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维修过程录音记录：在维修过程中，我们会进行录音记录，以备后续查询和参考。
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全国服务区域：
葫芦岛市(绥中县、龙港区、建昌县、连山区、南票区、兴城市)
黑河市(孙吴县、逊克县、爱辉区、北安市、五大连池市、嫩江市)
曲靖市(师宗县、罗平县、麒麟区、陆良县、富源县、会泽县、马龙区、沾益区、宣威市)
眉山市(彭山区、青神县、洪雅县、仁寿县、丹棱县、东坡区)
宁德市(福安市、屏南县、霞浦县、周宁县、柘荣县、古田县、寿宁县、福鼎市、蕉城区)
和田地区(于田县、皮山县、洛浦县、墨玉县、策勒县、和田市、民丰县、和田县)
日照市(岚山区、东港区、莒县、五莲县)
鞍山市(铁东区、台安县、立山区、千山区、岫岩满族自治县、海城市、铁西区)
北海市(铁山港区、银海区、海城区、合浦县)
芜湖市(繁昌区、无为市、弋江区、湾沚区、南陵县、鸠江区、镜湖区)
抚州市(黎川县、南城县、崇仁县、南丰县、宜黄县、乐安县、东乡区、临川区、金溪县、广昌县、资溪县)
太原市(万柏林区、小店区、迎泽区、杏花岭区、古交市、晋源区、清徐县、阳曲县、尖草坪区、娄烦县)
澳门特别行政区
常州市(溧阳市、武进区、新北区、金坛区、天宁区、钟楼区)
七台河市(新兴区、勃利县、茄子河区、桃山区)
黄南藏族自治州(同仁市、泽库县、尖扎县、河南蒙古族自治县)
安庆市(怀宁县、宜秀区、桐城市、潜山市、迎江区、望江县、太湖县、宿松县、岳西县、大观区)
鹰潭市(贵溪市、余江区、月湖区)
苏州市(吴中区、太仓市、相城区、吴江区、常熟市、姑苏区、昆山市、虎丘区、张家港市)
林芝市(工布江达县、朗县、察隅县、巴宜区、米林市、墨脱县、波密县)
贺州市(昭平县、八步区、富川瑶族自治县、平桂区、钟山县)
楚雄彝族自治州(双柏县、武定县、禄丰市、永仁县、牟定县、南华县、大姚县、楚雄市、元谋县、姚安县)
九江市(都昌县、柴桑区、彭泽县、庐山市、湖口县、修水县、浔阳区、瑞昌市、德安县、濂溪区、武宁县、共青城市、永修县)
大同市(左云县、广灵县、天镇县、阳高县、云冈区、平城区、浑源县、灵丘县、新荣区、云州区)
宝鸡市(千阳县、岐山县、凤翔区、扶风县、金台区、渭滨区、陈仓区、眉县、太白县、陇县、麟游县、凤县)
信阳市(光山县、息县、浉河区、淮滨县、固始县、罗山县、新县、商城县、潢川县、平桥区)
邢台市(沙河市、南和区、南宫市、宁晋县、襄都区、广宗县、临城县、内丘县、清河县、新河县、巨鹿县、信都区、威县、任泽区、隆尧县、临西县、平乡县、柏乡县)
朝阳市(龙城区、建平县、双塔区、凌源市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、北票市、朝阳县)
攀枝花市(西区、米易县、东区、仁和区、盐边县)
孝感市(云梦县、孝昌县、汉川市、大悟县、安陆市、应城市、孝南区)
通化市(通化县、东昌区、梅河口市、辉南县、柳河县、集安市、二道江区)
重庆市(沙坪坝区、开州区、酉阳土家族苗族自治县、南川区、云阳县、丰都县、南岸区、石柱土家族自治县、万州区、梁平区、涪陵区、江北区、城口县、忠县、合川区、巫山县、璧山区、大渡口区、铜梁区、长寿区、大足区、北碚区、荣昌区、永川区、潼南区、彭水苗族土家族自治县、巴南区、九龙坡区、綦江区、奉节县、黔江区、秀山土家族苗族自治县、巫溪县、渝中区、武隆区、渝北区、江津区、垫江县)
