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蚌埠市(龙子湖区、怀远县、禹会区、淮上区、固镇县、蚌山区、五河县)

张家口市(崇礼区、桥东区、尚义县、宣化区、涿鹿县、桥西区、怀来县、张北县、康保县、沽源县、蔚县、赤城县、下花园区、万全区、阳原县、怀安县)

许昌市(长葛市、魏都区、禹州市、建安区、襄城县、鄢陵县)

潍坊市(诸城市、寿光市、坊子区、安丘市、青州市、昌乐县、高密市、潍城区、寒亭区、昌邑市、奎文区、临朐县)  榆林市(府谷县、横山区、吴堡县、子洲县、神木市、佳县、榆阳区、米脂县、定边县、清涧县、靖边县、绥德县)

乌鲁木齐市(天山区、达坂城区、新市区、米东区、乌鲁木齐县、头屯河区、沙依巴克区、水磨沟区)

永州市(东安县、蓝山县、冷水滩区、江华瑶族自治县、江永县、新田县、双牌县、祁阳市、零陵区、宁远县、道县)

迪庆藏族自治州(德钦县、香格里拉市、维西傈僳族自治县)

成都市(新津区、金堂县、大邑县、成华区、武侯区、青白江区、锦江区、邛崃市、郫都区、双流区、简阳市、金牛区、新都区、彭州市、青羊区、龙泉驿区、都江堰市、蒲江县、温江区、崇州市)  龙岩市(上杭县、长汀县、武平县、永定区、新罗区、漳平市、连城县)

滁州市(凤阳县、明光市、天长市、全椒县、来安县、琅琊区、南谯区、定远县)

北京市(房山区、丰台区、海淀区、通州区、东城区、昌平区、石景山区、怀柔区、顺义区、密云区、延庆区、西城区、大兴区、门头沟区、平谷区、朝阳区)

商丘市(柘城县、宁陵县、夏邑县、民权县、虞城县、睢县、睢阳区、永城市、梁园区)

十堰市(房县、丹江口市、竹溪县、郧阳区、竹山县、郧西县、张湾区、茅箭区)

大连市(西岗区、瓦房店市、金州区、沙河口区、甘井子区、长海县、中山区、庄河市、旅顺口区、普兰店区)

新余市(渝水区、分宜县)

昌都市(洛隆县、八宿县、察雅县、左贡县、贡觉县、边坝县、芒康县、江达县、类乌齐县、丁青县、卡若区)

绍兴市(诸暨市、柯桥区、新昌县、嵊州市、越城区、上虞区)

宿州市(灵璧县、埇桥区、泗县、砀山县、萧县)

娄底市(冷水江市、双峰县、新化县、涟源市、娄星区)

松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区、乾安县、长岭县、扶余市)

阳江市(江城区、阳春市、阳西县、阳东区)

赤峰市(翁牛特旗、林西县、巴林左旗、松山区、克什克腾旗、红山区、阿鲁科尔沁旗、喀喇沁旗、敖汉旗、元宝山区、巴林右旗、宁城县)

克拉玛依市(乌尔禾区、克拉玛依区、白碱滩区、独山子区)

沧州市(任丘市、黄骅市、南皮县、海兴县、吴桥县、肃宁县、东光县、河间市、运河区、青县、献县、沧县、孟村回族自治县、盐山县、泊头市、新华区)

通化市(东昌区、辉南县、柳河县、梅河口市、集安市、通化县、二道江区)

塔城地区(乌苏市、和布克赛尔蒙古自治县、托里县、塔城市、沙湾市、裕民县、额敏县)

岳阳市(平江县、云溪区、华容县、君山区、湘阴县、汨罗市、岳阳县、临湘市、岳阳楼区)

云浮市(云城区、云安区、罗定市、新兴县、郁南县)

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开封市(龙亭区、通许县、禹王台区、尉氏县、杞县、鼓楼区、兰考县、祥符区、顺河回族区)

