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眉山市(仁寿县、青神县、洪雅县、丹棱县、东坡区、彭山区)

廊坊市(永清县、广阳区、香河县、安次区、文安县、固安县、霸州市、三河市、大厂回族自治县、大城县)

来宾市(金秀瑶族自治县、忻城县、武宣县、兴宾区、象州县、合山市)

金华市(东阳市、金东区、浦江县、兰溪市、磐安县、永康市、婺城区、义乌市、武义县)  九江市(永修县、濂溪区、修水县、共青城市、瑞昌市、武宁县、湖口县、都昌县、德安县、浔阳区、柴桑区、彭泽县、庐山市)

惠州市(博罗县、惠城区、龙门县、惠阳区、惠东县)

资阳市(乐至县、安岳县、雁江区)

襄阳市(襄城区、老河口市、宜城市、南漳县、樊城区、襄州区、枣阳市、保康县、谷城县)

福州市(平潭县、鼓楼区、晋安区、闽清县、福清市、闽侯县、马尾区、连江县、罗源县、台江区、长乐区、仓山区、永泰县)  乌海市(乌达区、海南区、海勃湾区)

黑河市(逊克县、北安市、孙吴县、爱辉区、五大连池市、嫩江市)

香港特别行政区

怒江傈僳族自治州(泸水市、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县、福贡县)

阿拉善盟(阿拉善右旗、阿拉善左旗、额济纳旗)

宝鸡市(千阳县、陈仓区、岐山县、麟游县、凤县、渭滨区、凤翔区、金台区、扶风县、眉县、陇县、太白县)

钦州市(灵山县、浦北县、钦南区、钦北区)

新乡市(延津县、卫辉市、卫滨区、原阳县、长垣市、牧野区、红旗区、凤泉区、新乡县、封丘县、获嘉县、辉县市)

济南市(槐荫区、长清区、章丘区、市中区、济阳区、历下区、天桥区、历城区、钢城区、平阴县、莱芜区、商河县)

丹东市(振安区、元宝区、凤城市、东港市、振兴区、宽甸满族自治县)

玉溪市(澄江市、易门县、新平彝族傣族自治县、元江哈尼族彝族傣族自治县、红塔区、峨山彝族自治县、江川区、华宁县、通海县)

喀什地区(巴楚县、麦盖提县、英吉沙县、塔什库尔干塔吉克自治县、泽普县、疏附县、叶城县、岳普湖县、伽师县、莎车县、疏勒县、喀什市)

南昌市(新建区、青山湖区、西湖区、进贤县、南昌县、东湖区、青云谱区、红谷滩区、安义县)

内蒙古自治区

太原市(阳曲县、古交市、晋源区、万柏林区、小店区、杏花岭区、娄烦县、清徐县、尖草坪区、迎泽区)

广州市(番禺区、花都区、增城区、越秀区、南沙区、从化区、天河区、海珠区、白云区、黄埔区、荔湾区)

内江市(资中县、东兴区、市中区、威远县、隆昌市)

那曲市(索县、聂荣县、色尼区、嘉黎县、安多县、申扎县、尼玛县、双湖县、巴青县、比如县、班戈县)

阳江市(阳东区、江城区、阳春市、阳西县)

滁州市(凤阳县、天长市、南谯区、琅琊区、全椒县、定远县、来安县、明光市)

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揭阳市(普宁市、惠来县、揭西县、揭东区、榕城区)

信阳市(潢川县、固始县、息县、淮滨县、罗山县、新县、浉河区、光山县、商城县、平桥区)

漯河市(郾城区、舞阳县、召陵区、源汇区、临颍县)

固原市(泾源县、隆德县、原州区、彭阳县、西吉县)  河源市(和平县、紫金县、龙川县、东源县、连平县、源城区)

铜川市(宜君县、耀州区、印台区、王益区)

防城港市(上思县、东兴市、港口区、防城区)

丽江市(古城区、永胜县、宁蒗彝族自治县、玉龙纳西族自治县、华坪县)泰安市(泰山区、肥城市、宁阳县、岱岳区、东平县、新泰市)

景德镇市(浮梁县、乐平市、昌江区、珠山区)  遂宁市(蓬溪县、大英县、射洪市、安居区、船山区)

安康市(紫阳县、石泉县、平利县、汉滨区、旬阳市、岚皋县、白河县、镇坪县、宁陕县、汉阴县)

六盘水市(钟山区、六枝特区、水城区、盘州市)

巴中市(通江县、南江县、恩阳区、巴州区、平昌县)广安市(前锋区、岳池县、武胜县、邻水县、广安区、华蓥市)

茂名市(信宜市、高州市、电白区、茂南区、化州市)

随州市(曾都区、随县、广水市)

林芝市(巴宜区、米林市、朗县、波密县、察隅县、工布江达县、墨脱县)

牡丹江市(西安区、宁安市、东宁市、绥芬河市、爱民区、东安区、海林市、穆棱市、阳明区、林口县)

石嘴山市(平罗县、惠农区、大武口区)

上海市(奉贤区、普陀区、浦东新区、虹口区、杨浦区、青浦区、静安区、长宁区、崇明区、松江区、黄浦区、徐汇区、宝山区、金山区、闵行区、嘉定区)

阿勒泰地区(青河县、阿勒泰市、福海县、富蕴县、吉木乃县、哈巴河县、布尔津县)

贵港市(港北区、覃塘区、港南区、平南县、桂平市)

鹤岗市(工农区、南山区、东山区、兴安区、绥滨县、萝北县、兴山区、向阳区)

鹤壁市(淇滨区、淇县、鹤山区、浚县、山城区)

铜陵市(铜官区、枞阳县、郊区、义安区)

兴安盟(科尔沁右翼前旗、阿尔山市、乌兰浩特市、扎赉特旗、科尔沁右翼中旗、突泉县)

商洛市(洛南县、丹凤县、商州区、柞水县、商南县、山阳县、镇安县)

绵阳市(北川羌族自治县、江油市、平武县、梓潼县、安州区、三台县、盐亭县、游仙区、涪城区)

朝阳市(朝阳县、北票市、建平县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、凌源市、龙城区、双塔区)

临汾市(大宁县、汾西县、乡宁县、吉县、安泽县、襄汾县、翼城县、侯马市、永和县、古县、蒲县、隰县、霍州市、尧都区、洪洞县、浮山县、曲沃县)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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