县、壶关县、长子县、襄垣县、沁县、潞城区、屯留区、平顺县、上党区)
茂名市(茂南区、电白区、高州市、信宜市、化州市)
阿里地区(普兰县、札达县、噶尔县、改则县、措勤县、日土县、革吉县)
承德市(滦平县、平泉市、丰宁满族自治县、双滦区、兴隆县、隆化县、鹰手营子矿区、双桥区、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德县)
河源市(连平县、源城区、紫金县、东源县、龙川县、和平县)
汉中市(留坝县、洋县、西乡县、镇巴县、勉县、南郑区、略阳县、城固县、佛坪县、汉台区、宁强县)
宁波市(北仑区、海曙区、慈溪市、宁海县、鄞州区、江北区、余姚市、镇海区、象山县、奉化区)
鄂尔多斯市(达拉特旗、东胜区、杭锦旗、鄂托克旗、乌审旗、鄂托克前旗、康巴什区、准格尔旗、伊金霍洛旗)
金华市(金东区、婺城区、永康市、兰溪市、东阳市、浦江县、义乌市、武义县、磐安县)
伊犁哈萨克自治州(巩留县、霍尔果斯市、新源县、察布查尔锡伯自治县、奎屯市、霍城县、特克斯县、昭苏县、伊宁县、伊宁市、尼勒克县)
朝阳市(建平县、北票市、凌源市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、龙城区、双塔区、朝阳县)
宿迁市(宿豫区、宿城区、沭阳县、泗阳县、泗洪县)
蚌埠市(龙子湖区、怀远县、蚌山区、五河县、固镇县、淮上区、禹会区)
株洲市(渌口区、醴陵市、天元区、芦淞区、荷塘区、茶陵县、炎陵县、石峰区、攸县)
玉树藏族自治州(曲麻莱县、治多县、囊谦县、杂多县、称多县、玉树市)
晋中市(左权县、灵石县、榆次区、太谷区、平遥县、介休市、寿阳县、昔阳县、榆社县、祁县、和顺县)
哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)
广西壮族自治区
曲靖市(陆良县、师宗县、宣威市、会泽县、罗平县、富源县、麒麟区、沾益区、马龙区)
儋州市
自贡市(荣县、自流井区、大安区、贡井区、沿滩区、富顺县)
烟台市(莱山区、牟平区、莱州市、芝罘区、龙口市、栖霞市、海阳市、招远市、蓬莱区、莱阳市、福山区)
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柳州市(柳北区、融安县、柳城县、城中区、融水苗族自治县、鹿寨县、三江侗族自治县、柳江区、柳南区、鱼峰区)
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锡林郭勒盟(西乌珠穆沁旗、太仆寺旗、苏尼特左旗、东乌珠穆沁旗、阿巴嘎旗、二连浩特市、苏尼特右旗、锡林浩特市、正蓝旗、多伦县、正镶白旗、镶黄旗)
东营市(利津县、河口区、垦利区、广饶县、东营区)
岳阳市(云溪区、湘阴县、华容县、岳阳楼区、汨罗市、君山区、临湘市、岳阳县、平江县)
商洛市(商南县、山阳县、商州区、镇安县、柞水县、丹凤县、洛南县)
嘉峪关市
北海市(海城区、合浦县、银海区、铁山港区)
关于特朗普是否会(尝试)解雇鲍威尔,这个问题现在已经摆在了明面上。但说实话,我真没太搞懂他的动机。
我们先把“特朗普到底有没有权力罢免鲍威尔”这个核心法律问题暂时放一边。4月1日,TracyAlloway和我一起发布了一期播客节目,邀请到哥伦比亚大学的LevMenand作为嘉宾,那期节目的标题是《未受华尔街关注的美联储的独立性风险正在上升》。现在嘛,可以确定地说,华尔街确实开始关注这个问题了!当时节目的基本观点是,如果特朗普罢免联邦贸易委员会(以及其他类似机构)中民主党委员的尝试得到法律容许,那么理论上,美联储主席以及其他理事的职位也处在类似的不稳定状态中。
我们先来说经济层面。很明显,特朗普想让鲍威尔下台,而且是越快越好。他在自己的TruthSocial账号上已经明确表达过这一点。上周五,白宫首席经济智囊凯文·哈塞特也证实,特朗普确实有意撤掉鲍威尔。不过,特朗普是否真的会动手(撇开法律问题不谈)还不确定。据记者ColbySmith、JonathanSwan和MaggieHaberman的报道,特朗普的顾问团队已经在一定程度上说服了他:如果他真的解雇鲍威尔,可能会引发金融市场更大的恐慌。所以眼下来看,他还没有下这个决心。
这里值得指出的一点是,金融市场的剧烈波动往往会让实体经济付出真金白银。举个相对微观的例子:上周,汽车租赁初创公司Turo宣布裁员15%,原因是IPO窗口彻底关闭了。股市下跌最终会带来裁员,这就是现实。
好吧,我们暂且不谈金融市场的动荡。总统当然希望利率更低——从各方面来看这都说得通。利率降低会让车贷和房贷利率、企业融资成本更低,哪位总统不想要这样的经济环境?
但我们设想一下:如果特朗普真的解雇鲍威尔,换上一位听命于他、上任就大幅降息的人——这对特朗普到底能起到什么作用?
