火影纲手被爆C无尽视频，科技创新推动商业模式的变革

更新时间：2025-04-25 09:16:06　浏览次数： 762

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南京市(秦淮区、建邺区、玄武区、六合区、高淳区、雨花台区、鼓楼区、溧水区、栖霞区、浦口区、江宁区)

珠海市(斗门区、香洲区、金湾区)

漳州市(诏安县、龙文区、平和县、漳浦县、芗城区、华安县、龙海区、云霄县、长泰区、南靖县、东山县)

博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、博乐市、精河县、阿拉山口市)

鹰潭市(余江区、贵溪市、月湖区)

赣州市(定南县、会昌县、赣县区、信丰县、于都县、上犹县、全南县、章贡区、安远县、南康区、瑞金市、石城县、龙南市、大余县、宁都县、兴国县、崇义县、寻乌县)

亳州市(利辛县、蒙城县、涡阳县、谯城区)

乐山市(井研县、沙湾区、金口河区、五通桥区、犍为县、沐川县、峨眉山市、马边彝族自治县、市中区、夹江县、峨边彝族自治县)

常州市(天宁区、新北区、金坛区、溧阳市、武进区、钟楼区)

崇左市(天等县、龙州县、扶绥县、凭祥市、宁明县、大新县、江州区)

吉林市(永吉县、舒兰市、龙潭区、丰满区、蛟河市、磐石市、桦甸市、船营区、昌邑区)

汕头市(金平区、潮阳区、龙湖区、潮南区、澄海区、濠江区、南澳县)

台州市(天台县、椒江区、仙居县、三门县、玉环市、温岭市、路桥区、临海市、黄岩区)

天津市(宁河区、河东区、河西区、静海区、河北区、南开区、北辰区、西青区、蓟州区、武清区、东丽区、滨海新区、津南区、红桥区、宝坻区、和平区)

张掖市(肃南裕固族自治县、山丹县、高台县、民乐县、临泽县、甘州区)

安顺市(镇宁布依族苗族自治县、关岭布依族苗族自治县、西秀区、普定县、平坝区、紫云苗族布依族自治县)

鹤壁市(淇滨区、鹤山区、山城区、淇县、浚县)

阳江市(江城区、阳西县、阳春市、阳东区)

五指山市(万宁市、昌江黎族自治县、白沙黎族自治县、乐东黎族自治县、琼海市、琼中黎族苗族自治县、屯昌县、保亭黎族苗族自治县、定安县、文昌市、陵水黎族自治县、临高县、东方市、澄迈县)

武汉市(武昌区、汉南区、汉阳区、新洲区、黄陂区、青山区、蔡甸区、江岸区、江夏区、江汉区、东西湖区、洪山区、硚口区)

汕尾市(城区、陆丰市、陆河县、海丰县)

乌兰察布市(察哈尔右翼前旗、四子王旗、化德县、凉城县、察哈尔右翼中旗、兴和县、卓资县、商都县、察哈尔右翼后旗、丰镇市、集宁区)

西藏自治区

湘西土家族苗族自治州(古丈县、永顺县、保靖县、泸溪县、花垣县、凤凰县、吉首市、龙山县)

黔东南苗族侗族自治州(台江县、锦屏县、丹寨县、岑巩县、黎平县、三穗县、天柱县、从江县、施秉县、凯里市、镇远县、黄平县、雷山县、麻江县、剑河县、榕江县)

林芝市(墨脱县、波密县、察隅县、巴宜区、朗县、工布江达县、米林市)

榆林市(米脂县、横山区、吴堡县、子洲县、定边县、靖边县、佳县、神木市、府谷县、绥德县、清涧县、榆阳区)

延边朝鲜族自治州(珲春市、和龙市、延吉市、龙井市、安图县、敦化市、图们市、汪清县)

鹤岗市(向阳区、工农区、东山区、萝北县、兴安区、绥滨县、兴山区、南山区)

阜阳市(阜南县、颍东区、颍上县、太和县、临泉县、颍州区、界首市、颍泉区)