金华市(永康市、兰溪市、婺城区、磐安县、武义县、义乌市、东阳市、金东区、浦江县)
滨州市(邹平市、博兴县、阳信县、滨城区、无棣县、惠民县、沾化区)
梅州市(大埔县、兴宁市、平远县、蕉岭县、丰顺县、梅县区、五华县、梅江区)
中山市
泸州市(江阳区、纳溪区、古蔺县、龙马潭区、叙永县、泸县、合江县)
云浮市(罗定市、云安区、云城区、新兴县、郁南县)
淄博市(沂源县、淄川区、临淄区、博山区、周村区、张店区、桓台县、高青县)
中卫市(海原县、沙坡头区、中宁县)
武威市(民勤县、天祝藏族自治县、古浪县、凉州区)
恩施土家族苗族自治州(建始县、利川市、鹤峰县、咸丰县、恩施市、来凤县、巴东县、宣恩县)
盐城市(东台市、盐都区、大丰区、建湖县、亭湖区、响水县、射阳县、阜宁县、滨海县)
无锡市(锡山区、新吴区、惠山区、宜兴市、江阴市、滨湖区、梁溪区)
营口市(盖州市、大石桥市、站前区、鲅鱼圈区、西市区、老边区)
宜宾市(屏山县、长宁县、南溪区、兴文县、筠连县、高县、叙州区、翠屏区、江安县、珙县)
海北藏族自治州(海晏县、门源回族自治县、祁连县、刚察县)
鹤岗市(东山区、南山区、工农区、绥滨县、兴安区、兴山区、向阳区、萝北县)
唐山市(滦州市、曹妃甸区、路南区、丰南区、玉田县、古冶区、路北区、滦南县、丰润区、开平区、迁安市、迁西县、乐亭县、遵化市)
阳泉市(矿区、城区、盂县、平定县、郊区)
德阳市(中江县、什邡市、旌阳区、罗江区、绵竹市、广汉市)
黄石市(黄石港区、大冶市、下陆区、西塞山区、阳新县、铁山区)
宁波市(慈溪市、鄞州区、镇海区、余姚市、奉化区、宁海县、江北区、象山县、海曙区、北仑区)
酒泉市(金塔县、肃州区、阿克塞哈萨克族自治县、玉门市、敦煌市、瓜州县、肃北蒙古族自治县)
湛江市(麻章区、雷州市、遂溪县、霞山区、坡头区、赤坎区、廉江市、吴川市、徐闻县)
亳州市(蒙城县、涡阳县、谯城区、利辛县)
宣城市(绩溪县、旌德县、宁国市、广德市、泾县、郎溪县、宣州区)
河源市(连平县、东源县、源城区、龙川县、和平县、紫金县)
果洛藏族自治州(甘德县、玛多县、达日县、久治县、班玛县、玛沁县)
忻州市(忻府区、定襄县、五台县、河曲县、神池县、代县、五寨县、静乐县、宁武县、繁峙县、岢岚县、保德县、原平市、偏关县)
肇庆市(封开县、怀集县、广宁县、端州区、高要区、鼎湖区、德庆县、四会市)
佳木斯市(桦川县、同江市、前进区、东风区、郊区、桦南县、向阳区、汤原县、富锦市、抚远市)
濮阳市(濮阳县、南乐县、清丰县、华龙区、台前县、范县)
哈密市(伊吾县、伊州区、巴里坤哈萨克自治县)
柳州市(融安县、融水苗族自治县、柳北区、柳江区、鹿寨县、三江侗族自治县、柳南区、城中区、鱼峰区、柳城县)
防城港市(防城区、上思县、港口区、东兴市)
丽江市(华坪县、宁蒗彝族自治县、玉龙纳西族自治县、永胜县、古城区)
宜昌市(当阳市、五峰土家族自治县、兴山县、点军区、夷陵区、秭归县、猇亭区、枝江市、远安县、长阳土家族自治县、伍家岗区、宜都市、西陵区)
滁州市(明光市、来安县、天长市、凤阳县、琅琊区、南谯区、定远县、全椒县)
西安市(未央区、鄠邑区、莲湖区、蓝田县、碑林区、新城区、临潼区、灞桥区、雁塔区、阎良区、高陵区、周至县、长安区)
娄底市(冷水江市、涟源市、新化县、娄星区、双峰县)
