学员驾车倒教练家：带你走进美食的神奇世界！

　　在完善股东权利保障方面，新规降低临时提案持股比例要求，将提出股东会临时提案股东持股比例要求从3%降低至1%，同时规定公司不得提高前述比例要求，强化中小股东权利保护；进一步明确特别表决权应当与普通表决权同权的情形，以及须经出席类别股股东会会议的股东所持表决权的三分之二以上通过的事项。

　　完善破产重整信息披露相关规定方面，新规明确公司在法院裁定受理破产事项前应当及时披露重大进展，不再要求每月披露进展，提高重整信息披露的有效性；明确重整计划草案、和解协议的披露时点为债权人会议召开前十五日。

　　北交所还同时修订了上市公司监管条线业务规则。截至目前，北交所已分两批修订并发布共24件业务规则，落实新《公司法》配套业务规则集中修订、发布工作已经完成，后续将根据市场发展改革的需要持续推进规则完善。

　　沪深北交易所表示，接下来将在中国证监会统一领导下，继续认真落实新“国九条”部署，紧扣防风险、强监管、促高质量发展的工作主线，保障新《公司法》相关规定和配套措施落实落地，持续推动提高上市公司质量和投资价值，更好服务中国经济稳中向好大局。

　　（来源：上交所、深交所、北交所、中国证券报、券商中国）

　　到昨天（4月25日），全国31个省份的一季度经济运行情况全部发布。其中21个省份达到或超过GDP预期增长目标，经济大省更是普遍超预期，表明今年全国经济开局良好。

　　与上年同期相比，各省份的GDP总量排名总体稳定，上海、辽宁、四川3省市的排位上升，河南、湖南、安徽、重庆、云南的排位下降。

　　拉动经济增长的“三驾马车”中，绝大多数省份的投资、消费、出口均取得增长。尤其是消费增长有所起势，有望一定程度对冲外贸承压带来的影响。

　　一位粤港澳大湾区智库专家接受第一财经记者采访时认为，一季度全国省份经济发展态势总体良好，工业投资、消费、外贸等多项指标表现超预期，这为下一阶段应对外部不确定性增多的挑战打下了基础。

　　沪辽川GDP排名上升

　　从GDP排名来看，一季度，上海、辽宁均连升2位，分别从全国第11、18位升至第9、16位；四川从第6位升至第5位。

　　2025年一季度全国各省份GDP情况（数据来源：各地统计局）

　　一季度，上海实现GDP12735.06亿元，按不变价计算，同比（下同）增长5.1%，超过年度目标0.1个百分点。上海的三大先导产业制造业总产值增长7.2%，带动全市规模以上工业总产值增长3.5%，增速比上年全年加快2.8个百分点；固定资产投资增长6.5%，增幅比上年全年提高1.7个百分点，其中房地产开发投资增长5.1%，是全国仅有6个保持增长的省份之一。

　　辽宁的排名上升，反映出东北振兴的成效。作为东北地区的经济龙头，近年来，辽宁各项投资加码，制造业复兴，经济回升向好。一季度，辽宁全省地区生产总值7606.9亿元，增长5.2%，增速超预期。

　　近几年，四川与河南的“第五省”之争较为胶着。去年，四川直到四季度才反超河南，从而连续两年获得全国第五。今年一季度，四川GDP（15246.92亿元）超过河南301.34亿元，守住了优势。全省规模以上工业增加值增长7.2%，服务业增加值增长5.8%，实现社会消费品零售总额7003.4亿元，增长5.2%。

　　除了河南与四川存在“位次之争”，江苏与广东、浙江与山东、湖南与上海之间的GDP差距亦不大。一位接受第一财经记者采访的区域经济专家认为，经济大省之间的良性竞争，诠释了中国经济的发展活力。

　　一季度，江苏（33088.6亿元）与广东（33525.51亿元）之间的GDP差距比去年同期减少53.35亿元，至436.91亿元，差额相当于广东GDP的1.3%左右。江苏GDP增速比广东快1.5个百分点（5.9%对4.1%），“三驾马车”也都比广东快。仅从GDP总量层面，广东的“全国经济第一大省”地位的确面临来自江苏的挑战。

