KISKIBLUE：的内容监管问题思考各观看《今日汇总》
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长期合作优惠，回馈忠诚客户：对于长期合作或多次维修的客户，我们提供优惠折扣或积分回馈等福利，感谢客户的信任与支持。
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KISKIBLUE：的内容监管问题思考售后观看电话观看服务中心成立于2009年，
尊敬的用户，不论您有何种需求，只要您拨打我们的24小时统一观看服务热线：剩下的事情由我们来做。
1、我们的客户服务代表将会给您提供售后的咨询和解答！
2、我们会就近安排观看网点的优秀的服务按您约定的时间准时上门！
3、提供优质服务的同时，将会向您详细讲解产品工原理过！
4、服务最后会主动向您讲解产品使用常识，指导您的使用！
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1严格按照修理序修理，保证修理质量。
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6经我中心电器修理中心修理的机器一律实施保修，保修期为3个月，在保修期内如因观看或更换配件出现问题，我中心负责返修。
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美满生活，从开始”观看中心致力于打造优质家电售后品牌。我们坚信的努力，将会为美满的生活添砖加瓦。美满生活，离不开卓越的产品和无忧的售后服务。经过十几年的坚持不懈的努力，我们在写下了无数售后辉煌的篇章。满意的售后服务离不开热诚优质的服务。“质量至上，服务用户”，这是我们售后永恒不变的售后观念。客户的满意，是我们的更终目标。一直以来，我们在产品、服务的质量不断提升，不遗余力。“有问必复、有诉必应，从优从速”是我们对观看中心的一贯要求，我们对自己严格管理和不断进步的要求造就了优秀的服务团队。我们坚信，有要求，有追求，才会有成绩；有要求，有追求，客户才会满意；我们更加坚信，美满生活，从开始。
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全国服务区域：
宁波市(象山县、宁海县、奉化区、鄞州区、镇海区、余姚市、北仑区、慈溪市、江北区、海曙区)
朔州市(右玉县、山阴县、朔城区、应县、平鲁区、怀仁市)
嘉峪关市
保山市(龙陵县、腾冲市、昌宁县、施甸县、隆阳区)
马鞍山市(雨山区、花山区、博望区、和县、当涂县、含山县)
无锡市(新吴区、惠山区、锡山区、江阴市、滨湖区、宜兴市、梁溪区)
山南市(曲松县、琼结县、浪卡子县、乃东区、洛扎县、错那市、桑日县、加查县、隆子县、措美县、扎囊县、贡嘎县)
兰州市(城关区、西固区、永登县、红古区、七里河区、皋兰县、榆中县、安宁区)
西双版纳傣族自治州(勐腊县、景洪市、勐海县)
延边朝鲜族自治州(敦化市、图们市、汪清县、珲春市、和龙市、安图县、龙井市、延吉市)
海北藏族自治州(祁连县、海晏县、门源回族自治县、刚察县)
广西壮族自治区
湛江市(赤坎区、霞山区、麻章区、遂溪县、坡头区、吴川市、廉江市、雷州市、徐闻县)
张家口市(桥东区、尚义县、涿鹿县、康保县、赤城县、下花园区、崇礼区、怀来县、蔚县、宣化区、沽源县、万全区、怀安县、桥西区、阳原县、张北县)
河池市(金城江区、大化瑶族自治县、凤山县、巴马瑶族自治县、环江毛南族自治县、天峨县、罗城仫佬族自治县、都安瑶族自治县、东兰县、南丹县、宜州区)
济南市(市中区、平阴县、槐荫区、莱芜区、历下区、历城区、长清区、商河县、钢城区、济阳区、天桥区、章丘区)
宜昌市(枝江市、兴山县、远安县、五峰土家族自治县、点军区、夷陵区、猇亭区、长阳土家族自治县、西陵区、宜都市、秭归县、当阳市、伍家岗区)
青岛市(城阳区、崂山区、即墨区、市南区、胶州市、黄岛区、平度市、莱西市、市北区、李沧区)