沧州市(沧县、任丘市、孟村回族自治县、新华区、黄骅市、东光县、泊头市、献县、南皮县、运河区、肃宁县、河间市、海兴县、吴桥县、盐山县、青县)
西双版纳傣族自治州(勐腊县、景洪市、勐海县)
石嘴山市(大武口区、惠农区、平罗县)
驻马店市(上蔡县、平舆县、泌阳县、驿城区、遂平县、西平县、确山县、汝南县、正阳县、新蔡县)
石河子市(铁门关市、新星市、白杨市、阿拉尔市、图木舒克市、可克达拉市、五家渠市、胡杨河市、北屯市、双河市、昆玉市)
湖州市(吴兴区、德清县、安吉县、南浔区、长兴县)
平凉市(崇信县、泾川县、庄浪县、灵台县、华亭市、静宁县、崆峒区)
阿坝藏族羌族自治州(红原县、金川县、小金县、壤塘县、茂县、马尔康市、黑水县、阿坝县、松潘县、汶川县、九寨沟县、若尔盖县、理县)
连云港市(海州区、赣榆区、连云区、灌云县、东海县、灌南县)
商洛市(柞水县、镇安县、洛南县、商南县、商州区、丹凤县、山阳县)
徐州市(贾汪区、新沂市、鼓楼区、丰县、睢宁县、云龙区、泉山区、铜山区、沛县、邳州市)
白山市(浑江区、靖宇县、临江市、抚松县、江源区、长白朝鲜族自治县)
延边朝鲜族自治州(汪清县、安图县、龙井市、珲春市、图们市、敦化市、和龙市、延吉市)
喀什地区(英吉沙县、岳普湖县、泽普县、叶城县、塔什库尔干塔吉克自治县、莎车县、伽师县、喀什市、疏附县、麦盖提县、疏勒县、巴楚县)
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聊城市(东昌府区、冠县、阳谷县、莘县、东阿县、临清市、高唐县、茌平区)
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兴安盟(科尔沁右翼中旗、扎赉特旗、阿尔山市、突泉县、乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗)
杭州市(建德市、西湖区、滨江区、余杭区、上城区、淳安县、拱墅区、桐庐县、萧山区、临平区、富阳区、临安区、钱塘区)
乌鲁木齐市(米东区、天山区、头屯河区、新市区、达坂城区、乌鲁木齐县、沙依巴克区、水磨沟区)
凉山彝族自治州(木里藏族自治县、西昌市、德昌县、会东县、金阳县、会理市、喜德县、布拖县、美姑县、甘洛县、冕宁县、昭觉县、宁南县、盐源县、雷波县、普格县、越西县)
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漯河市(源汇区、舞阳县、郾城区、临颍县、召陵区)
那曲市(巴青县、嘉黎县、申扎县、尼玛县、色尼区、索县、聂荣县、双湖县、比如县、班戈县、安多县)
株洲市(石峰区、醴陵市、茶陵县、荷塘区、芦淞区、渌口区、攸县、炎陵县、天元区)
榆林市(神木市、定边县、米脂县、佳县、横山区、榆阳区、子洲县、吴堡县、清涧县、府谷县、绥德县、靖边县)
东营市(利津县、垦利区、广饶县、河口区、东营区)
银川市(兴庆区、西夏区、灵武市、金凤区、永宁县、贺兰县)
德宏傣族景颇族自治州(陇川县、瑞丽市、盈江县、梁河县、芒市)
南通市(海门区、如东县、如皋市、海安市、启东市、崇川区、通州区)
上饶市(信州区、婺源县、余干县、铅山县、鄱阳县、弋阳县、广丰区、横峰县、德兴市、广信区、万年县、玉山县)
揭阳市(普宁市、榕城区、揭东区、揭西县、惠来县)
朔州市(怀仁市、平鲁区、右玉县、应县、朔城区、山阴县)
黔南布依族苗族自治州(龙里县、福泉市、长顺县、三都水族自治县、都匀市、荔波县、罗甸县、贵定县、独山县、瓮安县、惠水县、平塘县)