　　浙江是一季度GDP增量最高的省份，增加了2163亿元，相当于增加了一个丽水市的2024年经济总量。这使得浙江与山东的差距缩小至1166亿元，比去年同期减少349亿元。

　　湖北增速领跑经济大省

　　一季度，湖北实现GDP13543.49亿元，增长6.3%，增速领跑2024年GDP5万亿以上的11个经济大省。

　　湖北这一增速，不仅创下近12个季度以来的最高增速，更连续第9个季度高于全国。一季度，湖北的“三驾马车”均快马加鞭：固定资产投资（不含农户）增长6.6%，比上年全年加快0.1个百分点；社会消费品零售总额6887.19亿元，增长7.3%，比上年全年加快2.2个百分点；出口1246.2亿元，增长22.4%。这三项增速分别高于全国2.4、2.7、15.5个百分点。

　　其他10个经济大省中，山东、浙江、安徽的GDP增速也达到“6字头”，分别为6.0%、6.0%、6.2%；江苏、河南、福建、四川也取得高于全国平均水平（5.4%）的增长，增速分别为5.9%、5.9%、5.7%和5.5%；上海增速也超过预定目标；仅广东省的增速低于预定目标，湖南省（5.4%）基本达到预定目标（增长5.5%左右）。

　　前述智库专家指出，经济大省的发展态势良好，起到了为全国经济“挑大梁”的作用，稳住了全国经济的基本盘。

　　一季度，广东GDP增长4.1%。这一增速虽然低于年度预定目标，但比去年全年提高了0.6个百分点。中山大学岭南学院经济学系教授林江此前在接受第一财经记者采访时表示，鉴于广东经济体量巨大，4.1%的增速亦属可贵。假以时日，广东在制造业技改投资（增长7.5%）等方面的持续发力，有望在工业经济乃至整体经济上收到效果。

　　从全国来看，共有19个省份的GDP增速高于全国平均水平，2个省份与全国持平，10个省份低于全国。增速最高的为西藏自治区，一季度实现GDP717.21亿元，增长7.9%；增速最低的是海南，实现GDP1904.17亿元，增长4.0%。

　　全部省份规上工业正增长

　　一季度，全国工业经济总体开局良好，规模以上工业增加值同比增长6.5%，比上年全年加快0.7个百分点。

　　分省份来看，31个省份规模以上工业增加值全部实现了正增长。共有9个经济大省的工业增速超过全国，增长最快的为安徽（9.2%），其次是浙江（8.9%）、河南（8.8%）。工业大省江苏、山东的增速也高达8.2%。全国范围来看，23个省份的工业增速超过了全国，其中，西藏、甘肃、贵州3省份增速超过10%。

　　作为近年来异军突起的制造业“黑马”，安徽的制造业正处在高速发展通道。一季度，安徽高技术制造业增加值同比增长20.1%，连续15个月保持两位数增长。新一代信息技术、高端装备制造等产业发展势头良好，工业机器人、集成电路、微型计算机产量分别增长1.1倍、19.5%、18.2%。尤其是首位产业汽车产业，迎来高光时刻，一季度全省汽车产量76.2万辆，其中新能源汽车产量37.9万辆，分别增长18.2%、83%，总量超过广东，跃居全国第一。

　　全国工业第一大省广东的工业增速（3.9%）虽然不及全国平均水平，但一个积极信号是，制造业转型升级正收到成效，新动能产业增势迅猛。一季度，广东规模以上工业增加值增长3.9%，增速比1-2月份加快1.1个百分点。其中，先进制造业、高技术制造业增加值分别增长5.9%、5.3%，新能源汽车、储能用锂离子电池、工业机器人、服务机器人产量分别增长29.9%、83.5%、31.3%、10.8%。