固原市(泾源县、西吉县、原州区、彭阳县、隆德县)

哈尔滨市(呼兰区、道外区、通河县、五常市、尚志市、阿城区、松北区、巴彦县、宾县、道里区、木兰县、香坊区、双城区、平房区、方正县、延寿县、依兰县、南岗区)

淮北市(濉溪县、相山区、烈山区、杜集区)

湘潭市(湘潭县、雨湖区、湘乡市、岳塘区、韶山市)

临汾市(翼城县、永和县、洪洞县、吉县、侯马市、乡宁县、浮山县、襄汾县、蒲县、尧都区、曲沃县、大宁县、汾西县、霍州市、安泽县、隰县、古县)

许昌市(襄城县、鄢陵县、魏都区、长葛市、禹州市、建安区)

襄阳市(南漳县、襄州区、樊城区、襄城区、宜城市、枣阳市、谷城县、老河口市、保康县)

揭阳市(惠来县、榕城区、揭西县、普宁市、揭东区)

扬州市(高邮市、广陵区、江都区、宝应县、仪征市、邗江区)

南阳市(镇平县、淅川县、方城县、唐河县、西峡县、内乡县、桐柏县、社旗县、宛城区、南召县、邓州市、卧龙区、新野县)

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聊城市(东阿县、莘县、冠县、东昌府区、高唐县、茌平区、阳谷县、临清市)

内蒙古自治区

安庆市(宜秀区、宿松县、怀宁县、潜山市、大观区、桐城市、岳西县、迎江区、望江县、太湖县)

昆明市(晋宁区、盘龙区、富民县、禄劝彝族苗族自治县、寻甸回族彝族自治县、宜良县、五华区、呈贡区、官渡区、西山区、安宁市、石林彝族自治县、东川区、嵩明县)

石嘴山市(大武口区、平罗县、惠农区)

牡丹江市(东安区、爱民区、海林市、绥芬河市、宁安市、林口县、穆棱市、东宁市、西安区、阳明区)

宜宾市(高县、南溪区、兴文县、翠屏区、叙州区、珙县、筠连县、屏山县、长宁县、江安县)

安康市(岚皋县、紫阳县、汉阴县、镇坪县、平利县、汉滨区、白河县、旬阳市、石泉县、宁陕县)

抚州市(乐安县、资溪县、东乡区、广昌县、南丰县、南城县、崇仁县、黎川县、宜黄县、临川区、金溪县)

那曲市(比如县、尼玛县、班戈县、索县、安多县、巴青县、聂荣县、申扎县、嘉黎县、双湖县、色尼区)

淮南市(凤台县、大通区、寿县、谢家集区、潘集区、田家庵区、八公山区)

桂林市(荔浦市、叠彩区、阳朔县、雁山区、七星区、资源县、秀峰区、全州县、象山区、临桂区、永福县、灵川县、龙胜各族自治县、灌阳县、恭城瑶族自治县、兴安县、平乐县)

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和田地区(和田县、墨玉县、民丰县、和田市、于田县、洛浦县、策勒县、皮山县)

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四平市(铁东区、铁西区、双辽市、梨树县、伊通满族自治县)

泰州市(泰兴市、靖江市、姜堰区、高港区、兴化市、海陵区)

吉安市(永丰县、万安县、青原区、永新县、峡江县、安福县、吉安县、吉水县、遂川县、泰和县、新干县、井冈山市、吉州区)

昌都市(贡觉县、江达县、丁青县、类乌齐县、左贡县、察雅县、洛隆县、芒康县、卡若区、八宿县、边坝县)

梧州市(龙圩区、岑溪市、蒙山县、藤县、万秀区、苍梧县、长洲区)

安阳市(殷都区、滑县、内黄县、汤阴县、龙安区、文峰区、安阳县、林州市、北关区)

北海市(海城区、铁山港区、银海区、合浦县)

苏州市(吴中区、相城区、太仓市、姑苏区、昆山市、吴江区、虎丘区、常熟市、张家港市)

