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阿勒泰地区(吉木乃县、富蕴县、阿勒泰市、布尔津县、哈巴河县、福海县、青河县)

承德市(丰宁满族自治县、双滦区、鹰手营子矿区、双桥区、平泉市、围场满族蒙古族自治县、宽城满族自治县、滦平县、承德县、隆化县、兴隆县)

舟山市(定海区、嵊泗县、岱山县、普陀区)

重庆市(云阳县、大足区、丰都县、梁平区、石柱土家族自治县、涪陵区、开州区、奉节县、渝中区、江津区、渝北区、垫江县、万州区、璧山区、酉阳土家族苗族自治县、秀山土家族苗族自治县、巫山县、永川区、武隆区、沙坪坝区、铜梁区、巴南区、忠县、大渡口区、长寿区、巫溪县、北碚区、荣昌区、南川区、南岸区、九龙坡区、綦江区、潼南区、江北区、城口县、彭水苗族土家族自治县、合川区、黔江区)  徐州市(丰县、睢宁县、邳州市、沛县、贾汪区、泉山区、鼓楼区、铜山区、新沂市、云龙区)

丽江市(玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、古城区、永胜县、华坪县)

伊犁哈萨克自治州(新源县、霍尔果斯市、昭苏县、伊宁县、伊宁市、奎屯市、察布查尔锡伯自治县、尼勒克县、巩留县、霍城县、特克斯县)

兴安盟(扎赉特旗、突泉县、科尔沁右翼前旗、阿尔山市、科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市)

福州市(闽清县、晋安区、仓山区、台江区、福清市、连江县、罗源县、闽侯县、长乐区、马尾区、永泰县、平潭县、鼓楼区)  盘锦市(大洼区、盘山县、双台子区、兴隆台区)

澳门特别行政区

湖州市(安吉县、长兴县、吴兴区、南浔区、德清县)

南通市(海安市、海门区、如东县、崇川区、如皋市、启东市、通州区)

塔城地区(额敏县、托里县、裕民县、沙湾市、塔城市、乌苏市、和布克赛尔蒙古自治县)

六安市(霍山县、金安区、霍邱县、叶集区、裕安区、金寨县、舒城县)

金昌市(金川区、永昌县)

哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)

昆明市(西山区、官渡区、盘龙区、安宁市、禄劝彝族苗族自治县、东川区、富民县、呈贡区、嵩明县、寻甸回族彝族自治县、晋宁区、石林彝族自治县、五华区、宜良县)

桂林市(灵川县、灌阳县、恭城瑶族自治县、资源县、雁山区、全州县、象山区、叠彩区、阳朔县、平乐县、龙胜各族自治县、秀峰区、临桂区、兴安县、荔浦市、七星区、永福县)

嘉兴市(海盐县、嘉善县、南湖区、平湖市、秀洲区、桐乡市、海宁市)

大同市(云州区、云冈区、新荣区、广灵县、左云县、浑源县、天镇县、灵丘县、阳高县、平城区)

凉山彝族自治州(西昌市、越西县、布拖县、德昌县、木里藏族自治县、甘洛县、昭觉县、会东县、喜德县、普格县、雷波县、金阳县、宁南县、美姑县、会理市、盐源县、冕宁县)

葫芦岛市(龙港区、南票区、连山区、兴城市、建昌县、绥中县)

防城港市(港口区、上思县、东兴市、防城区)

忻州市(原平市、河曲县、定襄县、保德县、神池县、五寨县、代县、岢岚县、宁武县、忻府区、静乐县、五台县、繁峙县、偏关县)

榆林市(佳县、榆阳区、绥德县、横山区、清涧县、吴堡县、子洲县、府谷县、靖边县、定边县、米脂县、神木市)

萍乡市(莲花县、湘东区、上栗县、安源区、芦溪县)

中卫市(中宁县、海原县、沙坡头区)

潮州市(饶平县、潮安区、湘桥区)

