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岳阳市(临湘市、平江县、汨罗市、君山区、岳阳楼区、岳阳县、云溪区、湘阴县、华容县)

西安市(碑林区、灞桥区、未央区、鄠邑区、阎良区、长安区、新城区、雁塔区、莲湖区、蓝田县、高陵区、周至县、临潼区)

广安市(岳池县、华蓥市、前锋区、邻水县、武胜县、广安区)

娄底市(涟源市、娄星区、双峰县、冷水江市、新化县)  济宁市(金乡县、邹城市、曲阜市、任城区、泗水县、兖州区、汶上县、嘉祥县、微山县、鱼台县、梁山县)

怀化市(辰溪县、中方县、麻阳苗族自治县、通道侗族自治县、新晃侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、鹤城区、洪江市、会同县、溆浦县、沅陵县、芷江侗族自治县)

文山壮族苗族自治州(文山市、广南县、丘北县、富宁县、麻栗坡县、马关县、砚山县、西畴县)

抚州市(宜黄县、广昌县、南丰县、东乡区、崇仁县、资溪县、临川区、乐安县、黎川县、南城县、金溪县)

武威市(凉州区、民勤县、天祝藏族自治县、古浪县)  龙岩市(武平县、长汀县、上杭县、连城县、漳平市、新罗区、永定区)

塔城地区(乌苏市、额敏县、和布克赛尔蒙古自治县、裕民县、托里县、塔城市、沙湾市)

郑州市(荥阳市、中牟县、金水区、巩义市、中原区、上街区、惠济区、管城回族区、新郑市、新密市、二七区、登封市)

聊城市(茌平区、高唐县、临清市、冠县、东昌府区、莘县、东阿县、阳谷县)

攀枝花市(仁和区、米易县、西区、盐边县、东区)

辽源市(龙山区、东丰县、东辽县、西安区)

酒泉市(肃北蒙古族自治县、敦煌市、玉门市、肃州区、金塔县、阿克塞哈萨克族自治县、瓜州县)

儋州市

扬州市(高邮市、邗江区、江都区、宝应县、仪征市、广陵区)

兴安盟(乌兰浩特市、突泉县、阿尔山市、扎赉特旗、科尔沁右翼中旗、科尔沁右翼前旗)

毕节市(大方县、黔西市、金沙县、七星关区、织金县、威宁彝族回族苗族自治县、赫章县、纳雍县)

黄冈市(武穴市、红安县、黄梅县、团风县、罗田县、浠水县、蕲春县、麻城市、英山县、黄州区)

贵港市(港南区、桂平市、平南县、覃塘区、港北区)

铁岭市(铁岭县、开原市、调兵山市、西丰县、昌图县、清河区、银州区)

汕头市(金平区、南澳县、潮南区、澄海区、龙湖区、濠江区、潮阳区)

株洲市(炎陵县、渌口区、芦淞区、荷塘区、石峰区、攸县、茶陵县、天元区、醴陵市)

天水市(秦州区、武山县、秦安县、张家川回族自治县、清水县、麦积区、甘谷县)

崇左市(宁明县、大新县、龙州县、扶绥县、天等县、凭祥市、江州区)

衡水市(阜城县、饶阳县、枣强县、安平县、故城县、桃城区、冀州区、武邑县、景县、深州市、武强县)

双鸭山市(饶河县、集贤县、四方台区、友谊县、宝清县、尖山区、宝山区、岭东区)

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昆明市(嵩明县、盘龙区、石林彝族自治县、东川区、五华区、富民县、安宁市、宜良县、禄劝彝族苗族自治县、晋宁区、西山区、寻甸回族彝族自治县、呈贡区、官渡区)

咸阳市(长武县、武功县、杨陵区、永寿县、泾阳县、渭城区、淳化县、礼泉县、秦都区、旬邑县、乾县、兴平市、彬州市、三原县)

福州市(晋安区、长乐区、台江区、永泰县、闽清县、福清市、鼓楼区、连江县、仓山区、罗源县、闽侯县、马尾区、平潭县)

克拉玛依市(克拉玛依区、独山子区、白碱滩区、乌尔禾区)  松原市(宁江区、扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县、长岭县)

贵阳市(清镇市、开阳县、修文县、乌当区、白云区、南明区、云岩区、观山湖区、花溪区、息烽县)

安庆市(岳西县、太湖县、大观区、潜山市、宜秀区、桐城市、迎江区、宿松县、望江县、怀宁县)

江门市(恩平市、鹤山市、江海区、蓬江区、新会区、开平市、台山市)运城市(平陆县、盐湖区、绛县、垣曲县、闻喜县、稷山县、芮城县、永济市、万荣县、夏县、新绛县、临猗县、河津市)

乌海市(乌达区、海勃湾区、海南区)  鄂尔多斯市(康巴什区、鄂托克旗、东胜区、达拉特旗、鄂托克前旗、伊金霍洛旗、准格尔旗、乌审旗、杭锦旗)

鞍山市(岫岩满族自治县、海城市、铁西区、立山区、铁东区、台安县、千山区)