　　一季度，全国服务业增加值同比增长5.3%，比上年全年加快0.3个百分点。共有8个经济大省的服务业增加值增速超过全国，有力地支撑了全国服务业大盘。

　　其中，作为全国经济总量和人口数量“双第一”省份，广东的服务业增加值超过2万亿，达2.06万亿元，增长4.3%；江苏、浙江、山东、北京、上海的服务业增加值过万亿，分别达1.88万亿、1.37万亿、1.36万亿、1.06万亿、1.03万亿元，增速分别为5.9%、5.7%、6.0%、5.4%、5.6%。四川的服务业增加值达9437.89亿元，增长5.8%。

　　工业投资高速增长

　　一季度，全国固定资产投资103174亿元，同比增长4.2%，比上年全年加快1.0个百分点；扣除房地产开发投资，增长8.3%。

　　分省份来看，共有29个省份的固定资产投资实现正增长。其中，增长最快的是西藏（27.7%）。北京增速达24%，排名全国第二。内蒙古、新疆增速也在20%以上。总体来看，西部、东北省份增速靠前，表明国家正通过加大投资持续推动西部大开发和东北振兴。

　　主要受房地产开发投资下降15.2%等因素影响，一季度广东固定资产投资下降6.2%，和海南（-1.2%）一起成为两个投资下降的省份。一季度，全国有25个省份的房地产开发投资增速为负，天津、上海、贵州、陕西、西藏、新疆5省份实现正增长。

　　值得一提的是，多个省份尤其是经济大省工业投资高速增长。公布工业投资数据的24个省份中，有18个取得双位数增长，其中山东、河南、上海、陕西、新疆、宁夏增速在20%以上。

　　广东的工业投资增速虽然为负，但增速从1-2月的-8.6%回升至一季度的-3.9%，比一季度固定资产投资增速高出2.3个百分点；工业投资占固定资产投资比重提升至38.0%，较去年同期提高0.8个百分点。

　　中西部和东北地区更敢花钱

　　今年一季度，全国社会消费品零售总额达124671亿元，同比增长4.6%。最终消费支出拉动GDP增长2.8个百分点，贡献占比过半。

　　分省份看，有28个省份的社会消费品零售总额实现正增长，其中18个省份的增速跑赢全国。江苏、广东、山东3省的消费总额过万亿，分别为1.24万亿、1.18万亿、1.02万亿元。浙江消费达9.29万亿元，排名全国第四。

　　分区域看，中西部和东北地区显然更敢花钱。消费增速排名前9名均来自中西部和东北地区，包括西藏（11.1%）、湖北（7.3%）、河南（7%）、辽宁（6.7%）、内蒙古（6.7%）、新疆（6.7%）、山西（5.9%）、宁夏（5.9%）和安徽（5.8%）。东部地区只有江苏（5.6%）、山东和河北进入并列第十，另一个并列第十是中部地区湖南省。

　　东部省份也在努力提振和扩大消费。一季度，广东全省社会消费品零售总额同比增长2.5%，增速比1-2月份加快1.5个百分点，其中3月份增长5.8%。北京、上海、广州、深圳、杭州、苏州等大城市的消费中心引领作用持续加强。

　　3月26日，国务院办公厅转发了商务部《关于支持国际消费中心城市培育建设的若干措施》的通知，明确支持上海、北京、广州、天津、重庆加快国际消费中心城市培育建设，打造具有全球吸引力的消费环境，全方位扩大国内需求，扩大高水平对外开放。《通知》推出包括积极推进首发经济、优化入境政策和消费环境、更好发挥免税店和离境退税政策作用等在内的八项政策措施。

　　今年政府工作报告将“提振消费”置于年度重点任务之首。随着美国挑起关税战，外需变动进一步加剧，内需的重要性已无须多言。4月25日召开的中央政治局会议提出，要提高中低收入群体收入，大力发展服务消费，增强消费对经济增长的拉动作用。

　　外贸表现普遍超预期

　　今年一季度，从全国到各省市，外贸表现普遍超出预期。

　　据海关统计，一季度，全国货物贸易进出口10.3万亿元，增长1.3%。其中，出口6.13万亿元，增长6.9%；进口4.17万亿元，下降6%。进出口增速逐月回升，1月份进出口下降2.2%，2月份基本持平，3月份增长6%。在外部困难挑战增多的情况下，各地各部门和广大外贸经营主体积极应对，推动一季度外贸实现平稳开局。