辽源市(西安区、龙山区、东辽县、东丰县)

三明市(建宁县、永安市、宁化县、将乐县、三元区、清流县、尤溪县、大田县、明溪县、泰宁县、沙县区)

宿迁市(沭阳县、宿豫区、泗阳县、泗洪县、宿城区)  荆州市(监利市、洪湖市、石首市、公安县、荆州区、江陵县、沙市区、松滋市)

营口市(老边区、站前区、大石桥市、鲅鱼圈区、盖州市、西市区)

潮州市(湘桥区、潮安区、饶平县)

常州市(钟楼区、武进区、新北区、金坛区、天宁区、溧阳市)三门峡市(灵宝市、渑池县、卢氏县、湖滨区、陕州区、义马市)

大同市(广灵县、新荣区、浑源县、平城区、灵丘县、天镇县、阳高县、左云县、云冈区、云州区)  运城市(万荣县、绛县、平陆县、稷山县、临猗县、盐湖区、垣曲县、永济市、河津市、夏县、新绛县、芮城县、闻喜县)

大庆市(林甸县、让胡路区、肇州县、红岗区、肇源县、萨尔图区、龙凤区、杜尔伯特蒙古族自治县、大同区)

杭州市(萧山区、滨江区、建德市、富阳区、淳安县、上城区、临安区、西湖区、余杭区、临平区、桐庐县、钱塘区、拱墅区)

厦门市(同安区、思明区、海沧区、集美区、湖里区、翔安区)柳州市(鱼峰区、融水苗族自治县、柳北区、鹿寨县、融安县、柳城县、城中区、柳南区、柳江区、三江侗族自治县)

梅州市(兴宁市、丰顺县、蕉岭县、梅江区、梅县区、五华县、大埔县、平远县)

凉山彝族自治州(宁南县、冕宁县、西昌市、美姑县、会理市、喜德县、普格县、盐源县、越西县、德昌县、昭觉县、雷波县、会东县、木里藏族自治县、金阳县、甘洛县、布拖县)

衡水市(景县、安平县、桃城区、枣强县、深州市、饶阳县、冀州区、武邑县、故城县、阜城县、武强县)

牡丹江市(西安区、林口县、阳明区、海林市、东宁市、东安区、宁安市、爱民区、绥芬河市、穆棱市)

巴音郭楞蒙古自治州(焉耆回族自治县、和硕县、且末县、轮台县、尉犁县、若羌县、博湖县、库尔勒市、和静县)

铜仁市(玉屏侗族自治县、思南县、碧江区、沿河土家族自治县、印江土家族苗族自治县、松桃苗族自治县、江口县、德江县、万山区、石阡县)

包头市(东河区、昆都仑区、达尔罕茂明安联合旗、青山区、白云鄂博矿区、石拐区、固阳县、土默特右旗、九原区)

石家庄市(新华区、裕华区、无极县、鹿泉区、井陉县、藁城区、桥西区、高邑县、平山县、元氏县、深泽县、辛集市、赵县、行唐县、正定县、栾城区、晋州市、新乐市、长安区、灵寿县、赞皇县、井陉矿区)

黔东南苗族侗族自治州(岑巩县、剑河县、黎平县、凯里市、三穗县、锦屏县、镇远县、从江县、榕江县、台江县、天柱县、雷山县、丹寨县、施秉县、黄平县、麻江县)

西藏自治区

黔西南布依族苗族自治州(望谟县、贞丰县、普安县、兴义市、晴隆县、兴仁市、安龙县、册亨县)

六安市(裕安区、叶集区、金安区、舒城县、金寨县、霍邱县、霍山县)

海西蒙古族藏族自治州(天峻县、德令哈市、格尔木市、乌兰县、都兰县、茫崖市)

