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曲靖市(陆良县、宣威市、会泽县、富源县、师宗县、罗平县、马龙区、麒麟区、沾益区)

泸州市(江阳区、纳溪区、泸县、叙永县、古蔺县、合江县、龙马潭区)

淮北市(濉溪县、杜集区、烈山区、相山区)

资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)  汕头市(金平区、濠江区、潮阳区、澄海区、龙湖区、南澳县、潮南区)

长春市(朝阳区、榆树市、九台区、双阳区、绿园区、农安县、公主岭市、南关区、宽城区、二道区、德惠市)

商丘市(梁园区、虞城县、夏邑县、柘城县、宁陵县、民权县、睢阳区、睢县、永城市)

常德市(鼎城区、石门县、武陵区、澧县、安乡县、汉寿县、津市市、桃源县、临澧县)哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊州区、伊吾县)

德阳市(罗江区、旌阳区、中江县、广汉市、什邡市、绵竹市)  黔东南苗族侗族自治州(三穗县、雷山县、凯里市、榕江县、从江县、麻江县、黎平县、施秉县、锦屏县、黄平县、丹寨县、台江县、岑巩县、天柱县、镇远县、剑河县)

武汉市(洪山区、硚口区、东西湖区、江汉区、黄陂区、汉南区、汉阳区、江夏区、蔡甸区、江岸区、新洲区、青山区、武昌区)

阜新市(细河区、新邱区、海州区、太平区、阜新蒙古族自治县、清河门区、彰武县)

甘南藏族自治州(舟曲县、卓尼县、合作市、夏河县、碌曲县、临潭县、玛曲县、迭部县)

河源市(东源县、连平县、和平县、紫金县、源城区、龙川县)

丽江市(古城区、华坪县、宁蒗彝族自治县、永胜县、玉龙纳西族自治县)

芜湖市(鸠江区、弋江区、湾沚区、无为市、繁昌区、南陵县、镜湖区)

巴中市(平昌县、通江县、恩阳区、南江县、巴州区)

济宁市(泗水县、梁山县、任城区、微山县、金乡县、汶上县、兖州区、鱼台县、嘉祥县、曲阜市、邹城市)

昭通市(昭阳区、盐津县、威信县、绥江县、永善县、镇雄县、鲁甸县、水富市、巧家县、大关县、彝良县)

崇左市(龙州县、宁明县、大新县、凭祥市、天等县、江州区、扶绥县)

扬州市(仪征市、广陵区、江都区、邗江区、高邮市、宝应县)

绍兴市(上虞区、越城区、柯桥区、诸暨市、嵊州市、新昌县)

海口市(琼山区、秀英区、美兰区、龙华区)

宿州市(萧县、灵璧县、埇桥区、砀山县、泗县)

三明市(将乐县、泰宁县、永安市、建宁县、明溪县、三元区、清流县、沙县区、大田县、宁化县、尤溪县)

济源市

天津市(武清区、西青区、蓟州区、津南区、宝坻区、静海区、滨海新区、北辰区、东丽区、河西区、南开区、红桥区、河东区、河北区、和平区、宁河区)

玉林市(容县、博白县、北流市、陆川县、福绵区、玉州区、兴业县)

日照市(五莲县、莒县、东港区、岚山区)

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鞍山市(台安县、立山区、铁西区、铁东区、千山区、海城市、岫岩满族自治县)

拉萨市(堆龙德庆区、尼木县、林周县、当雄县、城关区、墨竹工卡县、曲水县、达孜区)

嘉峪关市

仙桃市(天门市、潜江市、神农架林区)  怒江傈僳族自治州(泸水市、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县、福贡县)

塔城地区(托里县、塔城市、和布克赛尔蒙古自治县、额敏县、沙湾市、乌苏市、裕民县)

淮安市(淮阴区、清江浦区、涟水县、淮安区、盱眙县、金湖县、洪泽区)

南昌市(青山湖区、安义县、进贤县、西湖区、东湖区、新建区、青云谱区、红谷滩区、南昌县)达州市(通川区、万源市、达川区、开江县、宣汉县、大竹县、渠县)

忻州市(保德县、宁武县、代县、神池县、五寨县、忻府区、原平市、繁峙县、定襄县、河曲县、五台县、静乐县、偏关县、岢岚县)  北海市(银海区、合浦县、铁山港区、海城区)

潍坊市(安丘市、奎文区、寒亭区、高密市、诸城市、坊子区、寿光市、昌邑市、青州市、昌乐县、潍城区、临朐县)

宿迁市(泗阳县、宿豫区、沭阳县、泗洪县、宿城区)

衡水市(阜城县、武强县、故城县、安平县、冀州区、桃城区、饶阳县、枣强县、景县、武邑县、深州市)石河子市(北屯市、昆玉市、胡杨河市、阿拉尔市、可克达拉市、五家渠市、白杨市、图木舒克市、新星市、铁门关市、双河市)

绵阳市(梓潼县、安州区、平武县、涪城区、游仙区、江油市、盐亭县、三台县、北川羌族自治县)

中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)

延安市(宜川县、吴起县、富县、洛川县、子长市、宝塔区、志丹县、黄陵县、黄龙县、延川县、延长县、甘泉县、安塞区)

连云港市(海州区、赣榆区、灌南县、连云区、灌云县、东海县)

海北藏族自治州(门源回族自治县、刚察县、海晏县、祁连县)

葫芦岛市(兴城市、连山区、龙港区、建昌县、绥中县、南票区)

盘锦市(盘山县、大洼区、双台子区、兴隆台区)

莆田市(城厢区、荔城区、仙游县、秀屿区、涵江区)

长沙市(望城区、雨花区、浏阳市、宁乡市、岳麓区、长沙县、开福区、天心区、芙蓉区)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、景洪市、勐海县)

黄山市(歙县、徽州区、黄山区、屯溪区、黟县、休宁县、祁门县)

大兴安岭地区(塔河县、呼玛县、漠河市)

潮州市(潮安区、饶平县、湘桥区)

四平市(双辽市、梨树县、铁东区、铁西区、伊通满族自治县)

七台河市(茄子河区、勃利县、桃山区、新兴区)

亳州市(蒙城县、涡阳县、谯城区、利辛县)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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