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玉溪市(易门县、澄江市、通海县、峨山彝族自治县、江川区、新平彝族傣族自治县、华宁县、红塔区、元江哈尼族彝族傣族自治县)

淄博市(博山区、沂源县、桓台县、周村区、张店区、高青县、临淄区、淄川区)

威海市(环翠区、荣成市、文登区、乳山市)

赣州市(定南县、上犹县、大余县、兴国县、全南县、安远县、瑞金市、南康区、宁都县、会昌县、章贡区、石城县、崇义县、信丰县、龙南市、于都县、寻乌县、赣县区)  遵义市(仁怀市、绥阳县、湄潭县、播州区、务川仡佬族苗族自治县、余庆县、正安县、道真仡佬族苗族自治县、习水县、桐梓县、凤冈县、汇川区、赤水市、红花岗区)

娄底市(双峰县、新化县、涟源市、冷水江市、娄星区)

邢台市(临城县、新河县、沙河市、清河县、巨鹿县、柏乡县、信都区、任泽区、内丘县、隆尧县、广宗县、威县、南宫市、临西县、平乡县、宁晋县、襄都区、南和区)

衡水市(枣强县、桃城区、武邑县、饶阳县、阜城县、故城县、武强县、景县、安平县、深州市、冀州区)遂宁市(船山区、蓬溪县、大英县、安居区、射洪市)

辽阳市(白塔区、辽阳县、太子河区、宏伟区、弓长岭区、灯塔市、文圣区)  延边朝鲜族自治州(延吉市、汪清县、安图县、珲春市、和龙市、龙井市、图们市、敦化市)

巴彦淖尔市(磴口县、杭锦后旗、临河区、乌拉特中旗、乌拉特后旗、五原县、乌拉特前旗)

百色市(乐业县、平果市、西林县、德保县、田东县、田林县、那坡县、右江区、凌云县、隆林各族自治县、靖西市、田阳区)

辽源市(西安区、龙山区、东丰县、东辽县)济宁市(汶上县、泗水县、邹城市、兖州区、曲阜市、嘉祥县、微山县、鱼台县、梁山县、任城区、金乡县)

厦门市(集美区、翔安区、海沧区、同安区、湖里区、思明区)

池州市(石台县、青阳县、东至县、贵池区)

南京市(六合区、建邺区、江宁区、秦淮区、玄武区、雨花台区、鼓楼区、栖霞区、溧水区、浦口区、高淳区)

迪庆藏族自治州(德钦县、维西傈僳族自治县、香格里拉市)

昌都市(丁青县、八宿县、卡若区、类乌齐县、边坝县、洛隆县、左贡县、贡觉县、察雅县、芒康县、江达县)

哈尔滨市(木兰县、方正县、通河县、双城区、香坊区、五常市、尚志市、南岗区、阿城区、呼兰区、依兰县、宾县、延寿县、巴彦县、道外区、道里区、平房区、松北区)

喀什地区(塔什库尔干塔吉克自治县、疏附县、疏勒县、麦盖提县、叶城县、伽师县、泽普县、莎车县、巴楚县、喀什市、岳普湖县、英吉沙县)

连云港市(赣榆区、灌云县、海州区、灌南县、东海县、连云区)

白城市(洮南市、大安市、洮北区、通榆县、镇赉县)

陇南市(武都区、成县、两当县、徽县、西和县、文县、宕昌县、康县、礼县)

盐城市(射阳县、东台市、亭湖区、滨海县、阜宁县、大丰区、响水县、盐都区、建湖县)

龙岩市(武平县、连城县、长汀县、永定区、漳平市、新罗区、上杭县)

临沧市(永德县、沧源佤族自治县、临翔区、镇康县、耿马傣族佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、凤庆县、云县)

海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、天峻县、都兰县、茫崖市、乌兰县、格尔木市)

鞍山市(岫岩满族自治县、台安县、千山区、铁东区、铁西区、立山区、海城市)

朔州市(右玉县、平鲁区、山阴县、朔城区、应县、怀仁市)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。