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泸州市(龙马潭区、叙永县、江阳区、泸县、纳溪区、合江县、古蔺县)

葫芦岛市(建昌县、兴城市、连山区、绥中县、龙港区、南票区)

榆林市(吴堡县、靖边县、佳县、子洲县、清涧县、榆阳区、横山区、府谷县、定边县、米脂县、神木市、绥德县)

锡林郭勒盟(苏尼特右旗、苏尼特左旗、东乌珠穆沁旗、阿巴嘎旗、镶黄旗、正镶白旗、西乌珠穆沁旗、太仆寺旗、多伦县、正蓝旗、二连浩特市、锡林浩特市)  汕头市(南澳县、龙湖区、潮阳区、濠江区、金平区、澄海区、潮南区)

锦州市(太和区、凌河区、义县、北镇市、黑山县、古塔区、凌海市)

朝阳市(龙城区、北票市、凌源市、朝阳县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、双塔区、建平县)

福州市(罗源县、鼓楼区、连江县、福清市、永泰县、闽清县、晋安区、马尾区、台江区、闽侯县、平潭县、仓山区、长乐区)广元市(旺苍县、青川县、朝天区、利州区、剑阁县、苍溪县、昭化区)

贵港市(平南县、覃塘区、港南区、港北区、桂平市)  海北藏族自治州(海晏县、刚察县、祁连县、门源回族自治县)

舟山市(嵊泗县、定海区、普陀区、岱山县)

日照市(东港区、五莲县、莒县、岚山区)

银川市(兴庆区、灵武市、贺兰县、西夏区、永宁县、金凤区)

克拉玛依市(白碱滩区、克拉玛依区、独山子区、乌尔禾区)

漳州市(龙海区、平和县、龙文区、东山县、漳浦县、长泰区、诏安县、华安县、南靖县、芗城区、云霄县)

呼伦贝尔市(鄂温克族自治旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、新巴尔虎左旗、扎赉诺尔区、牙克石市、根河市、额尔古纳市、海拉尔区、新巴尔虎右旗、陈巴尔虎旗、阿荣旗、扎兰屯市、鄂伦春自治旗、满洲里市)

德宏傣族景颇族自治州(盈江县、陇川县、瑞丽市、梁河县、芒市)

铜川市(宜君县、印台区、王益区、耀州区)

昆明市(晋宁区、禄劝彝族苗族自治县、寻甸回族彝族自治县、呈贡区、官渡区、西山区、盘龙区、石林彝族自治县、宜良县、五华区、东川区、富民县、嵩明县、安宁市)

普洱市(江城哈尼族彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、景东彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、西盟佤族自治县、墨江哈尼族自治县、景谷傣族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、思茅区)

安庆市(迎江区、潜山市、望江县、大观区、宿松县、桐城市、怀宁县、宜秀区、太湖县、岳西县)

昌吉回族自治州(玛纳斯县、阜康市、奇台县、木垒哈萨克自治县、昌吉市、呼图壁县、吉木萨尔县)

衢州市(开化县、江山市、衢江区、柯城区、常山县、龙游县)

丽水市(松阳县、云和县、青田县、龙泉市、景宁畲族自治县、缙云县、庆元县、遂昌县、莲都区)

阜阳市(太和县、阜南县、颍州区、临泉县、颍泉区、颍东区、颍上县、界首市)

内蒙古自治区

汉中市(镇巴县、佛坪县、宁强县、南郑区、留坝县、汉台区、勉县、略阳县、西乡县、城固县、洋县)

吉林市(丰满区、舒兰市、昌邑区、永吉县、船营区、龙潭区、磐石市、蛟河市、桦甸市)

南阳市(内乡县、卧龙区、方城县、南召县、宛城区、新野县、西峡县、桐柏县、淅川县、社旗县、唐河县、镇平县、邓州市)

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喀什地区(塔什库尔干塔吉克自治县、伽师县、疏附县、岳普湖县、莎车县、叶城县、疏勒县、巴楚县、喀什市、麦盖提县、英吉沙县、泽普县)

