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南充市(西充县、蓬安县、高坪区、阆中市、仪陇县、营山县、南部县、嘉陵区、顺庆区)

海西蒙古族藏族自治州(天峻县、都兰县、格尔木市、乌兰县、茫崖市、德令哈市)

佳木斯市(东风区、抚远市、郊区、向阳区、汤原县、富锦市、前进区、桦南县、同江市、桦川县)

苏州市(吴中区、吴江区、张家港市、昆山市、姑苏区、相城区、太仓市、虎丘区、常熟市)  吐鲁番市(托克逊县、鄯善县、高昌区)

盐城市(响水县、射阳县、阜宁县、大丰区、盐都区、滨海县、建湖县、亭湖区、东台市)

朝阳市(双塔区、北票市、凌源市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、朝阳县、建平县、龙城区)

茂名市(化州市、高州市、信宜市、茂南区、电白区)

运城市(河津市、芮城县、垣曲县、闻喜县、夏县、永济市、平陆县、绛县、新绛县、万荣县、临猗县、盐湖区、稷山县)  临沂市(临沭县、郯城县、河东区、沂水县、兰陵县、平邑县、沂南县、兰山区、罗庄区、费县、莒南县、蒙阴县)

仙桃市(神农架林区、潜江市、天门市)

安阳市(林州市、龙安区、滑县、殷都区、文峰区、内黄县、安阳县、汤阴县、北关区)

赤峰市(红山区、宁城县、翁牛特旗、巴林左旗、松山区、敖汉旗、林西县、元宝山区、巴林右旗、喀喇沁旗、阿鲁科尔沁旗、克什克腾旗)

临夏回族自治州(临夏市、广河县、东乡族自治县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、永靖县、康乐县、临夏县、和政县)

大庆市(肇源县、萨尔图区、肇州县、红岗区、杜尔伯特蒙古族自治县、让胡路区、大同区、林甸县、龙凤区)

绍兴市(嵊州市、柯桥区、越城区、诸暨市、新昌县、上虞区)

巴中市(巴州区、通江县、平昌县、南江县、恩阳区)

宝鸡市(凤县、眉县、陇县、渭滨区、麟游县、太白县、陈仓区、岐山县、金台区、千阳县、凤翔区、扶风县)

福州市(台江区、平潭县、仓山区、晋安区、鼓楼区、闽侯县、马尾区、连江县、长乐区、罗源县、永泰县、福清市、闽清县)

廊坊市(广阳区、安次区、固安县、香河县、三河市、大城县、文安县、霸州市、永清县、大厂回族自治县)

大同市(灵丘县、云冈区、云州区、新荣区、天镇县、阳高县、左云县、广灵县、浑源县、平城区)

武汉市(青山区、东西湖区、蔡甸区、黄陂区、江岸区、硚口区、汉阳区、新洲区、武昌区、汉南区、江汉区、洪山区、江夏区)

牡丹江市(林口县、海林市、阳明区、东安区、穆棱市、绥芬河市、东宁市、爱民区、宁安市、西安区)

百色市(田阳区、右江区、田林县、德保县、那坡县、田东县、乐业县、西林县、凌云县、靖西市、隆林各族自治县、平果市)

盘锦市(兴隆台区、双台子区、大洼区、盘山县)

玉树藏族自治州(杂多县、治多县、囊谦县、称多县、曲麻莱县、玉树市)

商丘市(永城市、柘城县、虞城县、民权县、夏邑县、梁园区、睢县、睢阳区、宁陵县)

东营市(广饶县、利津县、东营区、垦利区、河口区)

呼伦贝尔市(海拉尔区、根河市、阿荣旗、额尔古纳市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、牙克石市、新巴尔虎右旗、鄂伦春自治旗、满洲里市、鄂温克族自治旗、扎兰屯市、新巴尔虎左旗、扎赉诺尔区、陈巴尔虎旗)

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内蒙古自治区

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿图什市、阿克陶县、阿合奇县)

绵阳市(安州区、三台县、梓潼县、北川羌族自治县、盐亭县、游仙区、平武县、涪城区、江油市)

丽江市(永胜县、华坪县、古城区、玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县)  金华市(浦江县、义乌市、金东区、磐安县、东阳市、兰溪市、武义县、婺城区、永康市)