恐怕现在对特朗普(当然对所有参与美国经济的人也是如此)最令人不安的图表之一是:自“解放日”以来,美国股市出现明显的避险抛盘,而长期国债收益率节节攀升。
上面这张图大家可能已经看过很多次了,但关于“10年期收益率”,还是值得提醒一下。这个数据大体上是反映市场对未来10年美联储将如何调整隔夜利率以实现2%通胀目标的预期。
记住,美联储的政策利率主要影响的是短期借贷成本。所谓“长期”其实是无数个“短期”叠加而成。市场当前的信号是,假如其他因素不变,在“解放日”之后,联邦基金利率未来10年会升到比之前预期更高的水平。
当然,私营部门的借贷成本通常是以美国国债收益率曲线上的不同期限点位作为基准。我们以房贷为例,它是普通美国人与利率之间最直接的连接方式之一。房贷利率通常是在10年期美债收益率基础上再加一个利差,所以自“解放日”以来,随着10年期收益率上涨,房贷利率也随之上升。其他金融工具则可能挂钩曲线上的不同期限。
这里的关键点在于:即便美联储现在选择激进降息,也无法保证那些真正影响实体经济的利率就会同步下降。因此,即便采取行动,在短期内也未必能对实体经济产生实质性拉动。
就理论而言,美联储确实有一套可以“机械性”压低所有利率的工具,即所谓的“收益率曲线控制”。美联储可以直接进入市场,依靠其几乎无上限的资产负债表,宣布买入所有收益率高于3%的美债。这么做的确可以让市场利率压下来。
但问题是,现在市场“集体智慧”给出的信号是:为了兑现美联储在通胀方面的承诺,3%的利率还远远不够,至少要平均达到4.3822%。所以,如果美联储真的这么做,市场将会解读为它放弃了控制通胀的承诺,从而导致美元显著贬值。
这背后的逻辑其实很简单。当前,美联储对持有美元的人做出的“承诺”是:你用美元购买的商品和服务每年最多只涨价2%。这听起来很抽象,但值得停下来仔细想一想。人们总说美元不再“锚定”任何东西,其实并不准确。美元现在“锚定”的是一篮子商品。长期以来,由于美国政策制定者做得相当不错,这一篮子商品的价格每年只略微上涨。一些人甚至觉得2%的通胀已经太高,但不管怎样,这就是当前美元持有者与联储之间的“隐性契约”。如果美联储突然在实际行动中(哪怕是间接地)承认,这一篮子商品未来每年的涨价幅度将高于2%,那么美元将会显著贬值。
学者BrunoHöfig、IderleyColombini和LeonardoPaesMüller曾写道,从历史演变来看,美国货币政策的框架已从“金本位”演变成他们所说的“价格指数本位”。过去,美元可以兑换黄金;现在,它“兑换”的是由CPI或PCE这类价格指数所衡量的一篮子商品与服务。
你可能会说,这其实也没什么新鲜的。毕竟过去几年我们已经看到,美联储在实现通胀目标方面严重偏离了轨道。难道央行不是早就“违约”了吗?
换个比喻来解释也许更直观。我个人特别讨厌那种约饭迟到的人,真的会让我抓狂。但迟到的原因其实有很多种。如果是因为地铁坏了,那我也不能怪他们。如果是地铁坐错了方向,那我可能会觉得这人有点不靠谱,但也不至于立刻翻脸。不过,如果他迟到的原因只是因为“觉得守时不重要”,那就说明他根本不尊重你,而你可能也不想再当他朋友了。
2022年,美元对一篮子商品和服务的购买力大幅下滑,但对一篮子其他货币却显著升值。市场给出的判断是——要么地铁坏了,要么美联储搭错了车。那是一个非常混乱的时期,美联储低估了供应链受冲击的规模和财政扩张的影响。但说到底,全球几乎所有央行都犯了同样的错,所以你知道,不会因为这事就“跟美联储分手”。况且,美联储非常重视沟通,甚至可以说有点“话痨”。你能实时知道他们在想什么,美联储并没有“已读不回”。
但如果今天只是因为“总统想要”就随意压低利率,从而让通胀重新抬头,那就是另一回事了。这相当于对全球美元持有者发出了一个信息:美联储并不把“准时赴约”当回事。
周一和MartinWolf一起录播客时提到一个观点:即便是在1971年之前,美国其实也不算是真正意义上的金本位。我认为这个说法是对的。美国实行的,更像是一种“承诺以黄金兑换美元”的本位制度。中间还有一个重要的环节,那就是建立在法治、规范基础上的承诺——你拿着美元来,美国政府会兑现它,给你黄金。今天的“价格指数本位”其实也是一样。并没有哪条法律写明“美元每年最多只能贬值2%”,但持有美元的人相信美联储是一个严肃、守诺的机构。如果美联储变成一个对总统唯命是从的机构,那这一信任基础将遭到根本性破坏。
“特朗普2.0政府”的种种作为其实是对政治规范和制度架构的系统性挑战。在遣返移民等问题上,美国正在面临宪政结构和三权分立理念的严重危机。这或许会对美国体制造成长期伤害,但在短期内,政府的确能“赢”一把:特朗普想让一些人离开美国,他们就真的被送走了。
但要是换成美联储这样的机构,连这种“短期胜利”都很难看到,经济变好根本无从谈起。
新闻结尾
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