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海南藏族自治州(贵德县、同德县、兴海县、共和县、贵南县)

中山市

抚顺市(清原满族自治县、新宾满族自治县、东洲区、新抚区、望花区、顺城区、抚顺县)

宜宾市(屏山县、珙县、南溪区、筠连县、叙州区、江安县、长宁县、翠屏区、兴文县、高县)  黄南藏族自治州(泽库县、河南蒙古族自治县、同仁市、尖扎县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、阿克陶县、乌恰县、阿合奇县)

德宏傣族景颇族自治州(盈江县、芒市、陇川县、梁河县、瑞丽市)

盘锦市(盘山县、双台子区、大洼区、兴隆台区)

巴彦淖尔市(乌拉特前旗、乌拉特中旗、乌拉特后旗、五原县、杭锦后旗、临河区、磴口县)  九江市(瑞昌市、彭泽县、浔阳区、濂溪区、共青城市、柴桑区、湖口县、永修县、都昌县、德安县、修水县、武宁县、庐山市)

白银市(会宁县、靖远县、白银区、平川区、景泰县)

汉中市(略阳县、西乡县、南郑区、城固县、佛坪县、留坝县、镇巴县、汉台区、洋县、宁强县、勉县)

陇南市(西和县、成县、两当县、康县、徽县、文县、礼县、武都区、宕昌县)

珠海市(斗门区、香洲区、金湾区)

牡丹江市(绥芬河市、穆棱市、宁安市、东安区、海林市、林口县、东宁市、西安区、阳明区、爱民区)

儋州市

新余市(分宜县、渝水区)

北京市(房山区、延庆区、丰台区、朝阳区、怀柔区、大兴区、石景山区、平谷区、昌平区、门头沟区、通州区、顺义区、西城区、密云区、海淀区、东城区)

赣州市(南康区、龙南市、信丰县、全南县、瑞金市、赣县区、宁都县、上犹县、定南县、石城县、大余县、章贡区、兴国县、寻乌县、会昌县、崇义县、安远县、于都县)

邵阳市(新邵县、洞口县、双清区、邵阳县、城步苗族自治县、绥宁县、武冈市、邵东市、新宁县、隆回县、大祥区、北塔区)

固原市(彭阳县、泾源县、隆德县、原州区、西吉县)

盐城市(建湖县、亭湖区、滨海县、大丰区、东台市、盐都区、阜宁县、射阳县、响水县)

防城港市(防城区、东兴市、港口区、上思县)

东营市(东营区、广饶县、垦利区、利津县、河口区)

聊城市(东昌府区、临清市、冠县、东阿县、茌平区、高唐县、莘县、阳谷县)

咸阳市(旬邑县、杨陵区、渭城区、泾阳县、武功县、长武县、秦都区、永寿县、礼泉县、三原县、彬州市、乾县、淳化县、兴平市)

临沂市(临沭县、沂南县、郯城县、莒南县、沂水县、河东区、兰山区、兰陵县、蒙阴县、费县、平邑县、罗庄区)

佳木斯市(向阳区、郊区、汤原县、前进区、桦南县、抚远市、东风区、同江市、桦川县、富锦市)

三亚市(崖州区、海棠区、天涯区、吉阳区)

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大庆市(萨尔图区、龙凤区、大同区、杜尔伯特蒙古族自治县、肇州县、红岗区、让胡路区、林甸县、肇源县)

温州市(苍南县、乐清市、文成县、永嘉县、龙湾区、瑞安市、龙港市、洞头区、瓯海区、泰顺县、鹿城区、平阳县)

天津市(津南区、宝坻区、河北区、河东区、蓟州区、东丽区、南开区、西青区、红桥区、河西区、静海区、北辰区、武清区、宁河区、和平区、滨海新区)

金华市(婺城区、东阳市、武义县、金东区、浦江县、义乌市、兰溪市、永康市、磐安县)  南充市(西充县、嘉陵区、南部县、顺庆区、阆中市、仪陇县、营山县、蓬安县、高坪区)

抚州市(崇仁县、黎川县、金溪县、南城县、资溪县、宜黄县、临川区、乐安县、东乡区、南丰县、广昌县)

遂宁市(船山区、蓬溪县、射洪市、安居区、大英县)

崇左市(扶绥县、宁明县、大新县、天等县、凭祥市、江州区、龙州县)连云港市(东海县、海州区、灌南县、赣榆区、灌云县、连云区)

滨州市(无棣县、博兴县、阳信县、惠民县、沾化区、滨城区、邹平市)  蚌埠市(龙子湖区、淮上区、固镇县、禹会区、蚌山区、五河县、怀远县)

