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沧州市(泊头市、孟村回族自治县、任丘市、肃宁县、献县、新华区、海兴县、青县、运河区、沧县、黄骅市、盐山县、河间市、南皮县、吴桥县、东光县)

西宁市(大通回族土族自治县、湟中区、城东区、湟源县、城中区、城北区、城西区)

普洱市(澜沧拉祜族自治县、景东彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、思茅区、西盟佤族自治县、景谷傣族彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、江城哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县)

辽源市(龙山区、东丰县、西安区、东辽县)  安顺市(关岭布依族苗族自治县、西秀区、镇宁布依族苗族自治县、普定县、平坝区、紫云苗族布依族自治县)

鄂尔多斯市(准格尔旗、乌审旗、伊金霍洛旗、康巴什区、东胜区、达拉特旗、杭锦旗、鄂托克旗、鄂托克前旗)

滁州市(南谯区、琅琊区、天长市、明光市、全椒县、来安县、定远县、凤阳县)

福州市(鼓楼区、闽清县、马尾区、连江县、福清市、平潭县、晋安区、永泰县、闽侯县、仓山区、罗源县、长乐区、台江区)酒泉市(阿克塞哈萨克族自治县、金塔县、肃州区、瓜州县、玉门市、肃北蒙古族自治县、敦煌市)

香港特别行政区  武汉市(汉南区、黄陂区、洪山区、江汉区、汉阳区、武昌区、江岸区、硚口区、蔡甸区、江夏区、新洲区、东西湖区、青山区)

汕尾市(海丰县、陆河县、城区、陆丰市)

巴彦淖尔市(杭锦后旗、乌拉特中旗、五原县、乌拉特后旗、乌拉特前旗、临河区、磴口县)

儋州市

枣庄市(峄城区、市中区、台儿庄区、薛城区、山亭区、滕州市)

随州市(随县、曾都区、广水市)

焦作市(博爱县、中站区、解放区、武陟县、马村区、孟州市、山阳区、温县、沁阳市、修武县)

运城市(垣曲县、闻喜县、绛县、万荣县、夏县、河津市、临猗县、稷山县、永济市、芮城县、平陆县、新绛县、盐湖区)

衢州市(江山市、开化县、衢江区、常山县、龙游县、柯城区)

北海市(铁山港区、银海区、海城区、合浦县)

镇江市(京口区、丹徒区、润州区、句容市、扬中市、丹阳市)

黄南藏族自治州(同仁市、河南蒙古族自治县、泽库县、尖扎县)

莆田市(秀屿区、城厢区、荔城区、涵江区、仙游县)

肇庆市(德庆县、封开县、鼎湖区、端州区、广宁县、四会市、高要区、怀集县)

张家口市(蔚县、康保县、沽源县、阳原县、尚义县、下花园区、崇礼区、怀安县、怀来县、桥东区、涿鹿县、张北县、万全区、桥西区、宣化区、赤城县)

郑州市(惠济区、管城回族区、二七区、上街区、登封市、新郑市、中原区、金水区、巩义市、新密市、荥阳市、中牟县)

延边朝鲜族自治州(和龙市、珲春市、龙井市、图们市、汪清县、敦化市、安图县、延吉市)

安阳市(龙安区、内黄县、汤阴县、滑县、安阳县、北关区、林州市、殷都区、文峰区)

威海市(环翠区、荣成市、文登区、乳山市)

宜昌市(长阳土家族自治县、兴山县、五峰土家族自治县、远安县、当阳市、猇亭区、枝江市、西陵区、伍家岗区、宜都市、秭归县、夷陵区、点军区)

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唐山市(曹妃甸区、玉田县、乐亭县、丰南区、路南区、遵化市、迁西县、丰润区、开平区、滦州市、迁安市、滦南县、路北区、古冶区)

锡林郭勒盟(太仆寺旗、西乌珠穆沁旗、多伦县、苏尼特左旗、正蓝旗、正镶白旗、阿巴嘎旗、苏尼特右旗、镶黄旗、锡林浩特市、东乌珠穆沁旗、二连浩特市)

临沂市(沂水县、费县、河东区、郯城县、蒙阴县、临沭县、兰陵县、莒南县、平邑县、罗庄区、沂南县、兰山区)