孝感市(汉川市、孝南区、云梦县、孝昌县、安陆市、大悟县、应城市)
铁岭市(西丰县、铁岭县、昌图县、清河区、开原市、银州区、调兵山市)
武威市(凉州区、古浪县、民勤县、天祝藏族自治县)
济源市
哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)
防城港市(港口区、上思县、防城区、东兴市)
吐鲁番市(高昌区、鄯善县、托克逊县)
吉林市(昌邑区、船营区、桦甸市、丰满区、舒兰市、磐石市、蛟河市、永吉县、龙潭区)
安阳市(安阳县、林州市、文峰区、龙安区、殷都区、滑县、内黄县、汤阴县、北关区)
许昌市(襄城县、禹州市、长葛市、鄢陵县、建安区、魏都区)
铜陵市(铜官区、义安区、枞阳县、郊区)
绍兴市(嵊州市、柯桥区、上虞区、越城区、诸暨市、新昌县)
延安市(延长县、宜川县、宝塔区、吴起县、洛川县、黄龙县、甘泉县、延川县、黄陵县、志丹县、子长市、富县、安塞区)
桂林市(雁山区、象山区、灵川县、永福县、荔浦市、恭城瑶族自治县、全州县、阳朔县、叠彩区、七星区、秀峰区、灌阳县、资源县、龙胜各族自治县、平乐县、临桂区、兴安县)
石嘴山市(平罗县、大武口区、惠农区)
张家界市(永定区、武陵源区、慈利县、桑植县)
鹤壁市(浚县、淇滨区、山城区、淇县、鹤山区)
伊春市(南岔县、汤旺县、铁力市、友好区、金林区、丰林县、乌翠区、伊美区、大箐山县、嘉荫县)
常州市(金坛区、武进区、新北区、溧阳市、天宁区、钟楼区)
楚雄彝族自治州(楚雄市、姚安县、南华县、元谋县、永仁县、牟定县、武定县、双柏县、禄丰市、大姚县)
德州市(禹城市、临邑县、乐陵市、庆云县、德城区、平原县、武城县、宁津县、齐河县、陵城区、夏津县)
丽水市(云和县、遂昌县、松阳县、庆元县、青田县、景宁畲族自治县、龙泉市、莲都区、缙云县)
黔西南布依族苗族自治州(晴隆县、贞丰县、安龙县、兴仁市、普安县、册亨县、望谟县、兴义市)
昆明市(西山区、盘龙区、石林彝族自治县、官渡区、宜良县、安宁市、禄劝彝族苗族自治县、晋宁区、呈贡区、富民县、寻甸回族彝族自治县、东川区、五华区、嵩明县)
阿克苏地区(温宿县、沙雅县、阿克苏市、拜城县、阿瓦提县、柯坪县、乌什县、新和县、库车市)
仙桃市(潜江市、神农架林区、天门市)
通化市(通化县、辉南县、东昌区、二道江区、柳河县、集安市、梅河口市)
塔城地区(沙湾市、裕民县、托里县、和布克赛尔蒙古自治县、塔城市、乌苏市、额敏县)
阿拉善盟(阿拉善左旗、额济纳旗、阿拉善右旗)
六盘水市(水城区、钟山区、盘州市、六枝特区)
泸州市(古蔺县、叙永县、江阳区、龙马潭区、合江县、纳溪区、泸县)
大兴安岭地区(漠河市、呼玛县、塔河县)
双鸭山市(四方台区、宝山区、集贤县、宝清县、饶河县、尖山区、友谊县、岭东区)
遵义市(凤冈县、务川仡佬族苗族自治县、道真仡佬族苗族自治县、桐梓县、绥阳县、习水县、正安县、赤水市、红花岗区、汇川区、湄潭县、播州区、余庆县、仁怀市)
邢台市(宁晋县、南和区、广宗县、新河县、任泽区、隆尧县、襄都区、柏乡县、南宫市、临西县、内丘县、沙河市、平乡县、清河县、巨鹿县、威县、临城县、信都区)
长治市(武乡县、潞州区、襄垣县、壶关县、上党区、屯留区、潞城区、平顺县、沁县、长子县、沁源县、黎城县)
广安市(前锋区、武胜县、广安区、岳池县、邻水县、华蓥市)
乌兰察布市(察哈尔右翼中旗、商都县、凉城县、兴和县、化德县、集宁区、丰镇市、察哈尔右翼后旗、察哈尔右翼前旗、卓资县、四子王旗)
广元市(利州区、旺苍县、朝天区、剑阁县、青川县、昭化区、苍溪县)
江门市(台山市、开平市、新会区、江海区、蓬江区、鹤山市、恩平市)
安庆市(望江县、迎江区、宿松县、大观区、岳西县、太湖县、宜秀区、桐城市、怀宁县、潜山市)
柳州市(柳南区、柳城县、柳北区、三江侗族自治县、城中区、鱼峰区、鹿寨县、融水苗族自治县、融安县、柳江区)
鞍山市(海城市、立山区、铁东区、岫岩满族自治县、千山区、台安县、铁西区)
龙岩市(新罗区、长汀县、连城县、武平县、永定区、上杭县、漳平市)
日照市(岚山区、东港区、五莲县、莒县)
