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呼伦贝尔市(鄂温克族自治旗、鄂伦春自治旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、满洲里市、额尔古纳市、扎兰屯市、新巴尔虎左旗、新巴尔虎右旗、陈巴尔虎旗、扎赉诺尔区、阿荣旗、牙克石市、海拉尔区、根河市)
阿克苏地区(阿克苏市、沙雅县、新和县、柯坪县、拜城县、温宿县、阿瓦提县、乌什县、库车市)
镇江市(句容市、丹阳市、润州区、京口区、丹徒区、扬中市)
漳州市(平和县、龙文区、长泰区、东山县、龙海区、华安县、云霄县、芗城区、漳浦县、诏安县、南靖县)
铜陵市(义安区、枞阳县、郊区、铜官区)
和田地区(和田县、和田市、洛浦县、墨玉县、于田县、皮山县、策勒县、民丰县)
大兴安岭地区(呼玛县、漠河市、塔河县)
四平市(双辽市、铁东区、梨树县、伊通满族自治县、铁西区)
阿拉善盟(阿拉善右旗、额济纳旗、阿拉善左旗)
酒泉市(敦煌市、肃州区、金塔县、阿克塞哈萨克族自治县、肃北蒙古族自治县、玉门市、瓜州县)
池州市(贵池区、青阳县、东至县、石台县)
淮安市(金湖县、淮安区、清江浦区、盱眙县、淮阴区、涟水县、洪泽区)
白银市(平川区、白银区、会宁县、景泰县、靖远县)
南平市(邵武市、顺昌县、建瓯市、浦城县、政和县、延平区、松溪县、光泽县、建阳区、武夷山市)
兴安盟(阿尔山市、乌兰浩特市、科尔沁右翼中旗、科尔沁右翼前旗、突泉县、扎赉特旗)
周口市(项城市、淮阳区、西华县、沈丘县、川汇区、太康县、鹿邑县、扶沟县、商水县、郸城县)
厦门市(集美区、思明区、翔安区、湖里区、同安区、海沧区)
通化市(通化县、辉南县、梅河口市、二道江区、柳河县、东昌区、集安市)
石家庄市(灵寿县、新乐市、长安区、赞皇县、鹿泉区、晋州市、赵县、平山县、桥西区、元氏县、新华区、深泽县、行唐县、高邑县、正定县、井陉矿区、无极县、裕华区、井陉县、辛集市、藁城区、栾城区)
朝阳市(喀喇沁左翼蒙古族自治县、凌源市、建平县、北票市、双塔区、朝阳县、龙城区)
眉山市(洪雅县、青神县、彭山区、仁寿县、东坡区、丹棱县)
林芝市(朗县、米林市、巴宜区、察隅县、工布江达县、墨脱县、波密县)
延边朝鲜族自治州(和龙市、延吉市、珲春市、图们市、安图县、汪清县、龙井市、敦化市)
黄山市(歙县、黟县、黄山区、休宁县、祁门县、屯溪区、徽州区)
攀枝花市(米易县、东区、盐边县、仁和区、西区)
珠海市(香洲区、金湾区、斗门区)
许昌市(鄢陵县、建安区、魏都区、襄城县、禹州市、长葛市)
济源市
阳泉市(平定县、郊区、盂县、矿区、城区)
广元市(苍溪县、利州区、朝天区、旺苍县、剑阁县、青川县、昭化区)
南阳市(新野县、邓州市、方城县、桐柏县、社旗县、淅川县、镇平县、西峡县、南召县、宛城区、唐河县、内乡县、卧龙区)
河池市(凤山县、天峨县、罗城仫佬族自治县、巴马瑶族自治县、宜州区、南丹县、大化瑶族自治县、金城江区、东兰县、环江毛南族自治县、都安瑶族自治县)
鄂尔多斯市(鄂托克旗、康巴什区、东胜区、鄂托克前旗、准格尔旗、伊金霍洛旗、达拉特旗、乌审旗、杭锦旗)
芜湖市(镜湖区、鸠江区、湾沚区、弋江区、南陵县、无为市、繁昌区)