崇左市(扶绥县、天等县、大新县、宁明县、龙州县、江州区、凭祥市)
张掖市(高台县、山丹县、肃南裕固族自治县、民乐县、临泽县、甘州区)
海口市(龙华区、秀英区、琼山区、美兰区)
海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、格尔木市、都兰县、乌兰县、茫崖市、天峻县)
黔东南苗族侗族自治州(岑巩县、从江县、锦屏县、黄平县、天柱县、台江县、剑河县、三穗县、施秉县、黎平县、凯里市、榕江县、雷山县、麻江县、镇远县、丹寨县)
扬州市(广陵区、仪征市、邗江区、宝应县、江都区、高邮市)
常德市(汉寿县、安乡县、临澧县、石门县、鼎城区、桃源县、津市市、澧县、武陵区)
辽源市(东丰县、西安区、东辽县、龙山区)
钦州市(钦南区、灵山县、钦北区、浦北县)
随着期货公司一季报的陆续披露，行业发展的整体态势初现端倪。
4月25日，弘业期货发布了2025年一季报。截至目前，四家A股上市期货公司中，永安期货、南华期货均已发布一季报，仅剩下瑞达期货尚未披露。
从三家期货公司的一季度业绩来看，弘业期货的营收和净利润实现大幅增长，南华期货利润不变、营收有所下滑，永安期货则营收净利双降，业绩有所承压，显示出行业的竞争和分化加剧。
新规落地，期货公司营收波动加大
2024年11月，中国期货业协会发布《期货风险管理公司大宗商品风险管理业务管理规则》，明确对同一交易日内签署采购和销售合同等六大类贸易类业务采用净额法确认收入，自2025年正式落地实施。值得注意的是，该调整仅影响财务报表中营业收入及营业支出的列示口径，对业务的盈亏没有影响。
近日，三家在A股上市的期货公司公布一季报，营业收入波动果然显著加大。
4月25日，弘业期货发布了2025年一季报，公司营业收入为6.43亿元，同比上升259.1%；归母净利润自去年同期亏损1327万元成功扭亏，实现归母净利润120万元；扣非归母净利润自去年同期亏损1323万元成功扭亏，实现扣非归母净利润130万元。
报告显示，公司的营业总收入为6.43亿元，较上年同期增长259.09%。其中，其他业务收入显著增加，达到5.6亿元，主要得益于子公司弘业资本在大宗商品交易及风险管理业务方面的扩展。
南华期货发布的2025年第一季度报告显示，一季度营收5.34亿元，同比下降46.20%；归属于上市公司股东的净利润8573.83万元，同比增长0.13%。南华期货的营收大幅下滑，主要受上述新规影响，净利润则未受波及，实现微增。
作为期货行业曾经的“一哥”，永安期货一季度业绩有所承压。
4月23日，永安期货发布2025年一季报。报告显示，公司一季度营业收入为22.77亿元，同比下降47.51%；归母净利润为929.46万元，同比下降88.08%；扣非归母净利润为890.61万元，同比下降87.80%；基本每股收益0.01元。
永安期货也在一季报中明确指出，若按照前述管理规则要求，2024年一季度可比口径营业收入为27.48亿元，同比下降17.13%，营业收入较直观数据降幅明显收窄。
提到净利润同比下降原因，永安期货称报告期内子公司于2023年开展的部分存续场外衍生品业务受一季度市场重大行情波动不利影响，产生了部分亏损。
同日，永安期货发布了《关于董事长提议回购公司部分股份的提示性公告》，拟出资0.5亿-1亿元回购股份，后续用于注销，以减少注册资本。
行业分化加剧，头部效应显著
