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新余市(渝水区、分宜县)

晋城市(沁水县、泽州县、陵川县、高平市、城区、阳城县)

鹤壁市(淇县、淇滨区、浚县、鹤山区、山城区)

清远市(清城区、佛冈县、连州市、阳山县、清新区、连山壮族瑶族自治县、连南瑶族自治县、英德市)  肇庆市(四会市、封开县、广宁县、德庆县、鼎湖区、高要区、怀集县、端州区)

葫芦岛市(兴城市、绥中县、南票区、建昌县、连山区、龙港区)

天津市(东丽区、武清区、西青区、河东区、宁河区、河北区、静海区、河西区、蓟州区、北辰区、红桥区、和平区、津南区、南开区、滨海新区、宝坻区)

济源市

五指山市(保亭黎族苗族自治县、琼中黎族苗族自治县、文昌市、琼海市、陵水黎族自治县、屯昌县、万宁市、乐东黎族自治县、定安县、白沙黎族自治县、昌江黎族自治县、澄迈县、东方市、临高县)  阳泉市(郊区、城区、矿区、平定县、盂县)

驻马店市(遂平县、正阳县、西平县、上蔡县、平舆县、新蔡县、驿城区、泌阳县、汝南县、确山县)

鹤岗市(东山区、工农区、向阳区、兴山区、绥滨县、南山区、兴安区、萝北县)

湖州市(德清县、南浔区、吴兴区、安吉县、长兴县)

银川市(金凤区、西夏区、灵武市、贺兰县、永宁县、兴庆区)

芜湖市(繁昌区、无为市、南陵县、湾沚区、弋江区、鸠江区、镜湖区)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)

黔西南布依族苗族自治州(贞丰县、晴隆县、册亨县、普安县、兴仁市、兴义市、安龙县、望谟县)

马鞍山市(和县、花山区、博望区、雨山区、当涂县、含山县)

天水市(张家川回族自治县、秦安县、清水县、甘谷县、麦积区、秦州区、武山县)

海北藏族自治州(刚察县、海晏县、门源回族自治县、祁连县)

楚雄彝族自治州(姚安县、禄丰市、南华县、牟定县、双柏县、楚雄市、大姚县、永仁县、武定县、元谋县)

大庆市(红岗区、龙凤区、大同区、杜尔伯特蒙古族自治县、让胡路区、肇源县、萨尔图区、肇州县、林甸县)

黔南布依族苗族自治州(三都水族自治县、福泉市、都匀市、荔波县、贵定县、平塘县、长顺县、瓮安县、龙里县、罗甸县、惠水县、独山县)

泸州市(纳溪区、叙永县、古蔺县、江阳区、龙马潭区、泸县、合江县)

韶关市(仁化县、浈江区、始兴县、南雄市、武江区、新丰县、乐昌市、翁源县、乳源瑶族自治县、曲江区)

保定市(涿州市、定州市、阜平县、博野县、安新县、徐水区、高碑店市、顺平县、易县、唐县、高阳县、容城县、雄县、涞源县、清苑区、曲阳县、蠡县、竞秀区、望都县、定兴县、满城区、涞水县、安国市、莲池区)

景德镇市(浮梁县、珠山区、昌江区、乐平市)

石河子市(白杨市、铁门关市、阿拉尔市、北屯市、新星市、可克达拉市、双河市、图木舒克市、五家渠市、昆玉市、胡杨河市)

成都市(双流区、金堂县、金牛区、武侯区、大邑县、郫都区、彭州市、崇州市、青羊区、青白江区、成华区、邛崃市、新都区、龙泉驿区、新津区、温江区、锦江区、蒲江县、简阳市、都江堰市)

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潮州市(饶平县、潮安区、湘桥区)

安阳市(汤阴县、文峰区、滑县、北关区、内黄县、殷都区、龙安区、安阳县、林州市)

梅州市(平远县、梅县区、大埔县、梅江区、兴宁市、五华县、蕉岭县、丰顺县)

喀什地区(巴楚县、疏附县、伽师县、塔什库尔干塔吉克自治县、叶城县、疏勒县、泽普县、喀什市、岳普湖县、英吉沙县、麦盖提县、莎车县)  长治市(襄垣县、潞城区、潞州区、武乡县、沁县、平顺县、屯留区、沁源县、长子县、壶关县、上党区、黎城县)