铜仁市(松桃苗族自治县、印江土家族苗族自治县、德江县、万山区、思南县、玉屏侗族自治县、碧江区、石阡县、江口县、沿河土家族自治县)

湘西土家族苗族自治州(保靖县、吉首市、花垣县、古丈县、永顺县、凤凰县、龙山县、泸溪县)

上海市(松江区、普陀区、黄浦区、闵行区、虹口区、崇明区、金山区、浦东新区、长宁区、杨浦区、宝山区、静安区、徐汇区、嘉定区、青浦区、奉贤区)毕节市(威宁彝族回族苗族自治县、大方县、赫章县、纳雍县、织金县、金沙县、七星关区、黔西市)

通辽市(扎鲁特旗、库伦旗、科尔沁左翼中旗、奈曼旗、科尔沁区、开鲁县、科尔沁左翼后旗、霍林郭勒市)

南宁市(邕宁区、良庆区、兴宁区、上林县、隆安县、青秀区、马山县、横州市、西乡塘区、江南区、武鸣区、宾阳县)

三门峡市(卢氏县、义马市、渑池县、湖滨区、灵宝市、陕州区)

佛山市(高明区、南海区、顺德区、禅城区、三水区)

滁州市(全椒县、定远县、来安县、天长市、明光市、凤阳县、南谯区、琅琊区)

云浮市(郁南县、云安区、罗定市、云城区、新兴县)

江门市(江海区、鹤山市、开平市、新会区、恩平市、台山市、蓬江区)

合肥市(肥西县、瑶海区、庐江县、蜀山区、肥东县、巢湖市、长丰县、庐阳区、包河区)

吴忠市(利通区、同心县、红寺堡区、盐池县、青铜峡市)

安顺市(镇宁布依族苗族自治县、关岭布依族苗族自治县、平坝区、普定县、紫云苗族布依族自治县、西秀区)

株洲市(渌口区、炎陵县、醴陵市、茶陵县、荷塘区、攸县、芦淞区、石峰区、天元区)

池州市(贵池区、东至县、青阳县、石台县)

阳泉市(平定县、矿区、城区、盂县、郊区)

遵义市(正安县、仁怀市、务川仡佬族苗族自治县、汇川区、赤水市、桐梓县、凤冈县、绥阳县、播州区、湄潭县、习水县、红花岗区、道真仡佬族苗族自治县、余庆县)

洛阳市(偃师区、汝阳县、老城区、嵩县、洛宁县、栾川县、新安县、涧西区、洛龙区、西工区、孟津区、宜阳县、瀍河回族区、伊川县)

茂名市(化州市、电白区、信宜市、茂南区、高州市)

　　来源：券业观研

　　仅用时4个多月，华夏基金“ETF一哥”张弘弢的管理规模就从4555.89亿元彻底归零。

　　4月19日，华夏基金发布公告，张弘弢因个人原因卸任华夏中证红利质量ETF及联接基金，并已在中国基金业协会完成变更登记，离任生效日为2025年4月17日。

　　张弘弢此次卸任产品与以往不同，已按规定在中基协办理了注销手续，而非简单的变更手续。目前，中基协官网的基金经理人员信息中已无法查询到张弘弢的相关信息。但在天天基金网上，仍列有其总经理助理等职务。因此，关于其是否会从华夏基金离职的市场传闻尚无定论。

　　这一消息不仅宣告了华夏基金“张弘弢时代”的终结，更将这家被动投资巨头推至战略转型的十字路口。

　　01

　　从“ETF帝国”到管理规模归零

　　张弘弢被誉为华夏基金“ETF一哥”，2004年其作为研发团队核心成员，参与推出中国首只ETF产品华夏上证50ETF。

　　2020年第四季度，公募基金市场异常火爆，催生了首批三位管理规模超千亿的基金经理，张坤、张清华和张弘弢，被市场称为“三张”。

　　发展至2024年三季度末，张弘弢的管理规模已达4561.44亿元，在全市场3757位基金经理中排名第十，仅次于管理货币基金的基金经理柳军。

　　正当市场普遍预期张弘弢将在ETF领域续写辉煌之际，他出人意料地宣布大规模卸任。2024年11月，张弘弢首次卸任7只产品，其管理规模在半年内骤降至8.34亿元，最终于2025年4月清零。

　　尽管华夏ETF规模连续20年稳居行业第一（2024年末非货ETF规模6584.81亿元），部分产品却深陷“规模越大、亏损越重”的怪圈。其中，张弘弢管理的华夏科创板50ETF联接A任职期间回报率为-22.40%；华夏科创50ETF任职期间回报率-29.93%，大幅跑输同类平均水平，导致基民持有期累计亏损超328亿元。