2024年，受交易所返还政策调整、行业竞争加剧及低利率环境影响，期货公司的经营跌宕起伏，压力有所增加。
去年1-12月，期货公司累计实现营业收入412.93亿元，同比增长2.97%；累计实现净利润94.71亿元，同比下滑4.1%，这是继2022年后行业连续第三年出现净利润下降。
截至目前，已近35家期货公司公布了2024年度的经营数据。在净利润超过1亿元的17家公司中，仅有8家公司实现了净利润同比增长，分别是瑞达期货、中信期货、国泰君安期货、南华期货、广发期货、申银万国期货、中粮期货和浙商期货，其他9家的净利润则同比下滑。
业内人士表示，随着期货行业竞争进一步白热化，头部期货公司凭借资本实力、品牌优势和综合服务能力，市场份额将持续扩大，强者恒强的格局进一步巩固。中小型期货公司若无法在差异化竞争中突围，可能面临更大的经营压力。
“若利率持续保持低位，传统经纪业务收入增长受限，期货公司需进一步优化收入结构，提升创新业务（如场外衍生品、风险管理、财富管理）的盈利能力。此外，交易所返还政策调整、手续费竞争加剧可能导致传统经纪业务利润进一步下滑，而创新业务的监管要求将更加严格，行业进入‘精耕细作’阶段。”有行业人士表示。
中国期货市场监控中心数据显示，2025年以来，我国期货市场资金总量进一步增长。截至2025年4月11日，期货市场资金总量约1.69万亿元，较2024年底增长3.9%。期货公司客户权益合计约1.60万亿元，较2024年底增长4%，其中，一般法人客户权益增幅约12.4%，占比增长1.5个百分点。
数据表明，近期美国所谓“对等关税”、全球金融市场遭受重大冲击的情况下，我国期货市场展现了较强的韧性。期货市场日益成为保障企业平稳经营的“必需品”和助力产业升级的“推动器”。
随着上市公司一季报陆续披露，机构调研风向标悄然转向。
4月以来，机构调研方向逐渐聚焦于业绩确定性较强的领域，科技与高端制造领域龙头频现调研榜单前列，500家机构扎堆调研立讯精密，富国基金朱少醒、财通基金沈犁、泉果基金赵诣等明星基金经理也现身调研会上。
券商中国记者梳理发现，受美国所谓“对等关税”问题影响，基金经理对上市公司的海外布局十分关切，机构投资者正通过密集调研勾勒出二季度投资布局的图景。
500家机构扎堆调研立讯精密
4月份，美国加征关税问题导致A股市场出现大幅波动，叠加上市公司年报、一季度预告陆续披露，市场上出现一波基金经理调研高潮，海外业务占比较高的科技与高端制造领域公司成为公募调研“关切对象”。
据Wind数据显示，多家科技型公司获公募基金、券商等机构密集调研。其中，立讯精密以500家机构调研量居首，海康威视、安克创新等20家公司跻身“机构调研榜”前列。12家公司获超200家机构密集调研，63家公司吸引超百家机构关注，行业集中度与热门赛道调研特征明显。
具体来看，立讯精密、海康威视、安克创新分别获500家、273家、262家机构扎堆调研。电气机械和器材制造业、新能源产业链企业同样受到机构关注，金盘科技、宏发股份分别获得261家、210家机构调研。
另外，券商中国记者注意到，朱少醒、沈犁、赵诣等明星基金经理现身调研立讯精密，市场分析认为，其作为消费电子与汽车电子双轮驱动的龙头，叠加AI硬件、汽车智能化等概念，吸引公私募、外资等多类机构密集参与。
嘉实基金王贵重、大成基金黄万青、中欧基金王健等基金经理调研海康威视，嘉实基金刘杰、鸿德基金王克玉、民生加银基金郑爱刚等调研华测检测。
硬科技、中小市值标的成调研重点
