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黔南布依族苗族自治州(贵定县、都匀市、独山县、荔波县、瓮安县、福泉市、惠水县、平塘县、长顺县、三都水族自治县、龙里县、罗甸县)

汉中市(宁强县、西乡县、留坝县、佛坪县、洋县、南郑区、汉台区、城固县、略阳县、勉县、镇巴县)

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、尖扎县、泽库县、同仁市)

广安市(前锋区、邻水县、岳池县、华蓥市、武胜县、广安区)  三沙市(西沙区、南沙区)

柳州市(城中区、三江侗族自治县、鹿寨县、鱼峰区、柳城县、柳南区、柳江区、融水苗族自治县、柳北区、融安县)

新乡市(原阳县、卫辉市、延津县、辉县市、新乡县、凤泉区、红旗区、卫滨区、封丘县、牧野区、获嘉县、长垣市)

亳州市(蒙城县、涡阳县、谯城区、利辛县)

永州市(双牌县、宁远县、冷水滩区、江永县、东安县、蓝山县、新田县、零陵区、道县、江华瑶族自治县、祁阳市)  郴州市(宜章县、桂东县、北湖区、安仁县、桂阳县、苏仙区、永兴县、资兴市、嘉禾县、汝城县、临武县)

南京市(建邺区、江宁区、鼓楼区、栖霞区、溧水区、秦淮区、浦口区、玄武区、六合区、高淳区、雨花台区)

黔西南布依族苗族自治州(望谟县、兴义市、贞丰县、兴仁市、册亨县、安龙县、晴隆县、普安县)

阿克苏地区(新和县、沙雅县、阿克苏市、柯坪县、阿瓦提县、拜城县、温宿县、乌什县、库车市)

沧州市(南皮县、东光县、沧县、青县、黄骅市、肃宁县、泊头市、河间市、吴桥县、海兴县、新华区、运河区、任丘市、孟村回族自治县、盐山县、献县)

哈密市(伊州区、巴里坤哈萨克自治县、伊吾县)

朔州市(右玉县、平鲁区、怀仁市、应县、朔城区、山阴县)

烟台市(招远市、牟平区、莱州市、海阳市、蓬莱区、栖霞市、莱阳市、龙口市、芝罘区、福山区、莱山区)

伊春市(丰林县、嘉荫县、乌翠区、南岔县、友好区、铁力市、大箐山县、金林区、伊美区、汤旺县)

阿坝藏族羌族自治州(若尔盖县、黑水县、小金县、金川县、松潘县、红原县、马尔康市、理县、阿坝县、壤塘县、汶川县、茂县、九寨沟县)

朝阳市(龙城区、双塔区、建平县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、北票市、凌源市、朝阳县)

衢州市(常山县、江山市、龙游县、开化县、柯城区、衢江区)

无锡市(锡山区、惠山区、梁溪区、滨湖区、江阴市、宜兴市、新吴区)

南阳市(邓州市、内乡县、桐柏县、社旗县、西峡县、淅川县、镇平县、新野县、方城县、南召县、唐河县、卧龙区、宛城区)

潮州市(湘桥区、饶平县、潮安区)

六盘水市(盘州市、钟山区、六枝特区、水城区)

营口市(大石桥市、鲅鱼圈区、西市区、盖州市、站前区、老边区)

南充市(蓬安县、营山县、高坪区、西充县、顺庆区、嘉陵区、阆中市、仪陇县、南部县)

石河子市(可克达拉市、胡杨河市、新星市、图木舒克市、北屯市、五家渠市、铁门关市、昆玉市、双河市、阿拉尔市、白杨市)

海口市(琼山区、龙华区、秀英区、美兰区)

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泰安市(宁阳县、新泰市、东平县、岱岳区、肥城市、泰山区)

白山市(临江市、抚松县、浑江区、靖宇县、江源区、长白朝鲜族自治县)

延安市(宜川县、宝塔区、安塞区、洛川县、子长市、志丹县、吴起县、延长县、黄龙县、黄陵县、延川县、富县、甘泉县)

赣州市(宁都县、会昌县、全南县、石城县、信丰县、大余县、于都县、章贡区、上犹县、定南县、赣县区、崇义县、寻乌县、瑞金市、南康区、龙南市、兴国县、安远县)  吕梁市(离石区、岚县、方山县、临县、交口县、兴县、石楼县、柳林县、中阳县、文水县、孝义市、汾阳市、交城县)

濮阳市(濮阳县、台前县、南乐县、范县、华龙区、清丰县)

锦州市(黑山县、北镇市、凌河区、凌海市、古塔区、义县、太和区)

鸡西市(麻山区、虎林市、城子河区、密山市、恒山区、滴道区、鸡冠区、鸡东县、梨树区)自贡市(贡井区、自流井区、沿滩区、大安区、富顺县、荣县)