　　出品：新浪财经上市公司研究院

　　作者：君

　　因传奇IP授权争议，亚拓士（Actoz）与娱美德（Wemade）对簿公堂，展开了漫长的索赔拉锯战。随后，恺英网络等上百家公司纷纷被卷入其中。

　　经历数十年“大乱斗”后，这一跨国版权纠纷案似乎落槌。近期，恺英网络公告称，收到了国际商会国际仲裁院（下称“仲裁院”）作出的终局裁定，株式会社传奇IP（娱美德公司旗下实体，为避免歧义下文统称“娱美德”）应向其支付2.245亿元的赔偿金及相关费用、利息等。

　　某种意义上，恺英网络赢得了最终胜利，但娱美德方面主张该裁决无效，并宣称继续将通过法律途径谋求公正。数十年司法混战，战火仍在燃烧。

　　亚拓士与娱美德之间的恩怨

　　传奇IP纠纷的背后，实则是两位共有著作权人——亚拓士与娱美德之间的恩怨。

　　1998年，亚拓士推出《LegendofMir（传奇1）》，在韩国市场大获成功，上线第一年就为公司贡献了70%的营收。两年后系列二代《传奇2》出炉，表现却不如预期，彼时NCsoft的《天堂》已称霸韩国网游市场，同为MMORPG的《传奇2》几乎没有施展拳脚的空间。

　　随着游戏运营资源减少，《传奇2》的研发组组长朴关浩带领团队出走，并创办了娱美德。而后双方就《传奇2》项目作出交换，亚拓士把游戏开发权给了娱美德，换取后者40%的股权以及《传奇2》的共有著作权。

　　《传奇2》在韩国一直不温不火，换了一方水土之后却如鱼得水。

　　2001年，盛趣游戏（现“盛趣游戏”）与亚拓士谈下了《传奇2》的中国运营代理权。同年7月，中国版《传奇2》（2002年更名为《热血传奇》）正式公测，迅速登顶各类销售榜冠军，短短三个月，同时在线人数就突破了10万，一年后最高在线达到70万，一度占据中国游戏市场65%的份额。

　　如此亮眼的市场表现表现，让亚拓士和娱美德极为眼馋，一个后悔把版权卖便宜了，一个可惜没能分得一杯羹。一番讨价还价后，2002年娱美德与盛趣游戏、亚拓士签订补充协议，委托亚拓士行使其作为《传奇2》共有著作权人的一切权利。2003年，亚拓士联合娱美德，以“盛趣游戏未支付分成费”为由要求终止代理协议，三方闹上法庭，但很快和解。

　　2003年8月，亚拓士与盛趣游戏签订新合同，约定《传奇2》续约两年，版权费从30万美元涨至400万美元，分成比例也从原来的27%提高到29%。

　　但在利益分配、对外授权等问题上，亚拓士与娱美德依旧分歧不断，仅2001—2003年双方就发生了20多起诉讼。期间，娱美德推出《传奇3》并授权光通在中国运营与《热血传奇》“打擂台”，盛趣游戏则自研并上线了端游《传奇世界》……矛盾被一步步激化。

　　直到2004年2月，亚拓士与娱美德才做出初步让步，承认彼此是传奇IP共有著作权人且都具有海外签约的权利，并约定了授权分成。

　　2004年底，盛趣游戏收购亚拓士，成为其第一大股东，传奇IP纠纷彻底转为盛趣游戏与娱美德之间的恩怨。2007年，在法院调解下，双方承认并确认彼此拥有《热血传奇》《传奇世界》的著作权。同年，盛趣游戏同意娱美德以2000万美元赎回40%股权，自此娱美德与亚拓士划清界限。

　　但停火只是暂时性的。盛趣游戏、娱美德此后仍不停绕过对方向外授权，由此引发了持续十多年的版权之争。

　　据介绍，娱美德2009年上市时就把“产品授权”列为主营业务。很长一段时间，公司主要收入来自《传奇2》在中国、欧洲、北美等地区的授权份额，尤其是盛趣游戏的《热血传奇》系列分成费，一度占到公司总营收的60%以上。