南充市(阆中市、嘉陵区、南部县、仪陇县、高坪区、顺庆区、营山县、西充县、蓬安县)
乌鲁木齐市(乌鲁木齐县、头屯河区、新市区、沙依巴克区、水磨沟区、达坂城区、米东区、天山区)
那曲市(聂荣县、班戈县、双湖县、安多县、嘉黎县、申扎县、色尼区、索县、尼玛县、巴青县、比如县)
梧州市(岑溪市、蒙山县、藤县、万秀区、龙圩区、长洲区、苍梧县)
衡水市(阜城县、枣强县、景县、故城县、深州市、安平县、饶阳县、武强县、桃城区、武邑县、冀州区)
平凉市(崇信县、静宁县、崆峒区、庄浪县、华亭市、灵台县、泾川县)
黔东南苗族侗族自治州(镇远县、锦屏县、三穗县、黎平县、麻江县、丹寨县、从江县、岑巩县、凯里市、台江县、天柱县、榕江县、黄平县、剑河县、施秉县、雷山县)
曲靖市(富源县、麒麟区、沾益区、会泽县、宣威市、师宗县、罗平县、马龙区、陆良县)
晋城市(阳城县、陵川县、高平市、泽州县、城区、沁水县)
石家庄市(辛集市、元氏县、平山县、赵县、栾城区、井陉矿区、鹿泉区、赞皇县、高邑县、灵寿县、长安区、新华区、无极县、藁城区、行唐县、裕华区、晋州市、深泽县、桥西区、新乐市、正定县、井陉县)
扬州市(江都区、广陵区、宝应县、仪征市、高邮市、邗江区)
黔南布依族苗族自治州(独山县、平塘县、龙里县、贵定县、三都水族自治县、福泉市、长顺县、荔波县、瓮安县、罗甸县、惠水县、都匀市)
湘潭市(湘乡市、雨湖区、岳塘区、湘潭县、韶山市)
聊城市(临清市、东昌府区、冠县、莘县、高唐县、茌平区、东阿县、阳谷县)
玉林市(博白县、北流市、福绵区、容县、陆川县、玉州区、兴业县)
长春市(双阳区、公主岭市、朝阳区、农安县、绿园区、榆树市、二道区、德惠市、宽城区、南关区、九台区)
拉萨市(达孜区、城关区、尼木县、当雄县、林周县、曲水县、堆龙德庆区、墨竹工卡县)
福州市(仓山区、鼓楼区、晋安区、连江县、台江区、平潭县、马尾区、永泰县、闽清县、福清市、罗源县、闽侯县、长乐区)
惠州市(惠东县、龙门县、惠城区、博罗县、惠阳区)
信阳市(潢川县、新县、淮滨县、固始县、息县、平桥区、光山县、商城县、浉河区、罗山县)
湘西土家族苗族自治州(泸溪县、永顺县、保靖县、凤凰县、龙山县、吉首市、古丈县、花垣县)
随州市(随县、曾都区、广水市)
和田地区(策勒县、和田市、于田县、洛浦县、民丰县、和田县、墨玉县、皮山县)
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通辽市(库伦旗、科尔沁左翼中旗、开鲁县、扎鲁特旗、奈曼旗、科尔沁区、科尔沁左翼后旗、霍林郭勒市)
咸宁市(咸安区、通山县、赤壁市、崇阳县、嘉鱼县、通城县)
保定市(满城区、涞源县、望都县、曲阳县、阜平县、安国市、安新县、清苑区、涿州市、容城县、顺平县、高阳县、竞秀区、定兴县、博野县、雄县、涞水县、易县、蠡县、定州市、莲池区、徐水区、唐县、高碑店市)
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阜新市(新邱区、太平区、彰武县、清河门区、细河区、阜新蒙古族自治县、海州区)
泰安市(东平县、宁阳县、泰山区、岱岳区、肥城市、新泰市)
阿坝藏族羌族自治州(松潘县、马尔康市、黑水县、小金县、红原县、茂县、壤塘县、汶川县、金川县、阿坝县、九寨沟县、理县、若尔盖县)
哈尔滨市(道里区、呼兰区、延寿县、松北区、通河县、阿城区、五常市、南岗区、依兰县、宾县、方正县、平房区、巴彦县、道外区、木兰县、双城区、香坊区、尚志市)
株洲市(石峰区、茶陵县、荷塘区、芦淞区、炎陵县、攸县、渌口区、天元区、醴陵市)
眉山市(丹棱县、彭山区、东坡区、洪雅县、仁寿县、青神县)
本溪市(平山区、溪湖区、明山区、桓仁满族自治县、南芬区、本溪满族自治县)
三明市(清流县、明溪县、尤溪县、大田县、宁化县、建宁县、永安市、三元区、将乐县、沙县区、泰宁县)
陇南市(宕昌县、康县、徽县、武都区、文县、两当县、成县、礼县、西和县)
海西蒙古族藏族自治州(天峻县、乌兰县、茫崖市、都兰县、德令哈市、格尔木市)