嘉峪关市  锡林郭勒盟(镶黄旗、苏尼特右旗、二连浩特市、太仆寺旗、东乌珠穆沁旗、阿巴嘎旗、西乌珠穆沁旗、正镶白旗、苏尼特左旗、正蓝旗、多伦县、锡林浩特市)

成都市(青白江区、金牛区、温江区、都江堰市、双流区、金堂县、崇州市、简阳市、武侯区、大邑县、成华区、新津区、新都区、彭州市、邛崃市、锦江区、龙泉驿区、青羊区、蒲江县、郫都区)

毕节市(织金县、大方县、威宁彝族回族苗族自治县、赫章县、金沙县、黔西市、七星关区、纳雍县)

东莞市伊犁哈萨克自治州(特克斯县、伊宁市、霍尔果斯市、察布查尔锡伯自治县、尼勒克县、伊宁县、霍城县、巩留县、新源县、奎屯市、昭苏县)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善左旗、阿拉善右旗)

舟山市(普陀区、岱山县、定海区、嵊泗县)

普洱市(景东彝族自治县、西盟佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、景谷傣族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、思茅区、孟连傣族拉祜族佤族自治县)

德州市(平原县、武城县、庆云县、乐陵市、陵城区、宁津县、齐河县、德城区、临邑县、夏津县、禹城市)

台州市(路桥区、黄岩区、三门县、天台县、温岭市、椒江区、临海市、仙居县、玉环市)

东营市(利津县、河口区、东营区、垦利区、广饶县)

酒泉市(瓜州县、金塔县、阿克塞哈萨克族自治县、肃州区、肃北蒙古族自治县、敦煌市、玉门市)

黄冈市(英山县、黄州区、黄梅县、红安县、蕲春县、浠水县、团风县、罗田县、麻城市、武穴市)

丽江市(玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、永胜县、华坪县、古城区)

七台河市(桃山区、新兴区、勃利县、茄子河区)

双鸭山市(宝清县、饶河县、尖山区、宝山区、四方台区、集贤县、友谊县、岭东区)

哈尔滨市(通河县、巴彦县、松北区、道外区、方正县、南岗区、阿城区、呼兰区、延寿县、道里区、双城区、依兰县、香坊区、木兰县、尚志市、五常市、平房区、宾县)

上海市(松江区、杨浦区、金山区、嘉定区、长宁区、闵行区、黄浦区、崇明区、青浦区、徐汇区、静安区、浦东新区、宝山区、奉贤区、普陀区、虹口区)

宜宾市(屏山县、南溪区、筠连县、长宁县、高县、叙州区、翠屏区、江安县、珙县、兴文县)

崇左市(江州区、大新县、扶绥县、凭祥市、宁明县、龙州县、天等县)

苏州市(太仓市、相城区、常熟市、吴中区、虎丘区、昆山市、张家港市、姑苏区、吴江区)

　　来源：券业观研

　　仅用时4个多月，华夏基金“ETF一哥”张弘弢的管理规模就从4555.89亿元彻底归零。

　　4月19日，华夏基金发布公告，张弘弢因个人原因卸任华夏中证红利质量ETF及联接基金，并已在中国基金业协会完成变更登记，离任生效日为2025年4月17日。

　　张弘弢此次卸任产品与以往不同，已按规定在中基协办理了注销手续，而非简单的变更手续。目前，中基协官网的基金经理人员信息中已无法查询到张弘弢的相关信息。但在天天基金网上，仍列有其总经理助理等职务。因此，关于其是否会从华夏基金离职的市场传闻尚无定论。

　　这一消息不仅宣告了华夏基金“张弘弢时代”的终结，更将这家被动投资巨头推至战略转型的十字路口。

　　01

　　从“ETF帝国”到管理规模归零

　　张弘弢被誉为华夏基金“ETF一哥”，2004年其作为研发团队核心成员，参与推出中国首只ETF产品华夏上证50ETF。

　　2020年第四季度，公募基金市场异常火爆，催生了首批三位管理规模超千亿的基金经理，张坤、张清华和张弘弢，被市场称为“三张”。

　　发展至2024年三季度末，张弘弢的管理规模已达4561.44亿元，在全市场3757位基金经理中排名第十，仅次于管理货币基金的基金经理柳军。

　　正当市场普遍预期张弘弢将在ETF领域续写辉煌之际，他出人意料地宣布大规模卸任。2024年11月，张弘弢首次卸任7只产品，其管理规模在半年内骤降至8.34亿元，最终于2025年4月清零。