　　分省份看，20个省份进出口正增长。其中，广东、江苏、浙江、上海、北京、山东、福建7个外贸大省合计进出口7.78万亿元，呈持续增长趋势，占全国进出口总值的四分之三，实打实起到了挑大梁的作用。前述智库专家告诉第一财经记者，一季度外贸增长，不排除有贸易战升级之前“抢出口”的部分原因，但长期布局的多元化市场战略才是根本原因。

　　拿外贸第一大省广东来说，一季度，广东外贸进出口2.14万亿元，增速回正至4.2%，高于全国2.9个百分点；进出口、出口、进口规模均创历史同期新高，贡献了全国增量的65.2%。广东对前五大贸易伙伴东盟、中国香港、欧盟、美国、中国台湾进出口均实现正增长，增速分别为6.9%、6.8%、6.9%、3%、36.3%。

　　再看外贸大省浙江。一季度，浙江外贸进出口1.29万亿元，同比增长7.3%，对全国增长贡献率66.4%，居全国首位；进出口、出口增速在东部沿海主要外贸省市中分别居第1、2位。

　　新兴市场是浙江进出口增长的主要动力来源。一季度，浙江对共建“一带一路”国家进出口7241.8亿元，增长7.8%，占全省进出口总值的56.0%；对欧盟、东盟分别进出口1943.4亿元、1904.8亿元，分别增长12.6%、13.2%；对中东、拉美、非洲分别进出口1521.5亿元、1339.1亿元、981.7亿元，分别增长5.8%、2.2%、6.7%。

　　（本文来自第一财经）

　　爱泼斯坦案最著名的受害者之一弗吉尼亚·朱弗雷（VirginiaGiuffre）的家人4月25日表示，她已自杀身亡。朱弗雷是最早呼吁对爱泼斯坦及其帮凶提起刑事指控的人之一。她向执法部门提供了关键信息，促成了对爱泼斯坦的同伙吉丝兰·麦克斯韦尔的调查和定罪。朱弗雷还表示，爱泼斯坦曾把她卖给他的权势朋友，包括英国安德鲁王子和法国模特经纪人让-吕克·布鲁内尔。

　　特斯拉CEO埃隆·马斯克在X上回应了一位网友评论该消息的帖子，这位用户写道：“此时此刻，你怎么能不是个阴谋论者呢、”马斯克回应称“是的”，对他的观点表示赞同。

　　2021年，朱弗雷曾对安德鲁提起诉讼，指控他在她17岁时对她实施了性虐待。此后，深陷丑闻的安德鲁暂停履行英国王室公务，并同意在2022年以未公开的金额和解此案。但安德鲁否认与她发生过性关系。

　　据朱弗雷的家人称，她的自杀是因为无法忍受早年悲惨遭遇造成的心理压力和痛苦，“弗吉尼亚是抗击性虐待和性交易的勇敢战士。她是照亮众多幸存者的光芒。最终，虐待造成的痛苦是如此沉重，弗吉尼亚已无法承受。”

　　财联社4月26日讯（编辑黄君芝）国际货币基金组织（IMF）成员国在一份最新声明中表示，随着贸易紧张局势加剧，世界经济正处于“关键时刻”。

　　国际货币基金组织与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办，而由美国总统特朗普发起的贸易战是此次会议的关键议题。

　　IMF最高咨询机构国际货币与金融委员会的“主席声明”也“欢迎为结束战争和冲突所做的持续努力”。与传统的公报相比，“主席声明”通常被视为一份弱化的文件，传统的公报需要在措辞上达成普遍共识，自2022年俄乌冲突以来一直没有发布过。

　　由主席、沙特阿拉伯财政大臣穆罕默德·贾丹（MohammedAl-Jadaan）起草的公报指出：“世界经济正处于关键时刻……在贸易担忧持续数年之后，贸易紧张局势骤然加剧，加剧了不确定性、市场波动以及经济增长和金融稳定面临的风险。”