湘潭市(韶山市、湘潭县、岳塘区、湘乡市、雨湖区)

九江市(瑞昌市、浔阳区、都昌县、庐山市、武宁县、濂溪区、彭泽县、共青城市、德安县、柴桑区、湖口县、修水县、永修县)

自贡市(贡井区、富顺县、沿滩区、自流井区、荣县、大安区)咸宁市(嘉鱼县、咸安区、崇阳县、通城县、通山县、赤壁市)

徐州市(邳州市、云龙区、沛县、睢宁县、贾汪区、鼓楼区、新沂市、丰县、铜山区、泉山区)  德阳市(广汉市、中江县、罗江区、旌阳区、什邡市、绵竹市)

德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、陇川县、盈江县、梁河县、芒市)

六盘水市(六枝特区、水城区、盘州市、钟山区)

银川市(金凤区、灵武市、贺兰县、兴庆区、西夏区、永宁县)镇江市(丹徒区、润州区、扬中市、丹阳市、句容市、京口区)

长春市(九台区、榆树市、德惠市、南关区、双阳区、农安县、绿园区、宽城区、公主岭市、朝阳区、二道区)

抚顺市(顺城区、东洲区、新宾满族自治县、清原满族自治县、新抚区、抚顺县、望花区)

扬州市(广陵区、宝应县、仪征市、江都区、邗江区、高邮市)

新余市(分宜县、渝水区)

邢台市(巨鹿县、平乡县、柏乡县、隆尧县、信都区、广宗县、任泽区、威县、襄都区、临城县、新河县、沙河市、临西县、南宫市、清河县、南和区、内丘县、宁晋县)

秦皇岛市(青龙满族自治县、山海关区、北戴河区、卢龙县、抚宁区、昌黎县、海港区)

保山市(昌宁县、隆阳区、施甸县、腾冲市、龙陵县)

郴州市(汝城县、安仁县、苏仙区、桂阳县、宜章县、资兴市、北湖区、桂东县、临武县、嘉禾县、永兴县)

鹰潭市(余江区、月湖区、贵溪市)

乌兰察布市(卓资县、察哈尔右翼后旗、化德县、察哈尔右翼中旗、商都县、丰镇市、凉城县、集宁区、察哈尔右翼前旗、兴和县、四子王旗)

周口市(商水县、项城市、鹿邑县、淮阳区、川汇区、沈丘县、郸城县、西华县、扶沟县、太康县)

凉山彝族自治州(冕宁县、美姑县、西昌市、木里藏族自治县、雷波县、越西县、普格县、甘洛县、喜德县、昭觉县、宁南县、布拖县、会理市、德昌县、会东县、盐源县、金阳县)

马鞍山市(当涂县、和县、博望区、雨山区、花山区、含山县)

广州市(白云区、从化区、越秀区、海珠区、南沙区、黄埔区、花都区、荔湾区、番禺区、增城区、天河区)

中卫市(中宁县、沙坡头区、海原县)

阜新市(细河区、彰武县、海州区、清河门区、阜新蒙古族自治县、新邱区、太平区)

　　一季度，“冠军基”“季军基”规模双双破百亿元！

　　4月21日，今年一季度公募基金业绩排名第一的鹏华碳中和主题A、排名第三的永赢先进制造智选A相继披露了2025年一季报。两只基金规模均在一季度实现大规模增长，从2024年末的10亿级别规模，增长至百亿元规模，截至一季度末，两只基金规模分别达108.96亿元、115.18亿元。

　　两只基金均在一季度重仓人形机器人板块，基金经理在一季报中对该板块做出解读。

　　其中，鹏华碳中和主题基金基金经理闫思倩认为，2025年将成为具身智能发展元年，随着中国制造与AI快速发展，具身智能在未来几年将提升各制造业行业生产效率，大幅降低制造成本，目前仍处于从0到1的起步阶段，空间巨大却也还有很长的路要走。永赢先进制造智选基金经理张璐认为，机器人板块是未来10年大级别beta机会，机器人板块会持续活跃，但随着量产的逐步落地，个股可能会去伪存真，分化可能加剧，波动会有所增加。