包头市(固阳县、青山区、土默特右旗、东河区、九原区、石拐区、达尔罕茂明安联合旗、昆都仑区、白云鄂博矿区)

滁州市(天长市、南谯区、来安县、凤阳县、全椒县、明光市、琅琊区、定远县)

海口市(琼山区、美兰区、秀英区、龙华区)  邢台市(宁晋县、临城县、南宫市、威县、清河县、内丘县、平乡县、柏乡县、襄都区、沙河市、南和区、新河县、广宗县、临西县、隆尧县、巨鹿县、信都区、任泽区)

咸阳市(兴平市、永寿县、三原县、秦都区、旬邑县、武功县、礼泉县、淳化县、长武县、杨陵区、渭城区、乾县、彬州市、泾阳县)

新疆维吾尔自治区

无锡市(锡山区、江阴市、滨湖区、梁溪区、新吴区、宜兴市、惠山区)淮北市(烈山区、相山区、濉溪县、杜集区)

丽江市(古城区、永胜县、华坪县、宁蒗彝族自治县、玉龙纳西族自治县)  天水市(秦州区、麦积区、武山县、张家川回族自治县、甘谷县、清水县、秦安县)

孝感市(应城市、汉川市、云梦县、孝昌县、孝南区、安陆市、大悟县)

广西壮族自治区

北海市(铁山港区、海城区、合浦县、银海区)通化市(辉南县、东昌区、柳河县、梅河口市、集安市、通化县、二道江区)

烟台市(福山区、莱山区、莱州市、海阳市、牟平区、招远市、芝罘区、龙口市、莱阳市、蓬莱区、栖霞市)

济南市(商河县、市中区、长清区、章丘区、历下区、莱芜区、槐荫区、济阳区、天桥区、平阴县、钢城区、历城区)

梧州市(万秀区、长洲区、蒙山县、龙圩区、苍梧县、藤县、岑溪市)

莆田市(涵江区、仙游县、城厢区、荔城区、秀屿区)

大庆市(肇源县、龙凤区、杜尔伯特蒙古族自治县、大同区、肇州县、让胡路区、萨尔图区、林甸县、红岗区)

鞍山市(铁西区、岫岩满族自治县、铁东区、立山区、海城市、千山区、台安县)

遂宁市(安居区、船山区、蓬溪县、射洪市、大英县)

株洲市(茶陵县、渌口区、攸县、石峰区、芦淞区、炎陵县、天元区、醴陵市、荷塘区)

贵阳市(花溪区、南明区、修文县、白云区、乌当区、云岩区、开阳县、清镇市、息烽县、观山湖区)

济源市

濮阳市(南乐县、清丰县、华龙区、范县、濮阳县、台前县)

双鸭山市(饶河县、宝清县、宝山区、尖山区、四方台区、友谊县、集贤县、岭东区)

防城港市(防城区、上思县、港口区、东兴市)

河池市(巴马瑶族自治县、南丹县、大化瑶族自治县、凤山县、天峨县、环江毛南族自治县、东兰县、罗城仫佬族自治县、宜州区、都安瑶族自治县、金城江区)

乌鲁木齐市(米东区、沙依巴克区、头屯河区、新市区、达坂城区、天山区、水磨沟区、乌鲁木齐县)

盐城市(大丰区、亭湖区、滨海县、射阳县、盐都区、阜宁县、响水县、东台市、建湖县)

　　来源：尺度商业

　　文|刘振涛

　　半年前，规模最大的上市农商行——重庆农村商业银行（下称“渝农商行”）董事长辞任，作为当时唯一的执行董事，行长隋军代为履行董事长。

　　代履行董事长后，隋军成了上市农商行中“最忙”行长，一人身兼三职：行长、董事长、董秘。

　　如今，渝农商行迎来了新董事长，刘小军被董事会选举为新任董事长。行长隋军也终于结束“一人兼三职”的情况，肩上的担子松一下了。

　　渝农商行是首家A+H股上市的农商行。上市以来，渝农商行的规模不断扩张，2024年末，总资产规模突破1.5万亿元，是上市规模最大的农商行，营收也结束连续两年下降的情况，营收与净利双双增长。