　　随着授权业务在娱美德的营收体系中逐渐占据主导地位，官司也越打越多。娱美德主张自己有独立授权传奇IP的自由，一边不断对外授权，另一边把盛趣游戏绕过它对外授权的相关公司一一告上法庭。对此，盛趣游戏坚称拥有“传奇”中国大陆独占运营权，反告了回去。而拿了争议版权的公司亦不甘示弱地发起反击。

　　十多年来，各方围绕传奇IP持续上演“你方告罢我登场”的大戏。战火从中国蔓延到韩国、新加坡，波及大大小小上百家游戏公司（三七互娱（维权）、恺英网络、星辉娱乐、时与光、天马时空等），涵盖版权、分成纠纷等，索赔金额多为上百万元，最高可至数十亿元。造成的后果就是数十款传奇系列产品无法正常运营，无数项目搁置、资金打水漂，还有的公司被漫长的官司拖垮，或因巨额索赔走向破产。

　　围绕传奇IP的战火不止不休

　　最典型的案例当属恺英网络，先后与娱美德、盛趣游戏签约，又先后被两家公司起诉侵权，把所有的雷都踩了一遍。

　　2016年6月，恺英网络子公司浙江欢游与娱美德签订《传奇移动游戏和网页游戏授权许可合同》。合同约定，娱美德将《传奇2》授权恺英网络进行页游和手游在中国大陆地区的开发及商业运营。

　　但合作披露后不久，浙江欢游就收到来自传奇IP的另一著作权人亚拓士的律师函。自2016年起，盛趣游戏通过亚拓士多次起诉恺英网络及其子公司、娱美德侵权，索赔金额达9900万元。2018年6月，恺英网络与盛趣游戏选择休战，双方签署了为期三年的战略合作协议。半年后法院判决亚拓士胜诉，恺英网络被要求停止使用娱美德的授权开发页游和手游。

　　这边化干戈为玉帛，那边恺英网络与娱美德的争端却开始了。

　　意识到在版权上会出现问题的恺英网络向娱美德发起解约，这也展开了2017年至今持续多年的赔偿纠纷。在这期间，因为面临娱美德的巨额索赔，恺英网络将曾经斥资10.64亿元收购的浙江九翎70%的股权以1元转让给原股东。

　　2021年1月，恺英网络与盛趣游戏签订《全面深化战略合作协议》，约定在多个领域特别是IP资源领域深化合作。同年3月，恺英网络（持股49%）与盛趣游戏（持股51%）共同出资成立盛同恺，专项开展IP合作及维权业务。

　　几乎同一时间，恺英网络与贪玩游戏也签订了《战略合作协议》，“抗韩联盟”逐渐形成。三者的关系大致可分为：盛趣游戏授权传奇IP，恺英网络主要负责产品研发，贪玩游戏主要负责代理运营。

　　2021年12月，最高法落槌，判决世纪华通子公司亚拓士与蓝沙信息签订的《传奇》游戏续约协议合法有效，不构成侵权，无需承担停止侵权、赔偿损失、消除影响等侵权责任，同时就娱美德对于《传奇》游戏非法授权的相关权利和效力做出了终审裁判，认定娱美德引入新的授权主体侵害了亚拓士的合法权益。

　　这宣告着娱美德与亚拓士20年来围绕传奇IP的版权纠纷暂时尘埃落定，盛趣游戏也从这“一地鸡毛”中成功脱身。

　　但这却并不代表恺英网络的胜利。2019—2022年，恺英网络与娱美德围绕“是否承认和执行仲裁院2019年5月22日作出的第22593/PTA号仲裁裁决”展开了数起官司，冲突愈演愈烈。

