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西宁市(城北区、湟源县、城西区、城东区、湟中区、城中区、大通回族土族自治县)

昭通市(大关县、巧家县、水富市、盐津县、鲁甸县、永善县、昭阳区、威信县、绥江县、镇雄县、彝良县)

武汉市(蔡甸区、江夏区、东西湖区、硚口区、汉南区、青山区、新洲区、黄陂区、洪山区、武昌区、江汉区、汉阳区、江岸区)

忻州市(岢岚县、代县、神池县、定襄县、静乐县、五寨县、原平市、保德县、忻府区、宁武县、繁峙县、偏关县、五台县、河曲县)  黄冈市(浠水县、麻城市、黄梅县、英山县、红安县、团风县、罗田县、黄州区、武穴市、蕲春县)

丽江市(永胜县、玉龙纳西族自治县、古城区、华坪县、宁蒗彝族自治县)

郴州市(苏仙区、北湖区、资兴市、宜章县、永兴县、桂东县、临武县、嘉禾县、桂阳县、汝城县、安仁县)

遂宁市(大英县、射洪市、蓬溪县、安居区、船山区)

太原市(古交市、杏花岭区、小店区、晋源区、迎泽区、尖草坪区、万柏林区、娄烦县、清徐县、阳曲县)  长沙市(浏阳市、宁乡市、开福区、长沙县、岳麓区、芙蓉区、望城区、雨花区、天心区)

驻马店市(遂平县、驿城区、汝南县、新蔡县、上蔡县、西平县、确山县、正阳县、泌阳县、平舆县)

济南市(市中区、平阴县、槐荫区、济阳区、历城区、章丘区、商河县、钢城区、莱芜区、天桥区、历下区、长清区)

威海市(环翠区、荣成市、文登区、乳山市)

双鸭山市(宝山区、四方台区、尖山区、饶河县、岭东区、集贤县、宝清县、友谊县)

资阳市(安岳县、雁江区、乐至县)

葫芦岛市(龙港区、绥中县、南票区、建昌县、连山区、兴城市)

甘孜藏族自治州(甘孜县、道孚县、丹巴县、德格县、九龙县、理塘县、稻城县、色达县、泸定县、乡城县、巴塘县、石渠县、康定市、雅江县、炉霍县、新龙县、得荣县、白玉县)

朝阳市(建平县、双塔区、北票市、朝阳县、龙城区、凌源市、喀喇沁左翼蒙古族自治县)

伊犁哈萨克自治州(新源县、伊宁市、巩留县、奎屯市、尼勒克县、霍城县、伊宁县、察布查尔锡伯自治县、霍尔果斯市、特克斯县、昭苏县)

内江市(资中县、隆昌市、市中区、威远县、东兴区)

北京市(昌平区、密云区、朝阳区、西城区、东城区、房山区、大兴区、门头沟区、通州区、顺义区、怀柔区、海淀区、平谷区、延庆区、石景山区、丰台区)

潮州市(饶平县、湘桥区、潮安区)

德阳市(中江县、罗江区、什邡市、广汉市、旌阳区、绵竹市)

鄂尔多斯市(乌审旗、东胜区、伊金霍洛旗、准格尔旗、达拉特旗、杭锦旗、鄂托克前旗、康巴什区、鄂托克旗)

六盘水市(盘州市、水城区、六枝特区、钟山区)

通化市(辉南县、集安市、梅河口市、通化县、东昌区、柳河县、二道江区)

邵阳市(新邵县、城步苗族自治县、新宁县、双清区、邵阳县、邵东市、武冈市、绥宁县、隆回县、北塔区、洞口县、大祥区)

盘锦市(盘山县、大洼区、兴隆台区、双台子区)

珠海市(斗门区、香洲区、金湾区)

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泉州市(安溪县、金门县、丰泽区、晋江市、泉港区、永春县、惠安县、德化县、石狮市、洛江区、鲤城区、南安市)

丹东市(振安区、宽甸满族自治县、振兴区、东港市、凤城市、元宝区)

文山壮族苗族自治州(富宁县、砚山县、文山市、麻栗坡县、丘北县、马关县、广南县、西畴县)