克拉玛依市(独山子区、乌尔禾区、克拉玛依区、白碱滩区)
安康市(白河县、平利县、镇坪县、汉阴县、岚皋县、石泉县、旬阳市、汉滨区、宁陕县、紫阳县)
淮南市(田家庵区、寿县、八公山区、凤台县、谢家集区、大通区、潘集区)
白城市(洮北区、大安市、镇赉县、洮南市、通榆县)
中卫市(海原县、中宁县、沙坡头区)
辽阳市(辽阳县、文圣区、白塔区、宏伟区、太子河区、弓长岭区、灯塔市)
宜春市(袁州区、铜鼓县、樟树市、万载县、高安市、上高县、靖安县、奉新县、宜丰县、丰城市)
文山壮族苗族自治州(马关县、西畴县、丘北县、广南县、砚山县、文山市、富宁县、麻栗坡县)
临汾市(翼城县、大宁县、汾西县、尧都区、安泽县、曲沃县、侯马市、襄汾县、古县、霍州市、蒲县、洪洞县、吉县、乡宁县、浮山县、隰县、永和县)
永州市(新田县、道县、祁阳市、零陵区、蓝山县、东安县、双牌县、宁远县、江永县、冷水滩区、江华瑶族自治县)
南京市(建邺区、栖霞区、六合区、浦口区、雨花台区、溧水区、秦淮区、鼓楼区、高淳区、玄武区、江宁区)
黄南藏族自治州(泽库县、尖扎县、同仁市、河南蒙古族自治县)
鹰潭市(月湖区、余江区、贵溪市)
吴忠市(利通区、盐池县、红寺堡区、同心县、青铜峡市)
鸡西市(麻山区、恒山区、虎林市、城子河区、密山市、鸡东县、鸡冠区、梨树区、滴道区)
中山市
金昌市(永昌县、金川区)
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就在前几天，3月份的金融数据发布了。
本期《股债怎么配》就详细为大家基于数据解析下最新的基本面情况；同时，也清晰明了地分析一下债市目前处于什么阶段，帮大家划下未来市场关注的重点。
本次数据表现如何？
近期公布了两个核心数据：1）3月金融数据；2）3月出口数据。
我们认为，主要有以下几个重点：
-信贷：新增人民币贷款36400亿元，Wind市场预期29250亿元，超预期乐观；
-社融：社会融资规模58879亿元，wind47300亿元，超预期乐观；
-货币：M2同比7.0%，与前值和市场预期持平；M1同比1.6%，前值0.1%，显著好转；
-出口：3月出口同比增长12.4%，环比增长46%，明显好于季节性增长；出口金额也处于历史同期的最高位，3月出口表现偏强。
站在咱们稳健投资者（债基、理财投资者）的角度来说，如果基本面数据偏弱，那么市场避险需求会增加、央行降息概率会增加，这些可能对于债券类资产都有比较强的支撑。
而从3月份数据看，很多维度的基本面数据都有超预期表现，因此，实际上从数据层面是对债市相对不利的。
数据公布后，债市并没有明显回调，这是为什么？
虽说这次公布的基本面数据对债市不利，但4月14日-4月16日债市表现并不弱，这是为什么呢？
这就涉及到，数据的结构拆分问题。
金融数据并不能只看总量趋势，更应该关注各个细项的表现，通过细项我们或许可以感知到更加微观的趋势。
现在，我们再从四个角度来拆分一下数据细节：社融、信贷、M1（狭义货币）、出口。
1．社融
社融即各经济主体融资水平。社融规模扩大说明资金需求旺盛，通常是经济增长的积极信号。
从下图中可以看到，在社融分项里面，占比最高的是政府债券一项。而剔除了政府债券和企业票据融资之后，可能才更能体现出私人部门的融资需求。
资料来源：Wind，财通证券研究所
因此，结合数据来看，私人部门的融资需求相比去年同期实际上是有所下滑的。
也就是说，社融增量的部分主要由政府发债和银行票据贡献，而票据利率并没有明显回升，私人部门融资需求的改善，没有特别强的持续性。
2．信贷
3月，企业贷款需求同比多增5000亿，这个数据看上去还是比较乐观的，但这里面有4600亿都来自于企业短贷。
之所以企业短贷会在上月增长，这里面其实也存在一定的特殊原因：
3月债市调整后，市场收益率整体上行，这就使得企业通过发行债券融资的成本暂时增加了。因此，为了提升融资的性价比，企业短期贷款成为了企业着重考虑的融资工具。
总结来说，就是一部分原本应该出现在‘社融’部分的增量，暂时转移到了‘信贷’项目中，这就使得信贷数据增长很明显。从这个角度来讲，并不能简单地说企业整体融资需求在持续增加。