　　不过，整体稳健的渝农商行当下也面临规模扩张放缓、归母净利润增幅收窄、潜在不良风险等挑战。随着新董事长的到来，渝农商行将迎来什么样的改变呢？

　　行长“减负”，老将空降任董事长

　　近日，渝农商行发布公告称，公司董事会选举刘小军为执行董事候选人，同时选举刘小军为新董事长，刘小军的任职资格需待股东大会通过以及监管部门的核准。

　　渝农商行的上一任董事长为谢文辉。2024年10月，谢文辉被调任至重庆渝富控股集团任职董事长，此后渝农商行董事长一职空缺近半年，由行长隋军代为履职。

　　资料显示，渝农商行新董事长刘小军是金融行业的老将，曾先后在建设银行、中信信托、重庆投资发展有限公司内部任职。

　　在建设银行期间，刘小军先后担任了建设银行总行国际业务部业务副经理与房地产金融业务部业务经理。2006年，刘小军从建行离任，前往中信信托任职。在中信信托，他任职近18年，任职期间，刘小军职务一路晋升，从业务部门高级经理晋升至中信信托副总经理。

　　2024年初，刘小军从中信信托离任，被任命为重庆发展投资公司党委书记、董事长。在担任重庆发展投资公司任职一年左右，其就被任命为渝农商行的董事长。

　　从国有大行到信托，从信托到资产管理公司，再到最大规模的农商行，刘小军的金融从业经历十分丰富。

　　对于刘小军空降担任渝农商行董事长，市场人士表示，其有丰富的投资管理经验，对银行的财富管理，资产管理业务等或将带来提升。

　　如何将自身过往任职经验，与渝农商行的实际经营状况充分结合，持续有效推动该行发展和业绩回暖，或许是刘小军上任后的重任。

　　营收重回增长，资产质量风险引关注

　　翻阅渝农商行2024年年报，从规模来看，渝农商行扩表明显。

　　截至2024年末，渝农商行总资产规模达1.51万亿元，较2023年末增长了0.07万亿元，增幅达5.1%。其中，贷款余额达7142.73亿元，同比增长5.55%；存款规模达9419.46亿元，同比增长5.10%。

　　渝农商行的规模增速相比之前有所放缓。根据渝农商行历年财报，2020年至2023年，渝农商行总资产规模增速分别为10.31%、11.44%、6.79%、6.60%。

　　渝农商行的总资产规模在上市农商行中规模最大。根据该行2025年一季度业绩预告，公司的资产规模又进一步扩张，预计总资产达到1.61万亿元。

　　在资产规模扩张的情况下，渝农商行的营收与净利双双实现增长。2024年，渝农商行实现营收282.61亿元，同比增长1.09%；实现归母净利润115.13亿元，同比增长5.60%。2024年渝农商行的营收增速转正，结束了2022年和2023年连续两年下降的情况。

　　不过，渝农商行的归母净利润增速放缓。2021年至2023年，该行的归母净利润增速分别为13.79%、7.49%、6.10%。

　　观察营收结构，投资业务收益大幅增长，成为了营收增速转正的关键力量。

　　2024年末，渝农商行的净息差继续收窄为1.61%，较2023年末下降了0.12个百分点。净息差收窄影响下，渝农商行的利息净收入为224.94亿元，同比下降4.25%。