大理白族自治州(宾川县、鹤庆县、剑川县、洱源县、祥云县、漾濞彝族自治县、巍山彝族回族自治县、云龙县、弥渡县、永平县、大理市、南涧彝族自治县)

北海市(海城区、合浦县、铁山港区、银海区)

湘潭市(湘乡市、岳塘区、雨湖区、韶山市、湘潭县)

　　关于特朗普是否会（尝试）解雇鲍威尔，这个问题现在已经摆在了明面上。但说实话，我真没太搞懂他的动机。

　　我们先把“特朗普到底有没有权力罢免鲍威尔”这个核心法律问题暂时放一边。4月1日，TracyAlloway和我一起发布了一期播客节目，邀请到哥伦比亚大学的LevMenand作为嘉宾，那期节目的标题是《未受华尔街关注的美联储的独立性风险正在上升》。现在嘛，可以确定地说，华尔街确实开始关注这个问题了！当时节目的基本观点是，如果特朗普罢免联邦贸易委员会（以及其他类似机构）中民主党委员的尝试得到法律容许，那么理论上，美联储主席以及其他理事的职位也处在类似的不稳定状态中。

　　我们先来说经济层面。很明显，特朗普想让鲍威尔下台，而且是越快越好。他在自己的TruthSocial账号上已经明确表达过这一点。上周五，白宫首席经济智囊凯文·哈塞特也证实，特朗普确实有意撤掉鲍威尔。不过，特朗普是否真的会动手（撇开法律问题不谈）还不确定。据记者ColbySmith、JonathanSwan和MaggieHaberman的报道，特朗普的顾问团队已经在一定程度上说服了他：如果他真的解雇鲍威尔，可能会引发金融市场更大的恐慌。所以眼下来看，他还没有下这个决心。

　　这里值得指出的一点是，金融市场的剧烈波动往往会让实体经济付出真金白银。举个相对微观的例子：上周，汽车租赁初创公司Turo宣布裁员15%，原因是IPO窗口彻底关闭了。股市下跌最终会带来裁员，这就是现实。

　　好吧，我们暂且不谈金融市场的动荡。总统当然希望利率更低——从各方面来看这都说得通。利率降低会让车贷和房贷利率、企业融资成本更低，哪位总统不想要这样的经济环境？

　　但我们设想一下：如果特朗普真的解雇鲍威尔，换上一位听命于他、上任就大幅降息的人——这对特朗普到底能起到什么作用？

　　恐怕现在对特朗普（当然对所有参与美国经济的人也是如此）最令人不安的图表之一是：自“解放日”以来，美国股市出现明显的避险抛盘，而长期国债收益率节节攀升。

　　上面这张图大家可能已经看过很多次了，但关于“10年期收益率”，还是值得提醒一下。这个数据大体上是反映市场对未来10年美联储将如何调整隔夜利率以实现2%通胀目标的预期。

　　记住，美联储的政策利率主要影响的是短期借贷成本。所谓“长期”其实是无数个“短期”叠加而成。市场当前的信号是，假如其他因素不变，在“解放日”之后，联邦基金利率未来10年会升到比之前预期更高的水平。

　　当然，私营部门的借贷成本通常是以美国国债收益率曲线上的不同期限点位作为基准。我们以房贷为例，它是普通美国人与利率之间最直接的连接方式之一。房贷利率通常是在10年期美债收益率基础上再加一个利差，所以自“解放日”以来，随着10年期收益率上涨，房贷利率也随之上升。其他金融工具则可能挂钩曲线上的不同期限。

　　这里的关键点在于：即便美联储现在选择激进降息，也无法保证那些真正影响实体经济的利率就会同步下降。因此，即便采取行动，在短期内也未必能对实体经济产生实质性拉动。

　　就理论而言，美联储确实有一套可以“机械性”压低所有利率的工具，即所谓的“收益率曲线控制”。美联储可以直接进入市场，依靠其几乎无上限的资产负债表，宣布买入所有收益率高于3%的美债。这么做的确可以让市场利率压下来。