云浮市(新兴县、云城区、罗定市、云安区、郁南县)

邯郸市(广平县、丛台区、临漳县、鸡泽县、邯山区、涉县、磁县、邱县、魏县、永年区、武安市、肥乡区、峰峰矿区、馆陶县、成安县、大名县、曲周县、复兴区)无锡市(惠山区、滨湖区、宜兴市、锡山区、江阴市、新吴区、梁溪区)

香港特别行政区

中山市

大理白族自治州(弥渡县、云龙县、宾川县、南涧彝族自治县、祥云县、巍山彝族回族自治县、漾濞彝族自治县、大理市、洱源县、鹤庆县、永平县、剑川县)

延安市(子长市、甘泉县、宜川县、安塞区、宝塔区、志丹县、黄龙县、延川县、洛川县、黄陵县、延长县、吴起县、富县)

内江市(威远县、东兴区、市中区、隆昌市、资中县)

襄阳市(樊城区、襄城区、保康县、宜城市、老河口市、枣阳市、南漳县、谷城县、襄州区)

三沙市(南沙区、西沙区)

日照市(东港区、岚山区、五莲县、莒县)

昭通市(盐津县、昭阳区、彝良县、绥江县、巧家县、镇雄县、大关县、水富市、永善县、威信县、鲁甸县)

衡阳市(衡南县、石鼓区、珠晖区、雁峰区、蒸湘区、耒阳市、常宁市、祁东县、衡阳县、衡山县、衡东县、南岳区)

百色市(乐业县、田阳区、平果市、德保县、靖西市、西林县、那坡县、右江区、田林县、凌云县、田东县、隆林各族自治县)

珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)

阿拉善盟(阿拉善右旗、额济纳旗、阿拉善左旗)

玉林市(玉州区、兴业县、博白县、陆川县、容县、福绵区、北流市)

宜春市(丰城市、上高县、樟树市、铜鼓县、万载县、靖安县、宜丰县、奉新县、高安市、袁州区)

盐城市(滨海县、射阳县、东台市、阜宁县、建湖县、响水县、盐都区、大丰区、亭湖区)

　　近期，宠物经济持续受到市场关注，中宠股份、佩蒂股份两家宠物食品头部公司成为本周机构最为关注的公司。

　　本周(4月21日至4月25日)A股大盘小幅回暖，上证指数全周上涨0.56%，收于3295.06点；深证成指周内上涨1.38%，创业板指上涨1.74%。

　　盘面上，申万一级行业整体表现较好，公用事业、汽车、美容护理及家用电器等板块涨幅居前，仅有食品饮料、社会服务、农林牧渔、国防军工等板块飘绿。

　　本周上市公司年报与一季报密集出炉，带动机构调研热情继续提升，截至4月25日19时，共有294家上市公司接待机构调研。在市场情绪回温的大背景下，本周共有209只机构调研股实现正收益，仕佳光子涨幅达到66.54%，尔康制药、新易盛、金沃股份、天元宠物等涨幅超20%。

　　值得关注的是，本周多家宠物经济板块上市公司相继发布的财报显示，相关公司业绩表现亮眼，行业景气度持续高企。4月24日收盘，宠物经济概念上涨1.74%，位居概念板块涨幅第四。个股方面，天元宠物20%涨停，中宠股份、依依股份等多股涨停。

　　热门调研标的方面，本周有21家公司接受超百家机构调研。其中，中宠股份、佩蒂股份两家宠物食品头部公司成为机构最为关注的公司，两家公司周内分别接待201家机构、171家机构调研。

　　4月23日，中宠股份发布业绩报告，2024年实现营收44.6亿元，同比增长19.1%，净利润3.94亿元，同比增长68.9%；今年一季度中宠股份继续保持高增长，实现营收11.01亿元，同比增长25.41%，净利润9115.53万元，同比增长62.13%。

　　机构问及中宠股份2025年销售费用的投放力度预期，中宠股份指出，将在自主品牌发展上保持必要投入力度，同时更加注重投放的精准性和有效性。一方面会持续加强品牌建设投入，通过多元化的营销方式提升品牌影响力；另一方面将优化费用结构，提高资源使用效率，确保每一分投入都能产生最大价值。

　　佩蒂股份被机构询问爆款品牌“爵宴”零食品类在2025年一季度的增长点，该公司高管表示，一季度，爵宴在零食新品的增长主要体现在天然骨肉咀嚼零食、主食罐头、冻干零食和鲜粮四个品类上。其中，冻干产品同比快速增长，成为新的增长驱动力，爵宴原有的肉干产品也保持较高增速。

　　新西兰主粮对于佩蒂股份今年业绩的增量贡献也成为机构关注重点。佩蒂股份表示，新西兰主粮属于稀缺产能，目前处于产能爬坡的状态，预计2025年二季度产能释放明显加快，可以满足国内外高端主粮品牌的多样化需求，同时也将进入公司自主品牌矩阵，猫粮和狗粮都有。预计2025年度将有20%—30%的产能释放。