　　尽管华夏ETF规模连续20年稳居行业第一（2024年末非货ETF规模6584.81亿元），部分产品却深陷“规模越大、亏损越重”的怪圈。其中，张弘弢管理的华夏科创板50ETF联接A任职期间回报率为-22.40%；华夏科创50ETF任职期间回报率-29.93%，大幅跑输同类平均水平，导致基民持有期累计亏损超328亿元。

　　张弘弢的离任暴露出华夏基金在被动投资领域的人才储备短板。接任者杨斯琪虽具备10年从业经验，但管理超500亿元规模产品的履历尚属空白，而主动权益领域周克平、郑泽鸿等明星基金经理的相继离职，进一步加剧了市场对其投研团队稳定性的担忧。

　　02

　　“能源一哥”“科技名将”纷纷卸任

　　除张弘弢外，去年7月，华夏基金权益投资团队核心成员也出现人事变动。根据公告，郑泽鸿于2024年7月12日卸任华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合等 4 只基金，卸任时管理规模合计达166亿元。

　　公开资料显示，郑泽鸿在2016年加入华夏基金，其管理的华夏能源革新股票曾因精准布局新能源赛道，于2021年一季度末以226亿元规模登顶全市场最大新能源主题基金，公司官方公众号“华夏基金财富家”当时专文称其为“能源一哥“。

　　然而其后期管理业绩显著承压。Choice数据显示，在郑泽鸿任职期间，华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合、华夏成长先锋一年持有混合的任职回报率分别为-19.40%、-14%、-26.44%，均低于同期偏股混合型基金平均收益水平。

　　此次卸任距其2021年巅峰期仅三年，折射出华夏基金主动权益管理团队近年来面临的业绩压力。值得关注的是，郑泽鸿卸任后，上述产品由华夏基金新生代基金经理刘自强、严筱筱接棒，但截至2024年末，相关基金规模已较卸任时缩水超40%。

　　在“能源一哥”郑泽鸿清仓式卸任八个月后，华夏基金旗下的“科技名将”周克平上月也对其管理的所有产品进行了清仓式离任。

　　华夏基金3月8日公告，因个人原因，周克平旗下已于3月6日同时卸任华夏核心科技6个月定开、华夏创新未来混合（LOF）、华夏创新视野一年。自此，周克平已无在管产品。

　　周克平是华夏基金从“零”培养的基金经理。根据公开资料显示，周克平于2014年7月在北京大学光华管理学院取得硕士学位后加入华夏基金，历任机构权益投资部研究员、投资经理助理，至卸任已在公司积累了超过10年的投研经验。

　　自去年6月起，周克平开始逐步卸任其管理的产品。截至2024年年末，其在管规模已缩减至33.43亿元。回顾过去几个季度，从2020年四季度至2023年一季度末，周克平曾连续10个季度位列百亿基金经理阵营。

　　由于周克平在科技板块的专注，华夏基金曾为其冠以“科技名将”的称号。然而，Choice数据显示，在其任期内，此次卸任的华夏创新视野一年A、华夏创新未来、华夏核心科技6个月定开A等产品均出现不同程度的亏损，跌幅分别为37.41%、40.95%和6.14%。

　　值得注意的是，除了华夏核心科技6个月定开A，周克平历任产品的任职回报在同类产品中的排名均处于后30%，这引发了市场对其投资策略和业绩表现的广泛讨论。

　　03

　　被动投资狂欢下的主动权益失速

　　除核心人物卸任引业内关注，华夏基金2024年财报也呈现出“冰火两重天”的景象。

　　根据天天基金网显示，2022-2024年，华夏基金旗下基金净利润分别为1121.83亿元、-559.89亿元、1331.90亿元，虽在2024年净利润转正，但合计仍亏损349.82亿元。管理费方面，2022-2024年分别收取94.48亿元、100.14亿元、108.43亿元，合计303.03亿元。

　　根据中信证券年报，华夏基金全年实现营收80.31亿元（同比+9.61%），净利润21.58亿元（同比+7.20%），管理规模突破2.46万亿元。这一增长主要依赖被动投资的爆发式扩张，而主动权益业务的低迷已成为显性短板。

　　在2024年“活跃资本市场”政策下，华夏基金通过降费策略（宽基ETF管理费降至0.15%）和主题产品布局（如碳中和ETF、科创100ETF）持续吸引增量资金，全年股票ETF净申购额超1200亿元。

　　Choice金融终端显示，2024年华夏基金权益类产品平均收益率仅为-18.72%，大幅低于同期偏股混合型基金-8.56%的平均水平。其中，华夏优势精选股票全年亏损33.12%，在746只同类产品中排名倒数第11；曾被寄予厚望的华夏智造升级混合A、华夏新起点混合C等产品跌幅均超 30%。2024年主动权益收益排名前50的产品中竟无华夏身影，与2023年“华夏北交所创新中小企业精选混合”摘得年度冠军的盛况形成强烈反差。