而再来看看居民信贷。
中长期贷款同比多增531亿元，主要和春节后二手房成交改善有关。不过，短贷同比少增，可能反映了大家对于收入预期还是偏弱的情况。
3．M1（狭义货币）
去年年末以来，发行了很多政府债，这部分资金有一些已经投入使用，财政资金转换成了企业、居民的存款，这对于M1增速是有一定的支撑。
而在剔除这部分资金以外的货币活跃度，还是有待观察的。
4．出口
3月份出口数据整体比较亮眼，但这其实与“抢出口”效应息息相关：
大家都知道4月初特朗普政策可能会对出口造成比较严重的冲击，于是很多企业可能会趁政策出台之前，将相应商品尽快生产出来并加速卖出国外。
那么，在关税政策逐步落地的当下，未来出口数据是否还能持续保持超预期呢？
虽说关税仍存在不确定性，也依然存在豁免、缓和的可能性，但在当前出口环境之下，4月整体环境可能面临比3月更大的挑战。
最新数据对我们未来投资策略有何影响？
从整体来说，虽然3月金融和出口数据亮眼，但确实存在诸多不确定因素。
而当前私人部门融资需求不高，这说明了债市的‘供给端’有限，站在“供小于求”的角度来看，债市的实际表现还是有支撑的，这对于咱们债基和理财投资者是有利的。
那么，后续债市会怎么走呢？我们认为有几个核心关注点：
近期债市需关注的重点
1． 重点基本面数据：比如4月30日公布的PMI数据，需要关注是否出现明显下行；
2． 政治局会议：4月下旬即将召开政治局会议，如果有超预期的财政政策，那么出于为财政部保驾护航、降低举债成本的目的，可能会带来市场对于“央行会择机降准降息”的期待。
考虑到这些要素，债券类资产仍有一些支撑性因素，对于已经持有债基的投资者朋友，我们认为这类短期市场波动，大家也不必过度恐慌。
从债券投资的结构上来看，由于4月3日和4月7日，债市受到特朗普关税政策冲击出现快速上涨，目前10年国债的收益率（1.655%）比7天期限的成本利率DR007（1.7%左右）还要更低，长端性价比短期之内不是很高。
从券种角度来讲，信用债还是处于票息大于融资成本的正carry状态，是一个比较值得关注方向。
当然，久期、券种这些要素对于普通投资者来说可能还是有点复杂了，如果大家不希望每天都苦恼要做什么选择，其实也可以考虑关注‘广发债券宝’这个组合。
注：本基金投顾组合策略的风险等级为R2，适合稳健偏谨慎型、稳健型、稳健偏进取型、进取型客户，请投资者选择符合自身风险承受能力、投资目标的产品。市场有风险，投资需谨慎。广发基金将依照诚实守信、谨慎勤勉、投资者利益优先的原则提供基金投顾服务，但不保证各投顾组合一定盈利，也不保证最低收益，不对客户投资收益状况或本金不受损失做出任何承诺，投资风险由客户自行承担。基金投顾服务的过往业绩并不预示其未来业绩表现，为其他客户创造的收益并不构成业绩表现的保证
广发基金投顾团队会结合最新的资产性价比情况，帮你搭配好各个债券资产的占比，力求跟上债券市场的整体行情，为你带来更好的持有体验。
（文章来源：广发基金投顾）
风险提示：广发基金本着勤勉尽责、诚实守信、投资者利益优先的原则开展基金投顾业务，但并不保证各投顾组合一定盈利，也不保证最低收益。投资者参与基金投顾业务，存在本金亏损的风险。基金投资组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异。基金投顾业务项下各投资组合策略的业绩仅代表过往业绩，不预示未来的业绩表现，为其他投资者创造的收益也不构成业务表现的保证。因基金投资顾问业务尚处于试点阶段，存在因基金投顾机构的试点资格被取消不能继续提供服务的风险。投资前请认真阅读投顾协议、策略说明书等法律文件，充分了解投顾业务详情及风险特征，选择适合自身的组合策略，投资须谨慎
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新闻结尾
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