　　张弘弢的离任暴露出华夏基金在被动投资领域的人才储备短板。接任者杨斯琪虽具备10年从业经验，但管理超500亿元规模产品的履历尚属空白，而主动权益领域周克平、郑泽鸿等明星基金经理的相继离职，进一步加剧了市场对其投研团队稳定性的担忧。

　　02

　　“能源一哥”“科技名将”纷纷卸任

　　除张弘弢外，去年7月，华夏基金权益投资团队核心成员也出现人事变动。根据公告，郑泽鸿于2024年7月12日卸任华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合等 4 只基金，卸任时管理规模合计达166亿元。

　　公开资料显示，郑泽鸿在2016年加入华夏基金，其管理的华夏能源革新股票曾因精准布局新能源赛道，于2021年一季度末以226亿元规模登顶全市场最大新能源主题基金，公司官方公众号“华夏基金财富家”当时专文称其为“能源一哥“。

　　然而其后期管理业绩显著承压。Choice数据显示，在郑泽鸿任职期间，华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合、华夏成长先锋一年持有混合的任职回报率分别为-19.40%、-14%、-26.44%，均低于同期偏股混合型基金平均收益水平。

　　此次卸任距其2021年巅峰期仅三年，折射出华夏基金主动权益管理团队近年来面临的业绩压力。值得关注的是，郑泽鸿卸任后，上述产品由华夏基金新生代基金经理刘自强、严筱筱接棒，但截至2024年末，相关基金规模已较卸任时缩水超40%。

　　在“能源一哥”郑泽鸿清仓式卸任八个月后，华夏基金旗下的“科技名将”周克平上月也对其管理的所有产品进行了清仓式离任。

　　华夏基金3月8日公告，因个人原因，周克平旗下已于3月6日同时卸任华夏核心科技6个月定开、华夏创新未来混合（LOF）、华夏创新视野一年。自此，周克平已无在管产品。

　　周克平是华夏基金从“零”培养的基金经理。根据公开资料显示，周克平于2014年7月在北京大学光华管理学院取得硕士学位后加入华夏基金，历任机构权益投资部研究员、投资经理助理，至卸任已在公司积累了超过10年的投研经验。

　　自去年6月起，周克平开始逐步卸任其管理的产品。截至2024年年末，其在管规模已缩减至33.43亿元。回顾过去几个季度，从2020年四季度至2023年一季度末，周克平曾连续10个季度位列百亿基金经理阵营。

　　由于周克平在科技板块的专注，华夏基金曾为其冠以“科技名将”的称号。然而，Choice数据显示，在其任期内，此次卸任的华夏创新视野一年A、华夏创新未来、华夏核心科技6个月定开A等产品均出现不同程度的亏损，跌幅分别为37.41%、40.95%和6.14%。

　　值得注意的是，除了华夏核心科技6个月定开A，周克平历任产品的任职回报在同类产品中的排名均处于后30%，这引发了市场对其投资策略和业绩表现的广泛讨论。

　　03

　　被动投资狂欢下的主动权益失速

　　除核心人物卸任引业内关注，华夏基金2024年财报也呈现出“冰火两重天”的景象。

　　根据天天基金网显示，2022-2024年，华夏基金旗下基金净利润分别为1121.83亿元、-559.89亿元、1331.90亿元，虽在2024年净利润转正，但合计仍亏损349.82亿元。管理费方面，2022-2024年分别收取94.48亿元、100.14亿元、108.43亿元，合计303.03亿元。

　　根据中信证券年报，华夏基金全年实现营收80.31亿元（同比+9.61%），净利润21.58亿元（同比+7.20%），管理规模突破2.46万亿元。这一增长主要依赖被动投资的爆发式扩张，而主动权益业务的低迷已成为显性短板。

　　在2024年“活跃资本市场”政策下，华夏基金通过降费策略（宽基ETF管理费降至0.15%）和主题产品布局（如碳中和ETF、科创100ETF）持续吸引增量资金，全年股票ETF净申购额超1200亿元。

　　Choice金融终端显示，2024年华夏基金权益类产品平均收益率仅为-18.72%，大幅低于同期偏股混合型基金-8.56%的平均水平。其中，华夏优势精选股票全年亏损33.12%，在746只同类产品中排名倒数第11；曾被寄予厚望的华夏智造升级混合A、华夏新起点混合C等产品跌幅均超 30%。2024年主动权益收益排名前50的产品中竟无华夏身影，与2023年“华夏北交所创新中小企业精选混合”摘得年度冠军的盛况形成强烈反差。