那曲市(色尼区、巴青县、嘉黎县、双湖县、班戈县、安多县、聂荣县、索县、申扎县、尼玛县、比如县)  南通市(如东县、如皋市、启东市、通州区、崇川区、海安市、海门区)

金华市(磐安县、金东区、义乌市、永康市、兰溪市、婺城区、东阳市、浦江县、武义县)

抚顺市(新抚区、顺城区、清原满族自治县、东洲区、抚顺县、望花区、新宾满族自治县)

葫芦岛市(南票区、连山区、建昌县、兴城市、龙港区、绥中县)马鞍山市(花山区、当涂县、博望区、雨山区、和县、含山县)

黑河市(五大连池市、嫩江市、爱辉区、逊克县、孙吴县、北安市)  聊城市(东昌府区、冠县、阳谷县、莘县、高唐县、茌平区、临清市、东阿县)

中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)

张掖市(山丹县、甘州区、高台县、肃南裕固族自治县、民乐县、临泽县)

苏州市(太仓市、虎丘区、昆山市、姑苏区、常熟市、张家港市、相城区、吴中区、吴江区)兰州市(红古区、榆中县、永登县、安宁区、城关区、皋兰县、七里河区、西固区)

松原市(乾安县、宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县、扶余市)

宿州市(砀山县、灵璧县、埇桥区、泗县、萧县)

德州市(临邑县、齐河县、庆云县、禹城市、德城区、武城县、陵城区、乐陵市、宁津县、平原县、夏津县)

泰州市(高港区、靖江市、泰兴市、兴化市、海陵区、姜堰区)

阜新市(新邱区、海州区、阜新蒙古族自治县、细河区、太平区、清河门区、彰武县)

大连市(金州区、沙河口区、瓦房店市、西岗区、甘井子区、长海县、旅顺口区、普兰店区、中山区、庄河市)

十堰市(张湾区、丹江口市、郧阳区、房县、郧西县、茅箭区、竹山县、竹溪县)

昭通市(鲁甸县、水富市、威信县、彝良县、盐津县、大关县、绥江县、镇雄县、永善县、巧家县、昭阳区)

黄冈市(麻城市、罗田县、团风县、蕲春县、黄梅县、武穴市、黄州区、红安县、英山县、浠水县)

巴中市(通江县、平昌县、巴州区、恩阳区、南江县)

铁岭市(银州区、调兵山市、昌图县、清河区、开原市、铁岭县、西丰县)

阿克苏地区(阿瓦提县、温宿县、库车市、阿克苏市、拜城县、柯坪县、乌什县、沙雅县、新和县)

银川市(永宁县、灵武市、兴庆区、西夏区、贺兰县、金凤区)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊州区、伊吾县)

梅州市(大埔县、丰顺县、兴宁市、梅县区、梅江区、五华县、蕉岭县、平远县)

武威市(民勤县、凉州区、天祝藏族自治县、古浪县)

　　高盛首席经济学家JanHatzius指出，美国总统特朗普有关解雇美联储主席杰罗姆·鲍威尔的反复威胁已对金融市场产生了重大影响。

　　“我们看到金融环境出现严重收紧，债券收益率上升再加上股市下跌而且美元也走软，”Hatzius周二接受采访时说，“但总的来说，每当出现这种情况时都会收紧我们的金融状况指数，所以我认为这在某种程度上预示了如果这条路走下去就会发生什么。

　　特朗普周一再次发帖指责鲍威尔，甚至用“大废物”来形容这位美联储主席。他还说如果不立即降息美国经济就可能会放缓。

　　特朗普加大力度施压鲍威尔：不立即降息美国经济就可能放缓

　　最近几天特朗普的口诛笔伐令投资者如坐针毡。此前他的首席经济学家透露总统正在研究是否可以免去鲍威尔的美联储主席一职。

　　Hatzius表示，虽然特朗普可以通过任命来改造美联储理事会，但利率决策权属于更广泛的委员会，而其中包括了非总统委任成员，因此在一定程度上对政治压力构成了抵御力。

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　国际货币基金组织周二警告称，自去年秋季以来，全球金融稳定风险显著增加，这在很大程度上是由围绕贸易政策和其他地缘政治因素的经济不确定性加剧所致。

　　国际货币基金组织在其半年期的《全球金融稳定报告》中警告称，金融状况趋紧，再加上不确定性加剧，正在推高全球金融风险。

　　国际货币基金组织货币和资本市场部主任托拜厄斯・阿德里安表示：“政策不确定性的总体水平有所上升……未来经济活动的预测略有下降。”