宁波市(奉化区、海曙区、余姚市、鄞州区、慈溪市、北仑区、江北区、宁海县、镇海区、象山县)

白银市(会宁县、景泰县、平川区、白银区、靖远县)

塔城地区(额敏县、和布克赛尔蒙古自治县、塔城市、裕民县、托里县、乌苏市、沙湾市)朝阳市(凌源市、朝阳县、北票市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、龙城区、建平县、双塔区)

阿里地区(措勤县、普兰县、改则县、日土县、革吉县、札达县、噶尔县)  铜陵市(铜官区、枞阳县、义安区、郊区)

丽江市(永胜县、宁蒗彝族自治县、古城区、华坪县、玉龙纳西族自治县)

渭南市(合阳县、韩城市、华州区、白水县、华阴市、大荔县、临渭区、澄城县、蒲城县、富平县、潼关县)

徐州市(鼓楼区、丰县、邳州市、铜山区、睢宁县、贾汪区、云龙区、泉山区、新沂市、沛县)重庆市(北碚区、铜梁区、奉节县、綦江区、渝北区、江北区、巴南区、万州区、江津区、渝中区、云阳县、合川区、九龙坡区、酉阳土家族苗族自治县、大渡口区、大足区、长寿区、南川区、南岸区、潼南区、璧山区、忠县、涪陵区、丰都县、武隆区、巫溪县、城口县、黔江区、彭水苗族土家族自治县、梁平区、石柱土家族自治县、荣昌区、永川区、垫江县、沙坪坝区、秀山土家族苗族自治县、巫山县、开州区)

佳木斯市(桦川县、东风区、抚远市、向阳区、桦南县、同江市、前进区、富锦市、郊区、汤原县)

南宁市(良庆区、青秀区、马山县、武鸣区、江南区、隆安县、宾阳县、兴宁区、邕宁区、西乡塘区、横州市、上林县)

安康市(岚皋县、镇坪县、石泉县、旬阳市、紫阳县、汉滨区、白河县、宁陕县、平利县、汉阴县)

十堰市(竹山县、张湾区、茅箭区、郧西县、竹溪县、房县、丹江口市、郧阳区)

德阳市(广汉市、绵竹市、旌阳区、什邡市、中江县、罗江区)

日喀则市(萨嘎县、南木林县、仁布县、亚东县、江孜县、康马县、萨迦县、定结县、定日县、拉孜县、谢通门县、岗巴县、桑珠孜区、白朗县、吉隆县、仲巴县、聂拉木县、昂仁县)

青岛市(即墨区、李沧区、黄岛区、莱西市、市南区、市北区、城阳区、胶州市、崂山区、平度市)

赤峰市(宁城县、林西县、松山区、巴林右旗、阿鲁科尔沁旗、敖汉旗、元宝山区、喀喇沁旗、翁牛特旗、克什克腾旗、红山区、巴林左旗)

西宁市(大通回族土族自治县、城西区、城中区、城东区、湟中区、湟源县、城北区)

朔州市(朔城区、平鲁区、怀仁市、应县、右玉县、山阴县)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、阿拉山口市、博乐市、温泉县)

孝感市(安陆市、大悟县、孝昌县、孝南区、云梦县、应城市、汉川市)

赣州市(南康区、宁都县、寻乌县、赣县区、龙南市、信丰县、于都县、定南县、兴国县、大余县、石城县、安远县、瑞金市、上犹县、全南县、章贡区、会昌县、崇义县)

宜昌市(伍家岗区、枝江市、兴山县、宜都市、五峰土家族自治县、远安县、秭归县、猇亭区、长阳土家族自治县、点军区、夷陵区、当阳市、西陵区)

许昌市(魏都区、建安区、长葛市、襄城县、鄢陵县、禹州市)

昌吉回族自治州(玛纳斯县、木垒哈萨克自治县、奇台县、吉木萨尔县、阜康市、呼图壁县、昌吉市)

