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张掖市(肃南裕固族自治县、高台县、临泽县、山丹县、民乐县、甘州区)

三明市(建宁县、清流县、宁化县、将乐县、尤溪县、大田县、泰宁县、明溪县、永安市、沙县区、三元区)

三亚市(天涯区、崖州区、海棠区、吉阳区)

洛阳市(新安县、宜阳县、涧西区、西工区、汝阳县、偃师区、栾川县、伊川县、老城区、瀍河回族区、嵩县、孟津区、洛龙区、洛宁县)  金昌市(永昌县、金川区)

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、同仁市、泽库县、尖扎县)

呼伦贝尔市(新巴尔虎左旗、扎兰屯市、新巴尔虎右旗、阿荣旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、满洲里市、鄂温克族自治旗、牙克石市、海拉尔区、陈巴尔虎旗、鄂伦春自治旗、额尔古纳市、扎赉诺尔区、根河市)

徐州市(鼓楼区、丰县、睢宁县、新沂市、云龙区、铜山区、泉山区、贾汪区、邳州市、沛县)

梧州市(长洲区、龙圩区、藤县、苍梧县、岑溪市、蒙山县、万秀区)  东莞市

六安市(舒城县、叶集区、金安区、裕安区、霍邱县、霍山县、金寨县)

宁夏回族自治区

宜春市(丰城市、樟树市、袁州区、奉新县、万载县、上高县、靖安县、高安市、铜鼓县、宜丰县)

贺州市(富川瑶族自治县、平桂区、八步区、钟山县、昭平县)

陇南市(徽县、礼县、武都区、宕昌县、文县、成县、两当县、康县、西和县)

林芝市(波密县、朗县、巴宜区、察隅县、米林市、工布江达县、墨脱县)

青岛市(市南区、莱西市、胶州市、市北区、城阳区、平度市、即墨区、黄岛区、崂山区、李沧区)

东营市(广饶县、东营区、利津县、垦利区、河口区)

盐城市(亭湖区、射阳县、盐都区、建湖县、响水县、东台市、大丰区、阜宁县、滨海县)

玉林市(容县、陆川县、玉州区、博白县、福绵区、北流市、兴业县)

海东市(乐都区、化隆回族自治县、互助土族自治县、循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县、平安区)

乌海市(海勃湾区、乌达区、海南区)

常州市(天宁区、钟楼区、武进区、溧阳市、金坛区、新北区)

长沙市(浏阳市、宁乡市、开福区、天心区、长沙县、芙蓉区、岳麓区、雨花区、望城区)

红河哈尼族彝族自治州(绿春县、金平苗族瑶族傣族自治县、个旧市、河口瑶族自治县、建水县、蒙自市、屏边苗族自治县、弥勒市、红河县、泸西县、元阳县、开远市、石屏县)

大同市(平城区、新荣区、灵丘县、广灵县、阳高县、浑源县、左云县、云州区、云冈区、天镇县)

咸阳市(渭城区、永寿县、杨陵区、武功县、彬州市、淳化县、三原县、旬邑县、长武县、兴平市、礼泉县、泾阳县、乾县、秦都区)

廊坊市(大厂回族自治县、大城县、安次区、固安县、三河市、文安县、广阳区、香河县、霸州市、永清县)

普洱市(墨江哈尼族自治县、西盟佤族自治县、景东彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、思茅区、江城哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县)

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营口市(西市区、盖州市、大石桥市、站前区、鲅鱼圈区、老边区)

西安市(莲湖区、碑林区、阎良区、长安区、周至县、未央区、高陵区、蓝田县、雁塔区、灞桥区、新城区、鄠邑区、临潼区)

抚州市(东乡区、宜黄县、黎川县、临川区、金溪县、崇仁县、资溪县、乐安县、广昌县、南城县、南丰县)

盘锦市(大洼区、盘山县、双台子区、兴隆台区)  齐齐哈尔市(铁锋区、碾子山区、梅里斯达斡尔族区、富拉尔基区、昂昂溪区、依安县、建华区、甘南县、克山县、拜泉县、泰来县、克东县、讷河市、富裕县、龙江县、龙沙区)

平凉市(静宁县、崇信县、庄浪县、华亭市、灵台县、泾川县、崆峒区)

石嘴山市(平罗县、大武口区、惠农区)

荆州市(石首市、江陵县、洪湖市、松滋市、监利市、沙市区、公安县、荆州区)哈尔滨市(宾县、呼兰区、通河县、依兰县、双城区、平房区、五常市、松北区、道外区、香坊区、方正县、尚志市、延寿县、阿城区、道里区、木兰县、南岗区、巴彦县)

阜阳市(临泉县、太和县、颍州区、界首市、颍东区、颍泉区、阜南县、颍上县)  福州市(永泰县、台江区、马尾区、罗源县、连江县、仓山区、晋安区、平潭县、闽侯县、长乐区、鼓楼区、闽清县、福清市)

朝阳市(龙城区、朝阳县、建平县、凌源市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、双塔区、北票市)

开封市(顺河回族区、尉氏县、杞县、兰考县、禹王台区、龙亭区、鼓楼区、通许县、祥符区)

临沂市(蒙阴县、罗庄区、莒南县、平邑县、临沭县、兰陵县、兰山区、河东区、沂南县、沂水县、郯城县、费县)儋州市

淮北市(相山区、烈山区、濉溪县、杜集区)

曲靖市(麒麟区、马龙区、会泽县、沾益区、富源县、师宗县、罗平县、宣威市、陆良县)

雅安市(荥经县、天全县、芦山县、雨城区、汉源县、宝兴县、石棉县、名山区)

金华市(兰溪市、东阳市、义乌市、金东区、婺城区、浦江县、磐安县、武义县、永康市)

黔南布依族苗族自治州(龙里县、惠水县、瓮安县、长顺县、荔波县、罗甸县、独山县、三都水族自治县、平塘县、贵定县、都匀市、福泉市)

六盘水市(钟山区、水城区、盘州市、六枝特区)

锡林郭勒盟(苏尼特左旗、东乌珠穆沁旗、西乌珠穆沁旗、多伦县、正镶白旗、正蓝旗、苏尼特右旗、太仆寺旗、阿巴嘎旗、二连浩特市、锡林浩特市、镶黄旗)

上饶市(余干县、广丰区、德兴市、横峰县、万年县、玉山县、弋阳县、婺源县、广信区、鄱阳县、铅山县、信州区)

菏泽市(鄄城县、定陶区、单县、东明县、曹县、郓城县、巨野县、牡丹区、成武县)

怀化市(辰溪县、麻阳苗族自治县、鹤城区、靖州苗族侗族自治县、芷江侗族自治县、中方县、通道侗族自治县、会同县、新晃侗族自治县、溆浦县、洪江市、沅陵县)

西藏自治区

银川市(金凤区、永宁县、贺兰县、兴庆区、西夏区、灵武市)

成都市(都江堰市、新津区、大邑县、龙泉驿区、温江区、郫都区、双流区、简阳市、彭州市、新都区、邛崃市、金堂县、蒲江县、青羊区、成华区、崇州市、武侯区、金牛区、锦江区、青白江区)

吐鲁番市(托克逊县、鄯善县、高昌区)

嘉峪关市

中山市

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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