　　该声明反映了其最大成员国美国对贸易争端的态度转变。就在六个月前，同一个小组的声明重点关注的是在新冠疫情和俄乌冲突的冲击之后，全球经济的软着陆。

　　声明还说，IMF成员国重申了“我们对该机构的承诺，并期待进一步讨论如何确保IMF保持敏捷和专注。”

　　贾丹在声明发布后的新闻发布会上说，国际货币基金组织为国家之间的坦诚讨论提供了一个论坛。他说：“历史告诉我们，挑战越大，就越需要我们团结起来，举行会议，进行坦诚的对话。这正是本周发生的事情。”

　　总的来看，“关税”和“贸易”是多场旗舰活动中频频提及的关键词。来自非洲、拉美、欧洲等地的与会代表在同记者交流时普遍认为，在关税阴云笼罩下，担忧情绪正在全球持续蔓延，不确定性将拖累世界经济发展。

　　此外，这些担忧还贯穿了IMF的多份新报告。

　　例如，《世界经济展望报告》将2025年全球经济增长预期下调至2.8%，较今年1月预测值低0.5个百分点。报告指出，美国一系列关税措施及其招致的反制对全球经济造成“重大负面冲击”，其带来的不确定性也对经济活动和经济前景产生负面影响。

　　《全球金融稳定报告》也显示，由于金融状况趋紧，贸易和地缘政治不确定性加剧，全球金融风险显著增加。《财政监测报告》则说，如果由于关税上升和经济增长前景疲弱，财政收入和经济产出下降幅度超出当前预测，全球公共债务状况恐进一步恶化。

每经记者蔡鼎    每经编辑兰素英王嘉琦    

特朗普即将在下周二（4月29日）迎来其第二任总统任期的百日节点之际，市场对他的“百日新政”打了“差评”。

从对加拿大、墨西哥加征高额关税，到签署所谓“对等关税”行政令，再到持续向美联储施压要求降息，甚至暗示撤换美联储主席鲍威尔，特朗普主导的“政策风暴”点燃了金融市场的不安情绪。

市场“用脚投票”的态度是清晰的：自1月20日宣誓就职至4月25日，美股三大主要指数均显著下跌，美元指数更是下挫近9%。纵观21世纪，这无疑是美国总统最惨淡的开局之一。

来自华盛顿的寒意正迅速蔓延，不仅反映在密歇根大学消费者信心指数的冰冷数据上——该指数跌至2022年8月以来新低，且较去年12月高点下挫近30%，更体现在欧洲大型养老基金的“聪明钱”对美国投资按下“暂停键”的谨慎行动中。

衰退的幽灵若隐若现，美国作为全球资本避风港的信誉基石正在松动。美国媒体CNN称，特朗普的贸易战正在使美国成为一个不安全的投资之地。

特朗普执政百日对投资者而言无疑是痛苦的。

从1月20日至4月25日的67个交易日中，道琼斯工业平均指数累计下跌7.76%，标准普尔500指数下挫7.86%，而以科技股为主的纳斯达克综合指数更是暴跌了惊人的11.45%。这一表现不仅与拜登上任百日内市场的全面上涨形成鲜明对比，与本世纪其他前任总统相比，也堪称历史性疲弱开局。

即便是乔治·W·布什的首个任期，虽遭遇互联网泡沫破裂导致纳指重挫超26%，但同期道琼斯指数却实现上涨。奥巴马的首个百日在全球金融危机的余波中开启，当时纳指跌幅亦不及当下，标普500指数甚至录得上涨。

4月份，受特朗普所谓“对等关税”冲击，道指在前三周下跌了9.1%。历史上，只有1931年4月的道指表现比本月前三周更差，当时美国正经历“大萧条”。

过去70个交易日，衡量美元兑一篮子主要货币强弱的ICE美元指数累计下跌了近9%。根据可追溯至尼克松时代（当时美国放弃金本位制、转向自由浮动汇率时期）的数据，美元指数有望创下半个多世纪以来美国总统任期头100天的最差表现。 