　　韩国检察机关一位发言人周四表示，检方已起诉前总统文在寅涉嫌受贿。

　　全州地方检察官办公室在一份声明中表示，文在寅“因收受2.17亿韩元（约合15万美元），帮助其女婿在一家航空公司工作而被控腐败”。

　　2025年4月23日，摩根大通资产及财富管理部首席执行官欧朵思发布致股东信，欧朵思称：“我们致力于利用最先进的技术，这不仅增强了竞争优势，也符合我们为客户提供卓越价值的宏大目标——从试点，到生产，再到盈利。我们正在银行业树立创新标杆，推动可持续增长与长期股东价值。”

　　以下是信件全文：

　　2024致股东信

　　资产及财富管理

　　展望未来，

　　我们会尽心竭力推动创新和持续增长，

　　继续满足您的所需，超越所望。

　　摩根大通拥有近两个世纪管理客户资产的辉煌历史，致力于履行受托责任。历经岁月变迁，我们始终为全球的客户提供深刻洞见与卓越业绩，这些客户包括政府、大型机构、中央银行、主权财富基金、企业领袖、创始人及个人。我们不懈追求稳健而持续的回报，争取巩固我们在行业增长中的领先地位。无论是在大通分行为初次储蓄的客户提供现金管理或退休规划方案，还是为大型州立养老计划制定战术性资产配置全盘管理策略，我们通过每次合作不断巩固业务根基，赢得客户信赖。

　　我有幸和杰米·戴蒙（JamieDimon）共事二十余年，这段经历让我深刻体会到，成功绝非偶然，也不可视为理所当然。可持续增长之道，在于不断创新、极致专注、全力以赴，同时还需秉持“堡垒思维”——常备不懈迎接严峻挑战，同时静待时机智取新局。我们正置身竞争激烈的环境，既要为客户甄选最佳机遇，也要为自身的未来增长开拓路径，同时致力于降本增效，追求运营卓越。

　　在资产及财富管理部，我与同仁努力不懈，持续优化客户投资组合，为未来做好准备。我们通过以下方式实现这一目标：创造领先同业的投资业绩，汇聚业内顶尖人才，践行我们宏大的投资方略。我们重点投资尖端技术与精英人才，努力消除低效，为股东创造丰厚的盈利增长。

　　客户持续注入新的资产，就是对我们最大的认可。4，860亿美元净新增资产的托付，使得过去两年间资金净流入合计达近1万亿美元，彰显了客户对我们策略的信心。这一非凡成就是我们业务实力与成效的有力证明。

　　凭借如此强劲势头，我们几乎所有财务指标均创新高，五大关键绩效指标更齐攀高峰。

　　主动管理客户资产

　　过去二十年间，当同行纷纷加大对被动策略的投资时，我们仍一直专注于打造业内领先的主动管理平台并持续投入。在当今市场环境中，掌握基本面洞察力至关重要，我们的职责是主动捕捉未在滞后的基准中所反映的机遇。我们灵活而精准地应对周期轮动，争取持续缔造全球顶尖的投资业绩。我们的卓越表现，不仅为投资者创造了丰硕回报，更进一步巩固了客户对我们作为长期合作伙伴的信任，并吸引更多客户选择我们。

　　我们对投资研究能力的重大投入，成为了我们在主动管理领域优于业界的关键：2024年，我们拥有490名专属研究分析师，覆盖多个资产类别，凸显了我们力求做出明智决策的承诺，并将研究融入公司文化与业务生态。仅过去一年，我们的研究团队覆盖约4，700家公司，开展了近1.1万次公司实地考察与交流。这些来自全球的实时实地洞察，结合摩根大通的前沿技术，让团队能够为客户驾驭复杂的全球市场。

　　通过深度利用人工智能（AI）、机器学习和专有数据科学等先进技术，我们全面提升业务能力，大幅优化风险管理能力、简化运营并提高整体效率。我们最近推出的GPT-Insights就体现了这一承诺，它为资产管理投资者简化研究流程。这款专有生成式AI工具整合多方数据源，编制全面的公司报告，以简明易懂的方式呈现内部与外部观点。自2024年12月推出以来，GPT-Insights将研究任务耗时缩短高达85%，引导投资者深入探索的方向。我们致力于利用最先进的技术，这不仅增强了竞争优势，也符合我们为客户提供卓越价值的宏大目标——从试点，到生产，再到盈利。我们正在银行业树立创新标杆，推动可持续增长与长期股东价值。