　　在利息净收入下降的情况下，渝农商行的非利息净收入实现大幅增长。2024年末，该行非利息净收入为57.67亿元，同比增长了29.23%。

　　拆分非利息净收入，手续费及佣金净收入为16.12亿元，同比下降10%；其他非利息净收入41.55亿元，同比增长55.53%。

　　其他非利息净收入中，投资收益成为了主力。2024年末，投资收益达41.99亿元，同比增长了93.56%，占到了非利息净收入的72%。

　　渝农商行对此表示，2024年本集团加强市场研判，优化交易策略，丰富投资品种，把握交易机会，增厚金融资产整体收益。

　　实际上，回顾渝农商行过往的财报，发现近年来，渝农商行在投资业务上发力明显，一步步增厚非利息收入，进而在主业创收下降的情况下，稳固营收。

　　根据渝农商行过往年报，2020年至2023年，该行的投资收益分别为9.29亿元、11.56亿元、18.22亿元、21.69亿元。2024年与2020年相比，5年时间，渝农商行的投资收益增长了3倍多。

　　银行投资收益显著增长，成为缓解营收压力、稳定利润表现的重要支撑。

　　不过，渝农商行整体好转的情况下，资产质量方面存在潜在风险，需要新董事长以及管理层来解决。

　　2024年末，渝农商行的不良贷款率为1.18%，较2023年末下降了0.10个百分点。不良贷款余额达84.20亿元，较2023年末增长了3.61亿元。

　　在渝农商行的贷款五级分类中，2024年末，渝农商行的关注类贷款余额为104.46亿元，较2023年末增长了27.48亿元，增长了35.6%。

　　关注类贷款的定义为尽管借款人有能力偿还贷款本息，但存在一些可能对偿还产生不利影响因素的贷款。从定义来看，关注类贷款存在着向不良贷款转变的风险。渝农商行的关注类贷款规模增长，后期向不良贷款迁徙的风险较大。

　　此外，2024年渝农商行的正常类贷款迁徙率达1.73%，较2023年上升；关注类贷款的迁徙率达31.39%，较2023年上升。

　　贷款迁徙率又称信用风险迁徙，指代着银行各类贷款向下迁徙的程度。正常贷款与关注类贷款的迁徙率上升，后期向下迁徙风险加大，资产质量存在风险。

　　渝农商行是目前规模最大的上市农商行，排在身后的其他农商行也都在奋起追赶。新的董事长如何带领渝农商行稳固第一的位置，进一步提升发展？我们将保持关注！

　　SK海力士公司（000660.KS）警告称，尽管大型科技供应商对人工智能（AI）存储芯片的需求依然强劲，但2025年下半年的市场波动将会加剧，这反映出美国关税政策带来的不确定性。

　　这家韩国公司公布，其今年3月所在季度的营业收入同比大幅增长158%，超出预期，部分原因是在特朗普实施关税政策前进行了囤货。SK海力士坚持此前的预测，即对英伟达公司（NVDA）人工智能加速器至关重要的高带宽内存的需求将翻倍，而这种需求反过来又推动了像微软公司（MSFT）和亚马逊公司（AMZN）等企业建造的大型数据中心的发展。

　　韩国里昂证券（CLSASecuritiesKorea）分析师桑吉夫・拉纳表示，SK海力士维持其高带宽内存（HBM）出货量增长的预期，这是令人鼓舞的。“每个人心中的关键问题是，‘关税在今年晚些时候将如何影响科技产品的需求呢？’”

　　全球各地的公司都在为应对美国的关税政策做好准备，因为这些因素可能会引发需求放缓。微软已经缩减了其在全球范围内的数据中心项目，而分析师称亚马逊也暂停了某些类型的数据中心租赁业务。

　　这些担忧已经减缓了SK海力士的股价上涨势头，其股价今年仅上涨了3%。周四下午，该公司股价在首尔下跌了1.7%，与大盘走势一致。

　　首席财务官金宇铉（KimWoo-hyun）在财报电话会议上对分析师表示，目前很难评估美国关税政策的影响。

　　他说：“随着关税法规和出口限制等保护主义政策的扩大，预测未来的市场状况比以往任何时候都更具挑战性。”

　　他还称，虽然美国客户约占公司收入的60%，但直接出口到美国的比例“并不是很高”，向美国客户发货的存储芯片通常会运往美国以外的地区。