福州市(闽清县、仓山区、晋安区、鼓楼区、马尾区、福清市、罗源县、连江县、长乐区、台江区、闽侯县、永泰县、平潭县)
塔城地区(沙湾市、和布克赛尔蒙古自治县、乌苏市、额敏县、裕民县、托里县、塔城市)
十堰市(竹溪县、竹山县、张湾区、茅箭区、郧西县、房县、郧阳区、丹江口市)
株洲市(石峰区、天元区、渌口区、芦淞区、醴陵市、荷塘区、茶陵县、炎陵县、攸县)
吕梁市(交口县、离石区、孝义市、石楼县、兴县、中阳县、汾阳市、岚县、柳林县、文水县、方山县、临县、交城县)
益阳市(资阳区、安化县、沅江市、南县、赫山区、桃江县)
葫芦岛市(连山区、龙港区、兴城市、南票区、绥中县、建昌县)
常州市(金坛区、武进区、新北区、天宁区、溧阳市、钟楼区)
岳阳市(汨罗市、岳阳楼区、湘阴县、临湘市、君山区、岳阳县、平江县、华容县、云溪区)
清远市(连州市、清新区、佛冈县、清城区、连南瑶族自治县、英德市、连山壮族瑶族自治县、阳山县)
金昌市(金川区、永昌县)
遵义市(播州区、湄潭县、赤水市、汇川区、正安县、绥阳县、习水县、道真仡佬族苗族自治县、凤冈县、桐梓县、余庆县、务川仡佬族苗族自治县、仁怀市、红花岗区)
孝感市(孝昌县、安陆市、云梦县、汉川市、应城市、孝南区、大悟县)
巴彦淖尔市(磴口县、五原县、临河区、乌拉特后旗、杭锦后旗、乌拉特前旗、乌拉特中旗)
宁德市(福鼎市、蕉城区、寿宁县、周宁县、福安市、屏南县、柘荣县、古田县、霞浦县)
鞍山市(岫岩满族自治县、铁东区、铁西区、海城市、立山区、台安县、千山区)
绵阳市(北川羌族自治县、三台县、江油市、平武县、盐亭县、涪城区、游仙区、梓潼县、安州区)
杭州市(上城区、淳安县、萧山区、临安区、桐庐县、钱塘区、滨江区、富阳区、西湖区、建德市、临平区、拱墅区、余杭区)
延安市(吴起县、志丹县、延川县、宝塔区、延长县、洛川县、富县、子长市、黄龙县、甘泉县、宜川县、黄陵县、安塞区)
惠州市(龙门县、惠东县、惠阳区、博罗县、惠城区)
成都市(青羊区、金堂县、金牛区、新津区、龙泉驿区、大邑县、锦江区、简阳市、蒲江县、新都区、崇州市、郫都区、双流区、都江堰市、成华区、武侯区、彭州市、温江区、青白江区、邛崃市)
内江市(资中县、市中区、威远县、隆昌市、东兴区)
阜阳市(太和县、界首市、颍泉区、颍上县、阜南县、颍东区、临泉县、颍州区)
中山市
长春市(南关区、宽城区、榆树市、绿园区、朝阳区、农安县、公主岭市、德惠市、九台区、二道区、双阳区)
伊春市(丰林县、伊美区、大箐山县、铁力市、南岔县、友好区、汤旺县、嘉荫县、乌翠区、金林区)
吉林市(桦甸市、船营区、丰满区、永吉县、蛟河市、舒兰市、磐石市、龙潭区、昌邑区)
乐山市(金口河区、沐川县、夹江县、峨眉山市、马边彝族自治县、峨边彝族自治县、市中区、井研县、沙湾区、犍为县、五通桥区)
泰州市(兴化市、高港区、泰兴市、靖江市、海陵区、姜堰区)
宿迁市(沭阳县、宿豫区、泗洪县、宿城区、泗阳县)
楚雄彝族自治州(元谋县、南华县、永仁县、牟定县、姚安县、大姚县、双柏县、武定县、禄丰市、楚雄市)
包头市(石拐区、青山区、九原区、白云鄂博矿区、昆都仑区、达尔罕茂明安联合旗、土默特右旗、固阳县、东河区)
湛江市(遂溪县、廉江市、坡头区、吴川市、赤坎区、麻章区、徐闻县、霞山区、雷州市)
滨州市(无棣县、博兴县、邹平市、沾化区、惠民县、滨城区、阳信县)