　　同时，天天基金网显示，华夏基金主动权益管理规模正经历显著收缩，股票型与混合型基金规模三年累计降幅均超四成。截至2024年末，华夏基金主动权益类产品（含股票型、混合型）管理规模为3200亿元，较2021年峰值缩水超1300亿元。股票型基金规模从2021年末的434.19亿元降至248.93亿元，降幅42.67%；混合型基金规模从2102.07亿元腰斩至1157.94亿元，降幅达44.91%。

　　与头部同业相比，华夏基金主动权益规模占比显著偏低。易方达、嘉实基金同期主动权益占比均超25%，而华夏基金15%的占比已落后行业平均水平（22%）。

　　究其原因，业绩不佳是成为华夏基金去主动权益管理规模缩水的核心导火索。2022至2023年，华夏基金旗下权益类产品合计亏损达1758亿元，在全行业148家基金公司中排名倒数第二，严重挫伤投资者信心。以华夏中证800指数增强基金为例，2024年基金份额缩水45%，净资产规模同比下降40%，赎回压力显著加剧。

　　券业观研认为，在ETF规模竞争陷入红海、主动权益又难出爆款的情况下，华夏基金亟需打破“被动强、主动弱”的失衡结构，否则可能面临客户流失与品牌溢价双重损耗。

　　04

　　总结

　　华夏基金的上述人事调整并非个案，其面临的挑战正成为公募行业共性问题的缩影。

　　2024年，资本市场ETF数量突破1000只，仅中证500ETF就有18家机构发行。华夏基金虽以规模优势维持管理费收入，但宽基ETF平均费率已降至0.12%，较2020年下降60%，压缩利润空间达23%。

　　同时，易方达、华泰柏瑞等对手加速追赶，华夏基金非货ETF规模领先优势从2023年的1200亿元缩窄至500亿元。在中证A500ETF等新赛道布局中，其市场份额被国泰、银华等中型基金公司分食。

　　此外，受到历史遗留问题影响，华夏基金品牌风险持续发酵。2023年，“夏云龙老鼠仓案”及“童汀违规交易案”曝光后，华夏基金被暂停特定客户资产管理业务6个月，暴露出内部风控漏洞。2024年中证A500ETF宣传中“规模最大”表述引发监管问询，再度反映出营销合规管理的薄弱环节。

　　张弘弢的卸任，本质上是中国公募基金行业从“规模扩张”转向“能力建设”的缩影。券业观研认为，当ETF规模红利见顶，华夏基金单一依赖某类业务的时代已然过去，唯有构建“被动投资稳健底盘+主动管理特色引擎”的双轮驱动模式，才能在监管趋严、竞争加剧的市场中突围。

　　包括MetaPlatformsInc．的扎克伯格、甲骨文的SafraCatz、摩根大通的杰米·戴蒙在内的内部人士，赶在特朗普的关税声明冲击市场前套现了价值数十亿美元的股票。 

　　据追踪内部人士交易的WashingtonService分析，扎克伯格第一季度通过他的ChanZuckerbergInitiative及其相关基金会抛售了110万股股票，价值7.33亿美元。所有抛售都发生在1月和2月，当时Meta股价仍在600美元上方，情人节当天触及逾736美元的高点。此后市场大跌，这家社交媒体公司的股价重挫32%。

　　甲骨文首席执行官Catz是另一位大卖家，在这家科技巨头的股价下跌超过30%前，她抛售了380万股价值7.05亿美元的股票。据彭博亿万富豪指数，相关收益加上她剩余的股份和投资组合，使她坐拥的财富达到24亿美元。

　　美国最大银行摩根大通的首席执行官戴蒙在第一季度抛售了约2.34亿美元股票。据彭博亿万富豪指数，他的资产净值为30亿美元。

　　第一季度市场大幅动荡。虽然科技股在特朗普上任之初飙升，但在4月2日所谓“解放日”前，关税的不确定性引发全球市场大跌，造成数万亿美元的损失。马斯克这位全球首富的财富今年迄今已缩水1，290亿美元，因为关税的不确定性可能影响从手机到半导体的各种产品，重创了科技行业股票。而一些亿万富豪已经在利用这个机会逢低买入，增加持股。

　　根据WashingtonService的数据，今年第一季度有3，867名内部人士抛售了价值155亿美元的股票，去年同期有4，702名内部人士抛售了总价值281亿美元的股票。去年的大部分抛售来自贝佐斯，他在去年2月出售了价值超过85亿美元的亚马逊股票。今年第一季度的抛售分布则较为均匀，10位最大卖家抛售了价值超过38亿美元的股票。