　　一季度绩优基金规模双双破百亿

　　4月21日，今年一季度公募基金业绩排名第一的鹏华碳中和主题A和排名第三的永赢先进制造智选A双双披露一季报。

　　因重仓机器人板块，鹏华碳中和主题A、永赢先进制造智选A今年一季度业绩表现亮眼，收益率分别为60.26%、52.32%。一季度，两只基金规模大增，鹏华碳中和主题基金份额由2024年末的10.51亿份增至今年一季度末的69.13亿份，规模达108.96亿元；永赢先进制造智选基金份额由2024年末的14.01亿份增至今年一季度末的60.11亿份，规模达115.18亿元。

　　从具体持仓来看，今年一季度，鹏华碳中和主题较2024年末大幅增持了双林股份、中大力德、五洲新春（维权）、震裕科技、华辰装备、汉威科技、中坚科技、兆威机电、绿的谐波等个股，并新买入捷昌驱动；截至一季度末，该基金前十大重仓股分别为双林股份、中大力德、五洲新春、震裕科技、华辰装备、汉威科技、捷昌驱动、中坚科技、兆威机电、绿的谐波。

　　永赢先进制造智选增持了北特科技、浙江荣泰、震裕科技、斯菱股份、兆威机电、中大力德、伟创电气、肇民科技、蓝黛科技，并新买入凌云股份。截至一季度末，该基金前十大重仓股分别为北特科技、浙江荣泰、震裕科技、斯菱股份、凌云股份、兆威机电、中大力德、伟创电气、肇民科技、蓝黛科技。

　　2025年是人形机器人量产元年

　　对于年内热门赛道机器人板块，基金经理在一季报中给出详尽分析认为，2025年是人形机器人量产元年，未来渗透率的天花板高且想象空间大。

　　回顾一季度机器人板块的亮眼表现，永赢先进制造智选基金经理张璐表示，机器人板块近期有四个维度的积极变化：1．机器人板块在持续扩圈，从以前的机器人主机厂单一映射到现在有了国内外多个机器人主机厂衍生的多个产业链共同映射。个股方面，大量传统电新、汽车、机械等板块公司开始涉及机器人相关业务，机器人相关个股数量增加明显；2．整个一季度机器人板块有较密集的催化，各主机厂机器人新视频的不断推出、春晚机器人节目出圈、英伟达CES大会等事件使得机器人板块持续维持着高关注度和高热度；3．政策端方面，广深、江浙沪、川渝、安徽等几个省市陆续发布了机器人产业支持政策，对于机器人产业链，政策层面有超预期的扶持力度；4．产业链进展方面，2025年是人形机器人量产元年，全球范围内可能会有革命性的机器人产品发布，产业将开启量产时刻。

　　鹏华碳中和主题基金经理闫思倩在一季报中表示，2025年以来，多家汽车及零部件公司公告转型具身智能，主流车企都在加入机器人产业化阵营。两会期间，全国人大代表、小鹏汽车董事长何小鹏预计未来将在人形机器人领域投资500亿—1000亿元。互联网巨头像当年涌入互联网造车一样，纷纷涌入人形机器人领域。2025年将成为具身智能发展元年，随着中国制造与AI快速发展，具身智能在未来几年将提升各制造业行业生产效率，大幅降低制造成本。但目前仍处于从0到1的起步阶段，空间巨大却也还有很长的路要走。

　　人形机器人赛道分化可能加剧，投资需注意风险

　　展望二季度，张璐认为，人形机器人产业链依然在快速地发展，行业日新月异。机器人板块会持续活跃，但随着量产的逐步落地，个股可能会去伪存真，分化可能加剧，波动会有所增加。

　　机器人板块是未来10年大级别beta机会。它的闪耀登场远不止解放双手那么简单，无论从情感陪伴还是物理支持都将全方位赋能人类的生活。特斯拉公司首席执行官埃隆·马斯克多次阐述愿景：未来人类和人形机器人的比例将不止1：1，有较大可能超过人类数量，渗透率的天花板高且想象空间大。人形机器人相较于其他行业壁垒较高，涉及多学科的融合、软硬件的协同，所以对入局的资金、技术、资源整合都有相对较高的要求。而且产业链从上游到核心零部件和系统零部件，到中游的机器人本体和系统集成，到下游的终端应用，产业链长且复杂。机器人，可能是未来不可多得的，如同当年消费电子中苹果产业链、特斯拉电动车产业链——现象级的长坡厚雪大赛道。