凉山彝族自治州(昭觉县、喜德县、冕宁县、西昌市、金阳县、木里藏族自治县、美姑县、布拖县、会理市、普格县、宁南县、甘洛县、会东县、盐源县、越西县、雷波县、德昌县)  石河子市(图木舒克市、白杨市、昆玉市、可克达拉市、五家渠市、铁门关市、胡杨河市、阿拉尔市、新星市、双河市、北屯市)

开封市(尉氏县、顺河回族区、禹王台区、龙亭区、鼓楼区、兰考县、祥符区、杞县、通许县)

黄石市(大冶市、铁山区、西塞山区、阳新县、黄石港区、下陆区)

吉林市(磐石市、永吉县、舒兰市、桦甸市、龙潭区、丰满区、昌邑区、蛟河市、船营区)广元市(旺苍县、朝天区、利州区、剑阁县、昭化区、苍溪县、青川县)

中卫市(沙坡头区、海原县、中宁县)  中山市

巴音郭楞蒙古自治州(尉犁县、且末县、轮台县、博湖县、若羌县、库尔勒市、和静县、焉耆回族自治县、和硕县)

自贡市(富顺县、大安区、荣县、沿滩区、自流井区、贡井区)

白山市(靖宇县、抚松县、江源区、长白朝鲜族自治县、临江市、浑江区)宜昌市(点军区、伍家岗区、长阳土家族自治县、远安县、五峰土家族自治县、猇亭区、枝江市、兴山县、宜都市、当阳市、秭归县、夷陵区、西陵区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿图什市、乌恰县、阿合奇县)

湘潭市(韶山市、雨湖区、岳塘区、湘乡市、湘潭县)

石嘴山市(惠农区、大武口区、平罗县)

延边朝鲜族自治州(敦化市、图们市、安图县、和龙市、珲春市、龙井市、延吉市、汪清县)

黑河市(北安市、孙吴县、逊克县、五大连池市、爱辉区、嫩江市)

甘南藏族自治州(舟曲县、迭部县、合作市、夏河县、碌曲县、卓尼县、临潭县、玛曲县)

温州市(瑞安市、龙港市、泰顺县、龙湾区、文成县、乐清市、鹿城区、洞头区、苍南县、永嘉县、瓯海区、平阳县)

清远市(清城区、英德市、连山壮族瑶族自治县、佛冈县、清新区、阳山县、连州市、连南瑶族自治县)

澳门特别行政区

七台河市(新兴区、茄子河区、勃利县、桃山区)

阿坝藏族羌族自治州(马尔康市、茂县、阿坝县、红原县、黑水县、理县、汶川县、小金县、若尔盖县、松潘县、金川县、壤塘县、九寨沟县)

湖州市(吴兴区、南浔区、德清县、安吉县、长兴县)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、勐海县、景洪市)

东营市(河口区、广饶县、东营区、垦利区、利津县)

齐齐哈尔市(碾子山区、讷河市、依安县、龙江县、克东县、克山县、建华区、昂昂溪区、富裕县、富拉尔基区、泰来县、甘南县、铁锋区、梅里斯达斡尔族区、拜泉县、龙沙区)

厦门市(思明区、海沧区、湖里区、集美区、翔安区、同安区)

来源：@华夏时报微博

华夏时报记者张玫帅可聪北京报道

上海东方证券资产管理有限公司（下称“东证资管”）日前一纸公告，宣告了总经理张锋的离任。这位掌舵三年的高管因“个人原因”卸任，由董事长杨斌暂代总经理职务。

而据媒体报道，接棒者或为国信证券副总裁成飞。《华夏时报》记者4月10日从接近国信证券的人士处获悉，该消息“可能属实”，但官宣仍需“等公告”。4月14日，记者搜索国信证券官网时发现，成飞的任职信息仍在官网上，这或意味着，成飞尚未离职。

张锋的离职，不仅是一则人事变动，更折射出这家曾以“东方红”品牌叱咤资管行业的机构，在核心团队流失、产品业绩承压下的困局。

东证资管对《华夏时报》记者表示，张锋离职不会对公司的正常运作及经营管理产生影响。目前公司各项经营业务平稳有序推进，团队整体保持稳定。

明星机构“十年沉浮”