　　2019年9月，BJ四中院《民事裁定书》裁定予以承认和执行第22593/PTA号仲裁裁决，浙江欢游与娱美德间的纠纷进入执行阶段，执行金额约4.82亿元。

　　2020年6月，因浙江欢游无力承担相关赔偿，娱美德方面向上海一中院提出将上海恺英追加为被执行人，一审判决被驳回后娱美德再次上诉。

　　2022年9月，上海高院撤销了一审结果，支持娱美德的相关诉请。随后娱美德向上海一中院申请强制执行，上海一中院向上海恺英下发《执行通知书》；2023年，上海恺英因不服上海高院作出的判决随后向最高法申请再审。

　　似乎是预判到了最终结果，2023年8月，浙江欢游向仲裁院提起仲裁申请，请求免于履行第22593/PTA号仲裁裁决项下的付款义务并要求娱美德赔偿相关损失。

　　然而一语成谶，2024年4月，最高法驳回上海恺英的再审申请，这也意味着恺英网络已无法在国内驳回娱美德主张的赔付诉求。向仲裁院提起的仲裁申请，成为恺英网络最后的“救命稻草”。

　　历时近2年时间，今年4月14日，恺英网络收到的仲裁院《最终裁决书》（27315/XZG号裁决），裁决娱美德应向上海恺英支付人民币2.245亿元的赔偿金及相关费用、利息等。

　　恺英网络似乎迎来了胜利的曙光，但娱美德依旧没有放弃。

　　“这个结果目前还没有经过韩国法院的承认，因此尚未生效，”娱美德相关负责人表示，“我们已经准备通过合法途径，包括向新加坡相关提起申请等方式，寻求更公正的结果。”

　　针对上海高院早在2022年9月就已作出的终审判决，娱美德表示：“上海高院的判决具有法律效力，但恺英一直通过各种方式延缓执行。恺英此次发布的仲裁结果，并不会影响上海高院判决的法律效力。”

　　娱美德同时透露，2023年8月公司已与亚拓士签署了整体性独家授权协议，明确了《传奇》游戏IP在中国大陆的权利归属问题。签署该协议后，《传奇》IP的授权合作一直正常进行，未受到任何法律纠纷的干扰。

　　已从官司漩涡中脱身的世纪华通选择“隔岸观火”，于上月公测了《传奇世界》智能NPC。

　　上百家公司数十年的争执不休，归根结底在于传奇IP可怕的吸金能力。

　　据伽马数据统计，截至2020年，“传奇”品类累计注册用户超过6亿，半数以上中国玩家接触过“传奇”类游戏。传奇IP的价值已超过1300亿，其影响力全面覆盖了手游、客户端游戏、文学、动漫等多个领域。

　　只要传奇IP还存在价值，战火就将不止不休。

　　出品：新浪财经上市公司研究院　　

　　作者：坤

　　近日，脱胎于海康威视的萤石网络发布了2024年财报及2025年一季报。萤石网络在2024年实现营业收入54.42亿元，同比增长12.41%，同期实现归母净利润5.04亿元，同比下滑10.52%，是公司上市以来第二次出现净利润的缩水。2025年一季度，萤石网络的业绩表现似乎有所好转，实现营业收入13.80亿元，同比增长11.59%，实现归母净利润1.38亿元，同比增长10.42%。

　　自上市以来，萤石网络的营收规模增长较为持续，2024年以来，萤石网络也拓展了智能家居摄像机创新产品形态、智能锁、家用和商用清洁机器人、智能穿戴等新品市场，进军智能家居市场有目共睹。但需要注意的是，在这一红海市场中，不仅有小米、华为等互联网科技公司盘踞，以生态优势与设备协同构筑护城河，也有美的、海尔、格力等传统家电厂商意图打造全屋家电智能化解决方案等等。相比之下，萤石网络在产品结构、生态系统乃至品牌影响力等方面的竞争力均难以与巨头竞争对手匹敌。

　　更何况，透过财报，萤石网络当下也暗藏隐忧。一直以来萤石网络都相对以来依赖单一产品智能家居摄像机，但2024年该项产品却营收、销量、毛利率同时下滑。尽管近年来萤石网络也在拓宽其他产品线，但从规模来看仍存在差距，而近年来为此投入的营销、研发费用也让公司利润空间被侵占。