　　在国际货币基金组织因美国关税的影响而下调大多数国家的增长预测之际，发出了金融风险上升的警告。

　　具体而言，国际货币基金组织指出了未来可能影响金融稳定的三个脆弱点。其一，尽管近期出现抛售，但一些股票和公司债券市场的估值仍然很高，仍有进一步下跌的空间。其二，一些高杠杆金融机构，如对冲基金，在市场波动时可能会承受压力，从而加剧抛售。

　　最后，更多的动荡可能会给主权债务市场带来压力，特别是对那些债务水平较高的国家。

　　国际货币基金组织对其金融风险评估的最新更新是在唐纳德・特朗普总统当选以及他努力对全球贸易伙伴实施全面关税之后。该报告发布之际，国际货币基金组织和世界银行正在华盛顿开启其半年一次的会议。

　　具体来说，国际货币基金组织警告称，关税动荡可能会给银行带来沉重压力，因为贸易冲击可能会迫使银行预留更多资金以应对潜在损失，如果资本市场放缓，银行的非利息收入会减少，或者贸易融资会受到干扰，而贸易融资是全球银行180亿美元收入的驱动因素。

　　报告称：“贸易融资依赖稳定的现金流、供应链和监管框架，而这些都可能因关税的突然变化而受到干扰。”

　　为应对这些风险，国际货币基金组织再次呼吁全球监管机构确保银行拥有足够的资本和流动性，包括通过实施关于更高资本标准的全球“巴塞尔协议III”。

　　具体而言，国际货币基金组织呼吁“全面、及时和一致地实施”这些新的资本标准，而此时美国监管机构已放弃此前实施这些规则的尝试，转而可能试图制定一种对银行新增资本负担最小的新标准。

　　国际货币基金组织还呼吁对银行进行“独立和强化”监管，尤其要高度关注银行与不受类似审查的非银行机构之间的相互作用。

　　国际货币基金组织在报告中表示：“不同司法管辖区之间日益增强的相互关联性意味着，来自特定司法管辖区的压力可能会产生全球影响，这就要求其他地区做好准备。这凸显了多边监测和全球金融安全网在迅速有效降低金融风险方面的关键作用。”

　　国际货币基金组织在报告中还警告称，国际活跃的非美国银行可能会因波动性加剧和地缘政治事件而面临美元融资压力。路透社此前报道称，一些欧洲央行和监管官员正在质疑，在市场压力时期，他们是否还能依赖美国联邦储备委员会提供美元资金。

　　美国总统特朗普的混乱政策刺激一些投资者“抛售美国资产”，但VanguardGroup首席执行官SalimRamji表示，他仍然相信美国经济的潜在实力。

　　当被问及美国例外论是否已经达到顶峰时，Ramji说，“绝对没有”。

　　这种观点与越来越多的共识背道而驰，共识认为美国数十年的投资主导地位即将终结。

　　法国兴业银行资产配置主管AlainBokobza在9月时就美国资产疲软发出警告，并在2月重申了这一预测。他周二表示，如果美国总统特朗普坚持推行贸易政策，全球投资者撤离美国资产的趋势将持续数年。

　　标普500指数今年以总回报计算已下跌约10%，本月早些时候曾短暂徘徊于熊市区域，特朗普在关税问题上的反复无常重创了股市几乎所有板块。这种波动性也冲击了美国国债市场和美元，动摇了这些资产作为避风港的传统角色。

　　Ramji表示，虽然过去几周投资者一直在抛售各种美国资产，但特朗普的贸易政策不会标志着美国经济金融主导地位的终结。

　　“我们肯定在资金流动中看到了这种情况，”Ramji说。他所在的公司管理着超过10万亿美元的资产。“我们在客户的行为和我们自己团队的投资信念中看到了这一点。”

　　根据汇编数据，Vanguard的交易所交易基金（ETF）产品线2025年迄今已吸收近1170亿美元资金流入，在所有ETF发行人中资金流入最多。其中，990亿美元流向了Vanguard专注于美国本土市场的股票和固定收益基金。不过，Vanguard仍坚持倡导多元化理念。

　　“客户始终需要保持平衡，”Ramji说。“几十年来我们一直在强调这一点，包括美国和国际市场、股票和债券之间的合理配置。”