　　但问题是，现在市场“集体智慧”给出的信号是：为了兑现美联储在通胀方面的承诺，3%的利率还远远不够，至少要平均达到4.3822%。所以，如果美联储真的这么做，市场将会解读为它放弃了控制通胀的承诺，从而导致美元显著贬值。

　　这背后的逻辑其实很简单。当前，美联储对持有美元的人做出的“承诺”是：你用美元购买的商品和服务每年最多只涨价2%。这听起来很抽象，但值得停下来仔细想一想。人们总说美元不再“锚定”任何东西，其实并不准确。美元现在“锚定”的是一篮子商品。长期以来，由于美国政策制定者做得相当不错，这一篮子商品的价格每年只略微上涨。一些人甚至觉得2%的通胀已经太高，但不管怎样，这就是当前美元持有者与联储之间的“隐性契约”。如果美联储突然在实际行动中（哪怕是间接地）承认，这一篮子商品未来每年的涨价幅度将高于2%，那么美元将会显著贬值。

　　学者BrunoHöfig、IderleyColombini和LeonardoPaesMüller曾写道，从历史演变来看，美国货币政策的框架已从“金本位”演变成他们所说的“价格指数本位”。过去，美元可以兑换黄金；现在，它“兑换”的是由CPI或PCE这类价格指数所衡量的一篮子商品与服务。

　　你可能会说，这其实也没什么新鲜的。毕竟过去几年我们已经看到，美联储在实现通胀目标方面严重偏离了轨道。难道央行不是早就“违约”了吗？

　　换个比喻来解释也许更直观。我个人特别讨厌那种约饭迟到的人，真的会让我抓狂。但迟到的原因其实有很多种。如果是因为地铁坏了，那我也不能怪他们。如果是地铁坐错了方向，那我可能会觉得这人有点不靠谱，但也不至于立刻翻脸。不过，如果他迟到的原因只是因为“觉得守时不重要”，那就说明他根本不尊重你，而你可能也不想再当他朋友了。

　　2022年，美元对一篮子商品和服务的购买力大幅下滑，但对一篮子其他货币却显著升值。市场给出的判断是——要么地铁坏了，要么美联储搭错了车。那是一个非常混乱的时期，美联储低估了供应链受冲击的规模和财政扩张的影响。但说到底，全球几乎所有央行都犯了同样的错，所以你知道，不会因为这事就“跟美联储分手”。况且，美联储非常重视沟通，甚至可以说有点“话痨”。你能实时知道他们在想什么，美联储并没有“已读不回”。

　　但如果今天只是因为“总统想要”就随意压低利率，从而让通胀重新抬头，那就是另一回事了。这相当于对全球美元持有者发出了一个信息：美联储并不把“准时赴约”当回事。

　　周一和MartinWolf一起录播客时提到一个观点：即便是在1971年之前，美国其实也不算是真正意义上的金本位。我认为这个说法是对的。美国实行的，更像是一种“承诺以黄金兑换美元”的本位制度。中间还有一个重要的环节，那就是建立在法治、规范基础上的承诺——你拿着美元来，美国政府会兑现它，给你黄金。今天的“价格指数本位”其实也是一样。并没有哪条法律写明“美元每年最多只能贬值2%”，但持有美元的人相信美联储是一个严肃、守诺的机构。如果美联储变成一个对总统唯命是从的机构，那这一信任基础将遭到根本性破坏。

　　“特朗普2.0政府”的种种作为其实是对政治规范和制度架构的系统性挑战。在遣返移民等问题上，美国正在面临宪政结构和三权分立理念的严重危机。这或许会对美国体制造成长期伤害，但在短期内，政府的确能“赢”一把：特朗普想让一些人离开美国，他们就真的被送走了。

　　但要是换成美联储这样的机构，连这种“短期胜利”都很难看到，经济变好根本无从谈起。