　　最后，近年来，我们投入了大量资源发展交易型开放式基金（ETF）平台。出色的主动管理表现与ETF专长的结合，使我们能够在快速扩展的主动型ETF领域占据领先地位。2024年，我们在全行业的主动管理和主动型ETF流入中双双位居前列。

　　精英汇萃的顾问团队

　　过去五年，我们战略性地扩展并改进全球顾问团队，旨在增强能力，以满足客户多样化和不断演变的需要。这包括聘请新顾问并完善综合培训计划，确保他们掌握最新知识与技能，保持站在行业前沿。2024年，我们的财富管理业务网络拥有超过9，500名顾问，增长率为6%——在行业普遍停滞的背景下，这一成绩尤为显著，展现了我们全球平台的规模以及全力提供顶尖与专业服务的承诺。我们致力于建立面向未来的顾问团队，覆盖财富管理、机构业务及零售领域，树立行业领先的竞争标准。

　　除了招聘与培训，我们还为顾问配备尖端AI工具，如ConnectCoach和SalesAssist，大幅提升生产效率，扩大专业范围。凭借超过80%的资产及财富管理部前台员工使用摩根大通大型语言模型（AI）套件，我们每天都在挖掘机会，减省枯燥重复的工作，让团队专注于更高价值的事务。这些举措对提供卓越服务与推动可持续增长至关重要。

　　为每位客户量身定制方案

　　我们对个性化建议的愿景，是让客户与顾问能够根据独特需求做出灵活选择。为了增强这方面的能力，我们完成了两项重要交易，分别在2020及2021年收购了55ip和OpenInvest。我们的技术团队利用收购的技术和平台，加上持续的专有开发工作，为每个投资组合团队配备最现代化和先进的工具和资源。这让他们能够灵活调整偏好与集中度，适应税务需求，打造符合客户特定目标的投资组合。我们坚信，受托管理者不应为客户投资组合强加选择或偏好。相反，我们让客户指明对其重要的标准，摩根大通团队则据此执行。

　　我们认为应该善用受托责任，对所投资的公司发挥影响，借助两个世纪凝聚的深厚底蕴，提升为股东创造的长期价值。我们的内部管理团队独立运作，无需依赖外部代理顾问为政策表决及提供建议。实际上，我们已采取行动大幅减少代理顾问公司对团队的影响，不再将他们的研究报告纳入我们管理团队及投资专家的治理决策体系。我们引以为豪的是，主要投资者均积极参与公司治理，并善用他们的专业知识及见解，为客户资产构筑坚实的监督保障。

　　另类投资

　　另类投资一直是我们客户投资组合享有的一大差异化优势，因为我们是全球重要的另类投资提供商与投资者之一。近年来，这一资产类别成为行业最大、增长最快的领域之一，主要得益于面向个人投资者的开放式结构。为此，我们战略性地将业务范围重组为两大支柱：资产及财富管理另类投资方案和资产管理私募市场。依托我们60多年的深厚积淀与丰富广博的投资经验，新架构旨在拓宽覆盖范围并实现显着增长。这些改进让我们能够扩大业务范围，充分发挥我们在该领域的深厚专业知识，从第三方策略到自主管理的基金，最终为客户提供全方位、定制化的创新投资方案。通过精准匹配不断变化的市场需求与自身资源及业务能力，我们能够从容驾驭复杂的金融环境，推动这一重要领域的可持续增长。

　　全球布局

　　作为一家拥有数百年历史的企业，我们深刻理解塑造行业的复杂经济与地缘政治格局。如今，资产及财富管理部在超过150个国家/地区服务客户，彰显了我们致力于服务全球广大客户的承诺。近年来，我们在雅典、杰克逊维尔、曼彻斯特、慕尼黑、盐湖城和斯科茨代尔开设新办事处。此外，我们还在奥斯汀、劳德代尔堡和法兰克福等主要办事处增加超过10%的顾问人数。在中国，我们在外资资产管理公司中拥有较大的中国股票研究分析师团队。这些投资为资产及财富管理业务未来几十年的发展奠定了坚实的基础。 