　　同时，天天基金网显示，华夏基金主动权益管理规模正经历显著收缩，股票型与混合型基金规模三年累计降幅均超四成。截至2024年末，华夏基金主动权益类产品（含股票型、混合型）管理规模为3200亿元，较2021年峰值缩水超1300亿元。股票型基金规模从2021年末的434.19亿元降至248.93亿元，降幅42.67%；混合型基金规模从2102.07亿元腰斩至1157.94亿元，降幅达44.91%。

　　与头部同业相比，华夏基金主动权益规模占比显著偏低。易方达、嘉实基金同期主动权益占比均超25%，而华夏基金15%的占比已落后行业平均水平（22%）。

　　究其原因，业绩不佳是成为华夏基金去主动权益管理规模缩水的核心导火索。2022至2023年，华夏基金旗下权益类产品合计亏损达1758亿元，在全行业148家基金公司中排名倒数第二，严重挫伤投资者信心。以华夏中证800指数增强基金为例，2024年基金份额缩水45%，净资产规模同比下降40%，赎回压力显著加剧。

　　券业观研认为，在ETF规模竞争陷入红海、主动权益又难出爆款的情况下，华夏基金亟需打破“被动强、主动弱”的失衡结构，否则可能面临客户流失与品牌溢价双重损耗。

　　04

　　总结

　　华夏基金的上述人事调整并非个案，其面临的挑战正成为公募行业共性问题的缩影。

　　2024年，资本市场ETF数量突破1000只，仅中证500ETF就有18家机构发行。华夏基金虽以规模优势维持管理费收入，但宽基ETF平均费率已降至0.12%，较2020年下降60%，压缩利润空间达23%。

　　同时，易方达、华泰柏瑞等对手加速追赶，华夏基金非货ETF规模领先优势从2023年的1200亿元缩窄至500亿元。在中证A500ETF等新赛道布局中，其市场份额被国泰、银华等中型基金公司分食。

　　此外，受到历史遗留问题影响，华夏基金品牌风险持续发酵。2023年，“夏云龙老鼠仓案”及“童汀违规交易案”曝光后，华夏基金被暂停特定客户资产管理业务6个月，暴露出内部风控漏洞。2024年中证A500ETF宣传中“规模最大”表述引发监管问询，再度反映出营销合规管理的薄弱环节。

　　张弘弢的卸任，本质上是中国公募基金行业从“规模扩张”转向“能力建设”的缩影。券业观研认为，当ETF规模红利见顶，华夏基金单一依赖某类业务的时代已然过去，唯有构建“被动投资稳健底盘+主动管理特色引擎”的双轮驱动模式，才能在监管趋严、竞争加剧的市场中突围。

　　包括MetaPlatformsInc．的扎克伯格、甲骨文的SafraCatz、摩根大通的杰米·戴蒙在内的内部人士，赶在特朗普的关税声明冲击市场前套现了价值数十亿美元的股票。 

　　据追踪内部人士交易的WashingtonService分析，扎克伯格第一季度通过他的ChanZuckerbergInitiative及其相关基金会抛售了110万股股票，价值7.33亿美元。所有抛售都发生在1月和2月，当时Meta股价仍在600美元上方，情人节当天触及逾736美元的高点。此后市场大跌，这家社交媒体公司的股价重挫32%。

　　甲骨文首席执行官Catz是另一位大卖家，在这家科技巨头的股价下跌超过30%前，她抛售了380万股价值7.05亿美元的股票。据彭博亿万富豪指数，相关收益加上她剩余的股份和投资组合，使她坐拥的财富达到24亿美元。

　　美国最大银行摩根大通的首席执行官戴蒙在第一季度抛售了约2.34亿美元股票。据彭博亿万富豪指数，他的资产净值为30亿美元。

　　第一季度市场大幅动荡。虽然科技股在特朗普上任之初飙升，但在4月2日所谓“解放日”前，关税的不确定性引发全球市场大跌，造成数万亿美元的损失。马斯克这位全球首富的财富今年迄今已缩水1，290亿美元，因为关税的不确定性可能影响从手机到半导体的各种产品，重创了科技行业股票。而一些亿万富豪已经在利用这个机会逢低买入，增加持股。

　　根据WashingtonService的数据，今年第一季度有3，867名内部人士抛售了价值155亿美元的股票，去年同期有4，702名内部人士抛售了总价值281亿美元的股票。去年的大部分抛售来自贝佐斯，他在去年2月出售了价值超过85亿美元的亚马逊股票。今年第一季度的抛售分布则较为均匀，10位最大卖家抛售了价值超过38亿美元的股票。