　　在调研中，机构问及关税对中宠股份与佩蒂股份业务的影响，中宠股份高管介绍称，该公司已形成完善的关税应对体系，本轮关税调整对公司不会造成重大影响。

　　中宠股份表示，该公司是目前中国唯一一家在美国和加拿大设立宠物零食工厂的企业，也是较早在东南亚进行产能布局的企业之一，其海外产能分布在美国、加拿大、新西兰、柬埔寨等多个国家，这种全球化的产能配置大大降低了单一市场贸易政策变化对该公司业务的影响。

　　“在本轮关税加征之前，公司销往北美市场的产品主要就是由美国工厂、加拿大工厂和柬埔寨工厂承接，国内产能则专注于服务欧洲、东南亚、国内等市场需求。因此，本轮关税调整仅涉及国内出口业务中出口至美国的业务，该部分占公司整体营收比例较低，且此部分订单未来将陆续转移至柬埔寨工厂生产，影响可控。”中宠股份高管表示。

　　佩蒂股份回应称，2025年，佩蒂股份已把美国客户的订单基本上全部转移到东南亚工厂交付，由于关税政策变化比较快，目前尚无法评估对业务的具体影响。该公司在宠物零食特别是宠物咬胶细分市场，在研发能力、大规模制造、产品品控、产品代次以及和客户的合作深度上都处于较大的领先位置，合作黏性强。

　　此外，东方电热、蓝晓科技、天孚通信、科大讯飞等4家公司接受160家以上机构调研，晶盛机电、银轮股份、聚光科技、京东方A等7家公司接受140家以上机构调研。

　　蓝晓科技2024年与2025年一季度业绩均实现同比增长，且营收与净利润双创历史新高。

　　不过，该公司2024年非盐湖提锂系统装置毛利率下滑，受到机构询问。蓝晓科技表示，该公司系统装置应用场景广泛，整体收入有阶段性与弹性，2024年，受到宏观环境及市场因素影响，个别项目竞争比较激烈，拉低整体毛利率。

专题：聚焦券商2024年报

　　本文源自：金融界

　　2025年4月27日，湘财股份发布了2024年年报。报告显示，公司全年实现营业总收入21.92亿元，同比下降5.56%；归属净利润1.09亿元，同比减少8.59%；扣非净利润2.27亿元，同比增长152.92%。尽管整体营收和净利润有所下滑，但扣非净利润的大幅增长显示出公司在非经常性损益方面的显著改善。湘财股份在复杂市场环境下，通过优化经营策略和降本增效，保持了相对稳健的业绩表现。

　　证券板块：财富管理业务表现亮眼，投行业务承压

　　湘财股份的核心业务板块——湘财证券在2024年表现较为突出。报告期内，湘财证券实现营业总收入16.50亿元，同比增长11.14%；扣非净利润4.16亿元，同比增长82.47%。财富管理业务成为亮点，湘财证券通过构建分类分级客户服务体系、数智化服务手段和投顾产品体系的完善，有效提升了客户服务质量和业务拓展能力。特别是在投资者教育方面，湘财证券投教基地荣获“优秀”评级，显示出其在客户服务领域的深耕。

　　然而，投行业务表现不佳，收入同比减少46.09%。尽管湘财证券在固定收益投行方面取得了一些突破，如成功发行多个创新债券项目，但整体投行业务仍面临较大压力。股权投行业务在新三板挂牌、财务顾问和再融资等方面虽有进展，但受市场环境影响，业务规模显著收缩。

　　资产管理：规模突破百亿，但收入增长乏力

　　2024年，湘财证券资产管理业务规模突破百亿大关，达到126.04亿元，同比增长149.44%。全年新发产品27只，涵盖固收、混合、FOF等多个类别，显示出公司在资管产品布局上的多元化。然而，尽管资产管理规模大幅增长，资管业务收入仅为3268.35万元，同比增长30.89%，增速远低于规模增长。这表明湘财证券在资管业务的盈利能力上仍有待提升，尤其是在费率改革和行业竞争加剧的背景下，如何提高资管产品的收益水平成为关键挑战。

　　实业与投资板块：业务规模有限，战略布局持续推进

　　湘财股份的实业板块在2024年表现平平，资产规模占总资产比重不足2%，贸易收入同比下降24.58%。由于该业务毛利率较低，对整体净利润的贡献有限。公司通过关停并转、降本增效等措施盘活存量资产，但实业板块的优化效果尚未显著体现。

　　在投资板块，湘财股份通过战略投资和合资合作，积极布局金融科技领域。截至2024年末，公司持有大智慧11.68%的股权，成为其第二大股东。2025年3月，湘财股份宣布拟通过换股吸收合并大智慧，进一步强化金融科技战略落地能力。这一举措有望提升湘财证券的财富管理和金融服务能力，但整合效果仍需时间验证。

　　总体来看，湘财股份在2024年面临营收和净利润下滑的压力，但通过扣非净利润的大幅增长和证券板块的稳健表现，展现出一定的抗风险能力。然而，投行业务的收缩和资管业务收入增长乏力，仍是公司未来需要重点解决的问题。