　　2024年利润缩水10.5%高企费用承压上市募投项目延期、“现金流”腰斩

　　萤石网络开始于海康威视的互联网中心业务部，但不同于海康威视更聚焦于B端、G端，萤石网络的定位更面向C端消费者，成立后在海康威视不断倾注资源、既为供应商也为重要客户的保驾护航下，于2022年登陆科创板。

　　然而，从近年来业绩表现来看，2020-2025年第一季度，萤石网络整体业绩增长，但营收增长却趋于放缓，2022年每年同比增长分别为1.62%、12.39%、12.41%、11.59%。与此同时，萤石网络的盈利能力却并不稳定，2022年归母净利润缩水26.10%后在2023年随即增长68.80%，但2024年却再次陷入盈利下滑，同比减少10.52%。

　　从毛利率方面来看，2022-2025年一季度，公司的毛利率分别为36.42%、42.85%、42.08%、42.55%，整体表现相对稳定，由此来看，公司盈利能力的频繁波动主要来自于公司逐年高企的各项费用支出。

　　由于布局智能家居赛道，产品品类的扩增与新品的不断推出也让公司在研发支出、营销费用等方面持续加大投入。2022-2024年，萤石网络的研发费用分别为6.03亿元、7.31亿元、8.14亿元，分别同比增长22.93%、21.18%、11.35%，而同期销售费用分别为5.43亿元、6.97亿元、8.58亿元，分别同比增长19.30%、28.43%、26.66%，销售费用率2024年增至15.77%。与此同时，管理费用尽管相比前两者规模较小，但也依然持续增加。由此来看，伴随着未来愈发激烈的市场竞争，来自费用端的压力或将进一步吞噬萤石网络的利润空间。

　　此外，需要注意的是，萤石网络在2022年上市的募投项目中，对于萤石智能制造重庆基地项目的募资资金拟投入17.95亿元，原计划达到预定可使用日期为2024年12月，然而截至2024年11月底，公司对于该项项目的募集资金投入金额却仅为9.25亿元，占该项目募集资金计划投入总额比例约51.53%，而这一项目的达到预定可使用状态日期也被延后至2025年12月。

　　而在现金流方面，2024年萤石网络的经营活动现金净流入仅为5.48亿元，相比去年的9.71亿元近乎“腰斩”，而2025年一季度更是净流出0.65亿元、

　　依赖单一产品智能家居摄像机却营收、产销量、毛利率同时下滑

　　而从萤石网络的业务方面来看，主要包括智能家居产品和云平台服务，其中智能家居产品包括智能家居摄像机、智能入户、智能服务机器人（家用/商用清洁机器人、陪伴机器人）、其他智能家居产品（智能穿戴等）、配件产品等。

　　起家于家用摄像头，一直以来智能家居摄像机为萤石网络贡献了最主要的收入，而其他类型的产品也是在近几年逐渐拓展开来。然而，2024年萤石网络的这一明星产品却实现营收29.48亿元，同比减少1.38%，而毛利率也相比上年减少了0.97个百分点。更何况，智能家居摄像机在2024年的生产量比上年减少4.55%，销售量比上年减少2.80%，库存量则比上年增加7.42%。也就是说，在规模上萤石网络还明显依赖于单一产品智能家居摄像机，但该项产品各项指标下滑的趋势或也预示着公司在激烈的市场竞争中也并未占据主动优势。

　　同时，智能入户、智能服务机器人在2024年分别实现营收7.48亿元、1.66亿元，分别同比增长47.87%、265.12%，尽管增速较快，但规模却仍然较小，且面临的市场竞争也早已红海。

　　而在云服务方面，2024年萤石网络的云平台服务实现营收10.52亿元，同比增长22.87%，但占比却仍不足20%，云平台连接设备数量、月活用户等运营数据尽管随着设备销量的增长有所上涨，但与华为、小米等智能生态平台还是存在着不小的量级差距。

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