　　“板块短期上涨较多后，我们也在机器人细分领域内做出取舍，例如市场对可能面临快速通缩、同质化竞争激烈的品种的定价较为充分后，我们更愿意把仓位布局在感知类零部件、新制造工艺、潜在新型电机方案、整机组装代工商、积极拓展机器人业务且估值相对偏低的公司等。”一季度“亚军基”平安先进制造的基金经理张荫先在一季报中表示，本产品一贯的投资方法：一方面布局确定性，寻找在机器人业务中较高概率进入供应链的公司，另一方面挖掘弹性，积极寻找主业基本面有支撑或改善、同时新拓展机器人业务的优秀公司，这类标的一旦实现0—1的新突破，有望获得估值及业绩的双击机会。

　　需要注意的是，永赢先进制造智选一季报特别提示，永赢智选系列作为聚焦新质生产力的工具型产品系列，其高成长性决定了必会伴随较大的市场波动。对于该产品来说，面对人形机器人这样一个具有长期向好逻辑的板块，单纯地追高或在市场波动时恐慌离场都不是最优策略。投资者在初次接触相关行业时，不妨将其纳入关注列表，深入了解和研究该行业及工具型产品的风险收益特征，基于真正看好时再做出投资决策，而不要仅仅因为热度高就跟风购买。若看好板块未来发展，可以考虑采用定投方式与行业共同成长，熨平短期波动，力争享受行业长期发展的红利。同时，也希望大家能够适当分散投资，从更理性、更长期的角度做好资产配置，不要把资金全部押注到单一产品。

　　4月20日晚间北信源发布2025年度向特定对象发行股票预案。

　　本次向特定对象发行股票采用竞价方式，本次向特定对象发行的定价基准日为发行期首日，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%。

　　本次发行的股票种类为境内上市人民币普通股（A股），每股面值为人民币1.00元。本次发行的股票将在深圳证券交易所创业板上市交易。本次向特定对象发行的股票数量按照募集资金总额除以发行价格确定，且不超过本次发行前总股本的30%，即不超过434，947，226股（含本数）。

　　本次募集资金总额不超过人民币47，733.04万元（含本数），在扣除相关发行费用后的募集资金净额拟投资于信源密信安全AI基座项目、智能应急响应平台研发项目。

　　分红缺失与实控人减持套现

　　北信源的股东回报体系呈现“双输”格局：中小投资者长期零分红，而大股东通过减持套现攫取利益。

　　在股东回报上，相比同行，奇安信、启明星辰等同行近三年分红率均值达30%，而北信源分红金额不足其1%。

　　公司自2012年上市以来累计派现1.17亿元，远低于同期股权融资额（12.62亿定增+IPO募资3.9亿）。近三年（2022-2024）因未弥补亏损达4.07亿元，连续停止分红。

　　需要指出的是，大股东疑似通过减持精准套现。据公开资料，实控人林皓在2024年4月以4.53元/股转让5.01%股份，较当日收盘价（4.51元）溢价0.4%，套现3.29亿元。此举恰逢公司净利润转亏前夜。

　　基本面羸弱？

　　北信源的经营基本面已陷入“收入萎缩-成本激增-现金流恶化”的恶性循环。

　　一方面，公司的收入结构脆弱性疑似暴露。具体数据上，2024年政府客户收入下滑33.25%，金融客户收入下降28.31%，两大主力市场营收占比从63%降至52%；

　　另一方面，公司成本或暴露相关管理问题。数据显示，军工客户成本激增134%，政府项目成本上升67%，导致营业成本同比增加33.19%，远超收入降幅（-24.31%）。

　　此外，公司经营性现金流连续两年为负，2024年净流出7261万元，同比恶化200.87%；

　　应收账款周转率0.89次：账期长达409天，5.17亿元营收中2.1亿元为应收账款，存在坏账风险；

　　融资依赖度攀升：资产负债率36%，但流动比率1.36、速动比率0.96，短期偿债压力凸。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。