东证资管的前身是东方证券资产管理业务总部，2005年推出首只集合资管计划“东方红1号”，奠定了其主动权益投资的基因。

2013年，东证资管成为首家获公募牌照的券商资管公司，并在2017年凭借多只业绩领先的权益产品一战成名。

彼时，王国斌、陈光明、任莉组成的“铁三角”被视为行业标杆，林鹏、饶刚等明星基金经理更将“东方红”品牌推向巅峰。

然而，随着核心团队陆续出走——2016年王国斌离职、2018年陈光明创办睿远基金、2020年林鹏“奔私”、2021年任莉转投泉果基金，东证资管的光环逐渐褪去。

张锋于2021年8月接任总经理，在他任总经理的近三年间，公司公募管理规模从2021年底的2697.23亿元高点变化为2025年一季度末的1654.38亿元，规模缩水严重。

尽管较早获批公募化改造资格，但东证资管在养老FOF、REITs等创新领域布局不足，产品线拓展速度落后于招商资管、中信证券等同行。

不过，东证资管仍具资源优势。背靠东方证券，其在券商渠道、机构客户领域有深厚积累；若能激活投研活力，或可依托“东方红”品牌剩余价值实现复苏。

三年期产品“高位发车”

张锋的离任看似突然，却可能“早有伏笔”。

2021年其上任之初，正值公募基金市场火热，东证资管顺势发行19只三年持有期产品，单日募集超400亿元的“东方红启恒三年持有B”更成为现象级爆款。

但这一决策被业内视为“高位发车”。A股随后进入调整周期，重仓消费、金融等大盘蓝筹的东证资管产品净值大幅回撤。

Wind数据显示，截至2025年4月11日，东证资管2021年发行的三年持有期产品成立以来收益无一为正，12只产品跌幅超30%，其中“东方红睿泽三年持有C”净值腰斩，跌幅高达54.91%。而曾经的爆款“东方红启恒三年持有B”累计亏损33.13%。

针对三年期产品表现争议，有接近东证资管的知情人士对《华夏时报》记者表示，从产品设计逻辑上看，东证资管三年期封闭产品数量较多，但该类产品初衷为鼓励中长期投资，行业普遍存在类似设计，并非东证资管独有。而业绩压力方面，净值回撤也是受到市场波动影响，并且基金产品不可能“刚性兑付”，所有基金公司均无法承诺补偿投资损失。

如何破局

东证资管的困境并非个例。近年来，多家以主动权益见长的机构因风格固化陷入规模缩水。以中庚基金为例，明星基金经理丘栋荣离职后，5只核心基金份额缩水45%—60%，机构持有比例大幅下降，规模流失严重。

数据显示，2025年一季度国内ETF总规模已突破3.8万亿元大关，较2024年末激增744亿元，其中股票型ETF占比超七成。在ETF市场爆发的背景下，抓住ETF风口或均衡布局的机构或能逆势增长。

以华宝基金为例，沪深证券交易所数据显示，华宝基金旗下的股票型ETF资产管理规模在同业中排名领先。2025年一季度，华宝基金ETF管理规模环比增长34亿元，至852.64亿元，2024年末仅有817.77亿元，旗下人工智能、金融科技等主题ETF产品因市场热点吸金显著，形成“风口—规模—品牌”的正向循环。这种被动投资与热点捕捉的打法，恰与东证资管固守主动权益的路线形成鲜明对比。

有观点认为，产品线布局的前瞻性不足，加剧了东证资管的困境，比如前述提到的东证资管在养老FOF、REITs等创新赛道的布局明显滞后于招商资管、中信证券等同行。当行业向多元化资产配置演进时，东证资管的传统权益优势反而成为了转型包袱。

“疑似继任者”成飞的继任或将成为破局关键。成飞深耕固收领域，他曾任国泰君安资管固定收益部总经理，此后担任国信证券副总裁兼资管总部总经理。如果成飞顺利“接棒”，市场将关注其上任后的行动——是延续东证资管的权益传统，还是发力固收业务？此外，如何应对泉果基金、睿远基金等“东方红系”机构的竞争，对于继任者而言亦是挑战。

责任编辑：麻晓超主编：夏申茶