机构调研动向往往揭示市场资金偏好，总体来看，AI人工智能、电子、计算机、电气设备等硬科技板块是基金经理最关注的行业，以AI产业为例，近年业绩高增与产业趋势是核心驱动力。与此同时，消费与医药板块的龙头公司凭借长期逻辑，获得多位基金经理关注。
券商中国记者注意到，63家获超百家机构调研的公司中，科技与制造占比超六成，包括半导体设备的北方华创、光伏设备的晶盛机电、储能的派能科技等热门赛道公司。还有电子板块的沪电股份、思泉新材、深南电路及通信设备的锐捷网络均因AI算力需求、消费电子复苏等逻辑获得多家机构密集调研。
某公募基金经理透露，二季度将重点关注两大方向：一是年报及一季报业绩超预期的标的；二是产业趋势明确的领域，包括AI算力、新能源车、半导体设备及创新药等。
从调研主体看，4月份调研最勤奋的基金公司是博时基金，以161次调研总量居首，汇丰晋信基金、华夏基金紧随其后。从调研标的市值分布看，市值介于50亿-200亿元的中小盘股占比较高，可见当前市场风险偏好下，基金经理更加关注业绩弹性较强的细分领域龙头。
从板块分布看，创业板公司超过33%的调研占比成为机构首选，科创板则超过18%，主板合计占比超过48%。这一分布与市场结构性行情高度契合：创业板汇聚成长性赛道企业，科创板则因硬科技属性吸引长期资金布局。
美国所谓“对等关税”成调研高频词
在近期上市公司调研纪要内，券商中国记者梳理机构抛出的近百个问题发现，美国所谓“对等关税”的影响成为高频词。
立讯精密表示，按照常规贸易规则，所有硬件制造厂商都不会承担关税、物流、仓储等成本，这些不是硬件供应商需要考虑的。安克创新指出，加征关税主要影响成本端，但公司拥有良好的毛利率和较强的品牌粘性，与用户连接紧密，因此内部对未来的展望并未过度悲观。
沪电股份同样表示，2024年公司直接出口至美国的营业收入占比低于5%，公司产品主要出口至东南亚地区，按照过往的行业惯例公司出口产品并不承担关税。目前PCB行业的主要产地集中在亚洲地区，均在贸易争端牵涉范围内，公司主要竞争对手中仅TTM在美国本土有部分产能。在美国本土扩充PCB产能的难度极大，公司也没观测到有同行面向公司产品的主要应用领域在美国本土积极扩充产能的计划。
总体来看，4月的机构调研数据勾勒出投资新方向，硬科技赛道凭借技术壁垒与政策红利持续吸睛。
金鹰基金表示，可以关注当前市场3条投资主线，一是，面对贸易摩擦对盈利的下修、非美流动性收紧等不确定性因素，建议关注水电、运营商、银行、轨交、黄金等为代表的红利行业。另外，交易因素方面，2024年底推出的券商互换便利如果入市，建议关注4%以上的高股息资产。
二是，技术密集型和资源密集型领域，中国将需要通过自主可控和多元化进口降低风险。比如军工方向，美国所谓“对等关税”引发全球范围地缘政治的不确定性加大，各国安全诉求进一步提升，军贸逻辑或得到强化。叠加国内军工行业在经历一轮反腐后，导弹链、军贸等细分领域订单趋于恢复，或为2025年盈利增长提供了保障。
三是，内需政策对冲的服务消费、大众消费方向。关税引发我国出口和就业压力陡增，国内对冲政策需加码，关注7月增量政策。消费方面：目前财政刺激的思路仍集中于消费补贴、社会保障领域，补贴有望扩围、力度再度加码，关注商贸、啤酒、乳制品、餐饮、旅游、医美等服务消费，家电和汽车等补贴性的消费品。
新闻结尾
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