张家口市(赤城县、尚义县、万全区、张北县、下花园区、涿鹿县、桥东区、沽源县、崇礼区、桥西区、怀来县、阳原县、宣化区、蔚县、康保县、怀安县)
湘西土家族苗族自治州(花垣县、永顺县、吉首市、古丈县、凤凰县、保靖县、龙山县、泸溪县)
临沂市(郯城县、沂南县、罗庄区、临沭县、兰山区、莒南县、平邑县、兰陵县、沂水县、蒙阴县、河东区、费县)
绍兴市(柯桥区、诸暨市、新昌县、越城区、嵊州市、上虞区)
沈阳市(皇姑区、辽中区、沈北新区、苏家屯区、浑南区、于洪区、法库县、康平县、沈河区、铁西区、新民市、和平区、大东区)
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那曲市(巴青县、色尼区、嘉黎县、班戈县、安多县、比如县、双湖县、尼玛县、索县、申扎县、聂荣县)
肇庆市(鼎湖区、怀集县、四会市、端州区、高要区、封开县、德庆县、广宁县)
邵阳市(大祥区、邵东市、邵阳县、双清区、新宁县、绥宁县、洞口县、北塔区、隆回县、新邵县、武冈市、城步苗族自治县)
莆田市(涵江区、仙游县、城厢区、秀屿区、荔城区)
石嘴山市(大武口区、惠农区、平罗县)
出品:新浪财经上市公司研究院
作者:坤 2024年以来,机器人公司赴港上市热潮涌动,港股市场作为科技企业融资与国际化布局的优良土壤,吸引了一大批科技公司争先恐后递交上市申请。2023年底,在过去几年中多次计划上市后,“人形机器人第一股”优必选终于登陆港交所。无独有偶,2024年底越疆科技也作为“协作机器人第一股”成功上市,上市后股价连翻数倍。此外,还有仓储机器人赛道的极智嘉科技、服务机器人赛道的云迹科技也在冲刺港股。
从细分赛道来看,上述公司分别对应的是人形机器人、协作机器人、仓储机器人及服务机器人赛道,已经成为机器人行业的重要增长极,似乎正走到井喷前夜。
但落实到经营层面,尽管行业的前景广阔,但多数公司却仍然捉襟见肘。不仅部分公司在上市前后出现营收增长放缓,多年来的研发、与营销费用高企也进一步侵蚀了公司的利润空间,让不少公司困于亏损中。更何况,不少机器人公司的部分重要收入来自于海外,甚至依赖少数大客户,在当前的国际政策环境下的风险问题也值得重视。
由此来看,在这场资本盛宴背后,关于盈利模式的探索、技术迭代与场景落地是否能够大规模商业化、一级市场“断哺”后来自二级市场的资金能否及时“补血”等多种问题仍然未解。
营收增长明显放缓、3年半累亏近43亿元海外营收占比近80%
2024年底,极智嘉科技向港交所递交招股书,拟在香港主板挂牌上市,摩根士丹利与中金公司为联席保荐人。而在这之前,2021年5月,极智嘉科技就曾与中金公司签订A股上市辅导协议,并在证监会备案,2024年7月,中金公司还曾公布辅导工作进展情况报告。然而,2024年10月,极智嘉科技却与中金公司终止了辅导协议,A股上市计划并未实际成行。
身处智能物流赛道,极智嘉曾以全球领先的仓储履约AMR(自主移动机器人)解决方案提供商身份备受瞩目,从一级市场上融资来看,从2015年公司成立以来,极智嘉科技完成了A轮到E轮融资,累计融资金额近30亿元,背后集结了华平投资、纪源资本、蚂蚁集团、粤港澳大湾区科技创新产业投资基金、英特尔等。
然而,透过其招股书,却能发现实际上极智嘉科技近年来财务状况却不容乐观,持续亏损、流动性压力、客户结构失衡等问题接踵而至,为这家明星企业的未来发展蒙上了一层阴影。