传统意义上的避险资产美债也在本月遭到抛售，导致美国市场出现罕见的股汇债“三杀”。美元贬值加上美债失去避险属性，推动本周现货黄金一度冲上3500美元/盎司。北京时间4月24日，摩根大通发布报告称，美国加征关税的举措导致经济衰退的概率增加，预计2026年金价将突破4000美元/盎司。

虽然美联储理事克里斯托弗·沃勒在4月24日支持降息的表态大幅提振了美股，使得三大股指在最近四个交易日连续上涨，但高盛的资金流团队本周指出，虽然股市找到喘息的空间，但这并不意味着扰乱市场的压力已经消失。他们打比方称：“这就像4月纽约出现26度的天气一样，我们还不会急着跳进泳池。”

华尔街的恐慌正逐步传导至实体经济，衰退警报已经拉响。

美联储4月23日发布的最新《褐皮书》报告显示，美国12个联储辖区的经济状况普遍充满不确定性，主要原因包括贸易政策变化频繁、消费者支出疲软以及经济前景恶化，种种迹象暗示经济可能正处于下行边缘。

4月25日晚公布的数据显示，受关税冲击，美国密歇根大学4月份消费者信心指数终值录得52.2，创2022年8月以来新低，3月前值为57。

这是密歇根消费者信心指数连续第四个月下降，自2024年12月已下降近30%。52.2也是1952年该调查开始以来的第三低值。

美国密歇根大学信心指数由密歇根大学GeorgeKatona教授于20世纪40年代末设计，是衡量美国消费者支出的最具权威性与可靠性的领先指标，代表美国消费者对经济环境的信心强弱程度。

美国企业界对经济前景的悲观情绪达到自2008年金融危机以来的顶峰。4月23日，美国银行称，关于宏观经济的正面与负面评论之比，创下2009年以来最差水平，远低于平均值。

彭博数据显示，截至目前，标普500指数中27%的公司已下调2025年业绩预期，仅9%的公司上调预期。

此外，美国法律公司LegalShield报告称，2025年第一季度客户对破产的咨询量激增，达到了2020年初以来的最高水平，该公司预测今年夏天可能会出现“一波”破产申请。

在特朗普关税的不确定性影响下，欧洲一些最大型养老基金机构正在重新评估对美国市场的投资，表示在美国局势稳定之前，对美投资将按下“暂停键”。

挪威最大的养老基金KLP负责任投资主管KiranAziz日前在接受《每日经济新闻》记者采访时指出，他们的共同基金客户已经从美国股票转向欧洲股票。

“人们对全球共同基金过度集中在美国的担忧有所增加。投资者正积极重新配置他们在欧洲市场的敞口。贸易战、不可预测的监管等因素（为美国市场）带来了不确定性。”Aziz对记者补充道。

芬兰养老金保险公司Veritas调整了其投资组合，减少了对美国上市股票的敞口，持股比例从2024年底的46.2%降至2025年3月中旬的24.1%。减持美股的同时，Veritas增加了欧洲市场的投资，将欧洲股票持股比例从19.8%提升至25.3%，芬兰本土股票的持股比例则从23.0%增至32.0%。

资产管理规模为1500亿丹麦克朗的丹麦养老基金AkademikerPension的首席投资官AndersSchelde表示，他们每天都在评估美国资产，已经开始考虑对投资组合进行“根本性的调整”，预计将在接下来约半年内大幅减少对美国资产的战略投资。

丹麦最大的养老基金PFAPension的首席策略师TineDanielsen也表示，特朗普政策的不确定性对市场与实体经济带来压力。即使所谓对等关税政策暂缓实施，市场波动性依然高企。持仓文件显示，该基金从今年2月起一直在减持美股。

美国媒体CNN称，全球投资者一直在发出一个明确的信息：特朗普的贸易战正在使美国成为一个不安全的投资之地（anunsafeplacetoinvest）。

免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。

封面图片来源：视觉中国-VCG31N2203962630