　　除了扩大我们的业务足迹外，我们还通过人才流动培育卓越文化，确保我们的团队不仅熟悉当地市场动态，也与我们具有凝聚力的全球文化保持一致。两者的结合，让我们能够保持灵活敏捷、反应迅速，准确把握新兴趋势，并为全球客户提供一致的体验。最后，在全球大多数资产及财富管理网点，我们都与消费者和社区银行以及商业和投资银行业务伙伴共处同一地点，大大增强了我们对客户和社区的影响。

　　策略成效卓著：为公司和股东带来强劲的净资产收益率

　　与业内对手相比，我们不仅业绩优异，对摩根大通的整体成功也很关键。我们之所以能够实现行业领先的净资产收益率，源于我们严谨地管理资产负债表上的每一分毫，为股东带来强劲的综合股本回报率。这些成果是在我们对业务保持大量投资下同时实现的，凸显了我们业务的强大实力，以及对战略投资的专注。

　　结语

　　我们致力于履行对客户的受托责任，这指导了我们的工作方向，引领着每一步的前行。近年的市况充满挑战和波动，我们都能成功引导客户和股东应对，同时也投资布局未来，为此，我深感自豪。

　　摩根大通的三大业务板块每日都在各自领域追求卓越，深知整体力量胜于个体之和。我和资产及财富管理运营委员会的同仁努力不懈，为客户尽量提升公司价值，提供投资建议、流动性管理、资本市场专长、信贷、支付、托管及全方位银行服务。客户与每个业务部门一样，都是集团的一份子，共同享有摩根大通庞大的资源和规模优势，这些条件让我们在竞争中脱颖而出。

　　我们衷心感谢客户和股东的信赖，并将继续致力于提供至臻服务。凭借摩根大通的优势，我们有信心能够提供卓越价值，保持行业领导地位。展望未来，我们会尽心竭力推动创新和持续增长，继续满足您的所需，超越所望。

　　2．注释内容请参见本年报第58页注释33。 

　　3．资料来源：公开文件、公司网站、晨星。 

　　4．注释内容请参见本年报第59页注释36。 

　　5．资料来源：公开文件；净资产收益率或类似指标基于报告数据（如有）。对于未报告净资产收益率或类似指标的同业，计算结果来源于报告的普通股东应占净收入以及报告的平均普通股东权益。

　　2024LettertoShareholders

　　Asset&WealthManagement

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　　Webelieveourfiduciaryvoiceshouldbeleveragedtoinfluencethecompaniesweinvestin，drawingonourtwocenturiesofcollectiveknowledgetoenhancelong-termshareholdervaluecreation．Ourin-housestewardshipteamsoperateindependently，withoutrelyingonexternalproxyadvisorstovoteforus．Infact，wehavetakenmajorstepstominimizetheinfluenceofproxyadvisoryfirmsonourteamsandnolongerincorporatetheirresearchintothegovernancedecisionsmadebyourstewardshipandinvestmentprofessionals．Wetakeprideintheactiveroleourfundamentalinvestorsplayinthegovernanceprocess，utilizingtheirexpertiseandinsightstoensurestrongoversightforclientportfolios． 

　　ALTERNATIVES

　　Alternativeshavealwaysbeenakeydifferentiatorinourclients’portfolios，asweareamongtheleadingprovidersandinvestorsglobally．Recently，thisassetclasshasemergedasoneoftheindustry’slargestandfastest-growingareas，primarilydrivenbytheopen-endedstructurenowavailabletoindividualinvestors．Inresponse，wehavestrategicallyrestructuredourcoverageintotwodistinctpillars：AWMAlternativeSolutionsandAMPrivateMarkets．Thisnewstructureisdesignedtobroadenourcoverageandenablemeaningfulgrowth，leveragingourrichhistoryofover60yearsandourextensiveexperienceacrossvariousinvestmenttypes．Withtheseenhancements，wearepoisedtoexpandourcoverageandunlockourdeepexpertiseinthisarea，ultimatelyprovidingourclientswithinnovativeandtailoredinvestmentsolutionsacrosstheboard–fromthird-partystrategiestofundsmanagedbyourownteams．Byaligningourresourcesandcapabilitieswiththeevolvingneedsofthemarket，wearewell-equippedtonavigatethecomplexitiesofthefinanciallandscapeanddrivesustainablegrowthinthisimportantarea．