据招股书显示,2021-2024上半年,极智嘉科技实现营收分别为7.93亿元、15.25亿元、21.76亿元、7.76亿元,尽管营收有所增长,但实际增速却明显放缓,从2022年的92.31%降至2023年的42.66%,而2024上半年仅同比增长1.24%。同期,极智嘉科技的期内亏损分别为10.50亿元、15.67亿元、11.26亿元、5.50亿元,三年半时间累计亏损近43亿元。从亏损幅度来看,还未出现明显的亏损收窄,未来究竟能否跑通盈利模式,仍有待时间检验。
更何况,从不同地区的收入结构来看,极智嘉科技作为最早期就出海的机器人企业之一,当前海外业务占比很高。2021-2024上半年,极智嘉科技在大陆以外市场实现营收分别为4.52亿元、10.21亿元、16.47亿元、6.16亿元,对应营收占比分别为57.3%、70.3%、76.8%、78.7%,相比之下在大陆市场近年来的规模及增速均相对有限。更何况,报告期间极智嘉科技在大陆以外市场销售AMR解决方案的毛利率分别为38.7%、42.0%、46.4%、40.9%,明显高于大陆地区市场毛利率。但结合当前外界环境政策变化莫测的背景来看,极智嘉科技的出海表现是否会受到影响,未来是否会对公司业绩带来拖累,仍是未知。
营销“向上”研发“向下”依赖大客户、亟需上市募资“补血”
一直以来,极智嘉科技高企的各项费用基本吞噬了公司的利润空间。2021-2024上半年,公司的销售及营销开支分别为3.49亿元、4.56亿元、5.09亿元、2.30亿元;行政开支分别为1.73亿元、2.21亿元、2.64亿元、0.88亿元,伴随着公司收入规模的增长,这两项费用支出也增长明显。然而,本该持续加大投入以应对市场竞争的研发支出在近年来却表现不同,分别为3.40亿元、4.37亿元、3.80亿元、1.33亿元,规模有所减少,甚至远不及同期的营销费用,“重营销轻研发”趋势明显,而对于研发的收缩,或可能削弱极智嘉的长期竞争力。
从行业整体来看,根据灼识咨询的报告,以2023年的收入计,极智嘉科技是全球最大的仓储履约AMR解决方案提供商,拥有最广泛的仓储履约AMR解决方案范围,多种解决方案都是由极智嘉科技作为全球首家公司所提供的。截至2024年6月30日,公司已向全球约40个国家和地区交付了约46000台AMR,近年来订单量也明显提升。
但与此同时,极智嘉科技也尚未摆脱依赖大客户的问题。据招股书显示,2021-2024年上半年,极智嘉前五大客户产生的收入分别占各期间总收入的30.4%、30.8%、45.3%和55.8%。其中,最大客户的收入占比更是从2021年的8.2%攀升至2024年上半年的18.9%。对于大客户的依赖自然也可能让公司在业务中缺乏主动权,一旦失去任何大客户的订单,公司的经营业绩都将难以避免负面影响。
此外,尽管在一级市场上极智嘉科技也曾融资拿到手软,但一直以来的亏损也让公司入不敷出,2021-2024上半年,极智嘉科技的经营性现金流持续净流出,分别为-7.24亿元、-6.49亿元、-4.77亿元、-2.82亿元,持续“失血”。截至2024上半年,公司账上资金仅余3.11亿元,亟需上市募资“补血”。
新闻结尾
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