　　GLOBALFOOTPRINT 

　　Asabusinesswithinafirmwithhundredsofyearsofhistory，wepossessadeepunderstandingofthecomplexeconomicandgeopoliticallandscapethatshapesourindustry．Today，AWMmaintainsclientcoverageinover150countries，underscoringourcommitmenttoservingadiverserangeofclientsglobally．Inrecentyears，wehaveinvestedinopeningnewofficesinAthens，Jacksonville，Manchester，Munich，SaltLakeCityandScottsdale．Additionally，wehaveincreasedournumberofadvisorsbymorethan10%inotherkeyoffices，includingAustin，FortLauderdaleandFrankfurt．InChina，wehaveoneofthelargestteamsofresearchanalystscoveringChinesestocksamongforeign-ownedassetmanagers．TheseinvestmentsbuildastrongfoundationforAWMfordecadestocome．

　　Inadditiontoexpandingourgeographicfootprint，wecultivateacultureofexcellencethroughtalentmobility，ensuringourteamsarenotonlyadeptinlocalmarketdynamicsbutalsoalignedwithourcohesiveglobalculture．Thiscombinationallowsustoremainagileandresponsive，positioningustocapitalizeonemergingtrendsandtodeliveraconsistentexperiencetoourclientsworldwide．Lastly，inmostofAWMlocationsaroundtheworld，weco-locatewithourConsumer&CommunityBankingandCommercial&InvestmentBankpartners，significantlyamplifyingourimpactonclientsandcommunities．

　　EVIDENCETHATTHISSTRATEGYISWORKING：STRONGROEFOROURFIRMANDSHAREHOLDERS

　　OurresultsarenotonlystrongcomparedwitheverymajorcompetitorbutarealsocrucialforthebroadersuccessofJPMorganChase．Ourabilitytodeliverindustry-leadingreturnonequity（ROE）stemsfromourdisciplinedapproachtomanagingeverydollaronourbalancesheet，contributingtoarobustblendedROEforourshareholders．Theseresults，achievedwhilemaintainingsignificantinvestmentinourbusiness，speaktothestrengthofourfranchiseandthefocusofourstrategicinvestmentagenda．

　　CONCLUSION 

　　Ourfiduciarycommitmenttoourclientsservesasournorthstar，guidingeveryaspectofourwork．Iamproudofhowwehavesuccessfullyguidedourclientsandshareholdersthroughthechallengesandvolatilityofrecentyears，allwhilemakingsignificantinvestmentsinthefuture．

　　AseachofthethreelinesofbusinessatJPMorganChasestriveseverydaytoexcelinourrespectiveareas，weareacutelyawarethatourcollectivestrengthsurpassesthesumofourindividualparts．TogetherwithmyOperatingCommitteepartnersinAWM，weworkrelentlesslytomaximizethefirm’svaluetoeveryclient，deliveringinvestmentadvice，liquiditymanagement，capitalmarketsexpertise，credit，payments，custodyandfull-servicebanking．Clientsbenefitfrombeing partofthebroaderJPMorganChaseecosystem，asdoeseachlineofbusiness，withaccesstounparalleledresourcesandscalethatsetusapartfromthecompetition． 

　　Wearedeeplygratefulforthetrustourclientsandshareholdersplaceinusandremaindedicatedtodeliveringexcellenceeveryday．ByleveragingthestrengthsofJPMorganChase，weareconfidentinourabilitytodeliverexceptionalvalueandmaintainourleadershippositionintheindustry．Aswelooktothefuture，wearecommittedtodrivinginnovationandconsistentgrowth，ensuringthatwecontinuetomeetandexceedyourexpectations．

　　1.Forfootnote，refertopage58footnote34inthisAnnualReport． 

　　2.Forfootnote，refertopage58footnote33inthisAnnualReport．  

　　3.Source：Publicfilings，companywebsite，Morningstar．  

　　4.Forfootnote，refertopage59footnote36inthisAnnualReport． 

　　5.Source：Publicfilings；returnonequity（ROE）orcomparablemetricisbasedonasreportedfigures，whereavailable．ForpeersthatdonotreportROEoracomparablemetric，calculationswerederivedfromreportednetincomeattributabletocommonshareholdersandthereportedaveragecommonshareholders’equity．